踩上AI风口的(de)三(sān)六(liù)零，年内一(yī)度大涨超200％，市值近1500亿(yì)，以致于(yú)周(zhōu)鸿(hóng)祎和胡(hú)欢离婚也(yě)被市(shì)场质疑成为减持(chí)铺路。但(dàn)与暴涨(zhǎng)的股价和市(shì)值(zhí)相比，公(gōng)司的基本面(miàn)较为糟(zāo)糕(gāo)，交(jiāo)出了回A上(shàng)市后最(zuì)差(chà)年报和一季报。

　　4月21日晚(wǎn)，三六零发布2022年财报(bào)，公司(sī)实(shí)现营业收入(rù)95.21亿(yì)元，同(tóng)比下降12.54％，净利润暴亏22.04 亿(yì)元，为2017年回A后年报首次(cì)亏(kuī)损。三六零同时发(fā)布了2023年一季报，实现营业(yè)收入19.66亿元，同比减少22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去(qù)年同期(qī)为盈(yíng)利2.22亿元。

　　上述财报一出，股吧等平台(tái)投铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处资者炸(zhà)开了(le)锅，不少网(wǎng)友担(dān)心公司下周一股价走势(shì)，尤其周五(wǔ)Ai概念显现退潮迹(jì)象。一(yī)季报(bào)显示，三六零截至3月(yuè)31日(rì)的股东数(shù)达到(dào)近33万(wàn)，而截至去(qù)年底为20万不到，也(yě)就是股价暴涨的一(yī)季度股东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的年报同时曝光了其重要投资企(qǐ)业(yè)哪吒(zhā)汽车2022年的财(cái)务数(shù)据，后者(zhě)录得133亿的营业(yè)收入(rù)，净利润则巨(jù)亏69亿元，为此持股10.72％的三六零(líng)新增9亿多投资(zī)损失。

　　回A六年首次(cì)报亏(kuī)

　　今年一(yī)季(jì)度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年(nián)报显示，截至报告期(qī)末(mò)，公司(sī)总资(zī)产为(wèi)386.16亿元，同(tóng)比下(xià)降8.14％；净资产(chǎn)为(wèi)317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司(sī)全年(nián)共实(shí)现营业(yè)收入95.21亿元，同比下(xià)降(jiàng)12.54％。四大业(yè)务板块有三个出现(xiàn)不同程度下滑(huá)，其中贡(gòng)献营收半壁(bì)江山的互联网广告及服务收入(rù)为47.1亿元，同比下降25.32％；智能(néng)硬件业务收(shōu)入为18.88亿元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收入(rù)为10.82亿元，同比下降2.03％。仅安全及其他业务(wù)收入增长，收入为17.91亿(yì)元。

　　公司(sī)实(shí)现归属(shǔ)于上市公司股东的(de)净利润则为-22.04 亿(yì)元，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私(sī)有化退市回A后首(shǒu)次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到(dào)2022年六个年度，三六零营业收入为122亿(yì)元、131.3亿(yì)元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿(yì)元、95.21亿元，营业收入(rù)从徘(pái)徊到(dào)下滑(huá)。净利润的表(biǎo)现则更差(chà)，除了(le)2019年靠(kào)着非经(jīng)常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元外(wài)，其他年份均在30亿元附近徘徊，但到了2021年净利铜祖在古代是干什么的，铜祖是什么用处润(rùn)直接下滑七成，只录(lù)得9亿(yì)元(yuán)（扣非6.1亿），直(zhí)到2022年转为亏损22亿元。

　　进入2023年，三(sān)六(liù)零延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润则为亏损(sǔn)1.86亿元，去年(nián)同期为盈利2.22亿元。对于亏损，公司(sī)称(chēng)主要(yào)系(xì)营业(yè)收入(rù)下降及对联营企业投资损(sǔn)失所致。

　　一季度大增(zēng)13万股东

　　十大股(gǔ)东却大幅减持

　　股价一(yī)度下跌(diē)9成、市值蒸发4000多(duō)亿的三六零进入2023年突然迎来转机(jī)，诱(yòu)因(yīn)是chatGPT的突然爆火。因三六(liù)零有搜索引擎，被市场认为(wèi)在训练AI大(dà)模型上(shàng)有(yǒu)天(tiān)然优势，公司及创(chuàng)始人周鸿祎也在不同场合、通过不同渠道表达对大模型的看好，传递公(gōng)司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面曝(pù)光度甚至远(yuǎn)超百度。

　　借着这一风口，三六(liù)零股价2月7号涨停，此后一发不可收拾，短短不(bù)到两个月涨幅接近两倍。如果从年初算起(qǐ)，涨幅则(zé)达(dá)到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿(yì)市值。尽(jǐn)管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨幅仍(réng)近150％，市值(zhí)超过1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零年(nián)报和一季(jì)报出炉后，股吧直(zhí)接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌(diē)眼(yǎn)镜，开始担(dān)心下周一股价表现。

　　中国(guó)基金报记者注意到，随着今年以来股价的暴(bào)涨，三六零的投资者人数(shù)大幅(fú)增加。截至到去年底，公司有股东户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度(dù)保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末股(gǔ)东数来到32.88万，净(jìng)增约(yuē)13万(wàn)户，增幅高(gāo)达65％。

　　与大(dà)量投资者涌入(rù)相反(fǎn)，一(yī)季度以股权投资机构(gòu)为代表的十大股(gǔ)东(dōng)却在(zài)逢高(gāo)大幅减持。十大股东名(míng)单显(xiǎn)示(shì)，一季度“北京中关村资本基(jī)金(jīn)管(guǎn)理有限公司-北京中(zhōng)发助力壹号(hào)投资(zī)基金（有(yǒu)限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2750万股(gǔ)，减幅44％；天津信心奇缘股权(quán)投(tóu)资合伙企业(yè)（有限合(hé)伙）减(jiǎn)持(chí)2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述三大股东(dōng)合(hé)计减持超约8500万(wàn)股，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三(sān)六零(líng)新增9亿投(tóu)资损失

　　此(cǐ)次三六零的2022年(nián)财报，也(yě)首次(cì)把(bǎ)其投资企业、造车新势(shì)力(lì)之一的(de)哪吒汽(qì)车去年财务数据曝光。

　　2022年(nián)度，哪吒汽车（经营实(shí)体(tǐ)为(wèi)“合纵汽车”）营业收入(rù)133亿元(yuán)，净利润-69.19亿元。根据三六零(líng)此前公告披露的数(shù)据，2020年哪吒汽车营收12.97亿(yì)元，净亏损13.21亿元(yuán)；2021年哪(nǎ)吒汽车(chē)实现营收(shōu)57.35亿元，净亏损29亿(yì)元。这(zhè)意(yì)味(wèi)着，哪吒(zhā)汽(qì)车(chē)2022年亏损进一步(bù)扩大(dà)，而三年累计亏损已经(jīng)超(chāo)过百(bǎi)亿，达(dá)到超112亿元。

　　去(qù)年6月26日(rì)，三六(liù)零曾公告，放弃对(duì)哪(nǎ)吒汽车的(de)增资权。具(jù)体来看(kàn)，三六零全(quán)资子公司三六零(líng)私募基金拟将其持有(yǒu)的对应哪吒汽车3.53％股权的(de)出资权(quán)转让给(gěi)两(liǎng)家(jiā)有限合伙企业，对应的增资额为(wèi)10亿元。据此估算(suàn)，哪吒汽车(chē)估值为282亿元。放弃(qì)上述(shù)增资权后，三(sān)六零持有哪吒(zhā)汽车11.43％的股(gǔ)权。

　　而到(dào)了2022年12月28日，三六零又发布对外投资进展公告(gào)称，已与哪吒(zhā)汽车各股(gǔ)东方签署有关协(xié)议，以支持(chí)哪吒(zhā)汽(qì)车股份制改造(zào)。2023年1月，三六零发布《关于(yú)对外(wài)投资(zī)进展》公告显示(shì)，为了配合哪吒汽车股改，三六零(líng)的持股比例(lì)降至10.72％，对应(yīng)账(zhàng)面价值为11.53亿元。此(cǐ)时(shí)，半年多一(yī)点哪吒汽(qì)车的估值已经(jīng)缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半(bàn)不止(zhǐ)。

　　此次2022年财(cái)务数据出(chū)炉后，哪吒汽(qì)车估值会否进一步下调不(bù)得而知。

　　由于(yú)哪吒汽车(chē)的亏损，三六(liù)零持有股权(quán)的(de)账面值出现(xiàn)较大(dà)投资损失。2022年(nián)公司的(de)投资收益为(wèi)亏损(sǔn)12.93亿元，变动(dòng)金额14.47亿元，剔(tī)除出售欧(ōu)朋浏览器确认的投资亏(kuī)损(sǔn)5.14亿元，意味着哪吒汽车带(dài)来(lái)的投资(zī)亏损约(yuē)9.4亿元。

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