今年(nián)AI波澜壮(zhuàng)阔的大行情之下，引(yǐn)发了(le)全行业所有基金(jīn)经理(lǐ)关注，而(ér)公(gōng)募基金(jīn)2023年(nián)一(yī)季(jì)报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金(jīn)经(jīng)理的(de)观点和真(zhēn)实持仓。

　　一季报显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理的诺安积极(jí)回报基(jī)金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算(suàn)法(fǎ)、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领(lǐng)域，因抓(zhuā)住了市场机遇实现了超62％的收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来业绩(jì)最领先的(de)主动(dòng)权益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块(kuài)在一(yī)季度(dù)也(yě)吸引了多位明星基(jī)金经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季(jì)报(bào)表示，一(yī)季度在人(rén)工智能相(xiāng)关产业链进行挖掘(jué)，对(duì)有(yǒu)长期竞(jìng)争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔(kuò)的(de)硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局。

　　蔡嵩松：积极拥独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频(yōng)抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行业在人(rén)工(gōng)智能板块的带动下，走出了波(bō)澜(lán)壮阔(kuò)的行情。因抓(zhuā)住(zhù)市场机(jī)遇，业绩一路领跑，诺安基(jī)金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知名(míng)度更上一层楼(lóu)。

　　他在(zài)一季度积极(jí)拥(yōng)抱AI，所管理的诺安积极回报成为2023年(nián)表现最(zuì)强的(de)主动权益(yì)基金，最新观点(diǎn)备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松(sōng)写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现(xiàn)了突飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎(hū)我们所有的行业，或将成(chéng)为未来最(zuì)强的产业趋势(shì)。

　　他还提到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模(mó)型持(chí)续(xù)迭(dié)代，到各(gè)种应用(yòng)接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛(měng)进，产业进展迅(xùn)速(sù)。国内厂(chǎng)商也纷纷开展结合自身业务的人工智(zhì)能(néng)领域(yù)的研究(jiū)，在股价飞涨的背后，是相(xiāng)关公司(sī)在产业端的(de)积极布(bù)局，人(rén)工智能(néng)浪潮不可逆。

　　他也(yě)直言，诺安积极回报基金一季(jì)度主要投资在人工智(zhì)能领域，算法、应(yīng)用、算力(lì)端都有相应布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的(de)持仓(cāng)看，前十(shí)大重仓股进行了较大幅度(dù)的(de)调整。相(xiāng)较去年底，除了中(zhōng)微(wēi)公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现(xiàn)在其前十大重(zhòng)仓股之列外，其他重仓股(gǔ)全部换(huàn)，新(xīn)进了长川科技、华海清科、盛美上(shàng)海、拓(tuò)荆科技(jì)、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信(xìn)息、中芯国(guó)际、江波龙。

　　其重仓股(gǔ)不少在(zài)2023年表现神勇，如(rú)诺(nuò)安积极回报的头号重仓股中微公司，截至4月21日(rì)，今年以(yǐ)来涨幅达(dá)到(dào)87.74％。浪(làng)潮(cháo)信息更是年内拥有超100％的涨幅(fú)，而(ér)华海清科、拓荆科技、江(jiāng)波龙(lóng)等(děng)年内涨幅也超60％，这些表现较好的重(zhòng)仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从(cóng)股(gǔ)票(piào)仓位来看，诺安(ān)积极回报并没有(yǒu)保(bǎo)持去年底的高(gāo)仓位(wèi)，一季度末仓位仅(jǐn)84.29％，处(chù)于(yú)中性水平(píng)。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平，去年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末(mò)，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水平。

　　不过(guò)，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的另外(wài)一只(zhǐ)基金(jīn)诺(nuò)安成长并没有(yǒu)太大(dà)变(biàn)化，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍(réng)重(zhòng)点布局卓胜(shèng)微、中微公(gōng)司、圣邦(bāng)股份(fèn)、北方华(huá)创(chuàng)等。

　　蔡嵩松在诺安成长的一季报(bào)中写道，主要布局芯片板块，在当前的市场位置，迎(yíng)接即将到(dào)来的科技大(dà)行(xíng)情。

　　他还谈(tán)及芯片(piàn)板块的两大细(xì)分领域，在一季(jì)度都到(dào)了临(lín)近拐点的阶段(duàn)。

　　首先是芯(xīn)片设计板块，从(cóng)2021年四季度(dù)开启的(de)芯片产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季(jì)度(dù)拐点(diǎn)将至。产业(yè)端一(yī)季(jì)度库存水平接(jiē)近正(zhèng)常，各厂商二(èr)季度(dù)毛利率(lǜ)水平见底(dǐ)。伴随着疫后经济恢复(fù)，未来需(xū)求端将对(duì)设计板块(kuài)持续拉动。

　　同时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行(xíng)业，或将成为(wèi)未来(lái)最强的产业趋势。海外引领(lǐng)，从算法大模型(xíng)持(chí)续迭代，到各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯片的突(tū)飞猛(měng)进(jìn)，产业进展迅速。而(ér)算力(lì)几何(hé)级(jí)的(de)增长和边缘侧(cè)硬件的拉动，都是未来芯片需求的重要(yào)增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提(tí)前(qián)到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美(měi)国对中国半导体的制裁已经到了穷途末路的地(dì)步，暨2022年(nián)10月7日(rì)美国半导体出口(kǒu)新法案对我国晶圆(yuán)厂极限(xiàn)施压(yā)之后(hòu)，进一步(bù)的制裁(cái)已经乏(fá)善可陈(chén)。国内晶圆代工(gōng)厂一(yī)方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟(shú)制程，另一方面在(zài)国(guó)内设备厂商的配(pèi)合下，继续研(yán)发攻克先进制程。虽然美(měi)国的(de)制裁对我国(guó)先(xiān)进制程的扩产造成了一(yī)定的影响，但是另(lìng)外一个角度(dù)看，芯(xīn)片设备的国产化率(lǜ)却(què)取得了(le)突飞猛进的增长(zhǎng)。在(zài)全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处于下行周期的(de)大背景下(xià)，国产替代进程加速对(duì)设备材(cái)料EDA板块(kuài)的拉动(dòng)，很可(kě)能独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频会超预(yù)期。

　　冠军(jūn)基金规模(mó)“一口气”增(zēng)长913.85％

　　受益于业(yè)绩一路领跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅(xùn)猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管(guǎn)理的诺安积极回报(bào)A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截至4月20日(rì)，该(gāi)基(jī)金业绩超过72％，一路涨势如虹。

　　较好(hǎo)的业绩也让这只冠军基金一(yī)季度规模暴增超900％。数据显(xiǎn)示(shì)，诺(nuò)安积极回(huí)报去年底的规(guī)模仅0.7亿元(yuán)，而(ér)一季(jì)度末规(guī)模已达到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度(dù)的(de)净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多来自于投资者申购。相关蔡(cài)嵩松以及诺(nuò)安积极(jí)回报基金的话题也屡(lǚ)见(jiàn)报端，成为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及(jí)投资者申购，蔡(cài)嵩松管理的5只基(jī)金在一(yī)季度规模(mó)均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报之(zhī)外(wài)，2023年业(yè)绩超40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴增，从去年(nián)底(dǐ)的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模也从去(qù)年底的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度(dù)末的(de)331.33亿元，幅(fú)度为12.95％，成(chéng)为一(yī)季度末“300亿基金经理俱乐(lè)部(bù)”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关产业链进行(xíng)挖掘(jué)

　　作为兴证全球基金分管投研的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规模超过(guò)700亿(yì)的基(jī)金经理，谢(xiè)治宇一季度调仓(cāng)换股方向也受(shòu)到市场关注。

　　从最新一季(jì)报披露情(qíng)况看，谢治宇主要加仓半(bàn)导体及光模块相(xiāng)关板块，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工智(zhì)能相关产(chǎn)业(yè)链进行了挖掘。

　　他管理的(de)兴全(quán)合润基金一季度新进了海康(kāng)威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个(gè)股，几乎(hū)全部是与AI、半(bàn)导体、光模块(kuài)方向相关(guān)。

　　其(qí)中(zhōng)，安防龙(lóng)头——海康(kāng)威视(shì)在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品(pǐn)盘点、安检等多(duō)类(lèi)产品。在4月15日发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威(wēi)视表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起(qǐ)了很(hěn)大的作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主营业(yè)务是为云计算(suàn)和(hé)人工智能领域(yù)提提(tí)供以芯片为基础的解决方案，目前主要产(chǎn)品(pǐn)包括(kuò)内存接口(kǒu)等。晶(jīng)晨股(gǔ)份(fèn)也是全球布局、国内领先的无晶圆半(bàn)导体系统设计厂商。

　　作为数(shù)据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际(jì)旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在(zài)积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就(jiù)狂买8个多亿，直接买进第七大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　而包(bāo)括立(lì)讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒(méi)、普洛药业在内(nèi)的四(sì)只(zhǐ)个股在一(yī)季度退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了(le)兴全合润，谢治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块(kuài)中的腾讯(xùn)控股(gǔ)也是其主(zhǔ)要(yào)加仓方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中(zhōng)表(biǎo)示(shì)，随着各(gè)种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股市场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业(yè)板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块分化更明(míng)显(xiǎn)。

　　随着(zhe)chatGPT取得(dé)了突破(pò)性(xìng)的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯(xīn)片、服务(wù)器、光(guāng)模块等子版块带动的人工智能(néng)、中字头的“中特(tè)估”、半导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应(yīng)用端中游戏、影视等(děng)板块也实现较大幅度上涨。

　　基金报告期内(nèi)维(wéi)持了(le)较高(gāo)仓(cāng)位(wèi)，对人工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争(zhēng)力、应用(yòng)空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选(xuǎn)和布局(jú)。未来仍(réng)将坚持挖掘公(gōng)司(sī)长期成长(zhǎng)价值，不断寻(xún)找具(jù)有良(liáng)好投资性(xìng)价(jià)比的(de)优秀(xiù)公司。

　　朱(zhū)红(hóng)欲(yù)：增(zēng)持(chí)了计(jì)算机、大(dà)众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争力在当年弱市环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招(zhāo)商(shāng)基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基金经理。

　　招商核心竞争力一(yī)季(jì)报的披露揭开了朱红(hóng)裕的投资(zī)思(sī)路和路径。从股票持仓(cāng)来看，一季度末(mò)该基(jī)金股票市值(zhí)占基金总资产(chǎn)比例为93.84％，处于该基金成(chéng)立以来(lái)的最高(gāo)值，显(xiǎn)示(shì)出一种积(jī)极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中(zhōng)报、三季报、年报来(lái)看，其仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降低，配(pèi)置港股比例有所提升(shēng)。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配置中国大陆、中(zhōng)国香港股(gǔ)票市值(zhí)占基金(jīn)净值比例分(fēn)别达(dá)到56.01％、38.59％，而(ér)去年底这两个(gè)数据是63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核心竞争力配置来(lái)看(kàn)，重点(diǎn)布局了信息技(jì)术、可选(xuǎn)消(xiāo)费等。前十大重仓股来看，重仓(cāng)卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中(zhōng)卫宁健康(kāng)持有比例达到(dào)11.46％。

　　相较去年(nián)底，朱红裕(yù)整体做了一些持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中国民航信(xìn)息(xī)网络、安琪酵母新(xīn)进前十大(dà)重仓股之列，通威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基于对经济复苏预期大(dà)概率(lǜ)偏弱的判断，主要减持(chí)了经济(jì)复(fù)苏敏感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分(fēn)制(zhì)造(zào)业(yè)，增持了计算机、大众消(xiāo)费品(pǐn)等(děng)行业(yè)，同(tóng)时，我们亦在一(yī)季度末(mò)期逐步逢低增持了(le)港股中可能面(miàn)临业绩拐点(diǎn)的物(wù)业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一(yī)定的(de)超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度(dù)超出了我们(men)的(de)预期，导(dǎo)致(zhì)对部分(fēn)行(xíng)业的定价出现了较为显(xiǎn)著的偏离。我(wǒ)们将(jiāng)基于中长期的行业研究(ji独立事件与互斥事件的区别与联系公式，独立事件与互斥事件的区别与联系视频ū)视野，逆势而行。

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