为了让自己的限售股(gǔ)解禁(jìn)后能(néng)获得(dé)好的(de)回报，上市公(gōng)司董事(shì)长雇(gù)人拉抬自(zì)家的股票价格，然(rán)后高位出(chū)货。

　　最近，中(zhōng)国证监会(huì)网站披露了(le)一则(zé)行政(zhèng)处罚决定书，引发市场关注(zhù)。时为新美星董事长何德平(píng)和其(qí)配(pèi)偶黄(huáng)秀芳提供(gōng)资金，委托蒋维(wéi)对新美(měi)星(xīng)进(jìn)行(xíng)“市值管理”，维持(chí)、抬高公司(sī)股价，以便(biàn)后续自己(jǐ)减持获利。蒋维跟毛明土(tǔ)、李传武合谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优势、持(chí)股优势，连(lián)续集(jí)中交易新美星，影响公司股价，合计盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监会对此(cǐ)操纵(zòng)证券市场(chǎng)行为(wèi)，罚没合(hé)计9567.12万元；还对何德平信息披露违法违(wéi)规，给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

　　我(wǒ)们一起来看看，究(jiū)竟(jìng)是怎么(me)回事。

　　董事长雇人拉抬(tái)自家股票

　　多人(rén)合谋(móu)操纵股价

　　根(gēn)据(jù)证监会行政(zhèng)处(chù)罚决(jué)定(dìng)书披露的信息，新(xīn)美星(xīng)董事(shì)长、法定代表人(rén)、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当(dāng)时向时任独墅(shù)湖(hú)文化传播有限(xiàn)公司(sī)董事(shì)长(zhǎng)蒋维(wéi)，提(tí)供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们所掌控的(de)上海海(hǎi)得泽广(guǎng)投(tóu)资管理中心（普通合伙）（简(jiǎn)称海(hǎi)得泽(zé)广）减持“新美星”所得。

　　他们提供(gōng)资金的目的是，委托蒋维对“新美星”进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高“新美星”股价，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售(shòu)股于(yú)2019年(nián)4月26日解禁(jìn)后能(néng)够获(huò)得好的(de)回报。

　　蒋维在收到保(bǎo)证金(jīn)后，即开始利(lì)用控制的(de)证券(quàn)账(zhàng)户并联合其他市场资金在二级市场买(mǎi)入并交易“新美(měi)星”，且在后(hòu)续操作中向黄秀(xiù)芳反馈其操(cāo)作情况(kuàng)。

　　据了解，这场操纵股价(jià)，蒋维还(hái)找了(le)两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋。他经人介绍认识并联合(hé)毛明土、李传武共同操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李传武(wǔ)控制(zhì)各自筹得的证券账户、资金开(kāi)始与蒋维(wéi)共同交(jiāo)易“新美星”；在此期间(jiān)，主要由蒋(jiǎng)维与毛明(míng)土(tǔ)联系，传递(dì)、沟通各自操(cāo)盘情况(kuàng)，以利于两方交(jiāo)易决策，更好地共同抬高(gāo)“新(xīn)美星”股价。

　　根据监管披(pī)露(lù)的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联合毛(máo)明土、李传武控制“俞某(mǒu)华”等35个证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户(hù)组），交易“新美星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日(rì)，“新美星(xīng)”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综(zōng)指26.09个(gè)百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累(lèi)计买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入成交金(jīn)额(é)5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万股，卖出成交金额(é)6.30亿(yì)元。

　　经(jīng)测算，在此(cǐ)期间，何德平、黄秀芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武合谋，利用资金优势(shì)、持股优势，连(lián)续(xù)集中交易(yì)“新美星”，影响股(gǔ)票交(jiāo)易价格，盈利4783.56万元。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股(gǔ)价、集(jí)中(zhōng)出(chū)货(huò)

　　违法获利近4800万元

　　我们(men)具体(tǐ)来(lái)看看，蒋维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制35个证券(quàn)账户(hù)（简称账户组），是怎么(me)拉(lā)高“新美(měi)星”股(gǔ)价，然(rán)后(hòu)出货，违法获利的。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，账户(hù)组连续集(jí)中交易“新美(měi)星”，申买量占市场申买(mǎi)量比(bǐ)例超20％的交易日有19天，峰值达到42.61％；申卖量占市场申(shēn)卖量比(bǐ)例超20％的交(jiāo)易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数(shù)占总股本(běn)比例自(zì)2019年3月5日开始超过(guò)5％，持续至2019年4月8日(rì)，2019年(nián)3月29日持(chí)流(liú)通(tōng)股达(dá)到峰(fēng)值，占流(liú)通(tōng)股本的比例24.74％，持(chí)股占总股本的比(bǐ)例8.13％。账户组具备资(zī)金优势和持股优势。

　　具体来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户组持续(xù)大量买入“新(xīn)美星”，当日(rì)申(shēn)买排名第一，竞价买(mǎi)入成(chéng)交排名第一，至2019年2月28日期末持(chí)股量为期初持股量38.71倍(bèi)，持股量显著增加。在(zài)此期(qī)间(jiān)，“新美星(xīng)”股价累(lèi)计(jì)上(shàng)涨12.57％，偏离同期创(chuàng)业板综指3.33个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业(yè)指数(shù)（882003.WI，下(xià)同）5.53个百分(fēn)点。

　　第(dì)二阶段，2019年(nián)3月1日至2019年4月3日，账户组集中拉抬(tái)“新美星(xīng)”，期末持股量较期初增加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两段典型的拉抬(tái)期间：2019年(nián)3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占账户(hù)组同期(qī)申买(mǎi)量68.11％，对应成交股数(shù)（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月22日(rì)，以不(bù)低于(yú)卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账(zhàng)户组(zǔ)同期(qī)申买量41.33％，对(duì)应成交(jiāo)股(gǔ)数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占(zhàn)同期市场(chǎng)成交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新美星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨36.46％，偏离同期(qī)创业板(bǎn)综指21.32个百分(fēn)点，偏离同期行业(yè)指数(shù)22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年4月4日至6月(yuè)26日，账户组集中(zhōng)卖出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指1.55个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数1.03个(gè)百(bǎi)分点。

　　此外，操纵(zòng)期间，涉案账户组还(hái)多次实(shí)施盘中拉抬和对倒，并反向(xiàng)卖出获利的(de)行为。经(jīng)测算，扣(kòu)除佣金和(hé)相关(guān)税(shuì)费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称是委托理财、而非操(cāo)纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚(fá)没近亿元

　　关于操纵股(gǔ)价，何德平、黄秀芳(fāng)及其代理(lǐ)人提出多点申诉(sù)意见，请(qǐng)求不予处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动(dòng)机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受何德平或黄秀芳委托，联(lián)合他(tā)人操纵股价，一是“市值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是(shì)黄(huáng)秀芳与蒋维系委托理财(cái)关系，而非(fēi)操(cāo)纵股(gǔ)价；三是蒋维没(méi)有将其与(yǔ)毛明土、李传(chuán)武等人讨论交易新美星的情况(kuàng)告(gào)知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀(xiù)芳向蒋维提供，蒋维也没有(yǒu)向黄秀(xiù)芳反馈(kuì)过股东名(míng)册；四是(sh翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音ì)蒋维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交易新美(měi)星(xīng)的盈亏分配进行约定(dìng)；五(wǔ)是蒋(jiǎng)维账户组利益与何德平、黄秀芳利益并不一(yī)致(zhì)，何德平、黄(huáng)秀(xiù)芳不(bù)能控制蒋维账户组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资(zī)金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活动，属于欺诈(zhà)或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账(zhàng)户组、李传武账(zhàng)户组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分账户不受蒋维(wéi)、毛明土(tǔ)、李传武控制。

　　第(dì)五，不认可黄秀芳2020年11月25日询问笔(bǐ)录的合法性及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德平(píng)对(duì)黄(huáng)秀(xiù)芳向(xiàng)蒋(jiǎng)维提供款项不知(zhī)情、未参与(yǔ)，且何(hé)德平与黄秀芳系独立法律主(zhǔ)体，即便夫妻或一致行动人中(zhōng)一方存在不当行为，不应推定或认定另一方承担责任。

　　另外，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武，及他们的代理(lǐ)人也就是否合谋、部分账(zhàng)户的控制关(guān)系、委托理财关系等提出了申诉(sù)意(yì)见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复(fù)核(hé)，对(duì)当事人(rén)及其代理人(rén)的(de)主要(yào)陈(chén)述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体参与、多个环节实(shí)施、环环相扣(kòu)、锁链式的上下游衔接、合(hé)作，共同完成的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保证(zhèng)金，委(wěi)托(tuō)其通过(guò)二级市场交易影响新(xīn)美星股价，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳反馈交易情况(kuàng)；何德平知悉并参与了本案行为；上述行为(wèi)的(de)实(shí)质是操纵股价，并非合法理财(cái)。在案证据可(kě)以证明(míng)，蒋维(wéi)、毛(máo)明土、李传(chuán)武有共同影响“新美星”股价的意图和目(mù)标(biāo)，共同商(shāng)议、谋划操盘(pán)、拉抬股价，并且采取了联合影(yǐng)响股(gǔ)价的行(xíng)动，属于共同操纵行(xíng)为。

　　关(guān)于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监(jiān)会表示，由于2018年9月26日至2019年2月14日期(qī)间蒋维控制的账户(hù)交易“新(xīn)美(měi)星”客观(guān)上(shàng)为后续的合谋操纵起到一定程度锁仓的作用，并且根据蒋维(wéi)笔(bǐ)录，毛明土知道蒋维和(hé)上市公司的合(hé)作，知(zhī)道蒋维已(yǐ)经有一(yī)定(dìng)底仓(cāng)，才愿意(yì)买(mǎi)入“新美星”，因此(cǐ)毛明(míng)土(tǔ)和李(lǐ)传武的违(wéi)法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀(xiù)芳、何德平一致。在此基(jī)础上，在(zài)认定及处罚时将合谋各方视为一个整体，不区别对(duì)待(dài)各方账户组。

　　证监会认为(wèi)，何德平、黄(huáng)秀芳、蒋维、毛明土、李传武上述行为违反了(le)2005年(nián)《证券法》第七十(shí)七条(tiáo)第一项规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所述的操纵证(zhèng)券市场行为。

　　根(gēn)据2005年《证(zhèng)券法》规定，证监会(huì)决定：就操纵证(zhèng)券市场行为(wèi)，对何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武没收违(wéi)法所得4783.56万(wàn)元，并处以4783.56万元罚款(kuǎn)，其中，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳罚款(kuǎn)2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款(kuǎn)1195.89万(wàn)元，对毛明土、李传武分别罚款(kuǎn)597.94万(wàn)元。

　　董事长信息披露违(wéi)法(fǎ)

　　被予以警告并罚(fá)款

　　另外，关于何德平信息披(pī)露(lù)违法的(de)相关(guān)情(qíng)况，行政(zhèng)处(chù)罚决定书披露，在新美星2016年(nián)4月(yuè)上市(shì)前，海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳夫(fū)妇持有公司80万股股份，占新美星(xīng)上(shàng)市时总股本的1％。上市后，该部分股票继续(xù)由(yóu)海得(dé)泽广(guǎng)代持，海得泽(zé)广(guǎng)自2017年12月19日开始(shǐ)减持“新(xīn)美星”股(gǔ)票，至2018年1翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音2月27日减持完(wán)毕(bì)。

　　关于(yú)何(hé)德平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄(huáng)秀芳(fāng)及其代理人(rén)提(tí)出：第一，海得泽广与(yǔ)何德平、黄秀芳二(èr)人不存(cún)在代持，涉案(àn)股份系海(hǎi)得泽广为兰(lán)某(mǒu)代(dài)持，股份(fèn)减(jiǎn)持决策由(yóu)海得(dé)泽广和兰某作(zuò)出，海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)将减持(chí)所得汇入(rù)黄秀(xiù)芳指定(dìng)账户的原因(yīn)系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第(dì)二，涉案股份仅为(wèi)1％，不具有(yǒu)重大性，不对投资者(zhě)决策(cè)产生(shēng)重(zhòng)大影响，情节轻微(wēi)。第三，即(jí)便认定代(dài)持成立，何(hé)德平对借款、还款(kuǎn)等事项，不(bù)参与、不(bù)知情，没有主观过错，不(bù)应(yīng)受(shòu)到(dào)处罚(fá)。综上，请求不(bù)予处罚。

　　对此，证监会回应(翩跹和蹁跹的区别，翩跹和蹁跹拼音yīng)，根据黄秀芳、兰某等询问笔(bǐ)录、海(hǎi)得(dé)泽广(guǎng)交易流水(shuǐ)、资金流(liú)水及(jí)相(xiāng)关银行(xíng)账户流(liú)水，结合何德平、黄秀芳(fāng)的配(pèi)偶(ǒu)关系，代(dài)持资金和减持(chí)所得系(xì)家庭(tíng)共同(tóng)财产，可(kě)以认定(dìng)海(hǎi)得泽广代何(hé)德平、黄秀芳(fāng)持有新美星股票(piào)。当事人所提相关理由不具有事实和法律依据(jù)，不予采纳(nà)。

　　证监会(huì)表示，何德平作为上市公司实际控制(zhì)人，未如实告知上市公司上述(shù)持(chí)股情况，导致新(xīn)美星在相关(guān)公告中均未披露相关情况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券(quàn)法》第六十三条(tiáo)规(guī)定，何德(dé)平的(de)行为构成2005年《证券法》第(dì)一百九(jiǔ)十三条第三款规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监(jiān)会决定：就信息披(pī)露违法行为(wèi)，对何德平(píng)给予警告，并处以40万元(yuán)罚款(kuǎn)。

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