总市值超6万(wàn)亿的(de)科创板(bǎn)市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新(xīn)工具(jù)！

　　5月12日，中国证监会官网消(xiāo)息，为(wèi)健(jiàn)全(quán)多层次资(zī)本市场产品体(tǐ)系，丰富资本市场风险管理工具，证监会启动科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工(gōng)作(zuò)。同一天，上交所也发布消息，将在中国证(zhèng)监会指导下(xià)认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关(guān)工(gōng)作。

　　多位业(yè)内人(rén)士表示，科(kē)创50ETF期权上市(shì)工作的(de)启动，将为科创板市场(chǎng)的科技创新投资带来(lái)风险管理工(gōng)具，进一步丰富ETF期权(quán)品种，满足投资者(zhě)多元化的交(jiāo)易和风险管理需求。而相关(guān)合(hé)约标的(de)纳入ETF期(qī)权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产(chǎn)生(shēng)积极(jí)影响，同时(shí)为科创板市场投(tóu)资(zī)带来(lái)中长(zhǎng)期资金，增强(qiáng)市场(chǎng)的关注度和吸引力(lì)。

　　科(kē)创(chuàng)板新增风险(xiǎn)管理工(gōng)具

　　科创50ETF期权上市工(gōng)作启动

　　5月12日，中国(guó)证监会消息显示，为健全多层次(cì)资本市场产(chǎn)品体系，丰(fēng)富资本市场风险管理(lǐ)工具，证(zhèng)监会启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。

　　科(kē)创50ETF期权是(shì)我(wǒ)国首只(zhǐ)基(jī)于科创(chuàng)50指数的场内期(qī)权品种，科(kē)技(jì)创新(xīn)特色鲜明(míng)，与现有(yǒu)ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党(dǎng)的(de)二十(shí)大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻落实党中央、国(guó)务院关(guān)于推进上海国际(jì)金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　证(zhèng)监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有(yǒu)利于吸引长(zhǎng)期(qī)资金配置科创板，激发科创板创新活力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易(yì)和风险(xiǎn)管理需求(qiú)，有(yǒu)助(zhù)于继续发挥(huī)好(hǎo)科创(chuàng)板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领作用，不断提(tí)升服务实体经济(jì)质(zhì)效。

　　同期(qī)，上海证券交易所官网也发(fā)布消息(xī)，上交所将(jiāng)在中(zhōng)国证监会指导下认真做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关工作。

　　上交(jiāo)所(suǒ)表示，推进科创(chuàng)50ETF期权新产品上(shàng)市，是(shì)上交所贯彻落实党(dǎng)的(de)二(èr)十(shí)大(dà)精神、“十四五”规划《纲要(yào)》提出的(de)“完(wán)善金融支持创新体(tǐ)系”、支持浦东(dōng)新区(qū)高水平改革(gé)开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科创(chuàng)板(bǎn)企业进一步发(fā)挥(huī)科创能效(xiào)、支持科(kē)创板建设具有积极意义。

　　据统计，2019年设(shè)立以来，科创板建设(shè)稳(wěn)步推进(jìn)，市(shì)场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企(qǐ)业上市的集(jí)聚示范效应日益显(xiǎn)现。截至(zhì)2023年4月底，科创板已有上(shàng)市公司519家，总市值(zhí)达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属(shǔ)性持(chí)续强(qiáng)化。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，目前科创板尚(shàng)缺少相应的(de)风险管理工具，上交所根据市场(chǎng)需求积(jī)极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作为完善科创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升(shēng)科创板吸(xī)引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发(fā)挥、持续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范(fàn)引领作用的(de)重要举措。

　　“上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可(kě)有效满足科(kē)创板(bǎn)投资者风险管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期(qī)持续健康发(fā)展意义重大。”上交所相关负责人称。

　　同时，监(jiān)管(guǎn)机构还积极关注ETF期权市(shì)场(chǎng)的稳健运(yùn)行和风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　证监会表示，证监会一直高度(dù)重视ETF期权(quán)市(shì)场稳健运(yùn)行(xíng)和(hé)风险防控工作，发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的持续完善制(zhì)度规则体(tǐ)系，加强(qiáng)运行(xíng)管理和(hé)风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上市后，证监会(huì)将(jiāng)进一步完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并根据(jù)市场运(yùn)行情(qíng)况(kuàng)改进优(yōu)化，确保科创50ETF期(qī)权稳健运行。

　　上交所也表示，上(shàng)交所高度重视(shì)ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基于我(wǒ)国ETF期(qī)权(quán)市场发(fā)展特点，实施了投资者适当性管理制度、保(bǎo)证金制度(dù)、持仓限额制度(dù)等一系列(liè)风控(kòng)安排，保障(zhàng)了(le)期(qī)权市场平稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权(quán)，作(zuò)为宽基类ETF期权产品，上交(jiāo)所将总(zǒng)体沿用前(qián)期的风控(kòng)措施，并根据(jù)科(kē)创板股票涨跌(diē)幅(fú)设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅(fú)参数(shù)适应(yīng)性调整为20％，相关(guān)措施在创业(yè)板ETF期权已有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将在目前行之(zhī)有效的风险防控和市(shì)场(chǎng)监管措施(shī)的基础上，进一步做好风险研判，全(quán)面加强市(shì)场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下一步(bù)，将在中国证(zhèng)监会的指(zhǐ)导下，会同市场各方扎实做好(hǎo)各项业务(wù)和技术(shù)准备工(gōng)作，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期(qī)权平稳上(shàng)市。”上交所相关负责人(rén)称(chēng)。

　　国(guó)内ETF期(qī)权产品(pǐn)将增至8只(zhǐ)

　　龙头产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成(chéng)熟、普(pǔ)遍的(de)金融衍生工具，在(zài)价格发现、风(fēng)险管理、完(wán)善市场多空(kōng)平衡机(jī)制等(děng)方面(miàn)发挥了重(zhòng)要(yào)作用。

　　自20发现白蚁找哪个部门，白蚁防治是国家免费的15年(nián)2月开展(zhǎn)股(gǔ)票(piào)期权试(shì)点(diǎn)以来(lái)，证监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场运行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥了引入增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市场(chǎng)的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯实(shí)了基础。

　　据记者统计，作(zuò)为股票市场的基础(chǔ)性风险管理工具(jù)，早在2015年(nián)2月9日(rì)，上交所就(jiù)上市交易上证50ETF期(qī)权(quán)。

　　2019年12月23日，上交所、深交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日(rì)，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期权、中证500ETF期权。

　　2022年(nián)12月12日，深(shēn)证100ETF期(qī)权(quán)在深(shēn)交所上市交易。

　　随着科创50ETF期权(quán)启(qǐ)动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产(chǎn)品将增(zēng)至(zhì)8只，投(tóu)资者(zhě)的风险管理工具将更加丰富(fù)和多元化。

　　一位公募投资人士对此表(biǎo)示，目前我国已经推(tuī)出(chū)了(le)不同(tóng)类型的(de)期权品(pǐn)种，不同品种对应市场不同的市值的(de)公司和投资风格，科创50ETF期(qī)权(quán)的推出(chū)，将对科(kē)创(chuàng)板市场的宽基指数形(xíng)成覆盖(gài)，科技创新(xīn)风(fēng)格(gé)投资有了风险管理工具，这(zhè)将有(yǒu)利(lì)于(yú)投资(zī)者(zhě)做好(hǎo)风(fēng)险管理，满足不同投资者的投资交(jiāo)易需(xū)求。

　　同(tóng)时，按照记(jì)者(zhě)观察，目(mù)前ETF期权的合约(yuē)标的都是ETF市场的龙头产品，目前包括华夏上证50ETF、华(huá)泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉(jiā)实(shí)沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创(chuàng)业板ETF、易方(fāng)达深(shēn)证(zhèng)100ETF等龙头产品(pǐn)，都是期权合约标的。

　　而从目前全市场跟踪(zōng)科创50指数的ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大，达(dá)到583亿元，目前管理规模仅次于华(huá)泰(tài)柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易(yì)方达、工银(yín)瑞(ruì)信(xìn)基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元(yuán)，在同(tóng)类型(xíng)指数(shù)跟踪(zōng)产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合(hé)约标的(de)的可(kě)能性较大，管理规模和产品流动性都具备(bèi)突(tū)出优势。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而根据业内人士分(fēn)析，相(xiāng)关合(hé)约(yuē)标的纳入(rù)ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活跃度产生积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南(nán)一位股票ETF基金经(jīng)理表示，相关的ETF期权上(shàng)市后，投资者可(kě)以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具(jù)进行方(fāng)向性(xìng)投(tóu)资、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在(zài)投资层面的配(pèi)套(tào)策略也(yě)会丰富(fù)起来。充分发挥上述作(zuò)用，可以(yǐ)提(tí)升ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)交易需求，流动性进一步(bù)提高，进而促进规模的提(tí)升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工具，有利(lì)于(yú)吸引(yǐn)中长资(zī)资金，增强股票ETF产品关注度(dù)，这也会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动性进一步巩固，市场(chǎng)吸引力(lì)也会不断增(zēng)强。”该股票ETF基金经理(lǐ)称。

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