总市值超6万(wàn)亿的科创板市场，增添(tiān)风(fēng)险管理新工具！

　　5月(yuè)12日，中国证监会(huì)官网消息，为(wèi)健全多层次资本(běn)市场(chǎng)产品体系(xì)，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期权上(shàng)市(shì)工作。同一天，上交所也(yě)发布消(xiāo)息，将在中国证监会指导(dǎo)下(xià)认(rèn)真做好科创50ETF期权上市相关工作(zuò)。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场(chǎng)的科技创(chuàng)新(xīn)投资带来风险管理工具(jù)，进一(yī)步(bù)丰富ETF期权(quán)品种，满足(zú)投资(zī)者多元化(huà)的交易和(hé)风(fēng)险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的(de)纳入ETF期权，也将对(duì)ETF龙头产品的规(guī)模(mó)、流动性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影(yǐng)响，同时为科(kē)创板(bǎn)市(shì)场投资带来(lái)中长(zhǎng)期(qī)资金，增强市场的关注度和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创(chuàng)板(bǎn)新增风险管理工具

　　科(kē)创50ETF期权(quán)上市(shì)工作启(qǐ)动

　　5月12日(rì)，中国证(zhèng)监(jiān)会消息(xī)显示，为健全多层次资本市场(chǎng)产品体系，丰富资本(běn)市(shì)场风险管(guǎn)理工具，证监(jiān)会启(qǐ)动科创50ETF期权(quán)上(shàng)市工作。

　　科创50ETF期权是(shì)我国(guó)首(shǒu)只基于科(kē)创50指数的场内期权品(pǐn)种，科技创新特色(sè)鲜明，与(yǔ)现有ETF期权品种形成良(liáng)好互(hù)补。上市科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落(luò)实党的二十大精(jīng)神、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲要(yào)》的重(zhòng)大举措，是贯彻落实党中日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思央(yāng)、国务院(yuàn)关(guān)于推进上海(hǎi)国际金融(róng)中心建设、支持(chí)浦(pǔ)东新区高水平改革开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会表示(shì)，上市(shì)科(kē)创50ETF期权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配置科创(chuàng)板(bǎn)，激发科创(chuàng)板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交(jiāo)易(yì)和风险(xiǎn)管理(lǐ)需(xū)求，有助于继(jì)续发挥好科(kē)创板改(gǎi)革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作(zuò)用，不断提升服(fú)务实(shí)体经济质效。

　　同期，上海证券(quàn)交易(yì)所官网也发(fā)布消息，上交所将在中国证(zhèng)监(jiān)会指导(dǎo)下认真做好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　上交(jiāo)所表示，推进(jìn)科(kē)创50ETF期权新产品上(shàng)市，是上交所贯彻落实(shí)党(dǎng)的二(èr)十大精(jīng)神、“十四五”规(guī)划《纲要》提出(chū)的“完(wán)善金融支持(chí)创新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新(xīn)区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要(yào)举措，对促进科创板企业进(jìn)一(yī)步发挥科(kē)创能效、支持科创板建设具(jù)有(yǒu)积极(jí)意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序(xù)，支持和鼓励“硬(yìng)科技”企业上(shàng)市的(de)集聚示范效应日(rì)益显现。截至2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司(sī)519家，总市值达6.65万(wàn)亿元，板(bǎn)块的科技创新属性持续强(qiáng)化。

　　上交所(suǒ)表示(shì)，目前科创板尚缺少相应(yīng)的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，上交所根据(jù)市场需求积极日落胭脂红完整的诗句带拼音，日落胭脂红完整的诗句的意思推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其(qí)作为完(wán)善(shàn)科创板配套产品体系、提(tí)升(shēng)科创(chuàng)板吸(xī)引力和流动(dòng)性、推进科(kē)创板做(zuò)市商制度功能发挥(huī)、持续(xù)发挥(huī)科创板改革先行先试示范引领作(zuò)用的(de)重要(yào)举(jǔ)措。

　　“上市(shì)科创50ETF期权，可有效满足科创(chuàng)板投资(zī)者风险管(guǎn)理需要，有助于科创板更好发挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田作(zuò)用，对(duì)于促(cù)进科创板和股票期(qī)权(quán)市场长期持续健康发(fā)展(zhǎn)意义重(zhòng)大。”上交(jiāo)所(suǒ)相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管机构还积极关注ETF期权市场的稳(wěn)健运行和风险防控工(gōng)作(zuò)，多举措确保新产品平(píng)稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运行和风险防控工作，持续完善制度规则(zé)体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行管理和风险监(jiān)测。科创50ETF期权上市(shì)后，证监(jiān)会将进一(yī)步完善风险防控机制(zhì)，并(bìng)根据市场运行情况改进优化，确(què)保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交(jiāo)所高度重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)风(fēng)险防控工作，基(jī)于(yú)我国ETF期权市场发展特点，实施(shī)了投资者适当性(xìng)管理制度、保(bǎo)证金制度、持仓限(xiàn)额制度等(děng)一系列风控安排，保(bǎo)障了(le)期(qī)权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期权，作为宽基(jī)类ETF期权(quán)产品，上交所将总(zǒng)体沿(yán)用(yòng)前期(qī)的风控措施(shī)，并根据(jù)科创板股票涨跌幅(fú)设(shè)置(zhì)对科创50ETF期权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所将(jiāng)在目前行之有(yǒu)效的风险防(fáng)控和(hé)市场监(jiān)管措施(shī)的基础上(shàng)，进一步做(zuò)好风险研(yán)判，全面(miàn)加强(qiáng)市场监管，确保新产(chǎn)品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将(jiāng)在中国(guó)证监会的指(zhǐ)导下，会同(tóng)市场各方扎实做(zuò)好各项(xiàng)业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创(chuàng)50ETF期权平稳上市。”上交所相关负责人称。

　　国内ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和流(liú)动(dòng)性(xìng)受益

　　ETF期权作(zuò)为全(quán)球资本(běn)市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具(jù)，在价格(gé)发现、风(fēng)险管理(lǐ)、完善市场多空平衡机制等方面发(fā)挥了重要作用。

　　自2015年2月开(kāi)展股票期权试(shì)点以(yǐ)来(lái)，证监会组织沪深交易(yì)所先后上市了7只(zhǐ)ETF期权，市场运(yùn)行平稳有序，有效(xiào)发挥了引(yǐn)入增量资金、稳定现(xiàn)货(huò)市场的作用，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品种夯实了基(jī)础(chǔ)。

　　据记者统(tǒng)计，作为(wèi)股票市场的基础性风险(xiǎn)管理工(gōng)具(jù)，早在2015年2月(yuè)9日(rì)，上交所就上市交易(yì)上(shàng)证50ETF期(qī)权。

　　2019年(nián)12月(yuè)23日，上交所(suǒ)、深(shēn)交所上市(shì)交(jiāo)易(yì)沪(hù)深(shēn)300ETF期权。

　　2022年9月19日，上交所上(shàng)市(shì)中证500ETF期权(quán)，同期深交(jiāo)所(suǒ)上市创业(yè)板ETF期权(quán)、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深证100ETF期权在深交所(suǒ)上市交易。

　　随着(zhe)科创50ETF期权启动上市，国(guó)内(nèi)ETF期权产品将增至8只，投资者(zhě)的风险管理工具(jù)将更加(jiā)丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对此表示，目前我国已经(jīng)推出了不同类型的期权品种，不同品种对(duì)应市场不(bù)同的市值的(de)公司和投资风格(gé)，科创50ETF期权的推(tuī)出，将对科(kē)创板市场(chǎng)的宽基指数形成覆盖(gài)，科技创新风格投资有了风险管理工具(jù)，这将(jiāng)有利于投资者(zhě)做好风险管(guǎn)理，满足(zú)不同投(tóu)资者的投资(zī)交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目(mù)前ETF期权的合(hé)约(yuē)标(biāo)的都是ETF市场的龙(lóng)头产品(pǐn)，目前(qián)包括华夏上(shàng)证50ETF、华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中(zhōng)证500ETF、嘉(jiā)实中证500ETF、易方达创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证(zhèng)100ETF等龙头产品，都是期权合(hé)约标的。

　　而从(cóng)目前全市场跟踪科创50指数的ETF产品(pǐn)看，华夏科创50ETF规(guī)模最大，达到583亿(yì)元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居国(guó)内股票ETF市场(chǎng)管理规(guī)模第二名(míng)。另(lìng)外(wài)，易方(fāng)达、工银瑞信(xìn)基金旗下科(kē)创(chuàng)50ETF规(guī)模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以(yǐ)往ETF期权的(de)合约(yuē)标的，华夏科创(chuàng)50ETF成为合约(yuē)标的(de)的可能性(xìng)较大，管理规模和(hé)产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上述(shù)公募投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权(quán)，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和(hé)交投活跃(yuè)度产(chǎn)生积极影响。

　　华南一位股票ETF基金经理表示，相关的(de)ETF期权(quán)上市(shì)后，投资者(zhě)可以借助(zhù)相应的风险(xiǎn)管理工具(jù)进行方(fāng)向(xiàng)性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也会丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作用(yòng)，可(kě)以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权产品交易需求，流动性进(jìn)一步提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看，有了(le)风险管理工(gōng)具，有利于(yú)吸引中(zhōng)长(zhǎng)资资金(jīn)，增强股票ETF产品关注(zhù)度(dù)，这(zhè)也会让相应的龙头ETF产品的(de)规模和流动性进一(yī)步巩固，市场吸引力也会不断(duàn)增(zēng)强。”该(gāi)股票ETF基金经理称。

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