北交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金投资北交所步伐(fá)不断推进，除(chú)了推出北证50指(zhǐ)数基金、北(běi)交所主(zhǔ)题基金(jīn)、“专精特新”主题基金外，存量产(chǎn)品(pǐn)也加(jiā)大北(běi)交所布(bù)局力度，今年更有新(xīn)基金密集公告可投北交(jiāo)所股票(piào)。

　　多家公(gōng)募机构(gòu)及(jí)人士表示，随着北证50指数推出，北交所活跃度抬升，部分公司(sī)表(biǎo)现良好，叠(dié)加较低的估值(zhí)水平(píng)，公(gōng)募(mù)基金等专业投资者积极(jí)挖掘北交所(suǒ)投资(zī)机(jī)遇，投(tóu)向北(běi)交所的意愿也在(zài)增加。从长期投(tóu)资的角度看，北交(jiāo)所股票处(chù)于(yú)投资相对早(zǎo)期(qī)阶段，更具(jù)成长空(kōng)间(jiān)，符合“专精特新”属性的(de)隐形(xíng)冠军和科技(jì)、制造(zào)等行业，长期投资价值受到公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　新基金(jīn)公告可(kě)投北交所

　　专业机构挖掘北交(jiāo)所投资机会

　　据(jù)记者(zhě)统计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱信沪深(shēn)300价(jià)值ETF、鑫元成长(zhǎng)驱动、银华心质混(hùn)合、中(zhōng)庚港股(gǔ)通价值(zhí)18个月等十多只次(cì)新基金(jīn)公告(gào)可投资于北(běi)京证(zhèng)券(quàn)交易所上市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金(jīn)产(chǎn)品外(wài)，还有华商、中庚、睿远(yuǎn)、朱(zhū)雀基金等多家(jiā)基金公(gōng)司也发布公告称，北交所(suǒ)上市股票(piào)是国内依法(fǎ)发行上市的股票，属于基金法规定的(de)“上市(shì)交易的股(gǔ)票”。在遵守基金合同所规定的投资(zī)目(mù)标、投资策略、投资范围、资产配置比例十公分有多长 10厘米就是10公分吗、风险收益特(tè)征和(hé)相关风险(xiǎn)控制指标等前提下，公司旗下基(jī)金可参与北交所股票的投资(zī)。旗下新(xīn)增(zēng)基金如果符(fú)合基金合(hé)同的有(yǒu)关规定，亦可投资北(běi)交(jiāo)所上市股票。

　　谈及上(shàng)述(shù)现象，中信建(jiàn)投基金相关投研人士表(biǎo)示，公募新基金之所以密集公告可投北交(jiāo)所，一(yī)方面表(biǎo)明专业投资机(jī)构(gòu)敏(mǐn)锐地发现了北交所(suǒ)相(xiāng)关股票潜在的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交(jiāo)所上(shàng)市公司是除沪深(shēn)两市(shì)以外国内最优质(zhì)公司的代表，许多标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景顺长(zhǎng)城基金也认为，一方面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量(liàng)的角度(dù)来(lái)看，公募参与北交所意愿在(zài)持续增加(jiā)。另一方(fāng)面，相较于上证(zhèng)、深证(zhèng)，北交(jiāo)所上市公(gōng)司(sī)数量、总(zǒng)体规(guī)模(mó)较小，流动性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推出北证50指数以来，被动资金的加入使得(dé)整个板块的成交变得更(gèng)加活跃，同时，部分公司的良好(hǎo)表现也使得越(yuè)来越多投(tóu)资者(zhě)关注到北(běi)交所，自然也引(yǐn)来更多资金(jīn)的关注。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的(de)配(pèi)置意(yì)愿，主要取决(jué)于北交所市场(chǎng)的赚钱效应(yīng)、可投标的(de)稀缺性以(yǐ)及专精(jīng)特新领域的景气度。而近期北交所(suǒ)市场(chǎng)出现积极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公(gōng)募基金(jīn)产(chǎn)品出现在北交所(suǒ)公(gōng)司前十大(dà)股(gǔ)东名单中；北(běi)交(jiāo)所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨势良好，今(jīn)年一季度盈利(lì)表(biǎo)现继续向(xiàng)好；次新基(jī)金在北交所的持股集中度高。“预计随着(zhe)后续市场流(liú)动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小(xiǎo)企业的高(gāo)速成(chéng)长(zhǎng)，北交所(suǒ)投资(zī)有望实(shí)现(xiàn)戴维斯双击。”

　　不过，受流通市值小、流动性等制(zhì)约，初步“试水”北交所市场的公募基金(jīn)，在投资比(bǐ)例(lì)、策略上也(yě)存(cún)在差异，但未(wèi)来会(huì)加大(dà)对北交所市场的(de)研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫(xīn)元十公分有多长 10厘米就是10公分吗基金表示，结合北交所的战(zhàn)略(lüè)定位和上市公司“小(xiǎo)而美(měi)”的(de)特征，预计次新基金投资将深入细(xì)分产业(yè)链的研究(jiū)，挖掘市场前(qián)景大、竞(jìng)争(zhēng)壁垒高(gāo)、业(yè)绩确定性强的(de)个(gè)股机会。同时，也可根据主板上一些成长赛道的公司估值水(shuǐ)平，在北交所中(zhōng)进行映射，选择估值水平显著(zhù)偏(piān)低的公(gōng)司进行投资。在组合配置上，力求均衡和风险(xiǎn)分散，降低中(zhōng)小企业经营波(bō)动大的(de)风险。此外，北交(jiāo)所(suǒ)相关基金也(yě)会积极参与转板、新(xīn)股发行等投资机会。

　　中(zhōng)信(xìn)建投基金(jīn)上述投研人士(shì)也称，我们高度重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只北交(jiāo)所主(zhǔ)题基金，未来(lái)一方面会根据市场(chǎng)情况，择机(jī)发行更多(duō)以(yǐ)北交所股票为主要投资(zī)范围的基金产(chǎn)品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产品的投资(zī)范围扩大至北(běi)交所股票，同时会增加研究团队拓(tuò)展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总市值达43.2亿元

　　持有数量达历(lì)史最高(gāo)

　　从(cóng)公募持仓北交所股票总市值情况(kuàng)看，截至(zhì)2022年底，全(quán)市场(chǎng)公募基(jī)金持有(yǒu)北(běi)交所个(gè)股(gǔ)数量82只(zhǐ)，达到历史最高(gāo)水平；持(chí)股总(zǒng)量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值(zhí)43.2亿元，半年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开(kāi)市以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现震荡攀升的态势。

　　“北交所(suǒ)开板初(chū)期上市公司中，与新能源行业相关的个股市值占比(bǐ)较高，而去(qù)年下半年新能源行业整体回调幅度(dù)较大，带动投资北交所市值有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相(xiāng)关负责人(rén)称。

　　而从今年年初(chū)看，北证50指(zhǐ)数一度出(chū)现(xiàn)快速上涨势头，2月份以来震荡下行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过(guò)，从长期投资的(de)角度看，北交(jiāo)所的投资价(jià)值(zhí)仍然受到公募资金的(de)青睐。

　　景顺长城基金表示，北交所当下呈现的特征(zhēng)类似于一级半的市场，即投资阶(jiē)段相比一级市场（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证的大多(duō)数公司而言又相对早期(qī)，可投资标的规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期投资的角度(dù)来(lái)说(shuō)，这也意味着更(gèng)大的成(chéng)长(zhǎng)空间和(hé)收益率预期(qī)，故我(wǒ)们认为北交所具备良(liáng)好(hǎo)的长期投资价值。

　　具(jù)体落实(shí)在投资层面(miàn)，景顺长城基(jī)金表示，我们对于(yú)具体行业(yè)没(méi)有明(míng)确的偏好，但是整(zhěng)体还是(shì)比较看好细分(fēn)行业的、符合“专(zhuān)精特新”属性的隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普(pǔ)遍规模较小、受(shòu)到的关注度(dù)可能不(bù)高，但(dàn)在其所(suǒ)属行业中拥有较强的竞争力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标(biāo)上，也不弱于创业板、科(kē)创板的上市公(gōng)司，而且由于市值(zhí)较小，可能反(fǎn)而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表(biǎo)示(shì)，从中长期(qī)视角看(kàn)，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上(shàng)市企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断明(míng)确，以及场内流动性不断提升，势必会吸(xī)引更多优秀(xiù)的企业、活跃的(de)资(zī)金(jīn)流入。北(běi)证50指数估(gū)值有向上修复(fù)的空间(jiān)，当前配置的性(xìng)价比较(jiào)高(gāo)，胜率和(hé)赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合(hé)当前的北交所(suǒ)整体估值水平(píng)，叠加2023年(nián)下半年打(dǎ)开的(de)降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫元基(jī)金将重点关(guān)注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是(shì)具有专(zhuān)精特新特性的成长股(gǔ)。在(zài)行(xíng)业的稀(xī)缺性(xìng)方面，投资(zī)者可(kě)重点关注具有高成(chéng)长性、国产化逻辑强的(de)优(yōu)质(zhì)产业链。更(gèng)多的阿尔法收益可能聚焦在科技和(hé)制(zhì)造两大(dà)赛道，包括汽车(chē)、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建(jiàn)投(tóu)基(jī)金(jīn)相关投研人士(shì)也(yě)称，北交(jiāo)所有一大批优秀的创新型(xíng)中小企业，借(jiè)国(guó)家(jiā)政策支(zhī)持的东风和企业自身的努(nǔ)力，我们(men)相信(xìn)会有相当体量(liàng)的企业(yè)成(chéng)长成为大型企业，这个成长的过程会给投资者(zhě)带(dài)来丰厚回(huí)报，因此我们认为北交所(suǒ)具备长期(qī)投资价值。“具(jù)体细分而言，我们更加看好(hǎo)电力设备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三(sān)个领域。”

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