今年1月(yuè)，美国政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷入债务(wù)违约(yuē)的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶伦(lún)已经多次警告称，如果国会不尽早采取行动(dòng)暂停或提高(gāo)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，美(měi)国政府最(zuì)早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而(ér)这将对(duì)全球经(jīng)济和(hé)金融产生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风险、两党就提(tí)高债(zhài)务上限进(jìn)行争斗，这些画(huà)面(miàn)在近(jìn)些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这一(yī)危(wēi)机的根本(běn)——美国债务和(hé)债务上限究竟是怎(zěn)么回事？美国债务(wù)为何不断滚雪球般扩大？美国又为何(hé)要人为地给(gěi)债务设定上限？

　　美国(guó)债务为何(hé)不断逼近上(shàng)限？

　　要讨(tǎo)论债务上限(xiàn)，我(wǒ)们需要先了解美国(guó)政府(fǔ)的债务从何(hé)而(ér)来，以及其(qí)为何频频逼近上(shàng)限。

　　自(zì)18世(shì)纪以来(lái)，美国(guó)政府在(zài)绝大部分时期(qī)都处于财政赤字状态，即政府支出在多(duō)数总统任期内都(dōu)高于(yú)其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债(zhài)成(chéng)了惯例，而(ér)政府债务规模也一(yī)直随着政府赤字的规模(mó)而增长。

　　美国政府债务在近年疯狂飙升

　　近(jìn)年来，美(měi)国债务规(guī)模更是大(dà)幅增长(zhǎng)。这一(yī)方面是由于新冠疫(yì)情(qíng)以(yǐ)及阿富(fù)汗(hàn)、伊拉克战争使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因为美(měi)国人口(kǒu)老龄化导致政府医疗支出不断上升，拜(bài)登政(zhèng)府推(tuī)出的(de)大规模基建政策导致财政支出大增等。

　　与此同(tóng)时(shí)，美(měi)国(guó)政府的税收收(shōu)入(rù)并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤其是(shì)在小布什政府和特朗普政府批准(zhǔn)了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收(shōu)入和支出此消彼长的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下，美国(guó)的赤(chì)字规模近年来如滚(gǔn)雪球一般(bān)扩大，债务规模(mó)也就(jiù)因此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近年来频频逼近债务上(shàng)限也(yě)就不足为奇了。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占GDP的比重

　　美(měi)国(guó)债务为(wèi)何(hé)会有上(shàng)限？

　　而(ér)美国政府债(zhài)务上限的出现，则最早可以追溯到上世(shì)纪初的第(dì)一次(cì)世界大战。

　　在一(yī)战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没(méi)有明确的(de)“债务上限”，那时候只要(yào)白宫(gōng)要发(fā)债借钱(qián)，美国国(guó)会基(jī)本照单全(quán)批。

　　但在1917年，由于一战使得美国政府开支愈繁，债务规模越(yuè)来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也(yě)有一(yī)些议员(yuán)是(shì)为(wèi)了反(fǎn)对美国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券(quàn)法案》，首次(cì)对联(lián)邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限(xiàn)制政(zhèng)府发债的规模。

　　1939年，由于预计美国将加(jiā)入第二次世界(jiè)大战，美(měi)国国会通(tōng)过《公共债务法案》，实(shí)质(zhì)上正式(shì)确立了(le)对美国政(zhèng)府债(zhài)务总(zǒng)额的限制。随后(hòu)，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行(xíng)灰姑娘作者是安徒生还是格林了修订，以更(gèng)改上限金额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上(shàng)限就(jiù)或(huò)多或少地(dì)成(chéng)为了国会的惯(guàn)例。

　　在历史上，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限总共提(tí)高了100多(duō)次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党已经提高了78次债(zhài)务(wù)上限，平均每9个月就会提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾提高(gāo)49次，民主党总(zǒng)统执(zhí)政期间共提高29次。

　　进入21世纪以来(lái)，美国债(zhài)务上限的上调(diào)幅度进一步加大，在最(zuì)近几(jǐ)届总统任期(qī)内更是如此：在奥(ào)巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万(wàn)亿美元（2015年(nián)），到了(le)特朗(lǎng)普(pǔ)任内，这个数字(zì)提高至22万(wàn)亿美(měi)元（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美(měi)国国会(huì)暂停(tíng)了债务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府的(de)支出(chū)限制，这导致(zhì)美国政府债(zhài)务疯(fēng)狂飙升至27万亿(yì)美元。

　　美国近几届(jiè)政府大幅(fú)上调债务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国(guó)会最新一次提高债(zhài)务上限，美(měi)国债务上限已经提高至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经(jīng)足(zú)足增长(zhǎng)了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本(běn)质上(shàng)来说(shuō)，“债务上限”是美(měi)国国会(huì)为联邦政府设(shè)定(dìng)的举债的最高额度，一(yī)旦触及(jí)这条“红(hóng)线”，意味着美国(guó)财政部借款授权(quán)用尽，除非国会调高债务(wù)上限，否则白宫无权(quán)继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能(néng)直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政府造成限制，使其不(bù)能随(suí)心所以的举(jǔ)债，但从理论上来(lái)说，这(zhè)一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提(tí)供了保(bǎo)证。

　　这是因为，美国作为手握(wò)美元霸权的超级大国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在约束。如果美国政府开支(zhī)无度、过度(dù)举债，将会导(dǎo)致美(měi)元贬(biǎn)值、通胀失控(kòng)，那(nà)么其(qí)债权信用将受(shòu)到损害，原有债(zhài)权(quán)人权益也会遭受稀释。

　　因此，只有通过“债务上限”这(zhè)一(yī)内(nèi)控(kòng)举措，才能维持美国(guó)政府(fǔ)的偿付信用(yòng)，保证美(měi)元霸权地位。换句话(huà)来说，“债务(wù)上限”理论上(shàng)也相(xiāng)当于是美(měi)方对债权人(rén)的(de)一种信用宣示。

　　中国和日本是美国(guó)债(zhài)券的最大海外“债主”

　　为什么这(zhè)次债务上(shàng)限(xiàn)难以提高了？

　　那(nà)么，在过去被(bèi)频频(pín)上调的美国(guó)债务上限，为什(shén)么在现在灰姑娘作者是安徒生还是格林会陷入无法上调的僵(jiāng)局呢(ne)？

　　按照规定，美国政府想要提高美国债(zhài)务上限，往往需(xū)要美国国会(huì)两(liǎng)院(yuàn)的通过。在此前的历史(shǐ)中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝大多数时候类似于(yú)一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党并不会对此进行过于(yú)激烈的博弈。

　　但(dàn)近年来，随着美(měi)国党派分歧不断扩大，债务上限问题(tí)逐步沦为两(liǎng)党(dǎng)的政治武器(qì)，被在野党用作了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝(fá)码(mǎ)。尤其灰姑娘作者是安徒生还是格林(qí)是在当下美(měi)国两党分别占(zhàn)据两(liǎng)院多数席(xí)位(wèi)的(de)分裂背景下，这一斗(dòu)争就显得尤为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共和党占据众议(yì)院多数。拜(bài)登要想提(tí)高债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，就需要和国会共和党人(rén)达成(chéng)一(yī)致(zhì)。

　　然而(ér)，共和(hé)党人(rén)正(zhèng)试图利(lì)用债务(wù)上(shàng)限的最后期限(xiàn)，向拜(bài)登(dēng)总统施压，要求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈(tán)提高(gāo)债务上限。而(ér)民主党人(rén)坚持不(bù)愿让(ràng)步，认为(wèi)应(yīng)无条件提高债务(wù)上限，这就导致了当下(xià)的僵局。

　　拜(bài)登已经(jīng)预定于美东时(shí)间周二（5月16日(rì)）再度与(yǔ)国会领导(dǎo)人会面，讨(tǎo)论提(tí)高美(měi)国债务上限(xiàn)的计划。

　　但(dàn)值(zhí)得注意的是，如果(guǒ)拜登(dēng)和(hé)国会领袖(xiù)们(men)在周二仍(réng)无(wú)法(fǎ)取得突破(pò)性进展，这(zhè)场(chǎng)危(wēi)机恐怕真就要无限逼近债务违约(yuē)的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登已(yǐ)经计(jì)划于本周三前往日本参加G7领(lǐng)导人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会(huì)，这(zhè)意味着(zhe)接下来留给拜登(dēng)和两党(dǎng)领袖谈判的时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年(nián)的危机(jī)将再次上演

　　事实(shí)上，十多年前，美(měi)国(guó)也曾上演过类似局面(miàn)。

　　2011年，美国也曾(céng)面临类(lèi)似严(yán)峻的违(wéi)约风险：时任美国总统奥巴马和众(zhòng)议院共和党(dǎng)人(rén)在(zài)谈判(pàn)最后(hòu)一刻，才就债务上限(xiàn)达成协(xié)议，勉强(qiáng)避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及(jí)民主党在(zài)最后关头(tóu)妥协，同(tóng)意在十年内削(xuē)减9000亿美元的财政支出。

　　但(dàn)在当(dāng)时，即(jí)便没有真(zhēn)正(zhèng)违约而(ér)仅仅是(shì)逼近违约，这(zhè)一紧张局势也引(yǐn)发(fā)了全球资本市(shì)场剧烈波动，美股一度大跌，并(bìng)直接导致标(biāo)准普尔首(shǒu)次(cì)下调美国的主权(quán)信用评(píng)级。这(zhè)使得美国面临更高的(de)借贷成本——美国第(dì)二年的借贷成本上升了(le)13亿美元(yuán)，并在之后数年继续上(shàng)涨，基本上抵消(xiāo)了当时两(liǎng)党(dǎng)谈判中的一些成本削减措施(shī)。

　　对一些经(jīng)济学家来说，上述的市场动荡也(yě)只是短期影响(xiǎng)。而更重要的是(shì)，从(cóng)长期来(lái)看，财政支出削(xuē)减意味(wèi)着美国多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可(kě)能(néng)会(huì)产生更严重的长期影(yǐng)响——比如拖累美国的(de)经济复苏(sū)。

　　美国左翼智库经济政策研(yán)究(jiū)所首(shǒu)席经济学家乔希·比文(wén)斯在回(huí)顾2011年债务危机时表示：

　　“在实施(shī)这些削减措施时，我们仍处于(yú)相当低迷的(de)经济中(zhōng)，并且(qiě)正处于从大衰退中复(fù)苏的(de)阶段。他们只是让复苏持续的时(shí)间远远(yuǎn)超(chāo)过了应有的时间……在接(jiē)下来的六七年(nián)里(lǐ)，美国政府没有提供真正有价值(zhí)的公共(gòng)产(chǎn)品和(hé)服务(wù)，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削(xuē)减。”

　　而(ér)如今(jīn)这场债(zhài)务(wù)上限危机，也被(bèi)许(xǔ)多(duō)人(rén)看作2011 年债(zhài)务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面(miàn)，美国(guó)经济也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演2011年的戏码(mǎ)，在最后关头(tóu)提高债务上限，由此带来的短(duǎn)期市场(chǎng)动(dòng)荡和长期(qī)经济损害，恐怕也将再次重(zhòng)演(yǎn)。

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