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漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财(cái)联社5月(yuè)6日讯（编辑若宇）黄(huáng)金现货价格本周四一度冲上2080美元/盎司一(yī)线(xiàn)，创历史新(xīn)高(gāo)。A股方面(miàn)，珠(zhū)宝首饰品(pǐn)牌老凤祥及(jí)潮宏基自去年10月低点以来股价(jià)均接(jiē)近翻倍(bèi)。

　　黄金价格的持续攀升，引来众多投资者(zhě)的目光。国(guó)泰君(jūn)安刘越男等(děng)人在4月23日研报中表(biǎo)示，黄金珠宝复苏节奏与弹性优于预期，根(gēn)据行(xíng)业数据，1-2月同期(qī)高基数下黄金珠宝(bǎo)销售表(biǎo)现亮(liàng)眼；3月后逐步进(jìn)入Q2同期低基数，金(jīn)银珠宝类2023年3月社(shè)零同比+37.4％。

　　提及黄金(jīn)珠宝亮眼的逻辑(jí)，刘(liú)越男等人拆解，其(qí)一，金(jīn)价稳步上行预期提(tí)振长期需求，存货增(zēng)值提振毛(máo)利(lì)率，C端消(xiāo)费(fèi)者黄金投资(zī)保值需求及加(jiā)盟(méng)商补货需求有望释(shì)放；其二，Q2开始婚庆(qìng)需(xū)求显(xiǎn)著回补(bǔ)，同店开(kāi)店有望匹配释放(fàng)，长三角(jiǎo)地区(qū)表(biǎo)现尤(yóu)其(qí)值得期待；其三，古法金中流砥(dǐ)柱，金镶(xiāng)钻打开利润弹(dàn)性。

　　关(guān)于黄金(jīn)珠宝板块行(xíng)情的可持续性，德(dé)邦证券郑澄怀在5月(yuè)5日研报中分析，从国(guó)际金价来看，全球(qiú)地缘政治的不确定(dìng)性、美国经(jīng)济衰退的不确定性等因素均有望对金(jīn)价形成长期支撑(chēng)。从国内消(xiāo)费复苏的(de)节奏来看(kàn)，预(yù)计今年三四季(jì)度(dù)婚庆(qìng)旺季将持续释(shì)放消费需求。

　　长期来看，龙头公司(sī)有望凭借精准的产品定位，创新性的(de)产品设(shè)计，以(yǐ)及积极的渠(qú)道扩张策略下(xià)，持(chí)续提(tí)升市场占有(yǒu)率，平稳(wěn)兑现业绩增长。漠北是现在的哪里，明朝的漠北是现在的哪里当前(qián)黄金(jīn)珠(zhū)宝(bǎo)板块估(gū)值基本处于历史中枢水平(píng)，仍(réng)具有较大(dà)的投资吸引力。

　　中国(guó)银河证券研究院(yuàn)甄唯萱(xuān)在研(yán)报中指(zhǐ)出，预期国内(nèi)金银珠宝市场规模未来将稳步上升，将在(zài)2024年超过90万亿元，年复合增长率约为5％，奢侈金银珠宝的市场规模增长速度更快，年(nián)复合增长率约为17％。

　　头(tóu)豹研究院预测，中国(guó)金银珠宝行业中黄金市场的增(zēng)速最快，2018-2021年(nián)间的复合增长率为5.9％，预计未(wèi)来5年也将保持6％的(de)增速。

　　从黄金珠宝(bǎo)行(xíng)业的产业链(liàn)来看，主要(yào)包括(kuò)上(shàng)游黄金、钻石等原材料供应，中(zhōng)游的制造设计及下游的终端零售环节，其(qí)中下游(yóu)环节的附(fù)加值较高，盈利(lì)能力较强。

　　国信证(zhèng)券研报(bào)中(zhōng)指出，下游零售(shòu)环(huán)节(jié)同样(yàng)拥有较高(gāo)的毛利率水平，黄(huáng)金品类(lèi)零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌类可达到(dào)60％左右的高(gāo)毛利率水(shuǐ)平，产业(yè)链附(fù)加值高，相关企(qǐ)业通过强势(shì)的渠道建设以提高市场份(fèn)额，可以获得(dé)更加(jiā)优(yōu)化的盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看(kàn)，截至2022年，中国(guó)金银珠宝行业市占率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路(lù)易·威(wēi)登集团外其余8个均(jūn)为国产品牌集(jí)团。中国(guó)金银珠宝行业头(tóu)部公司周大福(fú)、老(lǎo)凤祥、豫园股份在2022年的(de)市(shì)占率分别达到了9.3％、7.9％和(hé)3.7％，2017年以来行业内的CR10不(bù)断提升，于2021年超过了30％。