近两年火爆的创新产品公募REITs进(jìn)入密集(jí)分(fēn)红(hóng)期(qī)，近日7只(zhǐ)REITs陆续迎(yíng)来除息日，公募REITs整体呈(chéng)现出(chū)高比例稳定分红，15只(zhǐ)公告2022 年可供分配金额的REITs产(chǎn)品，平均(jūn)分红比例接(jiē)近99％。

　　多位业内人士(shì)对此表示，强制分(fēn)红(hóng)机制是公募REITs主要特(tè)征(zhēng)之一，稳定分红(hóng)体现出(chū)该(gāi)类产品长(zhǎng)期投资(zī)价值(zhí)，通过(guò)观测经营活(huó)动现金流、可供(gōng)分配现金等(děng)指(zhǐ)标，也是观(guān)察REITs项(xiàng)目底层资产运营(yíng)情(qíng)况的“窗口”。他们也提醒普通(tōng)投资(zī)者注广药董事长什么级别，广药集团董事长是什么级别意，与产权(quán)类项目相比，特许经(jīng)营REITs项(xiàng)目在经营权到期后不再产生现(xiàn)金收益，特许经营权(quán)分红目前已包含了利(lì)润分配(pèi)和本金的归(guī)还(hái)，在选择投资标(biāo)的(de)时(shí)应了(le)解(jiě)资产类型和分(fēn)红的(de)特(tè)征。

　　15只公募(mù)REITs产品(pǐn)分红(hóng)

　　平均分红比(bǐ)例98.89％

　　公募REITs 进入密(mì)集分(fēn)红期，近(jìn)日7只(zhǐ)REITs产品（4月17 日-4月21日(rì)）陆(lù)续迎来除息日，此外尚有(yǒu)6只REITs实际分配(pèi)情况尚(shàng)未公布。整体来(lái)看，公募(mù)REITs呈(chéng)现出了(le)高比例的稳定分红，15只(zhǐ)公告2022 年可供分配金额的公募REITs产品中，2022年全年分配金额占可(kě)供(gōng)分配(pèi)金额比例(lì)平均为98.89％，且绝大(dà)部分分配比例在96％以上。

　　中(zhōng)金基金相关负责(zé)人对此表示(shì)，投资公募REITs的主要收益来源(yuán)为(wèi)持有期分红收益，以及基金份额(é)交易价格的变(biàn)化。基金份额二级市场价格受(shòu)到(dào)公募REITs资产(chǎn)运(yùn)营情况及市场因素的综合影响(xiǎng)，较易引起波动(dòng)。与(yǔ)此相比，基金分(fēn)红预期(qī)则更有规(guī)律可循(xún)。公募(mù)REITs的(de)分红主要来(lái)自基(jī)础设(shè)施资产的经营现金流，投资人通过基金(jīn)募集材料和信息披露(lù)文件，结合(hé)行业及市场情况，可以(yǐ)分(fēn)析(xī)基础设(shè)施项目的(de)经营业(yè)绩，作为进行投资决策的重要参考(kǎo)。

　　“相(xiāng)对于基金(jīn)份额(é)二级市场价格变化导致的浮盈或浮亏，分红(hóng)作为(wèi)基金份(fèn)额(é)持有人实际获得的现金(jīn)收益，对于长期投资者更具参(cān)考价值。”中金(jīn)基金相(xiāng)关负责人称。

　　平安基金REITs 投资中心运营高级副总监(jiān)李华平也表示，根据《公开募集基(jī)础设施证券(quàn)投资基金指(zhǐ)引（试行）》及相关法规要求，基础设(shè)施基(jī)金应当将90％以上合并后基金年度(dù)可分(fēn)配金额以现金形(xíng)式分(fēn)配给投资者，强制分红(hóng)机制(zhì)是公募(mù)REITs的主(zhǔ)要特征(zhēng)之一(yī)，稳定的分红机制体现出REITs产品长期投(tóu)资价值。

　　中航基金也认为，从(cóng)投资角度来(lái)看(kàn)，基础(chǔ)设施公募REITs同时(shí)具(jù)备“股(gǔ)性(xìng)”和“债(zhài)性”双重特点(diǎn)。二级市场(chǎng)价格反映这类产品“股性”的(de)一面(miàn)，分(fēn)红(hóng)体现了这类产品(pǐn)的“债性”特(tè)点。公募(mù)REITs有强制(zhì)分红要求(qiú)，分红类似于(yú)债券(quàn)派息，但(dàn)不等同于债券的固定(dìng)利息回(huí)报，而是由可供分配现金决定。

　　从机构投资(zī)者(zhě)的角度来看，一方面是(shì)公募(mù)REITs丰富了(le)机构(gòu)投资(zī)者的投资品类(lèi)，为资(zī)产配(pèi)置多(duō)元(yuán)化提(tí)供(gōng)抓手，具(jù)有较强的配(pèi)置价值。另(lìng)一方面，公募REITs的分红能(néng)够(gòu)帮助机构投资者稳定收益。机构投资者公募REITs能(néng)够通(tōng)过分(fēn)红获取(qǔ)相(xiāng)对于投资债券相对高的收益性，在有效控制风险的前提下(xià)，增厚资产包收益，起到投资(zī)“压舱石(shí)”的作用。

　　分红除了(le)投资收益(yì)“落袋为安”外，市场对于未来分红(hóng)水平的预期，也是影响REITs基(jī)金(jīn)二级市场价(jià)格走势的(de)关键(jiàn)因(yīn)素之一。

　　从(cóng)近期公募REITs的二级(jí)市场表现看，截至4月21日，今年(nián)以(yǐ)来中(zhōng)证REITs（收盘）指(zhǐ)数(shù)收于975.99 点，年内下跌7.44％，未跑赢主要股票(piào)和(hé)债券宽(kuān)基指(zhǐ)数。

　　“截至(zhì)2023年3月(yuè)31日，有20只(zhǐ)公募REITs发(fā)布了(le)2022年(nián)年报，部(bù)分产(chǎn)品受宏观(guān)经济的影响，可分配金额(é)完成率不达预(yù)期，一定程(chéng)度上(shàng)影响(xiǎng)了公募REITs二(èr)级(jí)市场的价格(gé)。”李华平(píng)称，公募REITs二(èr)级市场(chǎng)的价格波动受多(duō)重因素的(de)影响，投资收益是影响REITs二(èr)级市场价格的主要因素(sù)之一，而稳定(dìng)的分红有利于吸引投资者参(cān)与公募(mù)REITs二级市场(chǎng)的投资。

　　中金基金相(xiāng)关负责人也表示，近期经济预期恢复，一方面市场热(rè)点呈现向股票和(hé)债券回归的(de)过程；另一方面，基础设(shè)施项目的经(jīng)营业绩相对经济活力的(de)改善有一(yī)定的滞(zhì)后性。

　　此外，公募REITs在分红除(chú)权(quán)日，将对基金(jīn)份额的开(kāi)盘指导价做调(diào)减处理，调(diào)减金(jīn)额根(gēn)据(jù)单位基金份额的分(fēn)红金额进行(xíng)计算。除权操作是对分红前后基金份(fèn)额净值变化的修正，使投(tóu)资人在(zài)基金分(fēn)红前后均可以获得公平(píng)的投资机会(huì)。

　　“分(fēn)红可增强投资者长期投(tóu)资的(de)信(xìn)心(xīn)，同时需结合持有产(chǎn)品的特(tè)性(xìng)，关(guān)注二级市(shì)场(chǎng)扰动对整(zhěng)体收益的影响(xiǎng)程度(dù)。”中(zhōng)航基金相关(guān)人(rén)士(shì)也称(chēng)。