金融界(jiè)5月22日(rì)消(xiāo)息 日本股(gǔ)市(shì)走出了泡沫(mò)经济崩溃以来的(de)阴霾，再创新高。

　　22日收(shōu)盘，日本股市主要(yào)股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报(bào)31086.82点，创1990年(nián)8月以来近33年的新高，同时也(yě)是自日本泡沫(mò)经济崩溃以来的最高收盘价。今年(nián)以来，日经(jīng)225指数(shù)涨(zhǎng)超19%。

　　对此，高(gāo)盛表示日(rì)本可能(néng)正接近十年一遇的(de)牛市。

　　海外资金是不(bù)可(kě)或缺力(lì)量

　　对于日(rì)本股市爆发(fā)，海(hǎi)外资(zī)金是(shì)不可(kě)或缺的力量。数(shù)据显示，海外投资者对日本股票需求稳(wěn)健。根据日本交易所集团，4月(yuè)海外投(tóu)资(zī)者(zhě)净买(mǎi)入价(jià)值2.15中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥 万亿日元（约合(hé)157亿美元(yuán)）的(de)日本股(gǔ)票(piào)，为(wèi)2017年(nián)10月以来最大规模的外国人净购买量。

　　不过(guò)，日本企业部(bù)门仍然(rán)是日(rì)本(běn)股票的(de)最大(dà)净买家，年初(chū)至(zhì)今的买入量为1.1万(wàn)亿(yì)日元。

　　股神巴菲(fēi)特成为(wèi)日(rì)本(běn)股市爆发导火索(suǒ)

　　尤其是股神(shén)巴(bā)菲(fēi)特(tè)的出(chū)手，成为日本(běn)股(gǔ)市爆发的导火(huǒ)索。

　　2020年(nián)8月，巴菲特掌(zhǎng)管(guǎn)的伯克希尔·哈撒(sā)韦公司（下(xià)称(chēng)“伯克(kè)希尔”）首次披露(lù)，其收购(gòu)了(le)日本(běn)前五大贸(mào)易公司每家略高(gāo)于5%的(de)股份(fèn)。这五(wǔ)大贸易公司分别是伊藤忠商事、三菱(líng)商事(shì)、三井(jǐng)物产、住友商事和丸(wán)红(hóng)。自首次披露之后，巴(bā)菲特已3次(cì)购买并扩(kuò)大(dà)了对日本五大商社(shè)的股份持有量。

　　从近期数据披露可以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的股票(piào)比在美国以外任何(hé)其他(tā)国家都多。今年早些时候，巴菲特增(zēng)持了(le)日(rì)本五大商(shāng)社(shè)，并(bìng)暗示将进一(yī)步(bù)投资日本股票。现年92岁的他(tā)还在上(shàng)个(gè)月罕(hǎn)见地访问(wèn)日本。

　　在5月初巴菲特股东大会上，巴菲特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商(shāng)社(shè)的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们(men)可能和这五(wǔ)家公(gōng)司都有过(guò)业务来往。从整体来(lái)看，这些公(gōng)司能(néng)够支付不错(cuò)的(de)分红，在某些情况下也会回(huí)购(gòu)股票(piào)，我们也能很好地理解(jiě)他们(men)所拥有的一大堆(duī)业务，同时我们还能(néng)通过融资解(jiě)决汇率(lǜ)风险(xiǎn)问(wèn)题。所(suǒ)以我们就开始(shǐ)购买了，甚至这(zhè)件事情一开(kāi)始我(wǒ)都没有告诉(sù)阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因是为了向(xiàng)这些公司介绍阿贝尔(ěr)（伯克希尔非保险业务副董事长(zhǎng)格雷(léi)格·阿贝尔，被(bèi)视为巴菲特(tè)的接班人），因为接下来双方(fāng)可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局的巴菲特已经赚麻了，巴(bā)菲特再次用行动告诉大家姜还(hái)是(shì)老的辣。

　　除了巴菲特，还有其他大(dà)佬也在紧锣密鼓(gǔ)的行动中。4月初造访日本东京的还(hái)有美(měi)国对(duì)冲(chōng)基金(jīn)Point72创(chuàng)始人史蒂夫·科恩(ēn)；对(duì)冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事处，据(jù)《金(jīn)融(róng)时报》报道，Citadel正在(zài)申请(qǐng)在日本市场的运营牌照。

　　巴菲特看好日本股(gǔ)市的(de)什么？

　　1、基本(běn)面的变化

　　据日(rì)经中文网，日本(běn)综合商社的2022财年（截至2023年3月(yuè)）合并财报（国际会(huì)计准则(zé)）于5月9日全部出(chū)炉。日(rì)本5大(dà)商社的合计净利润超过约(yuē)4.2万(wàn)亿日元，增至(zhì)美(měi)国(guó)著名投(tóu)资家沃伦·巴菲特开始大量(liàng)持股的2020财(cái)年(nián)（截至2021年3月）的4倍以上。

　　日(rì)本5大商社的合计(jì)净利润在短短2年时(shí)间里增加到了4.3倍(bèi)。股价也上涨到(dào)了(le)巴菲特宣布持有股票的2020年8月的(de)1.8倍-3.3倍。远远超过巴菲(fēi)特(tè)重仓的美(měi)国苹(píng)果和(hé)美国可口可乐股(gǔ)票(piào)的上(shàng)涨率。

　　2、地缘政治格局的变化

　　国泰君安国际宏观(guān)在(zài)研报中指出(chū)在过去(qù)的三十(shí)年中(zhōng)，日本经历(lì)了漫长(zhǎng)而痛苦的通缩，也(yě)被认为将(jiāng)会撤离世界舞台的中心。但其并没(méi)有完(wán)全失去(qù)竞争(zhēng)优势(shì)，与此同时，在国际格局大变(biàn)化的(de)背(bèi)景下，日本(běn)经济(jì)的边际(jì)变化值得研究并重中国的情报机构是什么机构，中国的情报机构叫啥视。

　　国泰君(jūn)安表(biǎo)示在(zài)新(xīn)的地缘政治格局(jú)下，日(rì)本在(zài)亚(yà)太格局中扮演(yǎn)了更加重要的角色，同时日(rì)本在芯片(piàn)等(děng)产业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也(yě)会发现日(rì)本的设(shè)备投资(zī)开始进(jìn)入(rù)加速期，这(zhè)背后有(yǒu)产业(yè)自身发展的原因，也暗合(hé)地缘变迁(qiān)的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的政治格局(jú)，在全球动荡(dàng)的大背(bèi)景下反而成为了“避风(fēng)港”。与此(cǐ)同时，劳动(dòng)力的(de)下滑趋势固(gù)然不可避免，但良好的(de)医疗(liáo)体系(xì)以及人(rén)工智能的发展(zhǎn)，也(yě)意味着(zhe)劳动(dòng)力萎缩的风险在一定(dìng)程度(dù)上(shàng)出现(xiàn)了下降。

　　3、日本监管层的推动

　　近年来，日(rì)本监管层(céng)持续推动企业(yè)经营能力的改善和(hé)价值(zhí)的修复，其(qí)中敦促(cù)企业对(duì)投资者(zhě)提(tí)高(gāo)回报(bào)、鼓励企业(yè)公开回购成为(wèi)改(gǎi)革重要抓手。尤其(qí)是在今年3月底，东(dōng)京证(zhèng)券交易所为了改变大量(liàng)个股(gǔ)股价跌(diē)破(pò)净值的情况(kuàng)，发布(bù)《关于实(shí)现关注资金成本和股价(jià)经(jīng)营要求》要求(qiú)上市公司(sī)提高企业价(jià)值(zhí)和资本效率从(cóng)而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开始掀起一波回购热(rè)潮。

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