射频芯片(piàn)领(lǐng)域面临变(biàn)局(jú)，下(xià)游市场增速放缓叠加进(jìn)入竞争(zhēng)红海，海外巨头已开始寻求业(yè)务转型。

　　今日，射频芯(xīn)片厂商慧(huì)智微(wēi)正式在科创板(bǎn)上市。公(gōng)司股(gǔ)价(jià)开盘(pán)破发，跌9.75％。截至收盘，慧(huì)智微报(bào)19.05元(yuán)/股，较发行价跌(diē)去(qù)8.94％，目前(qián)总市(shì)值为85.2亿元(yuán)。

　　IPO前，慧(huì)智微(wēi)在一级市(shì)场受到资本热捧(pěng)。据公司上市文件，慧智微(wēi)于2018年末开始进(jìn)入融资快(kuài)车道(dào)，先后引入了华兴资(zī)本、元(yuán)禾(hé)璞华(huá)、大基金二期、红杉中国(guó)、IDG资本、光速中国(guó)以及金沙江(jiāng)创(chuàng)投等一系列(liè)外部机构股东。截(jié)至(zhì)上市(shì)前，大基金二(èr)期、广发信德(dé)以及金沙江创投为持股达5％以(yǐ)上的外部机构(gòu)股东，持(chí)股比例(lì)分别为(wèi)6.54％、6.47％以及5.65％。

　　值(zhí)得(dé)一(yī)提的(de)是，与慧(huì)智微产品结(jié)构(gòu)相似(shì)的唯捷创芯，上(shàng)市首日也走出了破(pò)发的行情，该公司股价于去年下半年(nián)触底回升，但截(jié)至今日收盘股价仍略低于发行价。

　　二(èr)级市场遇冷背(bèi)后，是射(shè)频领域正面(miàn)临变局。目(mù)前(qián)，正射频需求走(zǒu)向疲软(ruǎn)。Yole数据显示，由于(yú)智能手(shǒu)机增(zēng)速(sù)放缓(huǎn)以及5G普及(jí)潜力有限等因(yīn)素影响(xiǎng)，预计(jì)到2028年射频前端市场(chǎng)年复合(hé)增长(zhǎng)率约为5.8％。博通、Skyworksi以及(jí)Qorvo等多家(jiā)全球射频(pín)芯片(piàn)巨头(tóu)，近年来也(yě)在响应市(shì)场变化谋求射频芯片业务以外的(de)转型。

　　《科(kē)创板日报》记者注意到(dào)，当前，射频领域仍有飞骧科(kē)技、康希(xī)通(tōng)信等公司正(zhèng)排队IPO。

　　▌引入(rù)大基金二期(qī)等多(duō)个知(zhī)名(míng)资方(fāng)

　　公开资(zī)料显示，慧(huì)智微成立于2011年，主营(yíng)业务为射(shè)频(pín)前端芯(xīn)片(piàn)及模组的(de)研(yán)发(fā)、设计和销售(shòu)，下游应用(yòng)领(lǐng)域主(zhǔ)要包括智能手机以及物联网(wǎng)，客户包括三星(xīng)、OPPO等智能手机品牌(pái)，闻泰科技等移(yí)动终端设备ODM厂商(shāng)，以及移远通信等无线通信(xìn)模组厂商。

　　据(jù)招股书，2020-2022年，公司分别(bié)实现营业收入2.07亿元、5.14亿元以(yǐ)及3.57亿(yì)元；公司当前仍处于亏损状态(tài)，净亏(kuī)损额分别为9619.15万(wàn)元、3.18亿元以(yǐ)及(jí)3.05亿元。

　　对于(yú)公司(sī)亏损持续的(de)原因，慧智微在招股文件(jiàn)中称，是由于持续进(jìn)行高额(é)研发投入；下游客户集中且具有产(chǎn)品验证周(zhōu)期，尚未形成规模效应(yīng)；市场竞争(zhēng)激烈，叠加下游去(qù)库存周期(qī)影响(xiǎng)，公司(sī)产品(pǐn)毛利(lì)空间受挤压。

　　研(yán)发投(tóu)入方面，近三年的总额分别为7588.54万元、1.16亿(yì)元以及(jí)1.85亿元，占(zhàn)营收比例分别为(wèi)36.61％、22.48％以(yǐ)及51.93％。

　　毛(máo)利(lì)方面(miàn)，近(jìn)三年公司(sī)的综合毛利率分(fēn)别(bié)为6.69％、16.19以及17.97％，远低于同行业头部卓胜微50％左右(yòu)的毛利率水平，也(yě)不及和(hé)慧(huì)智微(wēi)产品结(jié)构更接近的(de)唯捷(jié)创(chuàng)芯，后者毛利(lì)率为30％上(shàng)下。

　　在自身(shēn)造血(xuè)能力不足，但(dàn)仍要抓(zhuā)紧扩大规(guī)模的情(qíng)况(kuàng)下，慧智微开(kāi)启了对外融资之路。公开信息(xī)显(xiǎn)示，公司于2018年末开(kāi)始进入(rù)融资快车道，尤其(qí)是冲刺IPO前的2021年，其在(zài)一年内完成了三轮融(róng)资，众多知(zhī)名资方，包括(kuò)大基金二期、元禾璞华、红杉(shān)中国、IDG等也是在(zài)这一阶段对慧智(zhì)微进入了慧智微的股(gǔ)东序(xù)列。反函数常用公式大全，反函数运算公式

　　据招股书，截至(zhì)IPO前(qián)，大基金二期、广发信(xìn)德以(yǐ)及金沙江创投为持股达5％以上(shàng)的外部(bù)机(jī)构股东(dōng)，持(chí)股比(bǐ)例分别为6.54％、6.47％以及(jí)5.65％。

　　财联社(shè)创投(tóu)通-执中数据显示，从当前的(de)股价情(qíng)况看，大基金二期在投资慧智微(wēi)的(de)近两年时间里，实现了近2.5倍的账面(miàn)回报(bào)，而较大基金二期晚3个(gè)月(yuè)进入、并在后一轮持续加注的红杉中国，平均持股成本增至(zhì)13.78元/股，当(dāng)前实现账面回报(bào)1.38倍。

　　▌射频芯片(piàn)领(lǐng)域面临变局

　　慧智微(wēi)招股书显示，公司目(mù)前(qián)有超过(guò)接近67％的收入来自(zì)于手机领域。当前，智能手(shǒu)机出货量(liàng)的大幅下降(jiàng)，已经(jīng)对(duì)慧(huì)智微的业绩(jì)造成了冲(chōng)击，而市场(chǎng)对(duì)智能(néng)手机未来(lái)增(zēng)速持续放缓(huǎn)的预期，也(yě)让资本(běn)市场(chǎng)对包括(kuò)慧智微在内的射频芯片厂商(shāng)做(zuò)出了重新(xīn)思考。

　　根据(jù)Yole的(de)数据(jù)，2021年(nián)射频前端的市场为190亿美元以上，2022年(nián)由(yóu)于手机市场的下滑，射频前端(duān)市场规模与2021年的市场相差无(wú)几。而接下来，由于智能手机的温(wēn)和增长(zhǎng)以及5G普及的潜力(lì)有限，预计(jì)到2028年(nián)射频(pín)前(qián)端的市场年复合增长率约为5.8％，将达到269亿美元。

　　与(yǔ)慧智微有着相似产(chǎn)品结构，同(tóng)样在(zài)IPO前获豪华股东突击入(rù)股(gǔ)的射频龙头唯捷创芯，在(zài)去年(nián)4月(yuè)科创板(bǎn)上市时，也遭遇了破发的行情，上市首(shǒu)日跌36％。尽管在去(qù)年(nián)10月跌至30元每股的价格(gé)后止跌(diē)回升，但截至今日收盘(pán)，唯(wéi)捷创芯(xīn)股价仍低于66.6元/股的发行价，报(bào)61.19元/股。

　　近几年，全球多家射频芯片领域的巨头(tóu)厂商(shāng)都在谋求转型，拓展射(shè)频以(yǐ)外的(de)业务(wù)领域(yù)。以Qorvo为例(lì)，除(chú)了原有的射频(pín)芯片外(wài)，其还增加了UWB、matter、SiC器件、MEMS等产(chǎn)品，下游触角(jiǎo)延(yán)伸至汽车、物联网、电源等领(lǐng)域。

　　国内方(fāng)面，射(shè)频领域正呈(chéng)现出一片(piàn)红海的竞争(zhēng)格局，由于(yú)入局者众，且产品仍(réng)集(jí)中在中低端(duān)市(shì)场，各射频芯片厂商只能(néng)再卷价格(gé)，进一(yī)步(bù)压(yā)低了自身的(de)利润空(kōng)间。

　　射频厂商(shāng)三伍微电子创始人钟林此(cǐ)前曾表(biǎo)示，国产射频前端(duān)芯片(piàn)杀价(jià)已(yǐ)经无底线(xiàn)，而(ér)预计(jì)未来每个射频细分赛道还会有更多竞争者进(jìn)入，往后三年射(shè)频芯片厂商将面(miàn)临更大的(de)生存(cún)和竞争(z反函数常用公式大全，反函数运算公式hēng)压力。

　　目前，一级市场对射频芯(xīn)片厂商的(de)关(guān)注亦有所下降，截至目(mù)前，今(jīn)年共有9家射频芯片厂商宣(xuān)布完成融(róng)资，而在(zài)2021年上半年(nián)，这(zhè)个数据是(shì)近50家，且投(tóu)资机构涵盖了投资机构(gòu)涵盖了中金资本、红杉(shān)资本中国、小米长江产(chǎn)业(yè)基金、深创投等(děng)知名(míng)机构。

　　当前(qián)，射频领域仍有飞骧科技、康希通(tōng)信等(děng)公司正(zhèng)排队IPO。

　　慧智微在招股书中表(biǎo)示，本次(cì)IPO募得资金将用于芯片测设(shè)中心建(jiàn)设、总部(bù)基地及上海和广州研发中心建设以及补(bǔ)充流动资金。具体(tǐ)战略规(guī)划方(fāng)面，其表示将巩固在(zài)5G射频前(qián)端领域取得的市(shì)场地位，增(zēng)加头部客户的市场份额；技术上(shàng)跟进(jìn)射(shè)频前端技术迭(dié)代(dài)，优(yōu)化可重构(gòu)技术框架在在 3GHz~6GHz 的 5G 新(xīn)频段的应(yīng)用；产品上加大对上游滤波器(qì)、多工器(qì)的产业(yè)链布局，拓展 L-PAMiD 等更高门槛的产品(pǐn)系列。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 反函数常用公式大全，反函数运算公式