全球头(tóu)号(hào)对(duì)冲基金(jīn)桥水的最新调(diào)仓情况曝光了！

　　根据其向(xiàng)美(měi)国证交会提(tí)交的13F文(wén)件显示(shì)，桥水基(jī)金（Bridgewater Associates）在今年一季度(dù)末(mò)的美股持仓市值达到163.88亿美元(yuán)（约合(hé)人民币1140亿元），较一(yī)季度末有所缩水。

　　安硕(shuò)核心MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在(zài)一季(jì)度(dù)获得桥水大(dà)幅(fú)加仓，晋升(shēng)为其第一大重(zhòng)仓，但桥水(shuǐ)减持(chí)了两只标(biāo)普500ETF，还减持(chí)了宝洁、百(bǎi)事可(kě)乐(lè)、可口可乐(lè)、沃(wò)尔(ěr)玛等(děng)多只消费(fèi)股(gǔ)；另外桥水加仓了(le)谷歌母公(gōng)司Alphabet、脸(liǎn)书等，但是(shì)减(jiǎn)持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但(dàn)是(shì)桥水最新(xīn)观点表示，其非常看好(hǎo)黄金，认为黄金可能(néng)正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美(měi)国证券交(jiāo)易(yì)委员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金(jīn)今年一季度(dù)末的(de)持仓曝光。据了解(jiě)，到今年4月末，桥水管理的全权委托(tuō)资(zī)产（AUM）为(wèi)1968.34亿美元。

　　我们来看看桥水在今年一季度(dù)的美股持仓变(biàn)动(dòng)情况，数(shù)据显(xiǎn)示，截止(zhǐ)2023年3月(yuè)末，桥水在美(měi)股的持仓总市(shì)值达(dá)到(dào)163.88亿美元(yuán)，较去年底的183.2亿(yì)美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略(lüè)基金(jīn)，桥水(shuǐ)的美股(gǔ)组合仅(jǐn)占总资(zī)产很小的一(yī)部分。

　　在这个季度，桥水在不断卖卖卖，清仓了228只证券，减持了(le)360只证(zhèng)券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了225只证券。

　　新(xīn)兴市(shì)场ETF成(chéng)头(tóu)号重仓

　　桥(qiáo)水减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今年一(yī)季度(dù)末，桥水的前十大重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在(zài)今年一季度末晋(jìn)升(shēng)为桥(qiáo)水的第一大重仓，加仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万股，期末持仓(cāng)市值(zhí)为8.72亿美元，占(zhàn)投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七(qī)大(dà)持仓是两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上(shàng)一季度(dù)都有所减(jiǎn)持，期末(mò)持仓市(shì)值分别为7.52亿美元、5.05亿美元。

　　值(zhí)得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费(fèi)品个股，但是今年(nián)一季(jì)度都(dōu)进(jìn)行了减持，比如其第(dì)三大持仓宝洁，减掉了(le)5万(wàn)股左右，期末(m文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释ò)持有494.49万股(gǔ)，持股(gǔ)市(shì)值为7.35亿美元；还有桥水也减持了(le)百事可乐、可口可乐，持(chí)股数(shù)量分别降(jiàng)至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股市值(zhí)为5.12亿美元、5.05亿美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大(dà)重仓(cāng)股；另外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃尔玛的减持幅度相对较大。

　　但是，桥水(shuǐ)在一季度小幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股增至358.75万股，期末持(chí)股市值为5.56亿美元，位列第(dì)四大重仓(cāng)股。

　　桥水加(jiā)仓谷歌、脸书(shū)

　　减持黄金ETF等

　　基金君梳理了桥水基金美股前30大重仓，其中增(zēng)持(chí)的标的还包括谷歌母公司Alphabet，增持(chí)了(le)156.46万股，持股(gǔ)数量(liàng)增至230.83万股，持有市值(zhí)为2.39亿美元；还增持了(le)脸书Meta，持(chí)股(gǔ)增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发(fā)现，桥水(shuǐ)在一(yī)季度减持(chí)的标的相对(duì)较多，除去(qù)前十大重仓，桥水还减持了先锋领航富时新兴(xīng)市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市(shì)值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水(shuǐ)减持幅度较大的还(hái)有拼多多，减(jiǎn)少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万(wàn)股，减持幅度41％，持有(yǒu)市(shì)值为1.63亿(yì)美元(yuán)。桥(qiáo)水还减(jiǎn)持了亿(yì)滋(zī)国(guó)际22％，持股降至223.41万股，持(chí)有(yǒu)市值(zhí)为1.56亿美元；减(jiǎn)持了(le)塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值(zhí)为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注意的是，桥水在一季度还减持了(le)其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出(chū)黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共(gòng)计34.02万股，期(qī)末持(chí)仓降至88.68万(wàn)股，持有市值为1.62亿美元。该基金从去年(nián)年底以来出现(xiàn)较大涨势，表现非常突(tū)出。

　　文言文许行原文及翻译注释，文言文许行原文及翻译及注释但从最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常(cháng)看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金联席首席投资官凯(kǎi)伦(lún)·卡尼奥尔-坦布(bù)尔表示，黄金可能正处于持续增长期的开端(duān)，因(yīn)为全球对美(měi)元(yuán)去(qù)杠(gāng)杆化(huà)的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑(chēng)。她表示，黄金被低(dī)估了，还有(yǒu)很长的路要走。

　　她还(hái)说(shuō)，黄金在全球货币市场(chǎng)中日益重(zhòng)要，这使得它不仅(jǐn)仅是对抗(kàng)债券(quàn)市(shì)场(chǎng)和利(lì)率的工(gōng)具。另外，地缘政治动荡不会消失(shī)，这是对黄金的长期支撑。不(bù)仅如(rú)此，由(yóu)于全球通胀水平仍相对(duì)较高，黄金将继续吸(xī)引投资(zī)者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的(de)风险(xiǎn)。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃·普林斯分享了他在2023年一季度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出(chū)水平高于经济体的生(shēng)产能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀(zhàng)率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其(qí)他西方经(jīng)济体处于看跌失衡中(zhōng)。为了(le)纠正这种失(shī)衡，缓解需求压力，欧美(měi)各国央(yāng)行一直在实施(shī)紧缩(suō)政策——目前紧(jǐn)缩政(zhèng)策(cè)造成的负面影响(xiǎng)初现苗头。但一切才刚刚开始，恢复(fù)均衡将会(huì)给(gěi)经济(jì)和(hé)市场带来一定的负(fù)面影响(xiǎng)。

　　相比之下，亚(yà)洲经济体的经济更加接(jiē)近于均衡——支出(chū)与劳动力产(chǎn)出水平一致，通胀可(kě)控，政策制(zhì)定(dìng)者(zhě)有足够的空间提振经济和市场。

　　鲍(bào)勃·普林斯也称，在(zài)大(dà)部分西方国家，货币政策(cè)紧缩扭转了(le)流动(dòng)性(xìng)方(fāng)向，促使(shǐ)人们(men)抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了折现率（即现金(jīn)未来实际收(shōu)益率(lǜ)的预期），但(dàn)迄今(jīn)为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上(shàng)述情况极有(yǒu)可能在周期的(de)下一阶(jiē)段(duàn)出现。与西方国家相比，中国、日本(běn)和许多亚洲国家和地区(qū)处(chù)于周(zhōu)期的(de)不同位置，这些国(guó)家(jiā)和地(dì)区的政策制定者(zhě)支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现(xiàn)率和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联储加息，桥水基金在其官微发文称(chēng)，“上周美联储加息(xī)25个基点(diǎn)。虽然没有明确声明(míng)加息将会暂停，但政策指引的取消和鲍威(wēi)尔(ěr)讲话清(qīng)楚表明，美联储希望持观望态度。这符合我们对(duì)当前形势(shì)的解读(dú)。”

　　桥水表示，为(wèi)了应对疫情带来(lái)的影响，许(xǔ)多发达(dá)经济体都推(tuī)出了大规模财(cái)政刺激政策，引发了(le)通胀问题。为了应对高通胀，央(yāng)行不得不收紧政策。其中(zhōng)美国采取了最激进的应(yīng)对(duì)通胀的举措，在不到18个(gè)月(yuè)的(de)时间里，美联(lián)储加息(xī)500个基点，并(bìng)迅(xùn)速减持债券。目前，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出(chū)已经放缓。如果美联储进一步收紧(jǐn)政策，银(yín)行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信(xìn)贷供应。上周，美国第一(yī)共和(hé)银行被接(jiē)管，再次凸显美(měi)国金融(róng)体系(xì)面临压(yā)力，股市和(hé)债券(quàn)收(shōu)益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要(yào)（也可能不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴(jiàn)于(yú)迄今为止的(de)紧(jǐn)缩举措，美联储可以评估形势(shì)再做出决(jué)策。

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