美国银行业危机持续！

　　危机升(shēng)级，美地区银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体称，阿莱恩斯(sī)西部银行（WAL）在考虑若干选(xuǎn)项，其(qí)中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售所有业务或部分业务。该行(xíng)已经为此聘请多家顾(gù)问。

　　这是继(jì)西(xī)太(tài)平洋合众(zhòng)银(yín)行（PACW）之(zhī)后又一家地区(qū)银行传出考虑可(kě)能出售的消息。本周三美股盘后，因媒(méi)体称该行(xíng)考(kǎo)虑包括出售(shòu)在内(nèi)的战(zhàn)略选择(zé)，但鲜有感兴趣的潜在买家，此后收跌(diē)逾(yú)4％的(de)该行股价盘后跳水(shuǐ)，跌幅接近50％。

　　周四，西太平洋合众银行发布声明(míng)确(què)认了周(zhōu)三(sān)的媒体消息(xī)，称在和多位潜在(zài)的投资者商(shāng)谈，还表示，其核心存款3月以来(lái)已经增(zēng)长，在(zài)第一(yī)共和银行(xíng)被出售后，该(gāi)行并未经历超出正常水平的存(cún)款流失。

　　但西太(tài)平洋(yáng)合众(zhòng)银行股价继续暴跌(diē)，周四(sì)早盘曾跌(diē)超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次(cì)。

　　阿莱恩(ēn)斯西部银行(xíng)此(cǐ)后(hòu)表示，关于该行磋商(shāng)出售资产等战略选项的媒体报道“绝对失实”。此后，该(gāi)行股价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众银行跌幅收窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让(ràng)地区银(yín)行危机(jī)火上浇油的第一地平线银行(xíng)（FHN）早盘跌幅(fú)曾超过(guò)40％。

　　截至美股收(shōu)盘，道琼斯指(zhǐ)数(shù)下(xià)跌(diē)286.30点，跌幅0.86％，报33127.94点；标普500指数(shù)下跌30.15点，跌幅0.74％，报4060.60点；纳斯达克综(zōng)合(hé)指(zhǐ)数下跌58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股重(zhòng)挫，KBW银行指数(shù)收跌3.8％，西太(tài)平洋合众(zhòng)银行收(shōu)跌50％，阿(ā)莱恩斯(sī)西部银行收(shōu)跌(diē)38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当地时间5月4日，美国(guó)参(cān)议院银行委员会(huì)就近期大型银行倒(dào)闭事件举行(xíng)听(tīng)证会。会上(shàng)，银行监管专家表示(shì)，管理不善是导致破产的主要原因。美国商会副主席(xí)托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当天在听证会上(shàng)表示，硅谷银行、签名银(yín)行(xíng)和第一共和银行有非(fēi)常(cháng)独特的(de)商业模式，硅谷银行专(zhuān)注(zhù)于资本密集型的科技(jì)以及生物医(yī)学初创企(qǐ)业(yè)；第一共和银行(xíng)集中于(yú)财富管理；而签(qiān)名银行则有大(dà)量的数(shù)字资产风(fēng)险。在听(tīng)证会(huì)上，专家(jiā)们明确将最(zuì)近银(yín)行(xíng)倒闭潮归(guī)咎于(yú)行政管理不善，同时他们担心(xīn)银行倒闭会将美国经济拖入衰退(tuì)。专家和议(yì)员们也(yě)表示，美(měi)联(lián)储(chǔ)存在监管失误。

　　据外媒援引知情(qíng)人(rén)士周四报道(dào)，美国(guó)联(lián)邦和州政府官员正在评估近(jìn)几(jǐ)天银行股(gǔ)大幅(fú)波动背后存在“市场(chǎng)操纵(zòng)”的(de)可能性，白宫方面也(yě)表示将监(jiān)控“健(jiàn)康银行面(miàn)临的做空压力”。美股地区银行股本(běn)周大幅下(xià)跌，西太平洋合众银(yín)行(xíng)累跌近(jìn)70％。根(gēn)据分析公(gōng)司(sī)Ortex的数据，做空者仅(jǐn)在周(zhōu)四就通(tōng)过(guò)做(zuò)空某些地区银(yín)行获利3.789亿美(měi)元。消息(xī)人士(shì)称，鉴(jiàn)于地区银行基本面(miàn)强劲且资本充足，近几日，做空活(huó)动增加(jiā)和股市波动已(yǐ)引起官员及监管机构越来越多的关注。

　　据盖洛(luò)普民调(diào)显示(shì)，在美(měi)国银行体系动荡之(zhī)际，近一半的美国人(rén)担心(xīn)他(tā)们在(zài)银(yín)行或其(qí)他金融(róng)机构账(zhàng)户(hù)上的(de)钱的安全。总共有48％的美国成年人表示他们担心自己的钱，其(qí)中19％的(de)人(rén)为“非常”担心，29％的人(rén)为(wèi)“比较(jiào自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别)”担心。这些最新数据(jù)与2008年雷曼兄弟破产后不久的数据相(xiāng)似。当时有45％的美(měi)国成年(nián)人表示(shì)，他(tā)们非常或中度担心自己资(zī)金的(de)安全。尽管盖(gài)洛普并(bìng)未(wèi)在银行(xíng)业较为平(píng)静的时期测量过这一数据，但2008年12月的数据显示，在危机(jī)得到解决后，人们对存款安全(quán)的担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的(de)高(gāo)度(dù)担忧可能并非美(měi)国人的常态。

　　俄罗斯两(liǎng)处石油化工厂(chǎng)遭无人(rén)机袭击

　　据塔(tǎ)斯社(shè)报(bào)道，当地时间5月4日凌晨，位(wèi)于(yú)俄罗斯罗(luó)斯托夫州(zhōu)的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石(shí)化厂遭(zāo)到一(yī)架无人机袭击，并引发了火灾(zāi)。据介绍，一(yī)架无人机(jī)撞击(jī)了该(gāi)工厂的在建厂房间(jiān)连(lián)廊，随后发生爆炸并引发火灾。

　　塔斯(sī)社当天还报道(dào)称(chēng)，另一处位于俄(é)罗(luó)斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油(yóu)厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生火灾，总过火面积为400平方米。

　　两起事件中均没有造成(chéng)人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑灭。

　　欧洲(zhōu)央行宣(xuān)布加息25个基(jī)点

　　当地(dì)时间5月4日，欧洲央行召(zhào)开货币政(zhèng)策会议，决(jué)定将欧(ōu)元区(qū)三大关键(jiàn)利率(lǜ)均上调25个基点。主要再融(róng)资(zī)利(lì)率(lǜ)、边际借贷利率和(hé)存款机制利率从本(běn)月10日起分别上(shàng)调至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自(zì)去年7月以来已连续(xù)7次上调关键利率，以期阻止通胀。不(bù)过专家预计，要将通胀(zhàng)率降至2％的目标还(hái)需要数年(nián)时间。

　　WTI原油盘(pán)中暴(bào)跌

　　近(jìn)日，受经(jīng)济衰(shuāi)退担忧(yōu)压制(zhì)，外盘原油大幅下跌。受外盘原油(yóu)大(dà)幅走低(dī)带动，内盘原油“五(wǔ)一”假期后(hòu)跳空低开，较假期前低开(kāi)43.7元(yuán)/桶。昨(zuó)日(rì)凌晨，美(měi)联(lián)储如期(qī)加(jiā)息25个基点至5.00％—5.25％区间(jiān)，为连续第(dì)10次加息，本轮(lún)已累计(jì)加息500个基点，这一区间仅略低于2008年大(dà)衰(shuāi)退前的利(lì)率峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶(tǒng)，报68.56美元，跌(diē)幅0.06％，盘中一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低(dī)水平；ICE布伦(lún)特原油7月(yuè)合约上涨0.17美元/桶，报72.50美(měi)元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人(rén)士(shì)纷(fēn)纷表示(shì)，近期原油暴(bào)跌主要受到宏(hóng)观(guān)避险(xiǎn)情绪的影响(xiǎng)，原油市场自(zì)身基本面变化不(bù)大。

　　“近期原油的(de)走势更(gèng)多体现的是金融属性(xìng)。一方面，美联(lián)储如期加息25个(gè)基点，市场对连(lián)续加息(xī)对经(jīng)济造成影响的(de)担忧(yōu)加剧；另一方面(miàn)，近期美国(guó)再(zài)度出现(xiàn)破(pò)产(chǎn)银(yín)行，造成美国股市(shì)下滑(huá)，原油作为大宗商品(pǐn)代表受(shòu)到(dào)一定冲击。”齐盛期货能源化工(gōng)组组长(zhǎng)于芃(péng)森(sēn)说。

　　齐盛(shèng)期货原(yuán)油分析师高健(jiàn)告诉期货日报记(jì)者，近期海外宏(hóng)观集中避(bì)险，主要还是(shì)与美(měi)国银行危(wēi)机事件有关。另(lìng)外(wài)，美国债务上限问题仍未(wèi)解决，市场担心(xīn)该问题(tí)是另一个“雷”。美国白宫(gōng)对此发(fā)布的一(yī)份(fèn)评估文件警告(gào)称，如果不提高债务上(shàng)限，美国经济将面临严重后果，在三种(zhǒng)预(yù)期情形下，美国经济(jì)都将进入衰退期。

　　“宏观(guān)层面再(zài)次进入集中避险状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来短期情绪冲击。”高健分析称，目前美国银行问题再次出现，叠加债务上(shàng)限(xiàn)临期风险，宏观层面的不确定性较大，主要风险在(zài)于当前的宏观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化(huà)成趋势，即VIX指数是(shì)否(fǒu)会由日度级别演变成周度级(jí)别(bié)的拉升行(xíng)情。如果这(zhè)种情况出(chū)现，风(fēng)险(xiǎn)资(zī)产将会出现类似于2008年和2020年的走(zǒu)势(shì)。近期市场(chǎng)的(de)关注点集中在宏观情绪指标的跟踪(zōng)上，重(zhòng)点观察美股和(hé)VIX指(zhǐ)数的进一步(bù)动向，侧重留(liú)意避(bì)险情(qíng)绪蔓延的风险。

　　4月，美国Markit制造业PMI终值50.2，预期(qī)50.4，前值50.4；服务业PMI终值53.6，预期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期53.5，前值53.5。海(hǎi)证期货能化分析(xī)师(shī)郑梦琦表示，美国制造业、服务业以及综合PMI均低(dī)于预(yù)期(qī)，显(xiǎn)示在利率上(shàng)升和通胀居高不下的情况(kuàng)下，美国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国(guó)就业市场招聘(pìn)步伐放(fàng)缓(huǎn)，劳动力市场逐渐(jiàn)降温，经济面临的风(fēng)险(xiǎn)正在(zài)上升。而在此次美联储(chǔ)议息会(huì)议上，鲍威(wēi)尔发言(yán)偏(piān)鹰派，称美联储致力于(yú)实现2％的通(tōng)胀目标，是否停(tíng)止加息取决于数据。美(měi)联(lián)储(chǔ)将从(cóng)通胀、就(jiù)业、市场风(fēng)险三方(fāng)面(miàn)探索货币政策路(lù)径，如果6月初之前高利率带来的风险(xiǎn)事件自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别进(jìn)一步扩大(dà)，美联储或将终止(zhǐ)当前紧缩(suō)政策，回(huí)归宽松。目前市场的关注点(diǎn)在于(yú)美联(lián)储是否会(huì)在接下来的议(yì)息会议中暂停加息，以(yǐ)及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值(zhí)得注意的是，近期(qī)原油盘面连续大跌(diē)的情况与(yǔ)3月中旬的走(zǒu)势(shì)类似，甚至驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似性。高健表示(shì)，共同点(diǎn)是在银行业危机的背景下，宏观避险情(qíng)绪升温引(yǐn)发盘面快速下跌(diē)。不同点有两个：一是(shì)此次宏(hóng)观(guān)避险还(hái)有一部分(fēn)债务上限(xiàn)的(de)加成(chéng)；二是当(dāng)前原(yuán)油基(jī)本面状态(tài)要好于3月。综合(hé)来(lái)看，3月中旬原油(yóu)盘面的走势，对此轮(lún)原油(yóu)大(dà)跌有较高的(de)参考性。3月下旬原(yuán)油止(zhǐ)跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短线高位(wèi)筑(zhù)顶后(hòu)回(huí)落，盘(pán)面上的表现是连续收出长下影线(xiàn)。因此，近期原油盘(pán)面也要重点留意是否会重现以上两点变化。

　　于芃森分析称(chēng)，从基(jī)本面看，短期原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑(huá)的基础。本(běn)周美国EIA原油(yóu)库存减少约505万(wàn)桶，已经连续五周出(chū)现大(dà)幅减少，而(ér)美国即将进入夏(xià)季用(yòng)油高峰(fēng)，市场预(yù)期需(xū)求将会(huì)逐步(bù)增加(jiā)。OPEC+自5月1日起进入“自愿(yuàn)减产”状态，以沙(shā)特为(wèi)首的中东产油国(guó)为稳定油价进行着各种(zhǒng)努力，虽然实(shí)际落(luò)地(dì)情况仍需观察，但整(zhěng)体上市场再度进入供小于需状(zhuàng)态。

　　展望后市，郑梦琦表示，随着(zhe)超卖情绪的逐步释放，原油供给(gěi)端尤其是OPEC+或将挺(tǐng)价，短期油价仍以弱势振荡为主，价(jià)格(gé)的突破上行仍需其(qí)他(tā)利多因素指引。

　　高健也认为，目前原油还(hái)是振荡格(gé)局，价格向(xiàng)下逼近年(nián)内低点，短(duǎn)线(xiàn)观察前低(dī)的支撑力(lì)度。未来能(néng)否驱动原油破位向下，主(zhǔ)要看(kàn)避险情(qíng)绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别(bié)是VIX指(zhǐ)数(shù)能否出现周(zhōu)线级别的(de)行情。除此之外，原油暂时看不到实质性大利空(kōng)。

　　在(zài)于芃森(sēn)看来，美(měi)联储年内加(jiā)息基本全部落地，后(hòu)期(qī)将不再存在加息对大宗商(shāng)品(pǐn)压制的预期，情绪上将有(yǒu)一(yī)定缓和(hé)。但美联(lián)储连续大幅(fú)加息后对市场的影(yǐng)响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情绪的底部可能已(yǐ)经(jīng)出现，但(dàn)市(shì)场的底部仍需要(yào)观(guān)察。基(jī)本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰(shuāi)退的担忧仍未(wèi)结(jié)束，需求会下降多少也(yě)尚(shàng)未有明确的(de)定论，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内将会支(zhī)撑(chēng)油价。“综合来看，目前原(yuán)油阶(jiē)段性底部或已出现，将进入一(yī)段时间的振(zhèn)荡。”

　　成本(běn)端拖累沥青大幅下行

　　受(shòu)原油下跌拖(tuō)累(lèi)，沥(lì)青期(qī)货假期后首个(gè)交易(yì)日(rì)大幅下行，BU2307合约最大跌幅超4％。

自制苏打水可以降尿酸吗，自制苏打水和买的苏打水区别　　

　　据郑梦(mèng)琦介绍，相(xiāng)较原油而言，沥青走势偏(piān)强。美(měi)国将与委(wěi)内瑞拉石油有关(guān)的交易许可证延(yán)长至7月20日，稀(xī)释沥(lì)青分(fēn)流至欧洲和美国(guó)的问题依然(rán)存在(zài)，沥青原料供(gōng)应减少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水上涨，从而(ér)减缓了成(chéng)本端(duān)原(yuán)油价格下跌(diē)带来的(de)冲击。

　　“4月沥青供应持续高(gāo)位，对比(bǐ)往年同期数据，供应提前发(fā)力，叠加终端需求(qiú)未有明显回暖，沥青基(jī)本(běn)面有所走弱。”中(zhōng)信建投(tóu)期货(huò)能化(huà)分析师董丹丹表示，进入5月，沥(lì)青供应端(duān)总计划排产量为285.0万吨，环比下降3.19％，同比增加(jiā)57.5％，同(tóng)比增(zēng)幅(fú)明显，但原料通(tōng)关情况对沥(lì)青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性扰动，部分无配额炼厂沥青(qīng)生产或受(shòu)影(yǐng)响。

　　截(jié)至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青(qīng)产能(néng)利用率为32.1％，环(huán)比下降3.4个百(bǎi)分点；样本装置(zhì)检修量为77.71万吨，环(huán)比增加11.33万吨(dūn)，增幅48.56％；宁波科元和广西东(dōng)油恢复(fù)沥青(qīng)生(shēng)产，华北部(bù)分地炼维(wéi)持(chí)停(tíng)产状(zhuàng)态。

　　“整体来看，一季度受沥(lì)青生产利(lì)润较(jiào)好影响，国内沥青装置开(kāi)工率持续(xù)回升，尽管近期随着利(lì)润的压(yā)缩(suō)，沥青(qīng)装置检修增加，但当前(qián)沥青供应仍处(chù)于(yú)相对偏高水平。”金信(xìn)期货(huò)能化分析师汤(tāng)剑林(lín)称，由于(yú)沥青利润压缩限制(zhì)生产(chǎn)积极性，叠加原料稀(xī)释沥(lì)青短缺的问题(tí)持续，5月份国内(nèi)沥青供应存在收缩预(yù)期，后续关注国(guó)内(nèi)炼厂排(pái)产计(jì)划。

　　需(xū)求(qiú)方(fāng)面，汤剑林表(biǎo)示，目前刚需仍处于季节性(xìng)淡季，南(nán)方开始进入雨季(jì)，需求回升偏慢，北(běi)方需(xū)求仍没有较好的表现(xiàn)。从下游行(xíng)业的开工(gōng)率(lǜ)看，道(dào)路需求表现偏弱，防水需求表现(xiàn)稍好但占比较小，整(zhěng)体需求一般(bān)。5月份基建(jiàn)乐(lè)观预(yù)期仍在(zài)，且随着气温的回升，道路施工项目(mù)逐(zhú)渐启动，预计需求会继续回升。

　　展望后市，他认为，近期(qī)沥青价格波动的主要逻辑在于成本(běn)端(duān)原油，短期(qī)供(gōng)需端矛盾并不突(tū)出(chū)。OPEC+挺价难抵(dǐ)海外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的压力，预计原油(yóu)仍维持弱势运行。在此(cǐ)背景(jǐng)下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难有(yǒu)较强的表(biǎo)现(xiàn)，短期(qī)仍跟(gēn)随原油偏弱运行。

　　董丹丹认(rèn)为，当(dāng)下沥(lì)青估值(zhí)处于偏低位(wèi)，炼厂生(shēng)产成本下(xià)移，沥青综(zōng)合(hé)加工利润或将有所增长(zhǎng)。另(lìng)外，沥青总体库存(cún)持(chí)续累积(jī)，但仍处历史偏低水平，加(jiā)之天(tiān)气(qì)转暖，下游终端具备(bèi)施工条件(jiàn)，刚需逐(zhú)渐回暖(nuǎn)。短期(qī)沥(lì)青(qīng)期(qī)价弱(ruò)势(shì)振荡(dàng)，建议逢(féng)低做多裂(liè)解(jiě)价(jià)差，中长期需关注沥青(qīng)原料供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏弱格局难改

　　节后首(shǒu)个(gè)交(jiāo)易(yì)日，聚(jù)酯(zhǐ)链跌幅也很明显(xiǎn)，PTA盘面大幅下挫，主力合(hé)约收盘大幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货跌至5950元/吨(dūn)，较假期(qī)前降3.3％。成(chéng)本(běn)端让利(lì)下，PTA加(jiā)工差突(tū)破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价(jià)格下跌是(shì)PX调油需求(qiú)不及预期、PX海(hǎi)外(wài)开(kāi)工率(lǜ)上(shàng)升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降对PTA的负反馈造成的。而假期期间宏(hóng)观事件的(de)扰动加大(dà)了成本端的(de)跌幅，从而拖累(lèi)PTA价格(gé)。”物产中大期货研究院能(néng)化组组长谢雯(wén)告诉记者，由于(yú)PTA期货跌幅扩大，现货市场基差(chà)偏强(qiáng)，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因(yīn)PX价格下跌，PTA加工(gōng)费改善(shàn)；PTA价格(gé)下跌，长丝、短(duǎn)纤现(xiàn)金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改(gǎi)善(shàn)，需求负反馈有所缓解。

　　事实上，PX供需(xū)偏(piān)紧的格(gé)局(jú)将(jiāng)慢慢发生改变，PX与(yǔ)石脑油价差进(jìn)入压缩阶段。董(dǒng)丹(dān)丹表示(shì)，3—4月PX处于检修高峰，开工率大幅下滑，5月PX检修装置将逐步重启，全亚(yà)洲PX的开工(gōng)率将从(cóng)4月中下(xià)旬(xún)的低点65％升至73％，国内(nèi)开工(gōng)率将提升10个百分点。同时，全球汽油裂解价(jià)差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差在4月时高达470美元/吨，盈亏平(píng)衡线为250美元/吨，考虑到年内有(yǒu)三(sān)套共计820万吨新装置（产能占国(guó)内比(bǐ)重(zhòng)为20％）投(tóu)产，PX估值将有一个(gè)向下(xià)压缩的过程。

　　“值得(dé)注意的是(shì)，虽然5月新疆中(zhōng)泰、恒(héng)力石化等有检修计划，但由于(yú)高加工差下装置开(kāi)工较(jiào)为积(jī)极，实际检修力度有待观察。而且，亚东(dōng)石化和英力士重(zhòng)启(qǐ)提负，桐昆新(xīn)产能释放，供应有小幅(fú)增(zēng)加预期，叠加聚酯负荷降至84.3％附(fù)近，PTA社会库存(cún)从180万(wàn)吨回升至(zhì)198万(wàn)吨附近，预(yù)计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师唐咏(yǒng)琦(qí)说。

　　唐(táng)咏琦还表(biǎo)示，目前来(lái)看(kàn)调油驱动稍显不足，美国汽油库(kù)存(cún)进入4月后去化(huà)力度放(fàng)缓，甚至出现小幅累积，而且从年(nián)初开始，韩国就有甲苯、二甲苯、PX运往美国，存在提前备货(huò)行为。同时(shí)，PXN维持(chí)在(zài)440美(měi)元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平，有助于带动(dòng)部分装置(zhì)开(kāi)工，且(qiě)随着(zhe)集中检修(xiū)将进入尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将(jiāng)有所恢复。

　　展望后市，谢雯分析称，由于亚洲多套PX装置检(jiǎn)修期结束，PX开(kāi)工率(lǜ)回升(shēng)明显，而国内部分PX装置负(fù)荷处于(yú)上升状态，5月PX货源可能(néng)趋于宽松。同(tóng)时，调油需求不(bù)及预期，当前美湾芳烃(tīng)库存较高(gāo)，需求饱和(hé)，抑制芳烃美亚价差进(jìn)一步扩大，PX价格或(huò)有所承压。PTA在成本拖累下价格走(zǒu)势偏(piān)弱。后续(xù)需关注原油价格企稳(wěn)情况及调油(yóu)逻辑在(zài)汽油需求旺季是否(fǒu)实质发生。若原油价格企稳(wěn)、调(diào)油需(xū)求再起，在聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的前提下，PTA有望出现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹(dān)丹认为(wèi)，原(yuán)油下跌和聚酯端开(kāi)工下滑的利空可能会(huì)慢慢(màn)发(fā)生改变，例如5月4日国内(nèi)开(kāi)盘(pán)后油(yóu)价已经(jīng)企稳(wěn)，5月4日(rì)当周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造(zào)、加(jiā)弹(dàn)开工率也出现了(le)周度回升(shēng)的(de)态势。最大的利空(kōng)因素在于PX与石脑油价(jià)差的压缩，目前两者价差仍高达435美元/吨，PX供应增加将导致趋势延续(xù)。从价格(gé)走势看，也很(hěn)可能演(yǎn)绎出PX、PTA近(jìn)月(yuè)合约跌势(shì)开(kāi)始(shǐ)加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走势(shì)。

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