券商(shāng)今年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良好表(biǎo)现以及去年较低的基数，行业业绩全面爆发。券商板块也在周五呈现(xiàn)集体大涨(zhǎng)行情(qíng)。

　　4月(yuè)28日，又有17家(jiā)券商或上市主体披(pī)露一季报，至此51家上市券商或上市主(zhǔ)体一季报悉数(shù)披露，券商整(zhěng)体一季度表现较(jiào)好(hǎo)，增速中位(wèi)数达214.54%。

　　一(yī)季度归母净利增速较(jiào)为显著的(de)有(yǒu)20家，净利增1倍乃至数倍之多(duō)，分别(bié)是长江证券(quàn)（1522.01%）、太(tài)平洋（1503.35%）、国投资本（1260.24%）、长城证券(quàn)（675.92%）、东兴(xīng)证券（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴业证券（430.09%）、中(zhōng)泰证券(quàn)（424.00%）、东吴(wú)证券(quàn)（412.84%）、华创阳(yáng)安（396.97%）、国(guó)金(jīn)证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券(quàn)（214.54%）、财(cái)达(dá)证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创(chuàng)证券（110.73%）

　　依照今(jīn)年(nián)一季度归母净利排(pái)名，新的十大分别是中(zhōng)信证券（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰君安（30.41亿元）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商证(zhèng)券（22.60亿(yì)元(yuán)）、中金公司（22.57亿(yì)元(yuán)）、中国银河（22.49亿元）、广发(fā)证(zhèng)券(quàn)（21.57亿(yì)元）、东方财富（20.29亿元）。简单算(suàn)数平均计算，中信(xìn)证券一季度“月赚”超18亿元。

　　股市对券商一季报的优(yōu)秀表(biǎo)现给予了(le)正(zhèng)面回应，4月28日，证券板块(kuài)指数收涨(zhǎng)2.8%，49只券商股(gǔ)收红，其中35只涨幅超2%；华西证券、中国银河(hé)盘(pán)一度涨停，二(èr)者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板块连(lián)续3个(gè)交易日收阳线，累计涨幅(fú)达3.66%。

　　2家券商净利增15倍

　　52家(jiā)上市券(quàn)商或上市(shì)主体中，50家归母净利(lì)同比(bǐ)增速(sù)为(wèi)正，其中20家(jiā)增速达(dá)1倍至数倍。

　　一季度(dù)归母(mǔ)净(jìng)利增速超(chāo)过(guò)10倍的有2家券商及1家上市(shì)主体，分(fēn)别是长江证券(quàn)（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信证券母公司国投资(zī)本（1260.24%）；增速超过6倍的有(yǒu)2家(jiā)，分别是长城证券（675.92%）、东兴证(zhèng)券（628.25%）；增速超过(guò)5倍的(de)有2家，分别是(shì)国元(yuán)证券(quàn)（533.05%）、东(dōng)方证(zhèng)券（525.67%）。

　　增(zēng)速超(chāo)过4倍的有3家，分(fēn)别是(shì)兴业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴证券(quàn)（412.84%）；增速(sù)超过3倍的(de)有3家，分别是(shì)华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海证券（333.19%）；增速超(chāo)过2倍的有4家，分别是山西(xī)证券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）；增速达到1倍的有3家(jiā)，分别是(shì)财达证券（162.74%）、国(guó)信证券（130.42%）、首创证券（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一(yī)季度归母净利扭(niǔ)亏为盈的券(quàn)商多达9家，分别是天风证券(quàn)、华西证券(quàn)、东北证券、西部证(zhèng)券(quàn)、西南证券(quàn)、红塔证券、江海(hǎi)证券、湘财股份、国(guó)盛金控。

　　此外(wài)，仅2家(jiā)券商股(gǔ)净利润同比增速为(wèi)负值，分别是东(dōng)方财(cái)富（-6.54%）、华林(lín)证券（-57.59%）。

　　华林证(zhèng)券净利与营收均出现下(xià)滑，公司一季报显示，报告(gào)期内(nèi)公司实(shí)现营业总(zǒng)收入为(wèi)2.43亿元，同比下滑25.95%；归母(mǔ)净利润为(wèi)0.63亿元，同比下滑57.59%。

　　尽管头(tóu)部(bù)券(quàn)商的增(zēng)速不如(rú)中小(xiǎo)券商“夸张”，但(dàn)头(tóu)部券商的业绩(jì)表现同样具(jù)有可圈(quān)可(kě)点之处。

　　同比增速超过(guò)五成的头部券商包(bāo)括海(hǎi)通(tōng)证券（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券(quàn)（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万(wàn)宏源（87.77%）；其他几家头部券商及(jí)增(zēng)速为华泰证券（46.49%）、国泰君安（20.73%）、中金公(gōng)司（35.95%）、中(zhōng)国银河(hé)（44.23%）。

　　中(zhōng)信证券则以(yǐ)54亿的绝(jué)对优(yōu)势，保持着业绩(jì)的稳定性。

　　此外，上市(shì)公司指南(nán)针在一季(jì)报中透(tòu)露，2023年(nián)一季度麦高证(zhèng)券经纪业务开展取得一定成(chéng)绩(jì)，但营业利润(rùn)仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖累了公司整(zhěng)体。

　　十余家券商营收增一倍以上(shàng)

　　一(yī)季度营收(shōu)规模(mó)增速方面，51家券商中44家(jiā)同比增速(sù)为正、7家(jiā)增速为负，同比增速(sù)中位(wèi)数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券增速领衔，其今年(nián)一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这与其去年同期营收不足亿(yì)元的低基数(shù)有(yǒu)关(guān)，其今年一季度营收规模(mó)为(wèi)7.38亿元，不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思去年同期(qī)营收为(wèi)0.39亿元。

　　今(不甚是什么意思解释，不甚了然是什么意思jīn)年(nián)一(yī)季度(dù)营收增速(sù)超过2倍(bèi)的有2家券商，分别是(shì)天(tiān)风证券（283.04%）、锦(jǐn)龙(lóng)股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的(de)有10家，分别(bié)是财通(tōng)证券（174.23%）、红(hóng)塔证券（172.78%）、国元(yuán)证券（165.65%）、华西证券（156.55%）、长江证券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山(shān)西证券(quàn)（140.67%）、东(dōng)北证券（130.73%）、国(guó)金证券(quàn)（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有2家券商营收增幅(fú)接(jiē)近1倍，分别是华安(ān)证(zhèng)券（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家(jiā)券商一季度(dù)营收同比下滑(huá)幅(fú)度较(jiào)大(dà)，分(fēn)别(bié)是(shì)国盛(shèng)金控（-21.71%）、华林(lín)证券（-25.95%）、湘财(cái)股份（-56.61%）；另外4家营收下滑的券商或上市主体(tǐ)分别是(shì)中银证券（-2.18%）、国投资(zī)本（-5.68%）、东(dōng)方财富(fù)（-12.09%）、华(huá)鑫(xīn)股(gǔ)份（-17.40%）。

　　一季(jì)度营收(shōu)排名前十(shí)券商分别是中信证券（153.48亿(yì)元）、国泰君安（92.88亿元(yuán)）、华泰证券（89.93亿元）、中国银河（86.97亿元）、海通证(zhèng)券（85.20亿元）、中(zhōng)信建投（67.00亿元）、广(guǎng)发证券(quàn)（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金(jīn)公司（62.09亿元）、申万(wàn)宏(hóng)源（57.65亿(yì)元）、浙商证券（49.31亿元）。

　　头部券商中，海通证(zhèng)券营收同比(bǐ)增(zēng)幅最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀(shā)入营收排名(míng)前十，其(qí)一季度(dù)营收(shōu)同比(bǐ)增57.37%，招商(shāng)证券反而被挤出(chū)前(qián)十，招商(shāng)证(zhèng)券(quàn)一季度营收增速为28.74%；中信证券(quàn)与中信建投营收增幅显著(zhù)较(jiào)小，同(tóng)比增幅分别为(wèi)0.87%、5.81%。

　　自(zì)营(yíng)驱动一(yī)季报高(gāo)增

　　自营业务(wù)驱动行业业绩高增，这(zhè)一观点被卖方研究(jiū)普遍(biàn)认可。

　　开源证券在(zài)解读东方证(zhèng)券一季(jì)报时称，东方证券自营投资收(shōu)益11.5亿元(yuán)，去年(nián)同期亏损6.4亿元，改善(shàn)明显，期末(mò)金融资(zī)产(chǎn)规模为(wèi)902亿(yì)，同比增8%，环比增2%。自营驱动一季报高增，全年盈利增速有(yǒu)望领跑。

　　兴业(yè)证券(quàn)认为(wèi)，中信证券加(jiā)大杠(gāng)杆经(jīng)营投资致使(shǐ)利息(xī)支出有所增长，市(shì)场回暖(nuǎn)下投资业务表现(xiàn)亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿(yì)元(yuán)。凭借卓越的创新业务能(néng)力，看(kàn)好公司在政策放松预期(qī)下实现估值提升。

　　西部证券在关于国金证(zhèng)券的(de)研报(bào)中(zhōng)称，自营投资成为影(yǐng)响(xiǎng)国金证券(quàn)业绩核心因素，一季度自营业务收入提升至7.16亿元，自公司完成(chéng)再融资后(hòu)，公司金(jīn)融投资规模稳步提升420亿元(yuán)较(jiào)去(qù)年底增加(jiā)11%。

　　西部证(zhèng)券(quàn)认为(wèi)，自营投(tóu)资成为影(yǐng)响(xiǎng)券商(shāng)业绩的核心(xīn)，预期(qī)将在一季度(dù)迎(yíng)来反转。投资业务方面，下半(bàn)年重点关注(zhù)差异化监管的措施落地，或将打(dǎ)开头部券商的(de)ROE上限。

　　西(xī)部证券表示，2023年预期将是券商业绩大幅修复的(de)一(yī)年(nián)，尤(yóu)其(qí)是受到自(zì)营业务冲击(jī)大的公司预期将在年内(nèi)实现较大幅度的改善。

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