财联社4月(yuè)28日讯（记者 吴雨(yǔ)其）随着公募基金2023年(nián)一季报披(pī)露完(wán)成，多位知名基金经理(lǐ)大幅调仓换股(gǔ)的动向和投资(zī)方向也浮出水面。

　　其中，张坤大幅加仓中国海洋石油，刘彦春则加仓海康威视、美(měi)的集团、腾讯(xùn)控股，谢(xiè)治宇布(bù)局AI板块，加仓海(hǎi)康(kāng)威(wēi)视、晶(jīng)晨(chén)股份、中际旭创、澜(lán)起(qǐ)科技、中国移动(dòng)、腾讯控股、赛腾股份(fèn)、星环科技(jì)-U，常处于风(fēng)口浪尖的(de)葛兰(lán)，也开(kāi)始(shǐ)布局人工智能，加仓同花顺、金山(shān)办公、寒武纪-U等概念(niàn)股。

　　在人工智能大(dà)行(xíng)其道的首季，包括谢治宇、周蔚文(wén)、葛兰(lán)等顶流开始追逐(zhú)AI，另一面，一些专注长(zhǎng)期(qī)成(chéng)长价值的基金经理(lǐ)仍坚守新能源，如曾(céng)经的公募冠军(jūn)刘格菘。

　　有人追逐成了风

　　2023年一(yī)季度，是人工智能的盛(shèng)典。面对火出(chū)天际的AI赛(sài)道(dào)，究竟是应该与其共舞，还(hái)是不为(wèi)所动继续坚守“初心”？

　　观(guān)察一季报的调仓换股，可(kě)见越(yuè)来越多的基金经理(lǐ)选(xuǎn)择了前者。“不买AI就(jiù)是(shì)等死(sǐ)，追买AI可能是找死，横竖都是死(sǐ)，不如(rú)搏(bó)一把再死，也许富贵险(xiǎn)中求呢”，是行(xíng)业心(xīn)态(tài)的生动写(xiě)照。

　　光大(dà)证券统(tǒng)计(jì)数据也证明(míng)了这一点(diǎn)，公募(mù)基金(jīn)一季度大(dà)幅加仓TMT板块中(zhōng)的计算机和通信行业(yè)。截至(zhì)2023年3月31日，主(zhǔ)动偏股基金重仓股在TMT板块(kuài)配置市值4707亿元，一季度(dù)大幅提(tí)升1163亿元。

　　包括(kuò)一(yī)直深耕医疗的(de)葛兰在(zài)内，众多知名基金经理布(bù)局AI。具体来看，中欧阿尔法混合一(yī)季度大手笔新(xīn)进(jìn)中芯国(guó)际、上海电影，其(qí)中前者加仓(cāng)1366.4股(gǔ)，还(hái)加仓(cāng)腾讯83.67万股。其所管的另(lìng)一只(zhǐ)中欧研究精选(xuǎn)混合一季度新(xīn)进(jìn)金山办(bàn)公(gōng)14.37万股。此(cǐ)外，中欧明睿(ruì)新起(qǐ)点混合一季度新进中芯国际、同花顺(shùn)，将寒武纪(jì)的仓位从0.46万股加到28.53万股(gǔ)，金(jīn)山办(bàn)公的仓位从0.09万股(gǔ)加到15万股。

　　从上述调仓换股(gǔ)中也(yě)能(néng)看出葛兰(lán)的人工智能投资方向——从AI上游的芯片、到算(suàn)力(lì)以及(jí)终端的应(yīng)用、办公等。

　　窥一斑而知全(quán)豹，葛(gé)兰的操作只(zhǐ)是公募(mù)基金经理加仓(cāng)AI的一个缩影。从各位知名基金(jīn)经理(lǐ)调仓动向(xiàng)可以看出，大家都(dōu)纷(fēn)纷“搬家”到(dào)了TMT。

　　同样为中欧“顶梁柱”的(de)周(zhōu)蔚文也在一季报中也提到(dào)，随着ChatGPT的横(héng)空(kōng)出世，海外大模型以及相关人工智能(néng)的产业趋势(shì)受到市场关(guān)注，并很快(kuài)扩(kuò)散到(dào)国(guó)内产(chǎn)业界，市场聚焦于上游算力、传输和下游运用，在经济复苏(sū)相对温和的情景下，计算(suàn)机、通讯、传媒、电子行业受到各方资金的追(zhuī)捧，涨幅遥(yáo)遥领先(xiān)。

　　从十大重(zhòng)仓(cāng)股来看，万(wàn)达电影新入他所管理(lǐ)的中欧新趋势十大重仓股，中欧洞(dòng)见一年持有则(zé)加仓了立讯精密、腾讯控股等个股；中欧明睿新常态则加仓深信服(fú)等。

　　再如谢治宇，海康威视、澜起科技(jì)、中际旭创、晶晨股(gǔ)份等AI热股均为新晋兴全合润重(zhòng)仓股。

　　他也表示，随着(zhe)Chat唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么GPT取得(dé)了突破(pò)性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模(mó)块等子板块带动的人工智能、中字头的(de)“中特估”、半导体等板块(kuài)涨幅(fú)较(jiào)大，在GPT应用(yòng)端(duān)中游戏、影视等板块也实现较大幅度上涨。

　　值(zhí)得注意的是，此前招商证券(quàn)研报(bào)称，从历史上来看，30％是主动偏(piān)股公募基金大类行业配置比例一个很重要的临界值，往往预示着某个(gè)板块(kuài)进(jìn)入(rù)过热阶段。截至(zhì)2023年(nián)一季度末，主动偏股公募基(jī)金(jīn)对(duì)TMT配(pèi)比明显提升至20.26％，但与(yǔ)临界值尚(shàng)存安全(quán)距离。从这(zhè)点(diǎn)看，基金经理对于TMT来说仍(réng)称不上“抱团”，仍有基金经理并(bìng)未上车。

　　有人守候成了景

　　在“追(zhuī)风”的(de)另一(yī)面，仍(réng)有(yǒu)一部分仍坚(jiān)守新能源，也有一部分试图低位捡拾新能(néng)源筹码。

　　如曾经(jīng)的公募状元(yuán)刘(liú)格菘。据了解，广发基金成长团队对新能(néng)源(yuán)的钟爱业内闻名，最新披露的一季报中(zhōng)也证实了他们的“坚守初心”。

　　当(dāng)年的(de唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)冠(guān)军基金广(guǎng)发双擎升级，从其(qí)十(shí)大(dà)重仓股来看(kàn)，前五大(dà)重仓股的占比均超(chāo)过了8.5％，分(fēn)别是晶澳(ào)科(kē)技、阳光电源(yuán)、亿(yì)纬锂(lǐ)能、隆基绿能，圣邦股份，均属于(yú)新能源概(gài)念股。除此之外，他还仍(réng)加仓了天合光能、荣盛(shèng)石化等个股，且新晋(jìn)晶(jīng)科能(néng)源为十大(dà)重仓股。

　　刘格(gé)菘在一(yī)季报(bào)表达了仍对新能源保(bǎo)持信心，“我(wǒ)们(men)对本产品重点持仓的光伏、储能、新能(néng)源车方向保持相对(duì)乐观，投资(zī)中相信基(jī)本(běn)面优秀(xiù)和(hé)增量(liàng)价值积累的公司(sī)。经过调整，行业估值水平已(yǐ)在历史低位，产业链的(de)变化在市场定价中未被(bèi)充分认(rèn)知和体现。”

　　再如(rú)傅鹏博，其管(guǎn)理的睿远成长价值混合(hé)前十(shí)大重仓(cāng)股分(fēn)别(bié)为中国移动、宁(níng)德时代、三安光电、通威股份、万华化学、广汇(huì)能源、东方雨虹、立(lì)讯(xùn)精密、三诺生物、新宙(zhòu)邦。对比去年年底该基金增(zēng)持了(le)宁德时(shí)代、通(tōng)威(wēi)股份、万华(huá)化学、广汇(huì)能源、东方(fāng)雨(yǔ)虹。值得关注的是，加仓幅度(dù)最多的(de)是光伏龙头通威(wēi)股份，为60％。

　　李晓星所(suǒ)管的银华心怡混合也加仓了(le)新能(néng)源，如晶(jīng)科能源、锦(jǐn)浪(làng)科(kē)技(jì)、东(dōng)方(fāng)电缆(lǎn)等。他表示(shì)，“我们曾经提到了新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)的一些风险点，这些(xiē)风险(xiǎn)点在经(jīng)过大(dà)半年的(de)消(xiāo)化后，在这个估值(zhí)分(fēn)位以及股价位置(zhì)下，我们认(rèn)为新能源板块的风(fēng)险(xiǎn)因素已经充分释放(fàng)，目(mù)前这个(gè)时(shí)间段，新能(néng)源非常(cháng)具(jù)有吸引力。在一季度我(wǒ)们对于(yú)电动(dòng)车(chē)、光伏、储能、海风的一些(xiē)标的，都增(zēng)加了一些(xiē)仓位。”

　　对(duì)于人工智(zhì)能，他(tā)认为，“太(tài)阳(yáng)底下没(méi)有(yǒu)新鲜事(shì)，过度(dù)的热情在(zài)某(mǒu)个阶(jiē)段总会消(xiāo)退。”

　　实际上，许(xǔ)多基(jī)金经理在AI的“大风”之下，并(bìng)没有选择(zé)“押注(zhù)”TMT。

　　万(wàn)家(jiā)基金经理章恒在接受财(cái)联(lián)社记者采访时提到，他曾(céng)重点(diǎn)关注过TMT板块，但并(bìng)不喜欢去追逐风(fēng)口，他选择(zé)会在全市(shì)场做行(xíng)业轮动，在操作上绝(jué)对不是去捕捉每个时期的“最靓的仔”。“对于自己看好的行业，你重仓押进去，不确定性来(lái)的时候，无论是基金经理(lǐ)个人还是投资者，其实都是无法承受的。所以，任何一个(gè)行业，即使你再(zài)看好，也要控制持有比例，分(fēn)散风险。”他表示。

　　交银施罗德(dé)基金的王崇一季报表示(shì)暂(zàn)时无(wú)法预测其兑现节奏和时间，短(duǎn)期内也很(hěn)难在A股找到(dào)明显的受益标的(de)，就没有(yǒu)参与。不过他也认为这(zhè)些股票的(de)估值体系还在合(hé)理接受(shòu)范围内。

　　极致行情(qíng)下，AI还能“爱(ài)”吗？

　　上述分析可知，今(jīn)年一季度仍有不少基金经理重仓(cāng)“押注”AI。在这(zhè)种(zhǒng)极致行情下，AI板(bǎn)块的未(wèi唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么)来走势将如何？

　　一部分市场人士仍看好AI。

　　国海策略(lüè)目前仍维(wéi)持TMT为全年市场(chǎng)主线的(de)判断(duàn)，相关(guān)领域如AI芯片、服务器以及光模块(kuài)等细(xì)分赛道将陆续迎来基本面的确认，中微观层面上尚有(yǒu)空间，估值修复尚未结束，个股上是(shì)找机会的格局。

　　中金公(gōng)司(sī)研报(bào)指出，年初至今(jīn)市场对AI关注度持续高(gāo)企，上一轮行情催化(huà)主要集中于(yú)大模型(xíng)的突(tū)破进(jìn)展；而(ér)4月以来(lái)，我们观(guān)察到各个领域的应用厂(chǎng)商正加(jiā)速AI融合应用产(chǎn)品的研发(fā)和发布，其中办公场景(jǐng)进展相对较(jiào)快(kuài)，我(wǒ)们预计(jì)5月之后将进(jìn)入AI应用的加速繁荣阶段。我们持续看多AI，并在(zài)应用、算力(lì)、模(mó)型三(sān)层中建(jiàn)议投(tóu)资者优先关注应(yīng)用层投资机遇(yù)。

　　百(bǎi)亿(yì)私募大佬董(dǒng)承非也看好相关板块，他认为，2011年之前是周(zhōu)期的时(shí)代，2011年之后是消费的时代，但未来10年，最牛的资产是(shì)科技(jì)。他坦(tǎn)言(yán)，自己(jǐ)目前重仓半导体(tǐ)板块。

　　不(bù)过另(lìng)一部分市场人士也(yě)指出，AI后续(xù)或(huò)有波(bō)动或调整。

　　中信建投证券策略首席分(fēn)析师陈果，在A股二季度投资策略会上提到“今年大概率还是一个偏成长(zhǎng)风格占优，尤其(qí)是很多科(kē)技(jì)股(gǔ)在过(guò)去几年其实(shí)没有太多的表现。以前我们讲茅指(zhǐ)数、宁组合，其实TMT板(bǎn)块有很长时间没有(yǒu)太多表现。今年要(yào)推动数字经济，今年半导体周期要见底，本(běn)身今年科技(jì)股(gǔ)的机(jī)会是可以期待的(de)”。

　　不(bù)过，他也提醒(xǐng)道，“TMT应该没有(yǒu)走完，但二季度可能(néng)会有一(yī)些(xiē)波动(dòng)。AI现(xiàn)在还(hái)是(shì)主题投资阶(jiē)段不太适合大多数的投资者(zhě)，不适合(hé)在这个位置(zhì)上去追。”

　　广发(fā)证券研报中判断，本轮AI板块(kuài)已进入第(dì)一轮调整期，但对(duì)标2013年“移(yí)动互联网+”行情节(jié)奏，预计本(běn)轮(lún)后(hòu)续调(diào)整(zhěng)时(shí)长(zhǎng)与幅(fú)度有限。对于下一阶段“AI+”行(xíng)情(qíng)，建议(yì)逢低(dī)布局有望率(lǜ)先(xiān)实现业绩(jì)兑现的环节，即满足(zú)“自身产业周期向(xiàng)上+AI加持下的(de)业绩(jì)增厚机遇(yù)”的领域，比(bǐ)如，电子、计(jì)算机、传媒、通信。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 唐舞桐为什么叫王冬儿 唐舞桐可以晋升一级什么