在投资日经(jīng)225ETF的“基金吧”里，基金的大涨大跌走势，激起(qǐ)了基民的热烈讨论，“这个日(rì)经正经不？”“还要有(yǒu)个跌(diē)停板才和(hé)净值一(yī)样(yàng)”“这基涨跌这么大，吓人(rén)”……到底发生了什么？

　　5月23日，华夏、易(yì)方达(dá)基金两(liǎng)大公募(mù)巨头纷纷公告，对公司旗下高(gāo)溢价日经225ETF提示风险(xiǎn)，目前(qián)折溢价率已经大幅回落。与(yǔ)此同时，科创(chuàng)50、创业板指继续受(shòu)到资金的(de)青睐，今年(nián)以来创业板(bǎn)ETF净买入资(zī)金(jīn)已达165亿元，而(ér)沪深300、上(shàng)证50ETF等净流出居前，热门板块传(chuán)媒、基建ETF受到资金“落袋为安(ān)”，但(dàn)部分机构看好传媒(méi)、顺周(zhōu)期板块(kuài)的(de)长期配置价(jià)值(zhí)。

　　提示高(gāo)溢(yì)价风(fēng)险

　　日经ETF溢(yì)价已(yǐ)有(yǒu)所回落(luò)

　　5月23日，华(huá)夏、易方(fāng)达基金(jīn)两大(dà)公募巨头纷纷公告，两(liǎng)家公募旗下的“野村日经225ETF（QDII）”、“日兴(xīng)资管日(rì)经225ETF（QDII）” 二级市场交易(yì)价格波动较大(dà)。截至5年22日(rì)，两(liǎng)只产品(pǐn)的溢价率分别为5.5％、9.12％，并特此(cǐ)提示投资者关注二(èr)级市(shì)场交易(yì)价格溢价风险，如果盲(máng)目投资，可能遭(zāo)受(shòu)重大损失。

　　从两(liǎng)只(zhǐ)产(chǎn)品的表现看(kàn)，今年两只ETF近日走势(shì)凶(xiōng)悍，今年(nián)以来(lái)涨幅都(dōu)超过了16％。截至5月23日下午1点(diǎn)开盘，两只产品溢价(jià)率都(dōu)回落(luò)到(dào)4％以内，投资者的(de)追捧热(rè)情在风险(xiǎn)提(tí)示后有所(suǒ)降(jiàng)温，正在回归理性。

　　而从资金流向看，由于(yú)两(liǎng)只产品(pǐn)规模(mó)仅有1个亿左右(yòu)，流通盘偏小，昨日净流入资金都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目(mù)前跟(gēn)踪日经指数(shù)的产品共有4只，总规模(mó)5.4亿元，今年(nián)以来资(zī)金净流(liú)入2.42亿元，涨(zhǎng)幅最高(gāo)的产品已(yǐ)经达到(dào)27％，体现(xiàn)了(le)很好的赚钱效应。

　　目前(qián)，四只产品(pǐn)跟踪(zōng)的(de)指数都是日经225指数收益率(lǜ)（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表(biǎo)现看(kàn)，今年(nián)也大涨18％，指(zhǐ)数(shù)涨幅在(zài)亚太市场高(gāo)居(jū)前列。

　　一位股票ETF基金经理告(gào)诉记者，日经ETF跟踪的(de)指数近(jìn)期(qī)涨势较大，涨幅(fú)犀利，叠加产品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内受(shòu)到(dào)资金的净买入，产(chǎn)生(shēng)了供不(bù)应求的情况，就会推高二级(jí)市场价(jià)格，让(ràng)价格走在指数涨(zhǎng)幅的(de)前面，这(zhè)个(gè)情况就会(huì)产生基(jī)金产(chǎn)品的(de)高溢价。

　　“日经ETF的底(dǐ)层(céng)资产(chǎn)是跟踪(zōng)日经225指数表(biǎo)现的，如果短期(qī)出现高溢(yì)价(jià)，也就意味着当前的价格(gé)超出了指数的涨幅(fú)，未来会(huì)回归(guī)到指数正(zhèng)常(cháng)走(zǒu)势(shì)和涨跌幅的状态，也就是(shì)会逐渐(jiàn)消(xiāo)除(chú)溢价。而(ér)高溢价回归的(de)过(guò)程，就(jiù)会产生(shēng)二级市场价(jià)格的下(xià)跌，因此，建议投(tóu)资(zī)者不要盲目买入(rù)高溢价品种，避(bì)免下跌(diē)风险。”该(gāi)基金经(jīng)理称。

　　而(ér)从日本(běn)股市(shì)表(biǎo)现看，今年年初以来日(rì)本股市持(chí)续(xù)上涨，日经225指数超越30000点大关(guān)，达到1990年泡沫经济破裂以来(lái)的最(zuì)高点。

　　中信(xìn)建投证(zhèng)券认为，近期日本股市上涨受多重因素驱动：一是随着(zhe)美联(lián)储加(jiā)息预期(qī)下降和日(rì)央行紧缩(suō)预期上(shàng)升，吸引国(guó)际(jì)资本回流日(rì)本市(shì)场；二是随着疫后(hòu)经济活动(dòng)复苏和去年日(rì)元持(chí)续(xù)贬(biǎn)值，东京交易所上市公司(sī)多表现良好；三是(shì)今年东京交(jiāo)易所提出将改革(gé)公司治(zhì)理监督机制。在这一改革(gé)下，预计部分低估值(zhí)企业可能(néng)采取股票回购等方式提振(zhèn)股价(jià)，截至(zhì)本周，已有价值3900万亿日元的(de)股票被宣布(bù)回购(gòu)；四是近期部分(fēn)利(lì)好消息带动市场情绪。包(bāo)括(kuò)G7峰会(huì)在(zài)日召开(kāi)、巴(bā)菲特赴日考察并表(biǎo)示大举投资日本股市等(děng)，推动市场对日(rì)本股(gǔ)市的整体情绪提振。

　　也(yě)有(yǒu)基(jī)金经理提示短(duǎn)期(qī)过(guò)快上涨(zhǎng)带来的投资风险，并提示投资者，海外投资可(kě)能会涉及相关的汇率(lǜ)风险，对相关(guān)市(shì)场熟悉程(chéng)度不高等问题，建议投(tóu)资者在(zài)自己能力圈(quān)内投(tóu)资，避免(miǎn)盲目追(zhuī)高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板(bǎn)指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已达165亿(yì)

　　除(chú)了(le)关(guān)注市(shì)场热(rè)点ETF外，再来看下ETF市场最(zuì)新风向。

　　Wind数据(jù)显示，截(jié)至5月22日收盘(pán)，全(quán)市场728只股票ETF总(zǒng)规(guī)模1.39万亿元，比去年末规模(mó)新增1293亿元，规模增幅10％。在本周(zhōu)震(zhèn)荡市场中，昨日净申购份(fèn)额13.23亿份，按照(zhào)区间(jiān)成交(jiāo)均价测算，净流入资金微增3.89亿(yì)元(yuán)。

　　从资金(jīn)净(jìng)流入方向(xiàng)来看，资金净流(liú)入宽基ETF中(zhōng)，科创50ETF、创业板ETF昨日净(jìng)流(liú)入都是3.39亿元(yuán)，位居行(xíng)业前列。另外，易方达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也都(dōu)有1亿(yì)元以上资金的净(jìng)流入(rù)。

　　行业(yè)和主题产品中，半导体、游戏(xì)、证券ETF等净流入资金居前，都超过了2亿元资金体量。另外(wài)，触底(dǐ)反弹的(de)医药(yào)ETF、高位(wèi)回调的(de)传媒ETF，也同样吸引资金关(guān)注，净(jìng)流入资金相对居前。

　　拉长(zhǎng)时间看(kàn)，今年以来净流入资金(jīn)最多(duō)的(de)是易方达创业板ETF，今年净流入资金165亿元，位居行业首(shǒu)位。另外，创业(yè)板50ETF、科创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位(wèi)居行业前(qián)列(liè)。

　　而今年景气(qì)度回升的(de)半导体(tǐ)、酒ETF，具(jù)备(bèi)估(gū)值吸(xī)引力的医疗、恒生互(hù)联网等，也都受到资金的(de)追逐，净流(liú)入资金都在(zài)50亿元体量及以上。

　　谈及创业板相关指数的“越(yuè)跌越(yuè)买”，华安基金指数与量(liàng)化投资部表示，随(suí)着前期(qī)创业板50指数的回调，当前估值已来(lái)到30倍的历史低位区间，且(qiě)一季报显示成分股净利(lì)润同比增长(zhǎng)52.69％，基本面向好(hǎo)趋势明显，持续关注板块趋势反转(zhuǎn)机会。

　　该(gāi)机构分(fēn)析，在政策层面，4月底的(de)政治局会议(yì)提(tí)出“要夯(hāng)实(shí)科技(jì)自立自强(qiáng)根(gēn)基，培育壮(zhuàng)大新动能。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电(diàn)桩、储(chǔ)能等设施建(jiàn)设和配套电(diàn)网改造(zào)。要重视通用(yòng)人工智(zhì)能发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视(shì)防(fáng)范风(fēng)险(xiǎn)”，这宣(xuān)示着国内经济发展动能要加快转变(biàn)，新(xīn)能源及人工智能将是经济转型的两大(dà)动(dòng)能，汇聚(jù)战(zhàn)略性新兴产业的创业板(bǎn)持续受益于政策红(hóng)利，该机构(gòu)建议关(guān)注创业板50指数的投资机(jī)会。

　　沪深300、上证50ETF等净流(liú)出居(jū)前

　　传(chuán)媒、基建(jiàn)“落袋为安(ān)”

　　而从资金净流出方向看，表现相(xiāng)对强(qiáng)势的上证50ETF遭遇资金净(jìng)卖出，当日基金份额(é)流(liú)失4亿(yì)份，资金净流(liú)出(chū)超过(guò)11亿元。另(lìng)外，南(nán)方(fāng)中证1000ETF、华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF等宽基指(zhǐ)数(shù)，也(yě)分别有(yǒu)超过(guò)1个(gè)亿的资(zī)金净(jìng)流(liú)出。

　　行业(yè)和主题ETF中(zhōng)，芯片、煤炭、中药ETF等近(jìn)期出现阶段性行情的(de)板块，遭遇资(zī)金的卖出(chū)，天弘(hóng)银行(xíng)ETF、恒生科技网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊(jì)ETF等多只产(chǎn)品净流出资金也有(yǒu)1个亿(yì)以上。

　　拉(lā)长时间(jiān)期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深300ETF等(děng)都出(chū)现百亿体(tǐ)量的资金净流出。上证50ETF也有57亿(yì)元资金净流出。

　　而行业和主(zhǔ)题ETF中，今年涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿(yì)元，位居行业首位。5G、证券ETF、基建50ETF等也出现越涨越(yuè)卖(mài)，整体资(zī)金净流出位(wèi)居前列。

　　虽(suī)然部(bù)分热门主题行业(yè)的资金出现流出，但部分机构(gòu)仍建议从(cóng)中长期角度(dù)，观察各类(lèi)板块的投(tóu)资(zī)机会和(hé)行情演绎。

　　中欧基金(jīn)表(biǎo)示，预计(jì)复苏(sū)仍是中国经济(jì)中长期(qī)的(de)趋势，但市场展现(xiàn)出更多结构性机会，当前市(shì)场对题材的追捧热度仍持续偏高(gāo)。“传媒板块近期(qī)跌(diē)幅居前，主因前期涨幅较(jiào)大，炒作有(yǒu)逐步(bù)退潮趋(qū)势。”

　　短期内，中欧基金(jīn)建议继续关注资金(jīn)合力(lì)最(zuì)强的人工(gōng)智能与央企相(xiāng)关品种(zhǒng)，中期在市场炒(chǎo)作(zuò)热度回落(luò)、且经济复苏趋势确立后关注“顺周期(qī)”板(bǎn)块的整(zhěng)体机(jī)会，尤其(qí)是(shì)大众消费(fèi)等(děng)领域；而长期来看，可以积极关注数字化对生产力的提升，重点关注(zhù)计(jì)算(suàn)机(jī)、互(hù)联网和传媒等行(xíng)业。网络上说的310什么意思，网络上说的310什么意思啊

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