5月12日晚(wǎn)间，根据(jù)美国证(zhèng)券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露，国内千(qiān)亿(yì)私(sī)募景林资产递(dì)交了截至(zhì)2023年(nián)3月31日(rì)的第姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些一季度持仓报告(gào)（13F）。

　　景林(lín)资(zī)产是国内管理超千亿(yì)元人(rén)民币的对冲(chōng)基金(jīn)机构(gòu)，亦(yì)是内地少有的(de)进行大手笔(bǐ)持有美(měi)股的买方机(jī)构之(zhī)一，景林的动向(xiàng)受到了市(shì)场(chǎng)广泛的关注。

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　　千亿私募景林(lín)资产持(chí)仓(cāng)曝光

　　报告期内(nèi)，景林资产整(zhěng)体持(chí)仓规模小幅提升至17.29亿(yì)美元(yuán)，折合(hé)人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增(zēng)幅6.14％。

　　数据显(xiǎn)示，截止2023年一季度(dù)末(mò)，景林(lín)资产在(zài)美股市场持有34家上市公司(sī)的股票。其中，前十(shí)大持仓(cāng)标(biāo)的在(zài)总市(shì)值中(zhōng)的占比(bǐ)下降到77.89％，上(shàng)季(jì)度这一数据为82.33％。

　　一季度，景(jǐng)林共建仓5只股票(piào)，分别为英伟(wěi)达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和减(jiǎn)持方(fāng)面，景林(lín)资产一季(jì)度前(qián)五大(dà)卖出标的包括：京东、满帮、贝壳、雾芯科技、拼多多。

　　景(jǐng)林资产美股持(chí)仓前十大重仓股分(fēn)别(bié)为：拼多多、新东方(fāng)、网易、META PLATFORMS、中通(tōng)快递、英伟(wěi)达、微软(ruǎn)、BOSS直(zhí)聘、360数科。

　　景林美(měi)股头号重仓股依旧(jiù)是拼(pīn)多多，与上季度对比，景林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量(liàng)下降24％。

　　此前，景林连续(xù)三个季度增持拼多多。2022年二季度增(zēng)持拼多多(duō)24.02万股，三(sān)季度增(zēng)持123.39万(wàn)股，四季(jì)度则增持233.75万股，一次(cì)比(bǐ)一(yī)次猛。拼多多也(yě)不负众望，从股价表现看，拼多多去年二、三、四季度分(fēn)别上涨54.1％、1.26％和(hé)30.31％。

　　然而，拼多(duō)多(duō)的上涨势头在今年2月初便戛然(rán)而止了，景林资产在此前“越(yuè)跌越(yuè)买(mǎi)”的(de)策略(lüè)奏效后，或(huò)许在(zài)股价“掉头(tóu)”之际进行(xíng)了止盈操(cāo)作。？？？

　　此外(wài)，一季度景林新(xīn)建仓(cāng)的英伟达，空降前十大重仓股第(dì)七位，一口气买入32.53万股，一季度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截(jié)止至(zhì)5月(yuè)12日，今年以来英伟达累(lèi)计(jì)上涨93.98％。？？？

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　　积极布局教育(yù)股，与高(gāo)毅“唱反调”

　　一(yī)季度，景林资产在美股的操(cāo)作中，最为亮眼的当(dāng)属(shǔ)重点加仓教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今(jīn)年一季度末，景林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底(dǐ)加仓(cāng)368.8万股(gǔ)，期末持股(gǔ)市值超1.6亿美元，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第(dì)二(èr)大重仓股。与此同时，景(jǐng)林资产一(yī)季度还建(jiàn)仓了好(hǎo)未来(lái)，期末持股数量达224.6万股(gǔ)。

　　今年以(yǐ)来，上述两只教育个(gè)股股价均处于震荡态势(shì)，并无(wú)太多亮(liàng)眼表现。

　　景(jǐng)林资产认为，从(cóng)全(quán)行(xíng)业(yè)来看，不同年龄(líng)层的(de)用(yòng)户(hù)对“教育”的需求依然(rán)旺盛，除了应(yīng)对考试，还包(bāo)括开拓眼界、增长知识、潜力姐弟恋一般谁会更粘人，姐弟恋一般谁会更粘人一些挖(wā)掘、提(tí)升综(zōng)合能力(lì)等(děng)。双减政策推行之后，目前行(xíng)业政策环(huán)境趋于稳(wěn)定，但过程中(zhōng)很(hěn)多(duō)公司(sī)退出离开，使得行业竞(jìng)争(zhēng)格(gé)局(jú)趋缓(huǎn)，对于存量公司有利。

　　“从(cóng)行业龙头公司(sī)本身来(lái)说(shuō)，凭借(jiè)多年积累的口碑(bēi)和公信力(lì)，品牌的护(hù)城河(hé)依(yī)然很(hěn)深。个(gè)别头部企业在K9学科之外的(de)教育领域(yù)业务基(jī)础扎实(shí)，原有(yǒu)的留学等业(yè)务恢复增(zēng)长，同(tóng)时素质教(jiào)育、直播电商业务等新业(yè)务成为新的增(zēng)长驱动(dòng)力(lì)。且公司的利(lì)润(rùn)和现金(jīn)流稳中转好，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全(quán)边际。在过去(qù)几个(gè)季度的财(cái)报(bào)中(zhōng)，我们看到(dào)了相关的(de)积极信号。”景(jǐng)林资产表示(shì)。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域(yù)也颇(pǒ)为看(kàn)好，但是标的选择似乎与景林资产存在分歧。

　　美(měi)国证(zhèng)券交易(yì)委员(yuán)会公开资料显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至(zhì)今年一季度末，高(gāo)毅资(zī)产持有新东方24.4万股，相比(bǐ)于去(qù)年底减仓(cāng)超10万股，减仓比例(lì)接(jiē)近三成。而(ér)一季度高毅资产大举(jǔ)买入近156万股好未(wèi)来(lái)，相比于去年底(dǐ)增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰(hōng)市(shì)场投机之风

　　自五一节过后，传媒、游戏板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)资金(jīn)炒作AI的重点方向，中特估支(zhī)线也(yě)由暗(àn)转明，晋升市场(chǎng)第二大主(zhǔ)线。

　　可(kě)好(hǎo)景(jǐng)不长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一两天，随后便开始持续(xù)下跌，传(chuán)媒、游戏板块更(gèng)是大(dà)幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据(jù)信(xìn)息罗(luó)列，不构成任何投资建议）

　　此(cǐ)前连(lián)续24个交(jiāo)易日成交额(é)超万亿元阶段(duàn)纪(jì)录，在本周遭(zāo)遇(yù)终结。周(zhōu)三时，市场成交量(liàng)尚且保持在1.2万亿水平，周四便陡然跌(diē)破万亿，5月(yuè)11日(rì)和5月12日成交额(é)连续两日萎缩，分别(bié)为(wèi)8973.19亿(yì)元和8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩量震荡阶(jiē)段。

　　面对市场的急剧(jù)降温，市(shì)场观点认为，主要原因(yīn)是(shì)5月11日晚间发布的金融数据大幅低于预期。

　　据国盛(shèng)证券，4月新增信贷(dài)7188亿元(yuán)，虽然同比多增734亿元，但(dàn)是(shì)考(kǎo)虑到去年4月基数的(de)异常，因(yīn)而与往年相比(bǐ)，今(jīn)年4月(yuè)信贷(dài)则是明显跌落，而今年4月信贷(dài)低于(yú)2021年(nián)同期7512亿元。居民贷款回(huí)落(luò)再度成为信(xìn)贷回落的(de)主要原因。而(ér)企(qǐ)业中长期贷(dài)款(kuǎn)继续保持同(tóng)比(bǐ)多(duō)增，4月(yuè)同(tóng)比多(duō)增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷下(xià)滑带动(dòng)社(shè)融增速回(huí)落(luò)，4月新增社融1.22万(wàn)亿，与(yǔ)2021年4月相(xiāng)比，今年4月同比少增6370亿元(yuán)。

　　署名(míng)光大证券的点评称，4月下旬票据利率(lǜ)先下后上(shàng)，并不(bù)意味着贷款好转了，主要因为今年国(guó)股行(xíng)NIM和营收压力(lì)很大(dà)，一直在压降票据等低效资产，对分行(xíng)收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬(xún)已经(jīng)收(shōu)了很多票，后面改用其他贷款来冲。5月上旬票据已经(jīng)快要接近零(líng)利率了，信贷再度出现(xiàn)深(shēn)度负(fù)增长，这(zhè)是4月信(xìn)贷斜率过于陡峭化产生的后果(guǒ)，5月(yuè)份(fèn)的贷款可能仍然(rán)不(bù)太乐观。

　　在(zài)这种背景之下，市场(chǎng)要想好起来(lái)，必然(rán)要让大家看到宽(kuān)信(xìn)用的信号出(chū)现，而(ér)这可能(néng)还需(xū)要一定(dìng)的时(shí)间。

　　当前市场存量资金博(bó)弈的背景(jǐng)不改，而两(liǎng)大主线人工智能和中特估，今年已然累计不小的涨幅。中特估这边，本(běn)月还有多只央(yāng)企ETF等待进(jìn)场(chǎng)，而人工智能这边，在未有增(zēng)量资金进(jìn)场(chǎng)的情况之下，再想继(jì)续向上，压力不小。

　　本周大跌(diē)之后(hòu)，但(dàn)斌更是罕见的在深夜抒发感想(xiǎng)。大谈公募基金经(jīng)理(lǐ)的难处，在业绩和投资信(xìn)仰之(zhī)间无法(fǎ)两全。紧接(jiē)着，炮轰当下市场投机(jī)之风大盛，认为当(dāng)下市(shì)场交易机制应要有所改(gǎi)变。

　　相信，这不仅仅只是但总一个人(rén)的心声。

　　今年以来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多(duō)投资者都是(shì)“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理更是有苦难言(yán)，市场上大热的(de)人工(gōng)智能(néng)，游资炒作的“星辰大海”，根本不(bù)符合他们的(de)机构审(shěn)美。直白点说，市场(chǎng)根本就是绕着公(gōng)募持仓在涨。

　　大家(jiā)都是有苦难言.......

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