北交所开市至今(jīn)一(yī)年半，公募基金投资北交所步伐不(bù)断推进，除(chú)了推出(chū)北证50指(zhǐ)数(shù)基(jī)金、北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基金、“专精特新”主题基(jī)金外，存量产品也(yě)加大北交(jiāo)所布局力(lì)度，今(jīn)年(nián)更有新基金密(mì)集公告可投北交(jiāo)所股票。

　　多家公(gōng)募(mù)机构及人(rén)士表示，随着北证50指数推出，北(běi)交(jiāo)所活(huó)跃度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良好，叠加(jiā)较低的估值水(shuǐ)平(píng)，公募基(jī)金(jīn)等(děng)专业投资者(zhě)积极挖(wā)掘北交(jiāo)所投资(zī)机遇(yù)，投向(xiàng)北交所的意愿也在增(zēng)加。从长期(qī)投资的角度看，北(běi)交所股票处于(yú)投资(zī)相对早期阶段，更具成长空间，符合“专精特新”属性的隐形冠军和科技、制造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受(shòu)到公(gōng)募(mù)资(zī)金的青睐。

　　新基金公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交所(suǒ)投资机会

　　据记者统计，截至5月13日，今年以(yǐ)来(lái)累计有申万菱信(xìn)沪(hù)深300价值(zhí)ETF、鑫元成(chéng)长驱动、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值(zhí)18个月等(děng)十多(duō)只次(cì)新基金(jīn)公告可投(tóu)资(zī)于北(běi)京证券交易所上市股票，并揭(jiē)示(shì)了相关风险。

　　除了基金产品外，还有(yǒu)华商、中庚、睿远、朱雀基金等多家(jiā)基(jī)金公(gōng)司也发布公告称，北(běi)交(jiāo)所上市股票是国内依(yī)法发行上市的股票，属于基金(jīn)什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间法规定的“上(shàng)市交易(yì)的股票”。在遵守基金合(hé)同所规定的投资目(mù)标、投(tóu)资策略(lüè)、投资范围、资产配置(zhì)比例、风(fēng)险收益(yì)特征和相关风险控制指标(biāo)等(děng)前提下，公司旗下(xià)基金可参与北交所股票的(de)投资。旗(qí)下新增(zēng)基金如果符(fú)合基金合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上述现象，中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人士表示，公募新基(jī)金之所(suǒ)以密集公(gōng)告可投北(běi)交所，一方面(miàn)表(biǎo)明专业(yè)投资机构(gòu)敏锐地发现了北交所相(xiāng)关股票潜在的投资(zī)机会(huì)，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交所上市(shì)公(gōng)司是(shì)除沪深两市(shì)以(yǐ)外(wài)国内最优质公司的代表(biǎo)，许多标的(de)当前估值水平偏低，具备(bèi)投(tóu)资价值(zhí)。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持(chí)股总量的角度来(lái)看，公募参与北(běi)交所意愿在持续增加。另(lìng)一方面，相较于(yú)上证、深证(zhèng)，北交所上市公(gōng)司数量(liàng)、总体规(guī)模(mó)较(jiào)小(xiǎo)，流动性较弱，去(qù)年11月北交所推出北(běi)证(zhèng)50指数以来，被(bèi)动资金的加入(rù)使得整个板块的成交变得更加活跃，同时，部分公司的良好表(biǎo)现也使(shǐ)得越来越(yuè)多(duō)投资者关注到(dào)北交所，自然也引来更多(duō)资(zī)金的关注。

　　鑫元基(jī)金也表示，公(gōng)募基金的配置意(yì)愿，主要(yào)取决于北交所市场(chǎng)的(de)赚钱效应(yīng)、可(kě)投标的稀缺性以(yǐ)及专精特新领域的景气度。而近期北(běi)交所(suǒ)市场出现积极(jí)信号(hào)：2022年年报中，多(duō)只公募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交(jiāo)所公(gōng)司前(qián)十大(dà)股东名单(dān)中；北交(jiāo)所较大规模公司去年(nián)业绩涨势良好，今年一(yī)季度(dù)盈利表现继续向好；次新(xīn)基(jī)金在北交所的持股集中度高(gāo)。“预计随着后续市场流动性的(de)改善(shàn)和创(chuàng)新(xīn)型中小企业的(de)高速(sù)成长，北交所投资有(yǒu)望实现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动(dòng)性等制约，初步“试水(shuǐ)”北(běi)交所市场的公募基金，在投资比例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在(zài)差异，但未来(lái)会加大对北交所市场的研(yán)究和投资(zī)。

　　鑫元基金表(biǎo)示，结合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位和(hé)上市公司“小而美”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细分产业链的研究，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高(gāo)、业绩确(què)定性强的个(gè)股机(jī)会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的(de)公司(sī)估(gū)值水平(píng)，在北交(jiāo)所中进行映射，选(xuǎn)择(zé)估(gū)值水平显著偏低的公司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险分散，降低中小企业经营(yíng)波动大的风险(xiǎn)。此外，北交所相关基金也会(huì)积极参与转板、新股发行等(děng)投资机会。

　　中信建投基金上述投研(yán)人士也称，我们高度重(zhòng)视北交(jiāo)所(suǒ)投资机会，目前有一(yī)只北交所主题(tí)基金，未来一方面会根据市场情况，择机(jī)发行更多以北交所股票为(wèi)主要投资范围的基金(jīn)产品，另一方面，不排除将(jiāng)存量基金(jīn)产品(pǐn)的(de)投资范围扩大至北(běi)交(jiāo)所股票，同时会(huì)增加研究团队(duì)拓展对北交所股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史(shǐ)最高

　　从公募持仓北交所股票(piào)总市值情况(kuàng)看(kàn)，截至2022年(nián)底，全(quán)市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达到历史(shǐ)最高水平；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元(yuán)，半(bàn)年下降了36％。

什么是艾里斯ABC理论 艾里斯abc理论提出的时间　　不过，从2021年11月(yuè)15日开市以来，公(gōng)募投资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体(tǐ)呈现震(zhèn)荡攀升的态势。

　　“北交所开板(bǎn)初期上市公司中，与新能源行(xíng)业相关(guān)的个股市值占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半年新能源(yuán)行业整体回调幅度较(jiào)大，带动(dòng)投资北(běi)交所市值有所回落。”景顺长城(chéng)基金相关(guān)负责人称(chēng)。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北证(zhèng)50指数(shù)一度(dù)出现快速上涨(zhǎng)势(shì)头，2月份以来震(zhèn)荡下行，目前年内收跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的(de)投(tóu)资价(jià)值仍然(rán)受到(dào)公募资(zī)金的青睐。

　　景顺长城基(jī)金表示，北交所(suǒ)当下呈现的(de)特征类(lèi)似于一级半(bàn)的市场，即投(tóu)资阶段相比一级(jí)市场（股(gǔ)权(quán)投资）更加(jiā)成熟，但对比上证(zhèng)、深(shēn)证(zhèng)的(de)大多数(shù)公(gōng)司而言又相对早期，可投(tóu)资(zī)标(biāo)的规模也相(xiāng)对更小；但从长(zhǎng)期投资的(de)角度来说，这也意味着更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率(lǜ)预期，故(gù)我们认(rèn)为(wèi)北交所(suǒ)具备良好的长期投(tóu)资(zī)价值(zhí)。

　　具体(tǐ)落(luò)实在投(tóu)资层(céng)面，景顺长城基(jī)金表示，我们对于具体行业(yè)没(méi)有明确的偏好，但是整体还是比较看好细分(fēn)行(xíng)业的、符合“专精特新”属(shǔ)性的隐(yǐn)形冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的(de)关注度可能不高，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上、成长性指标上，也不弱(ruò)于创业(yè)板、科创板的上市公司，而(ér)且由于市值较(jiào)小，可能反而(ér)拥有更(gèng)大(dà)的(de)成长空间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看(kàn)，随着(zhe)北(běi)交(jiāo)所交易(yì)制(zhì)度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值(zhí)不断明确，以(yǐ)及场内流动性不断提升，势(shì)必会吸引更多优秀的企业(yè)、活(huó)跃的资金流入。北证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空间(jiān)，当前配置的性价比(bǐ)较高，胜率和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结(jié)合当(dāng)前的北(běi)交所整体(tǐ)估值水平，叠加2023年下半(bàn)年(nián)打开的降(jiàng)息(xī)窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基(jī)金将重(zhòng)点关(guān)注成长赛道，尤(yóu)其(qí)是(shì)具有专精特新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投资者可重点关注(zhù)具有高成长(zhǎng)性(xìng)、国(guó)产化逻辑强的优质产业链。更多的阿尔法收益可能聚(jù)焦在科技和制造两大赛道，包括汽车(chē)、半导(dǎo)体、碳中和、军(jūn)工(gōng)蕴(yùn)藏较多(duō)左(zuǒ)侧(cè)投(tóu)资机会。

　　中信建投基金相关投研(yán)人(rén)士也称，北(běi)交所有一(yī)大批优秀的创新型(xíng)中(zhōng)小企业，借国家政策(cè)支持的东风(fēng)和企业自(zì)身的努力(lì)，我们(men)相信会有相当体(tǐ)量的企业(yè)成长成为大型企(qǐ)业，这个成长的过程会(huì)给投(tóu)资者带来丰(fēng)厚回报(bào)，因(yīn)此我们认为(wèi)北交所具备长(zhǎng)期投资价值。“具(jù)体细分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备(bèi)、医药(yào)生物等(děng)三个领域。”

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