财联社(shè)5月(yuè)17日讯（记者 闫军）AI主线(xiàn)“鲸(jīng)落”，市场正在蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我(wǒ)们现在(zài)对(duì作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出)外输出市场观(guān)点会很谨慎，不(bù)再(zài)对(duì)外(wài)提(tí)明确主线，今(jīn)年(nián)接下来的市场(chǎng)大概率是不好做了。”有基金公司(sī)人士向财联(lián)社记者表示，随着(zhe)4月底上市公司(sī)年报一(yī)季报的披露，炒作(zuò)没有业绩(jì)的AI风险(xiǎn)变(biàn)高，而市(shì)场对有业(yè)绩支(zhī)撑的新能源又提不起兴趣。

　　从(cóng)市场的情绪来看，同(tóng)样如此(cǐ)，5月(yuè)16日的市场亮色不多，沪指失(shī)守3300点，成交(jiāo)额(é)低于9000亿(yì)元(yuán)，近5个交易日以(yǐ)来，市(shì)场(chǎng)成(chéng)交额(é)较前期明(míng)显萎缩，资金观望的情绪有(yǒu)所加重。北(běi)向资金(jīn)16日净卖出(chū)34.01亿元，结束(shù)此前连续7个交易日净流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量跳(tiào)水无疑打(dǎ)击(jī)了市(shì)场的信(xìn)心(xīn)。AI概念(niàn)股持(chí)续低迷，高位股(gǔ)集体大跌，浩瀚深度、剑(jiàn)桥(qiáo)科技、出版传媒(méi)、引力传媒等(děng)多股跌停，有投资(zī)者(zhě)开(kāi)玩笑(xiào)建议“5月(yuè)16日为人工智能受难日，纪(jì)念人类第四次工(gōng)业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工(gōng)智(zhì)能(néng)行(xíng)情开启后第一次(cì)全面大溃败(bài)”。

　　今年另外一条主(zhǔ)线中特估方面，中(zhōng)字(zì)头个(gè)股震荡(dàng)调整，中船(chuán)科技跌停，中科信息跌(diē)超(chāo)10％。反(fǎn)观新(xīn)能源方(fāng)面，电力稍好，锂价(jià)“十连涨”，但市场(chǎng)昙花一现，产业链上(shàng)没有形成全(quán)面的(de)行情反弹。

　　在存量资金的搏杀(shā)之下，从A股结构上看，AI、中特估和新能源(yuán)形(xíng)成(chéng)了“三国对立(lì)”格(gé)局，轮(lún)流做“输血包”。对于资(zī)金(jīn)的轮(lún)番流(liú)动，有投资者表(biǎo)示，对“魏（中特(tè)估(gū)）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了，很(hěn)想(xiǎng)知道(dào)芯片能不能成为“晋(jìn)”。

　　平安基金经理刘杰(jié)表示，近(jìn)期(qī)引领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及人(rén)工(gōng)智能板块均出现调(diào)整，整(zhěng)体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断，随着海外加(jiā)息节奏逐渐趋(qū)缓、国(guó)内(nèi)稳增长(zhǎng)促内需(xū)政(zhèng)策及货币政策的推(tuī)出(chū)，且(qiě)国内经济温和复苏(sū)背景下(xià)，权益市场整体行(xíng)情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一步指出(chū)，目前市场风格阶段(duàn)性(xìng)可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均(jūn)衡，中短期内，人工智能(néng)、新能源、医药(yào)及中(zhōng)特(tè)估等板(bǎn)块均有阶段性(xìng)的相对收(shōu)益(yì)；而(ér)长期来看，先进(jìn)制造、新能源(yuán)、TMT、消(xiāo)费等(děng)行(xíng)业(yè)中(zhōng)的核心资产仍将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个(gè)市场(chǎng)的亮点(diǎn)在医药的反弹(dàn)，三博脑科(kē)、何(hé)氏眼科、普(pǔ)瑞眼科均创历(lì)史新高(gāo)，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑(nǎo)、费眼，不(bù)知(zhī)挂脑科好(hǎo)还(hái)是挂眼(yǎn)科好(hǎo)？

　　最(zuì)强主线“熄(xī)火”

　　年(nián)初以(yǐ)来，各(gè)大(dà)指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外(wài)累计均(jūn)有上涨，大消费(fèi)、大金融(róng)等(děng)板块首先迎来了基本面预期(qī)修复的改善，而通信、计算机、传媒(méi)等(děng)板块也在(zài)人工智能等(děng)产(chǎn)业趋势(shì)变化的(de)影响(xiǎng)下出现了连续大涨(zhǎng)。而低估值高股息(xī)为代表的(de)“中特估”品种也(yě)走出了连续上涨行情。其(qí)中，尤以TMT最为吸睛又吸(xī)金。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的(de)TMT行情(qíng)自去(qù)年底启动(dòng)以(yǐ)来，成为市(shì)场最(zuì)热主线，Wind数(shù)据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至2023年4月(yuè)13日期(qī)间(jiān)涨(zhǎng)幅达到31.23％，万得AI指数则(zé)在4月4日(rì)达(dá)到年(nián)内最高点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍股聚集(jí)，华夏中证动(dòng)漫游戏(xì)ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关基金年(nián)内(nèi)也(yě)短暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交(jiāo)易拥挤度升至(zhì)40％，基金调仓至高位后，AI板(bǎn)块(kuài)在(zài)4月开始回调，截至(zhì)5月16日，AI指数距(jù)离年内高(gāo)点已经(jīng)下跌(diē)超过(guò)13％，年内(nèi)涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续(xù)调整四个交易日(rì)，热门个股批(pī)量(liàng)跳水(shuǐ)让追高(gāo)的投资者(zhě)体(tǐ)验非常差，市场浮躁自然(rán)赚钱效(xiào)应(yīng)差。

　　有投资者表示(shì)，别人做(zuò)量化学的是巴菲(fēi)特滚雪球(qiú)，我(wǒ)们学的是“龙头战法”，龙头战法是啥？

　　有网友(yǒu)给(gěi)出通俗易懂的解答：宁愿被强(qiáng)者打得头破血流，也不愿与(yǔ)弱(ruò)者共(gòng)舞。这是整个(gè)龙头战法体系(xì)里面的核心，就是拥抱强势股，永远拥抱强势股，即(jí)使亏(kuī)钱(qián)也要亏给强势股，追求的(de)是暴利。

　　回到(dào)基金收益率上，此(cǐ)前翻倍动漫游戏主题(tí)ETF迅速(sù)回撤，距离最高收益率已经回撤近20个(gè)百(bǎi)分点(diǎn)。

　　Wind数据(jù)显示，截至5月15日(rì)，华夏中(zhōng)证动(dòng)漫游(yóu)戏ETF回报率依然(rán)最高，为81.31％，近一周(zhōu)回报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华(huá)泰柏瑞、国泰中(zhōng)证动(dòng)漫(màn)游戏(xì)ETF。此外(wài)国泰中证沪港深动漫游戏(xì)ETF、银(yín)华体育文化单周跌幅也超过9％，全市场单(dān)周(zhōu)跌幅超过8％的有(yǒu)27只(zhǐ)基(jī)金，集中在(zài)动漫游戏、传媒、娱乐文化(huà)、智慧生活等(děng)相关主题(tí)上。

　　新能源基金周最高(gāo)“回血”超10％

　　锂电(diàn)池领涨似乎“一日(rì)游”，在5月(yuè)16日，新能源板块(kuài)没有能延续周一的(de)强势。从多家公募基金观(guān)点(diǎn)反馈来看，不论是从基本面、还是估值，新能源(yuán)的暗黑时(shí)刻已经过去。新(xīn)能源产业自2022年7月开(kāi)始(shǐ)长达11个月的调整周期，板块龙头公(gōng)司去年(nián)下跌超(chāo)过(guò)40％，调整幅度与时间(jiān)都(dōu)已(yǐ)经十分充分。

　　尽管反弹的基础已经具备，但是面对中特(tè)估的政策红利与AI的无限(xiàn)想象空间，新能源距离真正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基金表现来看(kàn)，这一趋势(shì)正在(zài)慢慢聚力(lì)。从(cóng)近一周(zhōu)基(jī)金(jīn)回(huí)报率(lǜ)来(lái)看，排名靠前的均(jūn)为重仓新能源，比如国投瑞银先(xiān)进制造、长安裕盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨幅(fú)超过10％。从近(jìn)一周(zhōu)回报(bào)率首尾基(jī)金(jīn)来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF与国投瑞银先进制造之(zhī)间收(shōu)益(yì)差额超过20％。

　　机构直言市场处于“战略僵持阶段的乱战”

　　16日(rì)下午，一份某公募基金交流(liú)的纪(jì)要在市场(chǎng)上流出，直(zhí)言经(jīng)济缓(huǎn)慢(màn)复苏中，还没有主线(xiàn)出(chū)现，当前市场(chǎng)更需要信心(xīn)。

　　港股(gǔ)向来有(yǒu)“五绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月(yuè)政策、业绩处(chù)于(yú)相对真(zhēn)空(kōng)期，市场很难有好的表现(xiàn)。当(dāng)下A股同样如此。创金合(hé)信首席经(jīng)济(jì)学家(jiā)魏凤春表示，对市场(chǎng)的整体(tǐ)观点(diǎn)是大概率市场处于“战略僵持(chí)阶段的乱战”，5月(yuè)交易(yì)机会可能更均衡、但(dàn)也更(gèng)脆弱，当(dāng)前(qián)可(kě)能是(shì)一个布局的好阶段，而(ér)未必(bì)会是(shì)收(shōu)获的阶(jiē)段(duàn)，投资者需要多一(yī)点耐心。市(shì)场可能(néng)继续(xù)对一季报定(dìng)价，短(duǎn)期市场的核(hé)心(xīn)矛(máo)盾(dùn)在于缺(quē)乏特别(bié)明显的亮点(diǎn)。

　　魏凤春提醒(xǐng)投资(zī)者，虽(suī)然(rán)看好TMT和中特估(gū)全年的投资机会(huì)，但是短(duǎn)期游戏传媒和中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较(jiào)为(wèi)极致，也是不争的(de)事实，提醒投(tóu)资者这(zhè)两个(gè)板块短(duǎn)期可能(néng)的(de)风(fēng)险。从策略角度看，魏(wèi)凤(fèng)春表示，投资者(zhě)需要高度重(zhòng)视交易的灵活(huó)性。策略的整体包括趋(qū)势、结(jié)构与节(jié)奏，反弹带来的是节奏的变化，不是趋势和结构(gòu)的变化。

　　此外(wài)，博(bó)时基金表示(shì)，16日发布的(de)4月经(jīng)济指标显示(shì)，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费恢复相对较(jiào)快，我国经济运行总体延(yán)续(xù)修复的态(tài)势(shì)、但修复的基础仍需继续巩固。货币(bì)政策依然延续前(qián)期稳(wěn)健(jiàn)偏(piān)宽(kuān)松的基(jī)调，流动性也维持合理(lǐ)充(chōng)裕(yù)的态势。当(dāng)前市场(作出指示和做出指示区别在哪，作出指示还是做出chǎng)对央行后(hòu)续采取降息(xī)操作仍有一(yī)定的(de)预期。今年仍(réng)是“稳增长(zhǎng)”之年，或可适当(dāng)关注受益“一(yī)带一路”政策(cè)的概念板块的机会。

　　不(bù)过亦有市场(chǎng)人士表(biǎo)示(shì)不必(bì)过分悲观，随(suí)着(zhe)股指交割日临(lín)近，盘面波(bō)动剧烈一点，算是正(zhèng)常的行为，不必放大(dà)恐慌。在储蓄资金大搬家和(hé)经(jīng)济(jì)复苏的大趋势下(xià)，纠结于几(jǐ)十个点的起伏可能会误(wù)判(pàn)方向。边走边看，行情会在犹(yóu)豫中(zhōng)展开。

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