金融界(jiè)4月(yuè)26日消息 国内期货市场早盘收盘，商品期货(huò)跌多涨(zhǎng)少，沪(hù)锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪(hù)镍、甲醇(chún)、SC原油(yóu)、燃油(yóu)跌近2％，焦炭(tàn)、沪锌、生猪(zhū)、菜油、短纤、低(dī)硫燃料油、纸浆、沪铜跌超(chāo)1％。涨幅方(fāng)面，豆(dòu)二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超(chāo)1％。

　　南(nán)华期货：纯碱向下(xià)看(kàn)胆量 向上无驱动 玻璃行(xíng)情(qíng)波动较大

　　短期(qī)SA属于估值合(hé)适(shì)做多但是驱动有限的阶段。前(qián)期我(wǒ)们做空纯碱的原因(yīn)在于(yú)4月偏宽松的预期(qī)下，存在累库和订单下滑导致的现(xiàn)货价格下降(j兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗iàng)，近几周现货也基本兑现(xiàn)，期货重心下移(yí)。从(cóng)09可能的向上驱动(dòng)来看(kàn)，检修、可流通(tōng)现货、投产延迟(chí)这三点(diǎn)可(kě)能会构成反(fǎn)弹的驱动。而目前来(lái)看，兴致缺缺的意思是什么意思，兴致缺缺是一个成语吗投产(chǎn)的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺(quē)货迹象，基差表现同样偏(piān)弱；因此09反弹的驱动依旧是等待(dài)检修的兑现造成现(xiàn)货的趋紧反馈(kuì)，短期确难见得。策略上，SA现货存在企稳的迹象，但是(shì)驱动依(yī)旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入(rù)场(chǎng)，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看(kàn)，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均水平(píng)持平去年(nián)8月份和2021年(nián)旺(wàng)季的(de)水(shuǐ)平，而这一(yī)点和下游反馈和实际(jì)地(dì)产的(de)表现并不匹配(pèi)。同(tóng)时，我们(men)观察到下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入五月(yuè)，我们还(hái)是得考虑梅雨季的因素，往年下游(yóu)存在压缩原(yuán)片库存的可能性。但是从近(jìn)期的现(xiàn)货反(fǎn)馈来看，各家玻璃厂继续上调(diào)现货价格，产销维持(chí)在较(jiào)高水(shuǐ)平(píng)，因此近月确实难以(yǐ)出现(xiàn)回(huí)撤，总体还(hái)是(shì)正套思路(lù)。

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