大家好，简单看一(yī)个(gè)基(jī)金经(jīng)理，把新能(néng)源全部砍仓(cāng)，梭哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了(le)AI

　　这个周末，市场都(dōu)在讨论一个基金经理，海(hǎi)富通的吕(lǚ)越超老师。

　　从其(qí)管理(lǐ)的海富(fù)通(tōng)股票混合(hé)来看，截至去年年(nián)底，持仓基本为新能源板块(kuài)股票。

　　结果到了(le)今年一季度末(mò)，已经(jīng)基本清仓了新能(néng)源，梭(suō)哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富(fù)通股票(piào)混(hùn)合外，其他(tā)三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超(chāo)在(zài)一季(jì)报称，在一季度的操作中，本(běn)基金总体把(bǎ)握住了市(shì)场的节(jié)奏(zòu)变化和结构转(zhuǎn)换(huàn)，降(jiàng)低了新能 源板(bǎn)块的配置(zhì)权重，较(jiào)好地把(bǎ)握了 TMT 板(bǎn)块的投资(zī)机会，组(zǔ)合调(diào)整取得了明显(xiǎn)的超(chāo)额收(shōu)益。

　　另(lìng)外，他称，中国(guó)特色估值体系所代表的(de)传(chuán)统实体行业正在被市场(chǎng)一部(bù)分(fēn)“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成为市场最有持续性的(de)一(yī)条结构主(zhǔ)线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混(hùn)合今年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正(zhèng)收益。

　　至(zhì)于Ai板块(kuài)后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券认为(wèi)，AI主题板块(kuài)在短(duǎn)期高度依赖(lài)交易，阶段性失(shī)去靠配置获取(qǔ)超额回报的特(tè)征。TMT板块成(chéng)交(jiāo)占全市场(chǎng)比(bǐ)重(zhòng)超40％的天数(shù)已累计达到22天，上一次出现持续(xù)成交占比超过40％的(de)板块是2021年7月底的电力设备(bèi)及新能源，持(chí)续约28个交易日，在此期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有2.5％，期间最高(gāo)累(lèi)计回报率为+8.8％，最低累(lèi)计回报率(lǜ)为(wèi)-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出类(lèi)似特(tè)征，尽管(guǎn)热闹，但不虎门销烟发生在哪里赚钱。过(guò)去两周，科创芯片(piàn)ETF、通信(xìn)ETF、游戏传媒ETF分(fēn)别出现过6次、6次和5次单日涨幅超过2％的行情，最大单日涨幅分(fēn)别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含(hán)其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块(kuài)累计成交(jiāo)了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约(yuē)5.4％，是(shì)典型(xíng)的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为(wèi)，TMT大年通常分(fēn)为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回吐”“盛夏攻势(shì)”“获利(lì)了结”四波行情(qíng)，春季躁(zào)动后(hòu)往往会有一波明显的调整，时间(jiān)在(zài)1-2个月，幅(fú)度在20％左右(yòu)。面对这种调(diào)整，逢低加(jiā)仓是最佳(jiā)策略，因为往往后续盛夏(xià)攻势大概率创(chuàng)新(xīn)高。如(rú)果今(jīn)年在业绩披露期结(jié)束后，随着AI+/数(shù)字经(jīng)济/自(zì)主(zhǔ)可(kě)控等大产业趋势(shì)以政府支持力度进一步(bù)加大、资本开支增加、订单增加和(hé)产(chǎn)品(pǐn)销量业(yè)绩的改善逐渐被市场所确定，则(zé)TMT将会重(zhòng)回上行(xíng)趋势，进入(rù)盛夏攻势(shì)。

　　中泰证券认(rèn)为，AI等板块(kuài)或阶(jiē)段性见顶，指(zhǐ)数上半年阶段性顶部(bù)亦或基本形(xíng)成(chéng)本轮调整(zhěng)标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指数上半年阶(jiē)段性顶部亦或基本形成。本次大幅调整主(zhǔ)要还是因为在AI相关板(bǎn)块市(shì)场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的情(qíng)况下，叠加(jiā)上述基本面(miàn)风险因素逐(zhú)步发酵，市场内生调整需(xū)求出现集(jí)中释放。就资本市场(chǎng)而言，或代表本(běn)轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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