五一长(zhǎng)假(jiǎ)期(qī)间，全(quán)球市场(chǎng)并不平静，一场大风暴即将到(dào)来(lái)。

　　美国(guó)加(jiā)州金融保护与创新部（DFPI）周一表(biǎo)示，监(jiān)管机构已接(jiē)管(guǎn)了第一共和银行，这(zhè)是(shì)本轮美国银行业(yè)危机(jī)中第四(sì)家倒下的银行，同时也是美国历(lì)史上第二大(dà)的破产银行。此(cǐ)前我们多次强调，美国银行业危机(jī)远未结束，只是(shì)暂时止血而已(yǐ)。现在来看，第一共和银行又倒下了。随着经(jīng)济的衰退，银(yín)行的资产将(jiāng)持续(xù)减值，高息(xī)又(yòu)会令(lìng)其(qí)成本抬(tái)升，银行的经(jīng)营(yíng)将持续恶化，新一轮银行业(yè)危(wēi)机将再(zài)度爆发。

　　美国(guó)债务上限(xiàn)问题再度(dù)成为(wèi)焦(jiāo)点，美国政府债务规模将于19日触及31.4万亿美元的法定限(xiàn)额，财长耶伦呼吁国会尽快(kuài)采取(qǔ)行动，再次提高债务上限，避免政府部门停摆(b瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ǎi)及(jí)可能出现的债(zhài)务违(wéi)约(yuē)。当地时间4月26日(rì)，美国国会众议(yì)院投票通过债务上限法案。这项法案提议提(tí)高美国31.4万亿美元的(de)债务上(shàng)限，以换取大幅削减政(zhèng)府支出。该法案规(guī)定，联邦政(zhèng)府债务上限(xiàn)将提高1.5万亿美元；联邦政府预算年均增长需控(kòng)制(zhì)在(zài)1％。不过拜(bài)登将否决众议院议长、共和党(dǎng)领袖麦卡锡提出(chū)的债务上限方案。白宫称众议院共和党人必须在没有(yǒu)任何要求和条(tiáo)件的情况下(xià)打消(xiāo)违约的可能(néng)性，并(bìng)解(jiě)决债务上限(xiàn)问题(tí)。两党在提高债务上(shàng)限问题上(shàng)分歧很大，陷入僵局，这加(jiā)剧(jù)了美债违约的风(fēng)险。

　　美(měi)国财政部长耶伦当地时间5月1日致函众议院议长麦卡锡和其(qí)他高级(jí)议员，她(tā)在信中表示，美(měi)国政府可(kě)能(néng)“最早在(zài)6月1日(rì)”发(fā)生债(zhài)务违约(yuē)，这将是(shì)美(měi)国(guó)历史上的首次债(zhài)务违约。高盛认为，政府这回付(fù)不起“账单”的风险恐怕(pà)是(shì)2011年以(yǐ)来最(zuì)高的一次。美国政府债务已逼(bī)近31.4万亿美(měi)元(yuán)，而美国去年国内(nèi)生产总值约23万亿(yì)美元，这意(yì)味着负债率约(yuē)达130％。美国一直在(zài)玩儿这(zhè)种借新还旧的把戏，债务雪球越滚越大。如果美元霸权仍在，美国可以(yǐ)一直这(zhè)样玩儿下去。但(dàn)当前美元(yuán)出现信(xìn)用危(wēi)机，全球掀起去美元化浪(làng)潮(cháo)，游戏很可能即将结束了。想借新来(lái)还旧，但新(xīn)债没人买(mǎi)了，也就玩儿不转了，最终债(zhài)务违约就(jiù)只(zhǐ)是(shì)时间问题了(le)。

　　全球经济(jì)衰退正在(zài)路上，有全(quán)球经(jīng)济“金(jīn)丝雀”之(zhī)称的韩(hán)国，2022年贸易逆(nì)差不(bù)仅创下(xià)472亿美元的历史新高，而(ér)且是自2008年全球金融危机以来，时隔14年(nián)，再度出现贸易逆差。今年第一季度(dù)韩国出口同比(bǐ)下(xià)降(jiàng)12.6％，至1515亿美元。主要由于(yú)芯片(piàn)出(chū)口疲软。3月(yuè)份韩国出(chū)口(kǒu)较去年同期(qī)减(jiǎn)少13.6％至(zhì) 551.2亿美元，降幅较2月的7.5％明显(xiǎn)扩大(dà)，且为连续第六个月下(xià)降(jiàng)。其中，占韩国出口五分之一的半导体项目暴减35％，反映存储器芯片价格下(xià)跌，且需求疲乏。此(cǐ)外(wài)，3月份(fèn)韩国对中(zhōng)国的出口骤降33％。马(mǎ)斯克称自己(jǐ)在特斯拉、Starlink和推特之间，一个人掌(zhǎng)握的实时全球经济数据(jù)可能(néng)比(bǐ)任(rèn)何人都多，他称温(wēn)和的衰(shuāi)退已(yǐ)经出现。

　　金融危机(jī)的(de)本质是(shì)债务危机，因为(wèi)信贷会(huì)产生周期。有借就要有还，借(jiè)钱的时候扩大(dà)支(zhī)出(chū)刺激经济(jì)增长，而还钱的时(shí)候要缩减(jiǎn)支(zhī)出又使得经济(jì)下滑(huá)。在高息背景下，偿债成本上升，资(zī)产(chǎn)价(jià)格下跌(diē)，违约率就(jiù)将激增，债(zhài)务(wù)危机(jī)就将(jiāng)引爆。2008年，全球债务总量约为83万(wàn)亿美元(yuán)，全球GDP总量(liàng)为64万亿美(měi)元，约为(wèi)GDP的(de)1.3倍；而(ér)2022年，全球债务总(zǒng)量达(dá)到300万亿美元，GDP总量为101万亿美元，大约是全球(qiú)GDP的3倍。也(yě)就是说，当前全(q瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢uán)球债务(wù)规模是2008年的3.6倍，债务/GDP比值是2008年的2.3倍。因此(cǐ)，本轮(lún)金融危机一旦(dàn)爆(bào)发，将超越08年。

　　从(cóng)美股走势来看，标普(pǔ)指数期货虽(suī)然在(zài)5月(yuè)1日再创(chuàng)新高，但(dàn)次日(rì)即大幅回落，反弹大概率已经结束了(le)。从月线来看，标普指数(shù)是(shì)大级别的(de)B浪平台型(xíng)反弹，B-c已经走(zǒu)完(wán)5浪，即新(xīn)一(yī)轮(lún)C下(xià)跌(diē)将展开。这(zhè)将是月(yuè)线级别的下跌(diē)，幅度(dù)会很大。

　　从欧股(gǔ)来(lái)看，欧(ōu)洲50指数局部出现破位反抽(chōu)，5月(yuè)2日再度中(zhōng)阴创新(xīn)低(dī)，预示见顶的可能(néng)性已经非常大。欧股目前仍(réng)处于(yú)高(gāo)位，这一次见(jiàn)顶很可能是(shì)历(lì)史性的大顶，未来下(xià)跌空(kōng)间巨大。此前我们已经(jīng)强烈建议有权(quán)限的投(tóu)资者做空(kōng)欧股。

　　从大宗商品来看，原油在欧佩克减产后出(chū)现大幅反弹，但目前已经(jīng)再度(dù)掉头(tóu)向下。截至发文，WTI原油主力(lì)合(hé)约已经触及70美元，预计(jì)3月(yuè)低点必将不保，年内恐将跌破60美元，而(ér)最(zuì)终(zhōng)则很可(kě)能跌破40美元。

　　从国内期货的文华商品指数(shù)来看，去年11月低点已(yǐ)经(jīng)被跌破。该(gāi)指数自去年(nián)7月以来已经盘整9个月，一(yī)旦(dàn)下跌(diē)则杀伤力巨大。本轮下跌可(kě)看(kàn)作是C3浪，目标(biāo)将指向2020年4月低点，或许年内到不了，但也不会距离太远(yuǎn)，最终极(jí)目标则(zé)是将跌至2008年的低点附近(jìn)。

　　对于全球空头而言，等这个机会已(yǐ)经很(hěn)久了，金融危机本轮早就该爆发的，但由于美(měi)联储的无限量QE，危(wēi)机(jī)被一再(zài)推(tuī)后。但该来(lái)的总(zǒng)会(huì)来，大放水是一剂毒药，迟(chí)到(dào)的危机将(jiāng)更加猛烈！本轮(lún)危(wēi)机将是对(duì)全(quán)球的一次暴(bào)力去(qù)杠(gāng)杆，将重建世界经济新秩序。百(bǎi)年大变(biàn)局不是说着玩儿(ér)的，我们将再度见证(zhèng)历史！

　　你说(shuō)的金融危机(jī)在哪里？怎么还不出现？哪里有什么金融危(wēi)机？空头一直都活在(zài)被(bèi)质疑和(hé)嘲笑的阴(yīn)影下。虽(suī)然(rán)多(duō)年以(yǐ)来，金融(róng)危机(jī)一直没(méi)有出(chū)现(xiàn)，每当你认为(wèi)它要出(chū)现(xiàn)的时候，最终却(què)发现它还是没有(yǒu)来，总是在希望(wàng)与失望中不断轮回(huí)。但(dàn)无论如何，我一(yī)直都相信(xìn)超(chāo)越(yuè)08年的世纪金融(róng)危机一定会爆发(fā)，我会(huì)像等(děng)初恋一样去等待它的到来。

　　你忘了，划(huà)过伤口的冷风(fēng)，在放手时(shí)刻眼泪会掉落。你睡了，可时间它依然走着；你怕了(le)，恍然抬(tái)头(tóu)梦却(què)醒(xǐng)了。你会静默(mò)，手握着星火等在至(zhì)暗时刻(kè)；你被(bèi)击破，当熟悉呢喃又穿透耳朵(duǒ)。一个一个走过，一(yī)个一个错过，一遍一遍来(lái)过，一次一次放(fàng)过(guò)，一声一声笑着，一声一声吼着，一幕(mù)一(yī)幕(mù)闪着刺痛(tòng)我。因为享受着它的灿烂(làn)，因为(wèi)忍(rěn)受着它的腐(fǔ)烂。你说别爱啊，又依依不舍。所以生命(mìng)啊，它苦涩如(rú)歌。想(xiǎng)不(bù)想看花海盛开？想不想看(kàn)燕子归来？如果都回不(bù)来，那么我该为(wèi)了谁(shuí)而(ér)存在？

　　胜利终将属于永不(bù)言(yán)弃，对真理执着追求的人(rén)。雪崩将至，这一次(cì)，大空头(tóu)必将一战封神(shén)！

　　一定要看到(dào)花(huā)开，你一定等燕子归来，想着他们都会回来(lái)，你誓死为了这些而存在……（公 号“中产投资(zī)”）

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