今年(nián)AI波澜壮阔的大行情之下，引发(fā)了全行业所有基金经理关注，而公募基金2023年一季报揭(jiē)开了基金经理的观(guān)点和真实持仓。

　　一季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩松所管理(lǐ)的诺安积(jī)极回(huí)报(bào)基金，一季度(dù)主要投(tóu)资在人(rén)工智能、算法、应用、算力端(duān)等领域，因(yīn)抓住了市(shì)场(chǎng)机遇实现(xiàn)了超62％的(de)收(shōu)益(yì)，成为(wèi)今年(nián)以来业(yè)绩最领先的主动权益基金(jīn)。同(tóng)时，较好的(de)业绩也让(ràng)这只冠军基金一(yī)季(jì)度(dù)规模暴增超900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板块在一季度也(yě)吸引了多(duō)位明星基金经理的关注(zhù)目光(guāng)。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一季报表示，一(yī)季度(dù)在人工智能相关产(chǎn)业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广(guǎng)阔的硬(yìng)件和软件公司(sī)进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开年以来，计算机行业在人工智能板块的带动(dòng)下(xià)，走出(chū)了波澜(lán)壮(zhuàng)阔的行情。因(yīn)抓住市场机(jī)遇(yù)，业绩一路(lù)领跑，诺安基金蔡(cài)嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管理的诺安积(jī)极(jí)回(huí)报成为2023年表现最强的主动权益基(jī)金，最(zuì)新观点(diǎn)备受市场(chǎng)关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问世，人工(gōng)智能出(chū)现了突(tū)飞猛进的(de)发展，将影响几乎我们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋(qū)势。

　　他(tā)还提到，海外引(yǐn)领(lǐng)，从算法大模型持续迭(dié)代，到各(gè)种应用接(jiē)入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的突飞(fēi)猛(měng)进，产业进展(zhǎn)迅速(sù)。国内厂商也纷纷(fēn)开(kāi)展结(jié)合自(zì)身业务的人工智(zhì)能(néng)领域的(de)研究，在股价飞涨的(de)背后(hòu)，是相关公司在产业端的(de)积极布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆(nì)。

　　他也(yě)直言，诺(nuò)安(ān)积极(jí)回(huí)报基金一(yī)季(jì)度主(zhǔ)要(yào)投(tóu)资(zī)在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应用、算海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命力端都有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从诺安积极回(huí)报的持(chí)仓看，前十(shí)大(dà)重仓股进行了(le)较(jiào)大幅度(dù)的调整。相较去(qù)年底，除(chú)了中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其(qí)前十(shí)大重仓股之列外，其他重仓(cāng)股(gǔ)全部换，新(xīn)进了长川(chuān)科技(jì)、华海清(qīng)科、盛美上海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信(xìn)息、中(zhōng)芯(xīn)国际、江波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不少在2023年表(biǎo)现神勇，如诺(nuò)安积极回(huí)报的(de)头号重仓股中微公司(sī)，截至4月(yuè)21日，今年(nián)以(yǐ)来(lái)涨(zhǎng)幅(fú)达(dá)到87.74％。浪潮(cháo)信息更是(shì)年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科技、江波(bō)龙(lóng)等年(nián)内涨幅(fú)也(yě)超60％，这些(xiē)表现较(jiào)好(hǎo)的重仓股推动基(jī)金净值大涨(zhǎng)。

　　从(cóng)股票仓位来看(kàn)，诺安积极回报并没有保持去(qù)年底的高仓位(wèi)，一(yī)季度末仓位仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年(nián)三、四(sì)季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的仓位(wèi)水平，去年三(sān)季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓位一度低至0.12％的水(shuǐ)平(píng)。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金(jīn)诺安成(chéng)长并没(méi)有太大变化，前十大重仓(cāng)股相较去年底变化(huà)很小，仍(réng)重点布局卓(zhuó)胜(shèng)微、中微公司、圣邦(bāng)股份、北(běi)方(fāng)华创等。

　　蔡嵩(sōng)松在诺安成(chéng)长(zhǎng)的一季报(bào)中(zhōng)写道，主(zhǔ)要(yào)布(bù)局芯片板(bǎn)块，在当前(qián)的市场位置(zhì)，迎接即将到来的科(kē)技(jì)大(dà)行情。

　　他(tā)还(hái)谈(tán)及芯片(piàn)板块的两(liǎng)大细分领域，在一(yī)季度都到了(le)临近拐(guǎi)点的阶段。

　　首先是(shì)芯片(piàn)设计板(bǎn)块，从(cóng)2021年四季(jì)度(dù)开启的(de)芯片(piàn)产业下行周期，随着疫情落下帷幕(mù)，在今年一季度拐(guǎi)点(diǎn)将至(zhì)。产业端一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见底(dǐ)。伴随(suí)着疫后(hòu)经海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命济恢复，未来需求端将对设计板块持续(xù)拉动(dòng)。

　　同时我们应该觉察到，随着chatgpt的(de)问世，人工(gōng)智能出现了(le)突(tū)飞猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未来(lái)最强的产业趋(qū)势。海(hǎi)外引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到(dào)算力芯片的突飞(fēi)猛进，产业进(jìn)展迅速(sù)。而算力几何级的增长和(hé)边缘侧(cè)硬(yìng)件的拉动，都是未来芯(xīn)片需求的重(zhòng)要增长。新需求将让(ràng)芯片周(zhōu)期(qī)拐点提前到(dào)来。

　　另外一个重要板块(kuài)是芯片设备材料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到(dào)了穷途末路的地步，暨2022年10月7日(rì)美国半(bàn)导体出口新法案对我国晶圆厂极限施压之(zhī)后，进一(yī)步的(de)制裁(cái)已经乏善可(kě)陈。国内晶圆代工(gōng)厂一方面加速(sù)扩产成熟制程(chéng)，另(lìng)一(yī)方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先(xiān)进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的扩(kuò)产造成(chéng)了一定的影响，但是另(lìng)外一个角度看，芯片设备的国(guó)产化率却(què)取得了突(tū)飞猛(měng)进的增长。在全球晶圆扩产处(chù)于(yú)下(xià)行周期的大背(bèi)景下，国产替代进(jìn)程(chéng)加速对设备材料EDA板块的拉动，很可能会超(chāo)预期。

　　冠军基(jī)金(jīn)规模“一(yī)口气”增长913.85％

　　受(shòu)益(yì)于业绩(jì)一路领跑(pǎo)，冠军基金的(de)规模(mó)也出现迅猛(měng)增长(zhǎng)。

　　数据显(xiǎn)示，截至4月(yuè)21日，蔡嵩松管理的诺(nuò)安积(jī)极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以来业绩(jì)最强(qiáng)的主动(dòng)权益基(jī)金(jīn)。这一业绩(jì)还是受(shòu)到(dào)4月21日AI、半导体等领域(yù)大跌(diē)影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩(jì)超过72％，一路涨(zhǎng)势如(rú)虹。

　　较好的(de)业(yè)绩也(yě)让这只冠军(jūn)基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数(shù)据显示，诺安(ān)积极回报去年(nián)底的(de)规模仅0.7亿(yì)元，而一(yī)季度末规模已达(dá)到7.11亿元，增幅为(wèi)913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一(yī)规(guī)模暴(bào)涨更多来自于投资者申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极(jí)回报基金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为基民热议的话题。

　　同样，受(shòu)益于(yú)净值大涨(zhǎng)以及投资者(zhě)申购，蔡嵩(sōng)松管理的(de)5只基(jī)金在一季度规模(mó)均出(chū)现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积极回报(bào)之外，2023年业绩超(chāo)40％的诺安优化(huà)配置同样(yàng)规(guī)模暴增(zēng)，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅(fú)度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基金的(de)总规模(mó)也从(cóng)去年(nián)底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员(yuán)。

　　谢治宇：对人(rén)工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为兴证(zhèng)全球(qiú)基金分(fēn)管投(tóu)研的(de)副总(zǒng)，市场上管理规模超过(guò)700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换股方向也(yě)受到市(shì)场关注。

　　从(cóng)最新一(yī)季报(bà海明威为什么要结束自己的生命，海明威为何结束生命o)披露(lù)情(qíng)况(kuàng)看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板块，他也坦言在一季度主(zhǔ)要对对(duì)人工智能(néng)相(xiāng)关(guān)产业(yè)链进(jìn)行了挖(wā)掘。

　　他管(guǎn)理的兴全合润基金(jīn)一季度新进了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨(chén)股份(fèn)四(sì)只个(gè)股，几乎全部是与(yǔ)AI、半(bàn)导(dǎo)体、光模块方(fāng)向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视在(zài)2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安检等多类产品。在4月15日(rì)发布的《投资者关系活动记(jì)录表》中，海康威视表示，AI技(jì)术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增(zēng)长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业务是为云计算和人工智能领域提提供以芯片(piàn)为(wèi)基础的解决方案(àn)，目前主(zhǔ)要产品包括(kuò)内存接口等(děng)。晶晨(chén)股份(fèn)也是(shì)全球布局、国内领先的无晶(jīng)圆半导体系统设(shè)计厂商(shāng)。

　　作(zuò)为数据中心光模块供应商(shāng)。截止(zhǐ)4月21日，中际旭创今年以来(lái)暴涨189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极加仓(cāng)，仅一(yī)个(gè)季度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进第七大重仓(cāng)股。

　　而包(bāo)括(kuò)立讯精密、鹏鼎控股、芒果超媒(méi)、普(pǔ)洛药(yào)业在内(nèi)的四只个股(gǔ)在一季度退出兴全合润前十(shí)大重仓(cāng)股(gǔ)。

　　除了兴全合润，谢治宇管理的另外一只(zhǐ)可(kě)投(tóu)港股的兴全合宜基金在(zài)一季度除(chú)了加仓半(bàn)导体等板块之外，互联网板块中的腾(téng)讯(xùn)控股也是其主要加仓方(fāng)向。

　　谢(xiè)治宇在(zài)一季(jì)报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱，一季度A股市(shì)场(chǎng)上证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板指上(shàng)涨2.25％，恒生(shēng)指数(shù)上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨(zhǎng)较多，A股板块(kuài)分化(huà)更(gèng)明(míng)显。

　　随着chatGPT取得(dé)了(le)突破性的进展，由AI芯片、服务器、光模块等子版块带(dài)动的人工(gōng)智能(néng)、中字(zì)头的“中(zhōng)特估”、半导体等板块(kuài)涨(zhǎng)幅较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也实(shí)现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较高仓位，对(duì)人工(gōng)智能相关产业链进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间(jiān)广阔的硬件和软件公司进行精选和布局。未来仍将坚持挖掘(jué)公(gōng)司长期成长价(jià)值，不(bù)断(duàn)寻找具有良(liáng)好投资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费(fèi)品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心(xīn)竞争力在当年弱市环境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱(zhū)红裕成(chéng)为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金经理。

　　招(zhāo)商核心竞争力(lì)一季报的披露揭开(kāi)了朱(zhū)红(hóng)裕的投资(zī)思路和路径。从股票(piào)持仓来看，一季度末该基金股票市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成立以来的最高值(zhí)，显(xiǎn)示(shì)出(chū)一种(zhǒng)积极的(de)态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年报(bào)来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度朱红(hóng)裕配置A股比例(lì)有所降低，配置港股比例(lì)有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中国大陆、中国香港股票市值(zhí)占基金净值比例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底(dǐ)这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商(shāng)核(hé)心(xīn)竞争(zhēng)力配置来看(kàn)，重(zhòng)点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的(de)集(jí)团(tuán)、金蝶国际等。其中卫(wèi)宁健康持有比例达到11.46％。

　　相较去(qù)年底，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调整(zhěng)，绿城服务、中国民航信(xìn)息网络(luò)、安琪酵母新进(jìn)前(qián)十(shí)大重仓股之列，通威股份、希望教育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕(yù)也在季报中写道，一季度(dù)初期，我们基(jī)于对(duì)经济复苏预期大概率(lǜ)偏弱(ruò)的判断，主要减(jiǎn)持了经济复苏敏感(gǎn)度相对(duì)较高的部(bù)分(fēn)制造业，增持了(le)计算机(jī)、大众消费品等行业，同时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一季度末期逐步逢低增持(chí)了港股中可能面临(lín)业绩拐点的物业及(jí)计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽(suī)然创造了一定(dìng)的(de)超额(é)收益(yì)，但市场的博弈程(chéng)度超出了我们的预期，导致对部分行业(yè)的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏(piān)离。我们(men)将基于中长期的行业研究视野，逆势而(ér)行。

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