为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的(de)限售股解禁后能(néng)获得好的回报，上(shàng)市公(gōng)司董事长雇人(rén)拉(lā)抬(tái)自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近(jìn)，中国证监会网站披露了一(yī)则行政处罚(fá)决(jué)定书，引发市场关注。时(shí)为新美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资金，委托蒋(jiǎng)维对(duì)新美星进行“市(shì)值管(guǎn)理”，维持、抬(tái)高公司(sī)股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋维跟毛明土、李传武合谋，控(kòng)制35个证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优(yōu)势，连(lián)续集中交易新美星(xīng)，影响公司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会对(duì)此(cǐ)操纵证券市场行(xíng)为，罚没合计9567.12万元；还对何德(dé)平信息披(pī)露违法违规，给(gěi)予警告，并(bìng)处以40万元(yuán)罚款。

　　我(wǒ)们(men)一起来看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事长(zhǎng)雇人拉抬自家股(gǔ)票

　　多人合谋操纵股价

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行(xíng)政处罚(fá)决定书披(pī)露(lù)的信息，新美星董事长、法定代表人、实际控制人(rén)何德平和他的妻子黄秀芳当时(shí)向时任(rèn)独(dú)墅(shù)湖文化传播有(yǒu)限公(gōng)司(sī)董事长蒋维，提供保证(zhèng)金约3200万元(yuán)，这些钱部(bù)分来自(zì)他们所掌控的上海海得泽广投资管(guǎn)理中心（普通合伙）（简称(chēng)海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提供资金的目的是，委托(tuō)蒋维对“新美星”进(jìn)行(xíng)“市值管理(lǐ)”，维持、抬高“新美(měi)星”股价(jià)，以便何德平所(suǒ)持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能够获得(dé)好的回(huí)报(bào)。

　　蒋维在收到保证(zhèng)金后，即开始利用控制(zhì大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好)的(de)证券(quàn)账户并联(lián)合(hé)其他市场资(zī)金在二级(jí)市场买入(rù)并交易“新(xīn)美星(xīng)”，且(qiě)在(zài)后(hòu)续操作中向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)其操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵(zòng)股价，蒋维还找了两个(gè)帮手共同合谋。他经(jīng)人(rén)介绍(shào)认识并联(lián)合毛明土、李传(chuán)武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛明(míng)土、李传武控制各自筹(chóu)得的证(zhèng)券账户、资金开始与蒋维共同交易“新美星”；在此(cǐ)期间，主要由蒋维与毛明(míng)土(tǔ)联系(xì)，传递、沟通各(gè)自操盘情况，以利于两(liǎng)方(fāng)交易(yì)决策，更好地(dì)共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管(guǎn)披露(lù)的信息，2018年(nián)9月26日(rì)至2019年6月26日，蒋(jiǎng)维联合毛明土、李传武(wǔ)控制“俞某华”等35个(gè)证(zhèng)券账(zhàng)户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星(xīng)”。

　　2018年(nián)9月(yuè)26日(rì)至2019年6月26日，“新美星(xīng)”股价(jià)上涨33.11％，偏离同(tóng)期创业板综(zōng)指26.09个百(bǎi)分点，偏(piān)离同期行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买入4583.44万股(gǔ)，买入成交金额5.82亿(yì)元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖出成交金额6.30亿(yì)元。

　　经测(cè)算，在此期间，何德(dé)平、黄秀芳、蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武合谋，利用资金优势、持(chí)股优势，连续(xù)集(jí)中(zhōng)交易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利4783.56万元。

　　操纵35个账户(hù)拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法获(huò)利近4800万(wàn)元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明(míng)土(tǔ)、李传武，控制35个证券账户（简称账(zhàng)户组(zǔ)），是怎么拉高(gāo)“新美星(xīng)”股价(jià)，然(rán)后出货，违法获利的(de)。

　　总体来看，2018年9月26日至2019年6月26日，账户(hù)组连续集中交易(yì)“新美(měi)星”，申买量占(zhàn)市场(chǎng)申买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易(yì)日有19天，峰值达到42.61％；申卖量(liàng)占(zhàn)市场申卖量比(bǐ)例(lì)超20％的(de)交易日有11天，峰(fēng)值达到37.66％。账户组(zǔ)持股总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过5％，持续至2019年(nián)4月8日，2019年3月29日持流通股达到峰值，占流通股本的比(bǐ)例24.74％，持股占总股本的比例8.13％。账户组具备资(zī)金优(yōu)势和持(chí)股优势。

　　具体来说，第一阶段(duàn)，2018年9月26日开始，账(zhàng)户组(zǔ)持续大量(liàng)买入“新美星”，当(dāng)日申买(mǎi)排名第(dì)一，竞价买入成交(jiāo)排名第(dì)一，至2019年2月28日期(qī)末持股(gǔ)量(liàng)为期初持股量38.71倍，持股量(liàng)显著增加。在(zài)此大闸蟹吃公的好还是母的好，大闸蟹公的好还是母蟹好期(qī)间，“新美星”股价(jià)累(lèi)计上涨12.57％，偏离同期创业板(bǎn)综指3.33个百分点(diǎn)，偏离(lí)同(tóng)期(qī)行(xíng)业指(zhǐ)数（882003.WI，下同）5.53个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第二(èr)阶(jiē)段，2019年3月1日至(zhì)2019年4月(yuè)3日，账户(hù)组集(jí)中拉抬(tái)“新(xīn)美(měi)星”，期末持股量较期(qī)初增(zēng)加124.23％，持股量涨幅较大。

　　其中，账户组有两段典型的拉抬期(qī)间：2019年(nián)3月1日至(zhì)3月(yuè)6日(rì)，以(yǐ)不低于卖(mài)一价或(huò)市(shì)价申买3,729,100股，占账(zhàng)户组同期申(shēn)买量68.11％，对应成交股数（不含(hán)对(duì)倒）3,555,817股，占同期(qī)市(shì)场成交(jiāo)量(liàng)22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或市价申(shēn)买2,950,300股，占账户组(zǔ)同期申买(mǎi)量41.33％，对应成交(jiāo)股数（不(bù)含对倒）为2,803,665股，占同(tóng)期(qī)市场成(chéng)交量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日(rì)期间，“新(xīn)美(měi)星”股价累(lèi)计上涨(zhǎng)36.46％，偏(piān)离同期(qī)创业板综指21.32个百分点(diǎn)，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点。

　　第(dì)三阶段，2019年4月4日至6月26日，账户(hù)组(zǔ)集(jí)中卖(mài)出“新美星”。在此期间，“新美星”股价下(xià)跌(diē)13.36％，偏离同(tóng)期创业(yè)板综指1.55个百分点，偏离同期行业指数(shù)1.03个百分点。

　　此外，操纵期间，涉案账户组还多次(cì)实施(shī)盘中拉抬和对倒(dào)，并反向卖出获(huò)利的行为。经测算(suàn)，扣(kòu)除佣金(jīn)和相关税费(fèi)，账(zhàng)户组盈利4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财(cái)、而非操纵股(gǔ)价

　　证(zhèng)监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关于操纵(zòng)股价，何德平、黄(huáng)秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提(tí)出多点申诉意见，请求不(bù)予处(chù)罚：

　　第一，没有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明(míng)蒋维受何(hé)德平或黄秀芳委(wěi)托(tuō)，联合(hé)他人操纵股价，一是“市值(zhí)管理(lǐ)”不等同于“操纵证券市场(chǎng)”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价(jià)；三是蒋维没有将其与毛明土、李传武等人讨(tǎo)论交易新美(měi)星的情(qíng)况告知黄秀芳(fāng)或何(hé)德平，涉案股(gǔ)东名册并非黄秀芳向(xiàng)蒋维提供，蒋维也没有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名册；四(sì)是蒋维没有与毛明(míng)土、李传武(wǔ)就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星的盈(yíng)亏分配进(jìn)行约定(dìng)；五是(shì)蒋(jiǎng)维账户组利(lì)益与(yǔ)何德平、黄秀(xiù)芳利益(yì)并(bìng)不(bù)一致，何德平、黄秀芳不能控制蒋维账户(hù)组，蒋维(wéi)获(huò)得黄秀芳资金后部(bù)分用于偿还债务，部分用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄(huáng)秀芳不应(yīng)对(duì)毛明(míng)土账户(hù)组(zǔ)、李传武(wǔ)账户(hù)组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受(shòu)蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第(dì)五，不认(rèn)可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录的合法性及(jí)真实性。

　　第(dì)六，何德平对黄秀芳向蒋维(wéi)提供(gōng)款项不知情、未参与，且何(hé)德(dé)平(píng)与(yǔ)黄秀芳系独立法(fǎ)律(lǜ)主体，即便夫妻(qī)或一致行动人中一方存在不当行为(wèi)，不应(yīng)推(tuī)定(dìng)或认(rèn)定另一方承担责任。

　　另外，蒋维、毛(máo)明(míng)土、李传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分账户的控(kòng)制(zhì)关系、委托理财(cái)关系等提出(chū)了申诉意(yì)见。

　　对此(cǐ)，证(zhèng)监(jiān)会回应，经复(fù)核，对当事人(rén)及其(qí)代理(lǐ)人(rén)的主(zhǔ)要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多个主体(tǐ)参与、多个环节(jié)实(shí)施、环环相(xiāng)扣、锁链式的上下游衔接、合(hé)作(zuò)，共(gòng)同完成的(de)操纵行(xíng)为。在(zài)案证据可以证(zhèng)明，何德平、黄(huáng)秀芳(fāng)向蒋维提(tí)供资金作为保(bǎo)证金，委(wěi)托其通过二(èr)级市场交(jiāo)易影响新美星股价，蒋(jiǎng)维会(huì)向(xiàng)黄秀芳反馈(kuì)交易情况；何德(dé)平知悉并参与(yǔ)了本案行为；上述(shù)行为的实质是(shì)操纵股价，并非合法(fǎ)理财。在案证(zhèng)据可以(yǐ)证明，蒋维、毛明土、李传武有共(gòng)同影(yǐng)响“新美(měi)星”股价的意图(tú)和目标，共(gòng)同商(shāng)议(yì)、谋划操盘、拉(lā)抬股价(jià)，并且采取了联合影(yǐng)响(xiǎng)股价的行动，属于(yú)共同操纵行为(wèi)。

　　关于违法(fǎ)期间和责(zé)任承(chéng)担，证监会表示(shì)，由于(yú)2018年9月26日(rì)至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上为后(hòu)续的合谋(móu)操纵起到一定程度锁仓的作用，并且(qiě)根(gēn)据(jù)蒋维笔录，毛明土(tǔ)知道蒋(jiǎng)维和(hé)上市公司的(de)合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因(yīn)此毛明土和李传武的(de)违法期间(jiān)与蒋维、黄(huáng)秀(xiù)芳、何德平一致。在此基础上，在认定及(jí)处(chù)罚时将合谋各方视为一个整(zhěng)体，不区别对待(dài)各方账户组。

　　证监会(huì)认为，何(hé)德(dé)平、黄(huáng)秀(xiù)芳、蒋维(wéi)、毛明土、李传武上述行为(wèi)违反了2005年《证券法》第七十七条第一(yī)项规(guī)定(dìng)，构成2005年《证券法》第二百零(líng)三条所述的操纵证券市场行为(wèi)。

　　根据(jù)2005年(nián)《证券法》规(guī)定，证监会决定(dìng)：就操(cāo)纵证券市场行为，对何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土(tǔ)、李传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚(fá)款，其中，对何德平、黄(huáng)秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明土、李传(chuán)武分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告(gào)并罚(fá)款

　　另外，关于何(hé)德平(píng)信(xìn)息披露违法的相(xiāng)关情况，行政处罚决(jué)定书披露(lù)，在新(xīn)美(měi)星2016年4月(yuè)上市前，海得泽广代何德平、黄秀芳(fāng)夫妇持有(yǒu)公司80万(wàn)股股份，占新美星上市时(shí)总(zǒng)股(gǔ)本(běn)的1％。上市后，该(gāi)部(bù)分(fēn)股票继续(xù)由海得泽广代持，海得泽广自(zì)2017年12月19日(rì)开始减持“新美(měi)星”股票，至(zhì)2018年12月27日减持完毕。

　　关于何(hé)德(dé)平信(xìn)息披露违法，何德平(píng)、黄秀芳(fāng)及其代理人提出(chū)：第一，海得泽广与何德平、黄秀芳二人不存(cún)在代持，涉案(àn)股(gǔ)份系海得泽广为兰某代持(chí)，股份(fèn)减持决策由海得(dé)泽广和兰某作出，海得(dé)泽广将(jiāng)减持所得汇入黄(huáng)秀(xiù)芳指定(dìng)账(zhàng)户的原因系兰某向(xiàng)黄秀芳归还(hái)借款本息。第二，涉案(àn)股份(fèn)仅(jǐn)为1％，不(bù)具有重大性，不(bù)对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影(yǐng)响，情节轻微。第三，即便认定(dìng)代(dài)持(chí)成立，何德平对借款(kuǎn)、还(hái)款等事项，不参(cān)与、不知情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚。

　　对此，证(zhèng)监会回(huí)应，根据(jù)黄(huáng)秀(xiù)芳(fāng)、兰某等询(xún)问(wèn)笔录、海得泽广交易流水、资金流水及相(xiāng)关银行(xíng)账户流水(shuǐ)，结合何(hé)德平(píng)、黄秀芳的配(pèi)偶关(guān)系，代持(chí)资金和减持所得系(xì)家庭(tíng)共(gòng)同(tóng)财(cái)产，可以认定海得泽广(guǎng)代何德平、黄秀芳持有新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理(lǐ)由不具有事实和法律(lǜ)依据(jù)，不予采纳。

　　证监会表示(shì)，何德平作为上市(shì)公司实际控(kòng)制人，未如实告知上市公司上述持股情况，导致新美星在(zài)相关公告中均(jūn)未披露相关情况(kuàng)，导致新美星违反2005年《证(zhèng)券法》第六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的(de)行为构(gòu)成2005年《证券法》第一百九十三条第三款规(guī)定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法》规(guī)定，证监会(huì)决定：就信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)行为，对(duì)何(hé)德平给予(yǔ)警告，并处以(yǐ)40万元罚(fá)款。

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