今年(nián)A股市场最为(wèi)火热的“中特估(gū)”板(bǎn)块(kuài)又将迎来重磅级指(zhǐ)数(shù)ETF产品！

　　中国基金报记者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中(zhōng)证国新央企股东回报ETF，发行日期已经正式(shì)定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF同时(shí)公(gōng)告，基(jī)金将于5月15日(rì)至(zhì)19日正(zhèng)式发售，其(qí)中(zhōng)，网下(xià)现(xiàn)金(jīn)、网下股票认购期为5月15日至19日，网上(shàng)现金认购(gòu)期为5月17日19日，产品的首(shǒu)发募集上(shàng)限均为20亿元(yuán)。

　　谈及产品发行预期，多位业内(nèi)人士用(yòng)“乐观、理性”来形容。在他们看来(lái)，首(shǒu)先，中证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF契(qì)合目前资(zī)本市(shì)场的行(xíng)情(qíng)主(zhǔ)线，预计发行情况较(jiào)为理想；其次，上述(shù)ETF设(shè)置(zhì)了(le)发行上限(xiàn)，加上部(bù)分券(quàn)商近期对于基金的发行导(dǎo)向转为(wèi)保有量(liàng)考(kǎo)核(hé)，也(yě)不会过(guò)份冲(chōng)刺首发规模。

　　还有(yǒu)业内人士(shì)表示(shì)，中证国新央企主题系(xì)列(liè)指数有(yǒu)助于(yú)资(zī)本(běn)市场从科技领域、能源产(chǎn)业(yè)等多维度服务央(yāng)企，强化(huà)股东(dōng)回报，帮(bāng)助投资者(zhě)走进央企(qǐ)、认识(shí)央企(qǐ)，支持(chí)央企(qǐ)利用资本市场(chǎng)做(zuò)强(qiáng)做优做(zuò)大(dà)，提升市场影(yǐng)响力、号召力，切(qiè)实促进(jìn)央企上市公司实现高质量发(fā)展(zhǎn)。

　　3只央企股东回报ETF“官宣”15日(rì)正(zhèng)式发(fā)行

　　4月末(mò)刚刚获批(pī)的危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高3只中(zhōng)证国新央(yāng)企股东回报ETF，正式对外(wài)“官宣”发行日期。

　　5月9日，包括广(guǎng)发、招商、汇添富3家基(jī)金公司旗下(xià)的(de)中(zhōng)证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF同时对外发(fā)布基(jī)金发售公(gōng)告。

　　公告(gào)显示，3只中证(zhèng)国新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF定于(yú)5月15日至(zhì)19日期间正(zhèng)式(shì)发售，其中，网下现(xiàn)金、网下(xià)股票认(rèn)购期为5月15日至19日，网上现金认购期(qī)为(wèi)5月17日(rì)19日。

　　从发行(xíng)规模上看(kàn)，3只基金均设置20亿元的首发(fā)募集上(shàng)限。3只基金(jīn)费率也稍有差(chà)异，招(zhāo)商及汇(huì)添富(fù)旗下的中(zhōng)证国(guó)新(xīn)央企股东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托管费合计0.6％，广发(fā)中证国(guó)新(xīn)央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF管理费(fèi)+托(tuō)管费合计(jì)为0.55％。

　　从认购费(fèi)上看，认(rèn)购(gòu)份(fèn)额(é)小于50 万份(fèn)的，认购费为0.8％；认购份(fèn)额在50万份(fèn)至100万份(fèn)之(zhī)间的，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF的认购费为0.4％，招商及汇添富旗(qí)下的中证(zhèng)国(guó)新央企股东回报ETF的认购(gòu)费为0.5％；若是认购份(fèn)额大(dà)于100万份的，认购费用统一为(wèi)1000元/笔。

　　托管行方(fāng)面，广发(fā)中证国新央企股东回报ETF由工商银行托管(guǎn)，汇添富中证国新央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中证国新(xīn)央企股东回报ETF的托(tuō)管(guǎn)方则是中(zhōng)信(xìn)建投证(zhèng)券。

　　此外，据基金君(jūn)了(le)解，上交所拟定于(yú)5月11日举办“发现央企投资价(jià)值促进央企估值回(huí)归(guī)”业务交(jiāo)流会暨国新央企股(gǔ)东回(huí)报(bào)ETF宣介会。会议主旨为(wèi)进一步探索建立(lì)中国特色估值体系，引(yǐn)导央企投资(zī)价值(zhí)发现，推动(dòng)央企估值回归合理水平。上交所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关领(lǐng)导将出(chū)席会议。

　　在(zài)多位业内人士看来，3只中证国(guó)新央企股东回报(bào)ETF未来都将在上(shàng)交所(suǒ)上(shàng)市，上交所此次(cì)会议或为产品发行预热(rè)。

　　不(bù)少行业人士(shì)也看好央企股东回报(bào)ETF的发行(xíng)情况。“‘中特(tè)估’是近期资本市(shì)场(chǎng)的行(xíng)情(qíng)主线，包括交易所、券(quàn)商、基金(jīn)工商各方对此也比较(jiào)重视，基(jī)金公司肯定会重点发行，但(dàn)目前市(shì)场上也(yě)存(cún)在不少央企主题基金，因此预(yù)计此(cǐ)次央(yāng)企股(gǔ)东回报ETF发行也会相对理性。”一位基金公司人士表现。

　　一位券商(shāng)人(rén)士也表示(shì)，所在券商(shāng)会参与其中一只央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但并不(bù)会过(guò)度冲刺首发规(guī)模。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报(bào)ETF契合(hé)目前资本市场的行情主线，产品本身就比(bǐ)较(jiào)好(hǎo)卖；其次，我(wǒ)们近期已(yǐ)将(jiāng)考核(hé)侧重点放(fàng)在产品(pǐn)保(bǎo)有量上，同时降低基金首(shǒu)发(fā)的考核权重。”上述券商(shāng)人士称(chēng)。

　　一位基金公司人士也(yě)预计(jì)，类似去年(nián)中证1000ETF的发行大(dà)战不会在此次央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF上上演(yǎn)。“近(jìn)期多家(jiā)基金公司上报的(de)中证国新央(yāng)企ETF已经分为三(sān)批陆续推向市场，而不是九只(zhǐ)同时获批发售(shòu)，就是为了(le)避免发行大战的出现。”

　　“尽管销售机构不会(huì)过度拼(pīn)基金首发，不过(guò)，目(mù)前市场上(shàng)非(fēi)常关注‘中特估’板块，预(yù)计发(fā)行情(qíng)况也会(huì)比(bǐ)较乐观。”

　　基金积极布局央企主题产品

　　为投资者带(dài)来分(fēn)享改革红利(lì)工(gōng)具

　　“中(zhōng)特(tè)估(gū)”成为今年(nián)以来资本市场的热门，基金公司也积极(jí)布局相关产品。

　　中国基金报(bào)从Wind数(shù)据发现，今年(nián)以来(lái)全市场已有18家基(jī)金(jīn)公(gōng)司(sī)陆续申(shēn)报了21只央国企主题基金，易(yì)方达、汇(huì)添(tiān)富(fù)、南方、博时、招商等(děng)各大(dà)公募巨(jù)头都有参与，其中嘉实、华安、银华基金(jīn)等多家机(jī)构(gòu)，还(hái)各申报了主、被动两只(zhǐ)产品(pǐn)，积极填补这一产品(pǐn)条线。

　　除了中证(zhèng)国新央企股东回(huí)报ETF之外(wài)，此前，易方达、南方、银华还同时上报了跟踪“中证国新(xīn)央(yāng)企科技引领指(zhǐ)数”的ETF，工(gōng)银瑞信、博时、嘉实则上报了中证国新央(yāng)企(qǐ)现代能源ETF，据(jù)了解，上述(shù)中证国新央企ETF也有望尽快获批，会(huì)陆(lù)续进入发行。

　　伴(bàn)随(suí)着(zhe)这(zhè)些主题(tí)产品的发行，意味着，个人(rén)和(hé)机构投资者(zhě)拥有配置央(yāng)企特色指数、分享改革红利的(de)便(biàn)捷工具(jù)。

　　据业内(nèi)人士(shì)表示，早在(zài)去年11月，证监会主席易(yì)会满提(tí)出“探(tàn)索建(jiàn)立具(jù)有(yǒu)中国特色(sè)的估值体系，促进市场资源配置功能更好发挥危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高”。这一讲话为A股市场(chǎng)未来(lái)发展和改革指明(míng)了方向，成熟(shú)完善的估值(zhí)体系对于(yú)资本市(shì)场的价值发现以及资源(yuán)配(pèi)置功能的发挥有重要作用(yòng)，也是资本(běn)市场支持(chí)实体经(jīng)济发展的(de)重要基础。因此，看(kàn)准“中国(guó)特色估值(zhí)体系(xì)”背景之下(xià)，央(yāng)国企估值重塑的机遇，行(xíng)业对这一领域的产(chǎn)品积极布局。

　　“我(wǒ)们目前储备了不少(shǎo)央国企(qǐ)主题基金(jīn)，就是看准这类(lèi)企业的投资价值。”据(jù)一位基金公司人士表(biǎo)示，建立(lì)具有中国特色的估(gū)值体系，有助(zhù)于提升市场(chǎng)对国有上市企(qǐ)业的关注度，对企业估值层面的各类因素做进(jìn)一步的研究和探(tàn)讨(tǎo)，强化(huà)相关领域(yù)在新环(huán)境下的资产价格预期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从(cóng)长期来(lái)看，央国企板块的投资逻辑是比较完备的：一(yī)是央企(qǐ)是实现国家战略发展的“排头兵”，不断受(shòu)到政(zhèng)策的(de)支(zhī)持(chí)与引导；二是(shì)央企作(zuò)为资本(běn)市场(chǎng)“压舱石”“基本盘”具有重要(yào)作用；三是央(yāng)企(qǐ)引领科技(jì)创新(xīn)，研发占(zhàn)比逐年(nián)提升(shēng)；四是央(yāng)企仍是A股估值洼(wā)地。未来(lái)在(zài)不断完(wán)善中国(guó)特色现代资(zī)本市场(chǎng)下，预计国资央企有望迎来估值(zhí)修复。

　　汇添富(fù)基金经(jīng)理(lǐ)晏阳也表示，当前(qián)稳健的经营业(yè)绩(jì)为央国(guó)企的估值重塑提供(gōng)了市(shì)场(chǎng)认可(kě)的基(jī)础。从盈利能力(lì)方面来看(kàn)，近年来(lái)央(yāng)国企ROE出现明(míng)显企(qǐ)稳回升(shēng)，目前已超(chāo)过其他类型企业，高于(yú)A股平均水平，体现出央(yāng)国企较强的“价值创造”能力。从成长性来(lái)看，2022年三季度国资委旗下上市央企(qǐ)营业总(zǒng)收(shōu)入同(tóng)比增长8.53％，同期全部A股(gǔ)为(wèi)2.52％；归母(mǔ)净利润同(tóng)比增(zēng)长12.53％，而同期全部(bù)A股仅为(wèi)8.01％，体现出央国企的(de)发展韧劲。展(zhǎn)望未来，央国企上市公司质量的提升或将成为央国企估(gū)值重塑的核心动力。

　　招商基金量化(huà)投资部基金经理刘重杰也表(biǎo)示(shì)，从公司经营的角度看(kàn)，上(shàng)市央、国(guó)企的盈(yíng)利(lì)能力相比A股市场整体而言更(gèng)加稳健，ROE、分(fēn)红率、股息率过往长(zhǎng)期领先，具备较(jiào)高(gāo)的长期投资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人养(yǎng)老金(jīn)等配置(zhì)性的需求。在中(zhōng)国特色估值体系的推(tuī)进过(guò)程中，央企(qǐ)股(gǔ)东回(huí)报指(zhǐ)数(shù)具备(bèi)较好的长期配置价值。

　　关于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目(mù)前这(zhè)3只ETF所跟踪的央(yāng)企股东回报(bào)指数(shù)是什么？

　　答：中证国新央企股(gǔ)东回(huí)报指数，指数由国新投资有限公司定制(zhì)，主要选取(qǔ)国务院国资委下属现 金分红或回购总额(é)占总市值(zhí)比率较高的50只(zhǐ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)证券作为(wèi)指数样(yàng)本， 以反映央企(qǐ)股东回报主题上市公司证券的整(zhěng)体表(biǎo)现。

　　指数行业覆盖钢铁、建筑装(zhuāng)饰、公用事业(yè)、石油石化、煤炭、建筑材料、房地产(chǎn)、机(jī)械设备(bèi)等，前(qián)十大成份股权重合(hé)计约33％，均为央(yāng)企板块蓝筹股(gǔ)。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回报指数前十大成份股(gǔ)：

　　数据来(lái)源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指(zhǐ)数公(gōng)司(sī)， 截至(zhì)2023年(nián)3月31日。

　　2、问(wèn)：中证(zhèng)国(guó)新央企股东(dōng)回报指数有哪些(xiē)特色？

　　答(dá)：高分红：央企股东回(huí)报指数聚焦高(gāo)分红与(yǔ)高回购央企，指(zhǐ)数近12个月(yuè)股息率为4.86％，远(yuǎn)高于主流(liú)指数(shù)的分红水平。

　　低估(gū)值：央企股东回报(bào)指数(shù)当前市盈(yíng)率(lǜ)约为9倍(bèi)，相对(duì)于主流指数表现(xiàn)出更(gèng)低的估值水平(píng)，央企估值(zhí)重塑潜力大。

　　高ROE：央企股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数(shù)近五年ROE水(shuǐ)平均稳定保(bǎo)持在8％以上(shàng)，体现出较(jiào)好的(de)盈利水平(píng)和盈利稳定性。

　　3、问(wèn)：目前这3只央企(qǐ)回报ETF发行时间是？

　　答：产(chǎn)品募集(jí)日基本(běn)是5月15日至5月19日。投资者可选择网上现金认(rèn)购(gòu)、网下现金认购和网(wǎng)下股票认购3种方式

　　4、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发行有限额么(me)？

　　答：目前3只产品(pǐn)募(mù)集规模上限为20亿元，如果募集规模超过20亿元，将采取比例配售(shòu)的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前这3只央企回(huí)报ETF的费(fèi)用如(rú)何(hé)？

　　答：一般ETF产(chǎn)品涉及认购费、管理费、托(tuō)管费等。

　　目前3只产品认购费用来(lái)看，在认购金额低于50万，认购费均为(wèi)0.8％，在50万(wàn)和100万之间，广发旗下产品为(wèi)0.4％，其他(tā)两只为0.5％，而高于100万，均为(wèi)1000元。

　　管理费(fèi)上，3只产品均为0.5％，而托管费上，广(guǎng)发旗下(xià)产品为(wèi)0.05％，招商和汇添富为0.1％。

　　6、这(zhè)3只ETF上市(shì)安排，以及后续做市商如何安(ān)排？

　　答：这3只ETF将在上交所(suǒ)上市。多家公司后续将(jiāng)安排做市商，保障充分的流动性支(zhī)持(chí)。

　　7、这3只ETF基金(jīn)的基(jī)金经理人选？

　　答：从目前看，这(zhè)三家基金(jīn)公司都由“实力派”来担纲基金经理。其中(zhōng)广发央(yāng)企回报ETF拟(nǐ)任基金经理(lǐ)罗国庆为广发基金(jīn)指(zhǐ)数投资部副总经理，而(ér)汇添富央企回报ETF采取了(le)双基(jī)金经(jīng)理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企(qǐ)股东回报指数(shù)历史表现怎么样？

　　答：WIND资讯数(shù)据显示，截至3月(yuè)31日，央(yāng)企(qǐ)股东(dōng)回(huí)报指(zhǐ)数过去三年累计涨幅41.42％，过去三年历史年(nián)化回报(bào)12.60％，超越同期沪深300和上证红利指数的表现。

　　9、问：如何看(kàn)待央企(qǐ)指数的(de)投资价值？

　　第一、央企特色(sè)突出：1、市值优势明(míng)显，具备(bèi)较高的长期投资价(jià)值；2、央企经(jīng)营较稳健(jiàn)，整(zhěng)体(tǐ)平均盈利高于A股(gǔ)；3、肩负社会责(zé)任，是(shì)国(guó)家(jiā)战(zhàn)略发展主(zhǔ)力军。

　　第二(èr)、“中(zhōng)特估(gū)”背景：估(gū)值较低(dī)，重塑(sù)中(zhōng)国特色(sè)估值体系(xì)背景(jǐng)下估值提升(shēng)空间(jiān)较(jiào)大。

　　第(dì)三(sān)、红利因子叠(dié)加：1、红(hóng)利属性更明显，追(zhuī)求分享高(gāo)质量(liàng)发展成果2、具(jù)备一定抗(kàng)通胀能力和抗风(fēng)险的配置效(xiào)益。

　　10、问：目前(qián)央企(qǐ)概(gài)念(niàn)已经涨过一轮(lún)了，板(bǎn)块持续性如(rú)何？

　　答(dá)：一、央企(qǐ)当(dāng)前(qián)估值仍处于(yú)较低分位水平(píng)。截至2023年4月(yuè)底，中证央企指数市盈率TTM为10.59，低于(yú)全市场中证全(quán)指的17.07。自(zì)2014年底至今(jīn)，中证(zhèng)央企指数估值(zhí)水平（市盈(yíng)率TTM）处于其38％分位水平。无论横向对比还是纵向比(bǐ)较，央企整体(tǐ)估(gū)值(zhí)水平与其经济地(dì)位并不匹配，亟待(dài)改(gǎi)善，在(zài)政策支持下有望迎来(lái)重塑。

　　二、央(yāng)企重(zhòng)估(gū)或(huò)是(shì)贯穿全年的主线。从(cóng)券商(shāng)机构(gòu)的对外观点来看，多家(jiā)券(quàn)商明确表示今年的投资主线之一就是(shì)央国企(qǐ)价值重(zhòng)估(gū)。部(bù)分券商的(de)观点如下：

　　国信证券(quàn)：继续把握(wò)国企价值(zhí)重(zhòng)估(gū)这(zhè)一投资主线；

　　银(yín)河证券：不受黑天鹅(é)干(gàn)扰，坚持数字经济+国(guó)企(qǐ)改革主线；

　　平安证券：数字经(jīng)济+国企改革的投资(zī)主(zhǔ)线更(gèng)为清晰；

　　光大证券：在(zài)新一轮国(guó)企改革和中国(guó)特(tè)色估(gū)值体系推动下，当(dāng)前国企价值重估(gū)行(xíng)情有(yǒu)望(wàng)持续并形成(chéng)主线行情。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高