近期市场(chǎng)风向变动，北向资金调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者(zhě)梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下三只旗舰基(jī)金同时(shí)大手笔加仓“宁王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价震(zhèn)荡上(shàng)行，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金(jīn)开始行动。透露(lù)什么信号(hào)？我们一起(qǐ)来看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗(qí)下三大(dà)基金同(tóng)时(shí)行(xíng)动

　　施罗(luó)德旗下“施罗德国际精选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至2023年(nián)4月底，基金前十大重仓(cāng)股(gǔ)为中国平安、招商银行、紫金矿业(yè)、宁(níng)德(dé)时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒(méi)、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓宁德时代80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗(luó)德旗(qí)舰基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至2023年4月底，台积电、腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金矿(kuàng)业、港交所、银河(hé)娱乐、宁德时代、隆基绿(lǜ)能。4月，基金减持腾讯控(kòng)股3.42％，减持紫(zǐ)金矿(kuàng)业19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗(luó)德旗(qí)下另一只旗舰(jiàn)基(jī)金也加仓宁德时代80％。“施罗(luó)德(dé)国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金(jīn)最(zuì)新规模14.23亿美(měi)元。

　　截至4月底，基金前十大重(zhòng)仓股为腾讯控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁(níng)德(dé)时代、隆基绿能(néng)、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫金矿业(yè)、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际(jì)。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里(lǐ)巴巴3.89％，减持(chí)紫金(jīn)矿(kuàng)业10.31％，增持宁德时(shí)代(dài)80％。

　　看好中国新能源车产业链

　　同一(yī)家机构旗下三大旗(qí)舰基金同(tóng)时加仓(cāng)80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示(shì)，这三只基金中，施(shī)罗德国际精(jīng)选基金(jīn)中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选(xuǎn)基金大(dà)中华和施(shī)罗德国际(jì)精(jīng)选中国机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新的(de)基金材料中并未(wèi)解释(shì)为何基金在4月(yuè)大手笔加仓宁德时代。不过(guò)，记者梳(shū)理发现，施罗德对中(zhōng)国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看重是一以贯之的。

　　例如(rú)，基金经理(lǐ)Jack Lee在一份研究日志中解(jiě)释道：长期来看，关注三(sān)大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三是医疗健(jiàn)康基础设(shè)施(shī)。

　　为何(hé)看好(hǎo)电动(dòng)车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随着气候(hòu)变化的影响(xiǎng)日益显现，全球各国的脱碳行动变得越来越重要。转向电动(dòng)汽车（EV）是“脱碳”行(xíng)动的一个方面。中(zhōng)国在(zài)这(zhè)方面为投资(zī)者提供(gōng)了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车价值链的供应方(fāng)面是全(quán)球的领导者，同(tóng)时中国对成品(pǐn)车(chē)辆的需求方面也占据重(zhòng)要地位。可(kě)能很多(duō)人不(bù)知道(dào)的是，全球(qiú)2022年销售(shòu)的(de)所有电动汽车中，57％是在中国销售的(de)。

　　整车(chē)制造(zào)之(zhī)外，中国(guó)也是全球(qiú)电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电(diàn)桩为(wèi)例，中国(guó)平(píng)均一个公共充电(diàn)桩对应7辆车，欧洲(zhōu)是(shì)16、美国是16、印度是25、巴西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动(dòng)汽车供应链中，有许多(duō)公司正(zhèng)在在(zài)各自的(de)领(lǐng)域中建立主导地(dì)位，以某智能(néng)组件为例，它是电动汽车中用于电池和电机温控的关键组件的生产商。该公司在空调阀行业全球(qiú)市场(chǎng)占有约60％的份额，并在电动汽(qì)车阀(fá)门行(xíng)业拥(yōng)有(yǒu)超过(guò)90％的市场份额(é)。客户包括特(tè)斯拉等全球电动(dòng)汽车专(zhuān)家以及福特、宝马等原始设(shè)备(bèi)制造(zào)商(shāng)（OEMs）。随着电动(dòng)汽(qì)车在(zài)全(quán)球(qiú)范围内继续占(zhàn)据市场(chǎng)份额——在(zài)法规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安联投资旗舰基金安联神州A股基金也在(zài)3月大手笔(bǐ)加仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新规模(mó)47亿美元(yuán)，截至3月(yuè)底(现在的00后女的为什么都平胸，为什么现在女孩都平胸dǐ)，基金(jīn)前十大重仓股为贵州茅台、中信证(zhèng)券、宁德时代、中国中(zhōng)免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦江集团(tuán)、中国平安。

　　3月，基金对前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其(qí)中加仓幅度最(zuì)大的(de)就是(shì)宁德时(shí)代，加(jiā)仓幅度高达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基(jī)金加仓贵州茅台15.05％。对前十大重仓股中其余公(gōng)司均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市场份(fèn)额(é)超40％

　　中汽协（中国汽车工业协会）近日发布(bù)的数据(jù)显示，2023年(nián)4月(yuè)，我国(guó)动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增6.7万台(tái)公共充电桩，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今年4月，尽管我国新能源汽(qì)车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车配套(tào)，较(jiào)去年同期增(zēng)加2家(jiā)。但是(shì)排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装(zhuāng)车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中(zhōng)度依旧较高(gāo)。

　　企(qǐ)业排名来(lái)看，根据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力(lì)电(diàn)池产业创新联(lián)盟数据显示，今年(nián)4月，宁德(dé)时代以(yǐ)40.83％的占比(bǐ)持续(xù)领(lǐng)跑，比亚(yà)迪、中创新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分别以(yǐ)29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居(jū)第2-5名。第6-10名(míng)则(zé)分别为(wèi)：欣(xīn)旺达(dá)、LG新能源、蜂巢能源(yuán)、孚(fú)能科(kē)技、瑞(ruì)浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池行业(yè)的龙头企业，宁德时代于2023年一季度(dù)实现营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增(zēng)长(zhǎng)557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资(zī)金(jīn)调仓换股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基于优异的业(yè)绩，来自Wind的数据显(xiǎn)示，截(jié)至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北(běi)向资(zī)金净(jìng)流入宁德时代15.75亿元，位居北向净流入榜首。北向资金净流入较(jiào)多的其它个(gè)股(gǔ)还包括宁(níng)德(dé)时代(dài)、工(gōng)业富(fù)联(lián)、贵州(zhōu)茅台、工商银(yín)行、北方华创(chuàng)、兴业银行(xíng)、紫金矿业、建设银行、比(bǐ)亚迪、中国石化。北向资金净(jìng)流出较多的个股包括格力(lì)电器、中国建筑、东方财富(fù)、中国(guó)中免、阳(yáng)光(guāng)电源(yuán)、中兴通(tōng)讯、科大讯(xùn)飞、隆基绿能、长江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的(de)外资还包括(kuò)“柏基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁德(dé)时(shí)代(dài)。

　　柏基在谈及为何持有(yǒu)宁德时代时，写道：宁德时代所处(chù)的位置是令人(rén)羡慕的。它背后(hòu)有两(liǎng)大(dà)增长机遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它(tā)的市场份额是领先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为(wèi)安全性、生命周(zhōu)期和(hé)不含钴等(děng)特征(zhēng)而受到(dào)欢迎；动力电池的企(qǐ)业(yè)发展与政(zhèng)府(fǔ)的脱(tuō)碳计划是(shì)一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问(wèn)”来考(kǎo)察宁(níng)德时代的。

　　不过(guò)，柏基也(yě)表示，如同所有的投资者，他们的判断也可能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来新的电池技(jì)术出(chū)现，宁德时(shí)代的竞争优势不(bù)复。随(suí)着电池成本下降，宁德时代若不能保持利润率(lǜ)。宁德时代和电动(dòng)车厂(chǎng)商的关(guān)系若不(bù)能维系。这些因素都会影响柏基对于宁德时代的判断。

　　但并非所有的(de)外(wài)资都在(zài)加仓宁德时(shí)代(dài)。4月(yuè)另一欧(ōu)洲巨头(tóu)安本(běn)投资(zī)旗舰中国基金“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减(jiǎn)仓宁德时代0.04％。基金(jīn)最(zuì)新规模35.62亿美元。

　　截(jié)至2023年(nián)4月底，基金(jīn)持有(yǒu)的(de)前十大重仓(cāng)股(gǔ)为贵州(zhōu)茅台、宁德时代、中国中免、迈(mài)瑞(ruì)医疗、爱尔眼科、华(huá)测检测(cè)、招商银行、美(měi)的集(jí)团、广(guǎng)联达、宁波(bō)银行。

　　摩根大通加仓泸州老窖(jiào)

　　宁德时代之(zhī)外，互联(lián)网(wǎng)或(huò)者食品(pǐn)饮料也颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩根基(jī)金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿元人民币(bì)，截至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台(tái)、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万华化学(xué)、恒(héng)生金融、泸(lú)州老窖、迈瑞医疗、京(jīng)东方。3月(yuè)基(jī)金(jīn)加仓幅度最大的为(wèi)泸州老(lǎo)窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银（卢森堡）股票基金(jīn)-中(zhōng)国机遇基(jī)金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美(měi)元(yuán)。截至2023年 3月底(dǐ)，基金前十大(dà)重仓股为腾讯(xùn)控股、贵州茅台(tái)、网易、阿(ā)里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药(yào)集(jí)团、AIA、平安银行、美团。3月，基(jī)金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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