在(zài)华尔(ěr)街经(jīng)济学家和央(yāng)行官员(yuán)争论美国经济是否以及(jí)何(hé)时会陷入衰退(tuì)之际，大型(xíng)基金经理们并没(méi)有坐(zuò)等答案揭晓。

　　智通财经APP了(le)解到，越(yuè)来越多(duō)的专业选(xuǎn)股人士将资金从银(yín)行(xíng)等对经济敏(mǐn)感的股票中撤出，转而投(tóu)资(zī)公用事业和基本消费品等在经(jīng)济低迷时期被(bèi)视为具有弹性的股票。

　　美国银行汇编的数据显(xiǎn)示，同时做多和(hé)做空的对冲基金已将其(qí)周(zhōu)期性股票与防(fáng)御性(xìng)股票的比例(lì)降至(zhì)至少2012年以来(lái蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子)的(de)最低水平(píng)。对于只做多(duō)的基金(jīn)经(jīng)理来说，他们对周期性公司(sī)(这些(xiē)公司的(de)命运取决于商业(yè)周(zhōu)期的(de)起伏)的相对(duì)敞口接近(jìn)2008年(nián)以来的最低水平(píng)。

　　这(zhè)一切都突显了主动投资领域的悲观(guān)情绪仍在加剧，尽管美股从(cóng)去(qù)年10月低点反弹，增加了5万亿美(měi)元的市值。

　　总而(ér)言之，以(yǐ)Savita Subramanian 为首的美国银(yín)行策(cè)略师表示(shì)，主(zhǔ)动选(xuǎn)股者“为(wèi)2009年式的衰退做好了准备”。

　　周期股相(xiāng)对防御(yù)股的(de)比(bǐ)例(lì)降(jiàng)至(zhì)近10年低点

　　最近对防(fáng)御股的偏好与去年不同(tóng)，当时对衰退的担忧蔓延，主动型基金紧(jǐn)紧(jǐn)抓住周期股。这一立(lì)场表明，人们相信美联储有能力通(tōng)过(guò)积极的抗通胀行(xíng)动(dòng)实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。现在，这种(zhǒng)乐观情绪已经消散。

　　行业(yè)仓位数据(jù)进一步证明，专业人士持(chí)续看空股市。在美(měi)国银(yín)行4月份对(duì)基(jī)金经(jīng)理的最新调查中，现(xiàn)金持(chí)有量保(bǎo)持在较高水平，相对于(yú)股票，债券比(bǐ)2009年以来的任何时候都更受青睐。

　　高盛合伙人John Flood上周(zhōu)表示，在市(shì)场开(kāi)始逃(táo)离时，只做多的(de)基金被迫成(chéng)为FOMO(害(hài)怕错过)买家(jiā)。

　　值得注意的是，选股者的谨慎(shèn)态度与基(jī)于图表(biǎo)信号(hào)配(pèi)置资产的计算机(jī)驱动策略形成了(le)鲜明对比。由于股市稳步(bù)上涨和市场波动性下(xià)降，趋势追踪基金和(hé)波动性(xìng)目标(biāo)基(jī)金等系统(tǒng)性资金管理(lǐ)公司近几个月(yuè)增加了股票持有量(liàng)。

　　德意志银行(xíng)的投(tóu)资者仓位模型最能说明这种分(fēn)歧(qí)立(lì)场。德意志银(yín)行(xíng)称，量化(huà)基(jī)金继续(xù)抢购(gòu)股票(piào)，而自由裁量投资者的敞(chǎng)口已降至一年区间的底部。

　　看空者(zhě)将 2023 年股(gǔ)市反弹的很大(dà)一(yī)部分归因于那些对价格(gé)不敏感的量化(huà)投资者，他(tā)们别(bié)无选择，只能(néng)在股价上涨时买入股票。看空者还警告称，持续数月的(de)股市反弹是不(bù)可持续的。由于(yú)标普(pǔ)500指数几次突破4200点的尝试都以失(shī)败告终(zhōng)，缺(quē)乏动(dòng)能可能会限制(zhì)量(liàng)化基金的需求(qiú)。另一方面，新一轮的抛售(shòu)可能(néng)会(huì)促使(shǐ)量(liàng)化基(jī)金改变路线，并退出股市。

　　好于预(yù)期的经济蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子(jì)数据(jù)和企(qǐ)业(yè)财(cái)报(bào)也提振股(gǔ)市(shì)。尽管各公司在本(běn)财报(bào)季的业绩超(chāo)出预(yù)期(qī)，但目前来看，这还不足以(yǐ)让(ràng)美(měi)国(guó)企业重回增长轨道。就连美联储(chǔ)官员也预测(cè)今年晚(wǎn)些时候会出现“温和衰退”。

　　不过，美国(guó)银行的(de)Subramanian表(biǎo)示，以(yǐ)史为鉴，过早地为经济衰退做准(zhǔn)备而采取防御措施，最终可能会付出高昂(áng)的代(dài)价。

　　Subramanian发现10个最具周期性(x蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子ìng)的(de)行业(yè)往往在衰(shuāi)退(tuì)前(qián)的6个月内表现优异。直(zhí)到(dào)真正的经济衰(shuāi)退到来(lái)，防御(yù)性(xìng)股(gǔ)票才开始大放异(yì)彩(cǎi)，尽管它们的(de)领先地(dì)位通常会在下行周期(qī)结束前逆(nì)转。

　　美国银(yín)行的(de)经济(jì)学(xué)家预(yù)计，美(měi)国经济衰(shuāi)退将从第三(sān)季度(dù)开始。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 蒙口是什么档次，蒙口是什么档次的牌子