本周，56只首发(fā)基(jī)金中（份额分开(kāi)计(jì)算），博时北证50成份(fèn)指数（A/C）位列(liè)其(qí)中。目(mù)前，第2批4只北(běi)证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞(ruì)信北证50成份指数基(jī)金(jīn)和万家北(běi)证50成份指数fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称基金。

　　多(duō)位业内(nèi)人(rén)士(shì)表(biǎo)示，流(liú)动性问题是制约(yuē)北交(jiāo)所发展(zhǎn)的首要(yào)因素，不过随着(zhe)公募基金加速布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流动(dòng)性问(wèn)题有望持续改善；同时，当前(qián)北交所优质公司被显著低估，正(zhèng)是长线资(zī)金布局的(de)良好机遇(yù)。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立过半

　　本周，56只首(shǒu)发基金中(zhōng)（份额(é)分开计算），博(bó)时北证(zhèng)50成份指数（A/C）位列其中(zhōng)，根据招(zhāo)募说明书，该基金主(zhǔ)要(yào)跟踪北证50成份指数，由于是(shì)发起式基金，认购金(jīn)额(é)满1000万(wàn)元即可成立，认购期(qī)为5月8日至(zhì)5月19日。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批(pī)北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金、万(wàn)家(jiā)基金、鹏扬基金(jīn)、博时基(jī)金四家(jiā)公募基金公(gōng)司拿(ná)到批文。除博(bó)时(shí)基金外(wài)，万家基金(jīn)的北证50指数(shù)产品也是以发起式的形式设(shè)立。

　　截至目前(qián)，除博(bó)时基金(jīn)旗下产品(pǐn)正(zhèng)在发行(xíng)外，其(qí)余(yú)3只(zhǐ)产品均已成立。其中，鹏扬北证50成份指(zhǐ)数基金于4月25日(rì)成立，获2225户有效认购，募集规(guī)模3.89亿元；工(gōng)银(yín)瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)于(yú)4月27日(rì)正式成立，获1496户有(yǒu)效(xiào)认购，募集(jí)规模2.39亿元；万家北证(zhèng)50成份指数基(jī)金于5月5日正式成立，获1717户(hù)有效认购，募集规(guī)模1.68亿元。

　　对于北证(zhèng)50指数(shù)的(de)投资价(jià)值(zhí)，万(wàn)家北证50成(chéng)份指(zhǐ)数基金经理杨坤曾表示，

　　北交所股(gǔ)票(piào)估值普遍显著(zhù)低于其他上市板(bǎn)块中业务(wù)相关度较(jiào)高(gāo)的(de)同类股(gǔ)票，具有较(jiào)大(dà)估值提升空间。随着(zhe)市场(chǎng)流(liú)动性的增强和创新型中小企业的高速成长(zhǎng)，有望(wàng)实现业绩和估值双升，长期投资(zī)价值显著。

　　首批北证50指数(shù)基金月内加速“回血”

　　去年12月，首批(pī)8只北证50成份指(zhǐ)数基金(jīn)相继成立。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月12日，这8只产(chǎn)品年(nián)内回(huí)报(bào)、成(chéng)立以来回报悉数(shù)为负，其中年内平(píng)均收益率(lǜ)为-4.36％，成立以来收(shōu)益率中位数为-4.74％。不过(guò)5月(yuè)以来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速“回血”，月内产品均获(huò)正收益，平均(jūn)回报达2.82％。

　　北证50指数方(fāng)面，自(zì)去年(nián)11月发布以来，该(gāi)指数经历小幅下滑后，今(jīn)年(nián)一季度上涨1.76％。二(èr)季度(dù)以来虽有震荡下跌，但5月以来又(yòu)开(kāi)始持续上涨，且(qiě)市场表现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达(dá)2.98％，对比(bǐ)沪深(shēn)市场(chǎng)核心指数表(biǎo)现，除(chú)红利指数月内(nèi)涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪深300、上(shàng)证50等(děng)在内的30只核心指(zhǐ)数月(yuè)内均下跌(diē)。

　　“北证(zhèng)50指数推出后(hòu)，多个(gè)指(zhǐ)数基(jī)金相继(jì)成立，这使(shǐ)得(dé)北交所(suǒ)整(zhěng)体(tǐ)流(liú)动性有所(suǒfe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称)改善(shàn)。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优(yōu)质企业的估(gū)值仍然偏低，预计随着流(liú)动(dòng)性(xìng)逐步改(gǎi)善，以及公司业绩(jì)持续(xù)释放，北交所板块整体走势有望持续向(xiàng)好(hǎo)。”北京一大型公募基金人(rén)士表示(shì)。

　　北(běi)交所官网显示，截至5月12日，北交所上市公司193家，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元。从北交所上市(shì)公司业绩(jì)表(biǎo)现来看，2021年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净(jìng)利润总额增长23.8％，超四成的(de)公司(sī)净利(lì)润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年北交所(suǒ)上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现净利(lì)润7230.81万元，同(tóng)比增(zēng)长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司(sī)净利润超(chāo)过1亿(yì)元，42家公司连续三年(nián)实现利润(rùn)正增长。北交所上市公司(sī)业绩正持续(xù)释放。

　　此外(wài)，10只北交(jiāo)所主题权益基金(jīn)年内表现上，Wind数据(jù)显示(shì)，截至5月12日，除大(dà)成北交(jiāo)所两年定开年内收益(yì)为负外，其余9只北交所主题(tí)权益基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交(jiāo)所创新中小(xiǎo)企业(yè)精(jīng)选(xuǎn)两年定开年内回报最高，达18.46％，万家(jiā)北交(jiāo)所(suǒ)慧(huì)选两年(nián)定开、嘉(jiā)实(shí)北交所(suǒ)精选两年(nián)定开分别以(yǐ)12％、7.54％的回报排在二三位。

　　当(dāng)前估值(zhí)偏低

　　正是长(zhǎng)线资(zī)金布局良(liáng)机

　　对于(yú)北交所投资价值，多位(wèi)业内(nèi)人士(shì)认为(wèi)，当前北交所(suǒ)优(yōu)质公司被显著(zhù)低估，不(bù)过正(zhèng)是长线资金布局(jú)的良(liáng)好机遇。

　　万(wàn)家北交(jiāo)所慧选两年基金经理(lǐ)叶勇直言，北交所市场上，制约(yuē)其(qí)发展(zhǎn)的(de)依然是市场本身较差(chà)的流动性问题，市(shì)场(chǎng)制度性差异导致其与沪深市场相比，可比公(gōng)司估值表现差异较大。除了继续(xù)降低投资者门槛、扩(kuò)大(dà)优质上市企业(yè)数(shù)量外，后续北交所市场有必(bì)要完(wán)善转板制度(dù)，畅通转(zhuǎn)板通道，从而(ér)活跃市场交易，通过沪深市场的引(yǐn)领，提(tí)升流动性，平抑估值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目前的北交所优质公司被(bèi)显(xiǎn)著低估，也是长(zhǎng)线资金(jīn)布(bù)局的(de)良好机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创新中小(xiǎo)企(qǐ)业精(jīng)选(xuǎn)两年定开基金经理顾鑫峰表示，站在当前的位(wèi)置，对于北交(jiāo)所的后续表(biǎo)现充(chōng)满信心，信心来源于(yú)四个方面。

　　一是北交所公司目前估值已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以内，切换到2023年估值在15倍(bèi)以(yǐ)内，这个估值水平对(duì)于(yú)具(jù)备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引力fe2o3是什么化学名称，feo是什么化学名称的。

　　二(èr)是从业(yè)绩表现来(lái)看，他们发(fā)现很多北交所公司今年以来依然延续了较快的增长速度(dù)，发(fā)展整体是符(fú)合预期的，业绩的(de)持续(xù)增长进一(yī)步消(xiāo)化了估(gū)值。

　　三(sān)是(shì)从政策来看(kàn)，去(qù)年四(sì)季(jì)度(dù)以(yǐ)来北交所(suǒ)出了不少政策利好(hǎo)，包(bāo)括发布《北京证券交易所(suǒ)股票做市交易业务(wù)细则(zé)》和《北(běi)京证券交易所股(gǔ)票(piào)做市(shì)交易业务指引》，下(xià)调部分交易费率(lǜ)，北(běi)交所股(gǔ)票将纳入中(zhōng)证、国证跨市(shì)场指数体系，北证50指(zhǐ)数(shù)11月份正式上线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说(shuō)对这个市场是加(jiā)大(dà)了(le)呵护的力度，政策的暖风对整个市场构成中长期利好。

　　四是北交所目前新挂(guà)牌(pái)的公司较多，其中不乏优质的(de)个股，供给上来(lái)了，给(gěi)他(tā)们增加了筛选(xuǎn)的范围(wéi)，尽管短期可能(néng)由于供给增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质(zhì)供给是市场(chǎng)长期(qī)发(fā)展的基石，这使得(dé)他们选择优质中小专精特新企(qǐ)业的难度是(shì)相(xiāng)对降(jiàng)低(dī)的。

　　景顺长城北交所精(jīng)选两年(nián)定(dìng)开基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为新(xīn)兴的股票交易市场(chǎng)，目前仍(réng)处(chù)于初(chū)创(chuàng)期，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估值水平相较(jiào)于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经(jīng)济(jì)触底回升，和北交(jiāo)所快速发展，投资机会应会越来越多。

　　开源证券研报表(biǎo)示(shì)，“中(zhōng)特估”下，北交所作为A股“中(zhōng)特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望随着(zhe)北(běi)交所(suǒ)改(gǎi)革的不断(duàn)推(tuī)进(jìn)和投(tóu)资者关注度(dù)提升逐(zhú)渐(jiàn)得(dé)到估值体系修复。从2023年一季度(dù)的公募(mù)基金持仓(cāng)变化来看，这一趋势已经初露端(duān)倪(ní)，部分专精(jīng)特新次新股(gǔ)及北(běi)证50中高(gāo)权重、低估(gū)值公司获增(zēng)持较(jiào)多。此外(wài)，北证50成分股中尚拥有多个被低估标的，未来随着北(běi)交所改革的不(bù)断推进(jìn)和投资(zī)者关注度提升，北交所流动性随之改善，这些大市值、高权重、低估(gū)值的公司获得(dé)重(zhòng)估可能(néng)性(xìng)较大。

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