今年AI波澜壮阔的大行情之下(xià)，引发了全行业所有基金经(jīng)理关注，而(ér)公募基(jī)金2023年一季报(bào)揭(jiē)开了基(jī)金经理的观点和真实(shí)持仓。

　　一(yī)季报(bào)显(xiǎn)示，蔡嵩(sōng)松所管理的诺(nuò)安积极回报基金，一季度主要投资在人工智(zhì)能(néng)、算法、应用、算(suàn)力端等领域，因抓住了市场机遇(yù)实现了(le)超62％的收(shōu)益，成为今年以来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权(quán)益基金。同时(shí)，较好的业(yè)绩也(yě)让这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅蔡嵩(sōng)松，AI板块在一季度也(yě)吸引了(le)多位明星基金(jīn)经理的关注目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治(zhì)宇就在一季报表示，一(yī)季度在人(rén)工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争(zhēng)力、应用空间广阔的(de)硬(yìng)件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松(sō低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的ng)：积极拥抱人工智能

　　开年(nián)以来，计算机行业(yè)在人工智能板块的带动(dòng)下，走出(chū)了(le)波澜壮阔的行情。因抓住市场机遇，业绩一(yī)路(lù)领跑，诺安(ān)基(jī)金蔡嵩(sōng)松的知名度更上一(yī)层楼(lóu)。

　　他(tā)在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理的诺安(ān)积(jī)极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动(dòng)权益基(jī)金，最(zuì)新观(guān)点(diǎn)备受市场关(guān)注(zhù)。

　　蔡嵩松写道(dào)：随(suí)着chatgpt的问(wèn)世，人(rén)工智能出现了突飞猛进的发展，将影响几乎我们(men)所有的行(xíng)业(yè)，或将成为未(wèi)来(lái)最强的(de)产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算法大模(mó)型持续(xù)迭(dié)代，到(dào)各种应用接入(rù)AI，再到算力芯(xīn)片的突飞猛进，产业进展迅速(sù)。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷开展结(jié)合自身业(yè)务(wù)的(de)人工智能领域的(de)研究，在股价飞涨(zhǎng)的(de)背后，是(shì)相关公(gōng)司在产(chǎn)业端(duān)的积(jī)极布局，人工智(zhì)能浪潮(cháo)不(bù)可逆。

　　他(tā)也直言，诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基金一季度主要投资在人工(gōng)智(zhì)能(néng)领域，算法、应用、算力端都有相应(yīng)布(bù)局。

　　从诺安积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓股进行了较大幅度的(de)调整。相较去年(nián)底，除了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在(zài)其前十大重仓股之列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆科(kē)技、韦尔股份、浪潮信息、中芯国(guó)际、江波(bō)龙。

　　其重仓(cāng)股不少在2023年(nián)表(biǎo)现神勇，如诺安积极回报的头号(hào)重(zhòng)仓股(gǔ)中微公司(sī)，截至4月21日，今年以来(lái)涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内低头看我是怎么玩你的，低头看我是怎么弄你的拥(yōng)有超(chāo)100％的涨幅，而华海清(qīng)科、拓荆科技、江波龙等(děng)年内涨幅也超(chāo)60％，这些表(biǎo)现较好(hǎo)的重仓股推动基金(jīn)净值(zhí)大涨。

　　从股票(piào)仓位来看，诺安(ān)积(jī)极回(huí)报(bào)并(bìng)没有(yǒu)保持去(qù)年(nián)底(dǐ)的高仓位，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于中(zhōng)性(xìng)水平。去年三、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上的(de)仓位水平，去(qù)年三(sān)季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至0.12％的水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成(chéng)长并没有太大(dà)变化，前十大重仓股相(xiāng)较去年(nián)底变化很小，仍重点(diǎn)布局卓胜(shèng)微、中微公司(sī)、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松(sōng)在诺安成长的一季(jì)报中写道，主要布局芯片(piàn)板(bǎn)块，在当(dāng)前的市场位置，迎接即将(jiāng)到来的科技大行情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域(yù)，在一(yī)季(jì)度都到了(le)临近拐点的阶段。

　　首先是芯片(piàn)设计板块，从2021年四(sì)季度开启的芯(xīn)片产业下(xià)行周(zhōu)期，随着疫情落下(xià)帷幕，在(zài)今(jīn)年一季度拐点将至。产业端一季度(dù)库存水平接近正(zhèng)常，各(gè)厂商二季度毛利率水平见(jiàn)底(dǐ)。伴随着疫后经济(jì)恢复，未(wèi)来(lái)需求端将对设计板(bǎn)块持续拉(lā)动。

　　同时我们(men)应该觉察到，随着(zhe)chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了(le)突飞猛进的发展，将影(yǐng)响几乎我们所(suǒ)有的行业(yè)，或将(jiāng)成为(wèi)未(wèi)来最强的(de)产业趋势。海外引领，从算(suàn)法(fǎ)大模型(xíng)持续迭(dié)代(dài)，到(dào)各种(zhǒng)应用接(jiē)入AI，再到算力芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。而算力(lì)几何级(jí)的(de)增长和(hé)边缘侧(cè)硬件的拉动，都是(shì)未(wèi)来(lái)芯片需求的重要(yào)增长。新(xīn)需求(qiú)将让芯片周(zhōu)期拐点提前到(dào)来(lái)。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是芯片(piàn)设备材料EDA，美(měi)国对(duì)中国半导体的制(zhì)裁已经到了穷途末(mò)路的地步，暨(jì)2022年10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我(wǒ)国(guó)晶圆厂极限施压之后(hòu)，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代工厂一方面加速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一方(fāng)面在国内设备厂商的配合下(xià)，继续研发攻(gōng)克先(xiān)进制程。虽然美国(guó)的制裁对我国先进制程的扩产造成了一定的影响，但是另外一个角度看，芯(xīn)片设备的(de)国产(chǎn)化(huà)率却(què)取得了(le)突飞(fēi)猛(měng)进(jìn)的增长。在(zài)全球晶(jīng)圆扩产处于(yú)下行周期(qī)的大背景下，国产替代(dài)进程(chéng)加速对设备(bèi)材料EDA板块的拉动，很可(kě)能会超预期(qī)。

　　冠(guān)军基金规模(mó)“一口气”增长913.85％

　　受益于业绩一路(lù)领跑，冠(guān)军基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据(jù)显示，截至4月21日，蔡嵩(sōng)松管理的诺安(ān)积极回报(bào)A以(yǐ)62.04％的收益，成为2023年以(yǐ)来业(yè)绩(jì)最强(qiáng)的主动权(quán)益基金。这一(yī)业(yè)绩还是(shì)受(shòu)到4月21日(rì)AI、半(bàn)导体等领域(yù)大跌影响，若截至4月20日，该基金业绩(jì)超过(guò)72％，一路(lù)涨势如虹。

　　较(jiào)好的业绩也让(ràng)这(zhè)只冠军基金一季度规模暴增超900％。数据显示，诺安积极回报去年(nián)底(dǐ)的规模仅(jǐn)0.7亿元，而一季(jì)度末(mò)规模已达到(dào)7.11亿(yì)元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更多来(lái)自于投资者(zhě)申购。相关蔡嵩松以(yǐ)及诺安积极回报基金的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为基民热议的话题(tí)。

　　同样，受(shòu)益(yì)于净(jìng)值(zhí)大涨以(yǐ)及(jí)投资(zī)者申购，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的5只基(jī)金在一季度规模均出现上涨，除了诺安积极(jí)回(huí)报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同样规模暴(bào)增，从去年(nián)底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管理基(jī)金的总规(guī)模也从(cóng)去(qù)年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长到一季度末的331.33亿(yì)元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿(yì)基金经(jīng)理俱乐(lè)部”中的(de)一(yī)员(yuán)。

　　谢(xiè)治宇：对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全球(qiú)基金(jīn)分管投研的副总，市场上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季(jì)度调(diào)仓(cāng)换(huàn)股(gǔ)方(fāng)向(xiàng)也受到市场(chǎng)关注。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加(jiā)仓半导体(tǐ)及光(guāng)模块(kuài)相(xiāng)关板块(kuài)，他(tā)也坦言(yán)在一季度主要对对人工(gōng)智能相关(guān)产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的(de)兴全(quán)合润基金一季(jì)度新进(jìn)了海康威视(shì)、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导(dǎo)体、光模(mó)块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头——海康威视在(zài)2022年已将AI技(jì)术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘点、安检(jiǎn)等多类产品。在4月15日发布的(de)《投资者关系活动记(jì)录表(biǎo)》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营(yíng)收增(zēng)长(zhǎng)起了很大的作用。

　　澜起科(kē)技主营业务是为云计算和人工智能领域(yù)提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方案，目前(qián)主要产品包(bāo)括内(nèi)存接口(kǒu)等(děng)。晶(jīng)晨股份也(yě)是全球布(bù)局、国内领先的无(wú)晶圆(yuán)半导体(tǐ)系统(tǒng)设计(jì)厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应(yīng)商。截止4月21日，中(zhōng)际旭(xù)创(chuàng)今(jīn)年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢治宇也在积(jī)极加仓，仅一个季度(dù)的时间(jiān)就狂(kuáng)买8个多亿，直接买进第(dì)七大重仓股。

　　而(ér)包括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超(chāo)媒(méi)、普洛药业在内的四(sì)只个股在一(yī)季度(dù)退出兴全合润前(qián)十大重(zhòng)仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢(xiè)治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投(tóu)港股的兴全合宜基金在一季度(dù)除了加仓半导体(tǐ)等板块之外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控(kòng)股也是其主要加仓(cāng)方向。

　　谢治宇在一季(jì)报中表示，随着各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度A股(gǔ)市场(chǎng)上证指数上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数上涨(zhǎng)3.13％。港股电讯、能源板块指数上涨(zhǎng)较多(duō)，A股板块分化更(gèng)明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得了突(tū)破性(xìng)的进展(zhǎn)，由AI芯片(piàn)、服(fú)务器(qì)、光模块等子版块带动的人工智(zhì)能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估”、半导(dǎo)体等(děng)板块涨幅较大，在GPT应用(yòng)端中(zhōng)游戏、影(yǐng)视等板(bǎn)块也实现(xiàn)较大幅度上涨(zhǎng)。

　　基金报告期内维(wéi)持了较高仓位，对人工智能相关产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期(qī)竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软件公(gōng)司进(jìn)行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖掘公(gōng)司长(zhǎng)期成长价值，不断寻找具有(yǒu)良好投(tóu)资性价比的优秀(xiù)公司。

　　朱红欲：增持了计算机(jī)、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月(yuè)13日(rì)成(chéng)立，招(zhāo)商核(hé)心竞争力在当年弱(ruò)市(shì)环境下斩获超47％的收益(yì)，让招商(shāng)基金朱红(hóng)裕成为市场备受关注的基(jī)金经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力一季(jì)报的(de)披露揭开了朱红裕(yù)的投资思路和路径。从股票持仓来看，一(yī)季度末该(gāi)基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比(bǐ)例为93.84％，处于该(gāi)基金成立(lì)以来的(de)最高值，显(xiǎn)示出一种(zhǒng)积(jī)极的态度。从该基金(jīn)2022年中报、三(sān)季报、年(nián)报来(lái)看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底，一季度朱(zhū)红裕配置A股比例有所降低，配置港(gǎng)股(gǔ)比例(lì)有所(suǒ)提(tí)升。数据显(xiǎn)示，招(zhāo)商核心竞争(zhēng)力配置(zhì)中国大陆、中国(guó)香港股票(piào)市值占(zhàn)基(jī)金净(jìng)值比例分(fēn)别(bié)达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两(liǎng)个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核(hé)心竞争(zhēng)力(lì)配置来看(kàn)，重点布局了信息技术、可选消费等。前十大重仓(cāng)股来看(kàn)，重仓(cāng)卫宁健康(kāng)、振华科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健康(kāng)持有比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体(tǐ)做了一些(xiē)持(chí)仓调(diào)整，绿城(chéng)服务、中国民(mín)航信息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威股份、希望教(jiào)育(yù)、中航光电则退出前(qián)十大(dà)。

　　朱红(hóng)裕也在(zài)季(jì)报中写道，一季度初期(qī)，我们基于(yú)对经济复(fù)苏预期(qī)大概率偏弱(ruò)的判断，主(zhǔ)要减持了经(jīng)济(jì)复苏敏感(gǎn)度相对较(jiào)高的部(bù)分制造业(yè)，增持了计算机、大众消费品等行业(yè)，同(tóng)时(shí)，我(wǒ)们亦(yì)在一(yī)季度末期逐步(bù)逢低增持了(le)港股中可能面临业绩(jì)拐点的物(wù)业及计算(suàn)机等公司。

　　他(tā)也(yě)坦(tǎn)言(yán)，虽然(rán)创(chuàng)造(zào)了一(yī)定(dìng)的超(chāo)额(é)收益(yì)，但市场的博弈程度超出(chū)了我们的预期，导致(zhì)对部分行业的定价出现了较为显著(zhù)的偏离(lí)。我(wǒ)们将基于中长期(qī)的行业研究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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