大型股推(tuī)动了2023年的美股市场的反弹，但这种情况可能不会(huì)持续太久。

　　摩(mó)根(gēn)大通策略(lüè)师Jason Hunter认(rèn)为(wèi)，随着经(jīng)济(jì)衰退逼近(jìn)，这些(xiē)市(shì)场领(lǐng)军股现(xiàn)在面临的抛售(shòu)风险要比其(qí)他股票更大。

　　Hunter周四（5月1日）在接受采访时表示，“到目前为止，股市(shì)一(yī)直保(bǎo)持稳定(dìng)，更多(duō)的是向优质资产(chǎn)和现金转移，这种情(qíng)况比我们想(xiǎng)象的要持(chí)续(xù)得长一些(xiē)，但我们仍然认为，最终(zhōng)股(gǔ)价(jià)将更全面(miàn)地反映经(jīng)济衰退(tuì)的(de)可能性。”

　　他解(jiě)释道，看涨势(shì)头集(jí)中在一个领域，因此只有少数几只大(dà)型公(gōng)司的股票引(yǐn)领(lǐng)市场走高。他同时(shí)也(yě)补充道，市场行为(wèi)通常与增长放缓的经济环境有关。

　　“这是典(diǎn)型的周期后期行为，即闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短随着经济增长开始减速，但并未进入负增长区间，资金就会流向(xiàng)更优质的股票，并且越来(lái)越集中，”Hunter指出(chū)。

　　如今，随着美国经济数据(jù)开始向(xiàng)收缩的方向恶(è)化，投资者(zhě)将越来越看空股市，并开始(shǐ)转向现金。

　　Hunter指出，“在某个时候，当增长(zhǎng)数据开始进一步减(jiǎn)速，向(xiàng)负增长方向(xiàng)滑去时，你(nǐ)往往(wǎng)会(huì)看到对高质量(liàng)资产的投资转闻鸡起舞的意思和道理是什么，闻鸡起舞的意思和道理简短向(xiàng)对现金(jīn)的投(tóu)资。”

　　这就意味着，这些(xiē)大(dà)型公司股价的稳(wěn)定可(kě)能是暂时的，Hunter称(chēng)，“它们可能比周期性公司面(miàn)临更(gèng)大的风险。”

　　上月，美国(guó)券商BTIG首席市场技术人(rén)员(yuán)Jonathan Krinsky就(jiù)曾(céng)指(zhǐ)出，“我(wǒ)们的观点是，大型科技股一直受益于其他行业的抛售，但(dàn)最(zuì)终一旦这种轮转结束，这些指数将相当脆弱。这种分散通常(cháng)发生在市场反弹的(de)后期。”

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