钠电池产能规(guī)划(huà)从0到(dào)10GWh再到18GWh，年赚1亿(yì)拟撬动54亿乃至94亿投资，传艺(yì)科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙(biāo)涨后又腰斩(zhǎn)的股(gǔ)价(jià)似乎已经(jīng)给出注脚(jiǎo)。

　　去年6月以来，萦绕在键盘生(shēng)产(chǎn)商(shāng)传艺科技（002866.SZ）身上的最大(dà)议题莫过于跨界钠电池。

　　这个热门又令人遐(xiá)想的(de)题材搭配公司释放(fàng)钠(nà)电(diàn)池项目进展(zhǎn)的(de)“积极(jí)主(zhǔ)动”，在2022年刺激着传(chuán)艺科技股价迅(xùn)速飙涨(zhǎng)4倍，甚(shèn)至期(qī)间还(hái)祭出“七连板(bǎn)”和“五连(lián)板(bǎn)”妖(yāo)股走势(shì)。然去年(nián)末以来，抛“利(lì)好(hǎo)消息”催涨股(gǔ)价的套路(lù)完全(quán)失灵，股价又在4个多月(yuè)时间(jiān)极速腰斩。即(jí)便是3月末扔出30亿(yì)元定增预案投建年产5.5GWh钠电池项目(mù)，传艺科(kē)技也(yě)只收获了短暂的(de)上涨，而后再未掀起波澜。

　　钛(tài)媒体APP注意到(dào)，股价过山车式的涨跌折射(shè)的是市场对传艺科(kē)技(jì)高调跨界钠电赛(sài)道故事的怀疑：从宣(xuān)布跨界(jiè)到现在，时间不过10多月，规划产能已(yǐ)经从0到(dào)10GWh再(zài)到(dào)18GWh，年(nián)赚1亿元的传艺科(kē)技如何撬动54亿元乃至94亿元的(de)投(tóu)资成(chéng)本？巨头(tóu)环(huán)伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的赛道上，夸(kuā)下海口的产能又该(gāi)如何消化？过往投资计划频频(pín)“跳票(piào)”、实(shí)际效(xiào)益与预期天差(chà)地别等“黑历史”在前，“大(dà)跃进”的新(xīn)项(xiàng)目如(rú)何让人信(xìn)服？

　　跨界(jiè)钠(nà)电池，股价(jià)“过(guò)山(shān)车”

　　早在20世(shì)纪70年代，钠离子电(diàn)池便与锂离子电池同时期萌(méng)芽(yá)，但由于钠电负极嵌钠能力较(jiào)弱、钠电池能量密度较(jiào)低，导致其研发进度大大落后于了锂(lǐ)电(diàn)池。直到2020年(nián)后(hòu)，随着(zhe)钠电关键技(jì)术完成(chéng)突破以及锂价(jià)不断(duàn)飙升，钠电才作为锂电(diàn)“备胎”之一重回(huí)人们(men)重(zhòng)视(shì)。尤其2021年7月，宁德时代(dài)推出(chū)第一(yī)代钠离子电池，掀起钠(nà)电风潮，并(bìng)将风(fēng)口(kǒu)带到了A股市场(chǎng)。

　　时值2022年锂价暴涨，A股钠电炒作如日(rì)中(zhōng)天之(zhī)际，传艺科技(jì)于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入(rù)局(jú)。彼时的公告(gào)显(xiǎn)示，公司(sī)拟投资3000万元通过(guò)全(quán)资子公司江苏智(zhì)纬电子科技有限公司（以(yǐ)下(xià)简称“智纬电(diàn)子(zi)”） 同海盈汇鑫(xīn)企业、自然人杨磊和杨崇义合(hé)作设(shè)立控股(gǔ)孙公司(sī)江苏传(chuán)艺钠(nà)电科(kē)技有(yǒu)限(xiàn)公(gōng)司（公司持股75％，以下(xià)简称“传艺钠电”）。

　　公告出(chū)，传艺科技旋即涨停，当日盘后公司(sī)迫(pò)不及待召开(kāi)电话会议，向合计64名(míng)分析师(shī)和个人投(tóu)资者披露跨界钠电的各种细(xì)节。根据规划，传艺科(kē)技钠电池项目中试线2022年投(tóu)产，一期2GWh的产能2023年投产(chǎn)，二期计(jì)划新(xīn)建8GWh的产(chǎn)能(néng)。

　　撂下(xià)电话，股(gǔ)价更加疯涨(zhǎng)。加上6月23日的涨停，传艺科技宣布跨界(jiè)后(hòu)一口(kǒu)气收出7个(gè)涨停板，市值快速(sù)实现翻倍。

　　传艺科(kē)技日K线图，来源：wind

　　有(yǒu)了钠电消息催涨股价的(de)前车在前，传艺科技开始有意无意(yì)地“主动(dòng)”披(pī)露(lù)钠(nà)电项目进展，而(ér)公司股价也往往在公告披(pī)露后录得大幅(fú)上涨。去年(nián)12月5日盘中，公司股价(jià)一(yī)度摸(mō)高至54.44元/股(gǔ)，相较于跨界(jiè)钠电池前(qián)10元(yuán)/股左右的温吞股价，不到(dào)半年的时间已(yǐ)翻了逾5倍。

　　但此后，公司股(gǔ)价(jià)开始掉头向下，无(wú)论其(qí)如何发(fā)布“利好”消(xiāo)息，股价(jià)也(yě)再(zài)难掀大风浪，反而随着(zhe)时间的推移(yí)，迅(xùn)速回落。截至4月20日收盘，报28.14元/股，4个多(duō)月时间(jiān)已(yǐ)经(jīng)较高点腰斩。

　　值得一(yī)提的是(shì)，由(yóu)于在2022年(nián)6月23日盘后，公司迫切召(zhào)开电话会并在(zài)《投资者关系活(huó)动记录表》中对外发布钠电池业(yè)务未来规(guī)划、技(jì)术水平等涉(shè)及(jí)公司经营的(de)重大信息，但直至2022年7月9日才正式通过《关于对深圳证券交易所关注函回(huí)复的公告》补充披露(lù)相关事项，传艺科技及公(gōng)司(sī)董(dǒng)事长兼(jiān)总(zǒng)经理邹伟民、时任(rèn)董秘(mì)许小丽还(hái)遭深交所通报(bào)批评。

　　产(chǎn)能“大跃进”，钱从哪里来？

　　回看传艺科技股价“过(guò)山车”式上下，背后纵有游资推波助澜，但归根结(jié)底还是其(qí)资金有限与(yǔ)钠电产能规划“大跃进”不(bù)匹配无法让(ràng)市场信(xìn)服(fú)造成(chéng)的。

　　根据(jù)公司定增预案，钠电池二期5.5GWh项目建成后，公司产能将达到(dào)10GWh。而根据公司此前对(duì)交易所回复函和2023年度定增预案，公司(sī)规划的10GWh钠电池项目的投资成本约54亿元。其中，土地购置及厂房(fáng)成(chéng)本约4亿(yì)元，10GWh产(chǎn)能需(xū)投(tóu)入的装修及设备(bèi)成本约50亿元(yuán)。

　　实际上，传艺科(kē)技(jì)规(guī)划的钠电(diàn)产能远(yuǎn)不(bù)止这公(gōng)告出来的10GWh。据传(chuán)艺钠电官微(wēi)消息，公司(sī)董(dǒng)事长邹伟民4月16日在公开场合演讲(jiǎng)时提到，“2022年7月，公司决(jué)定(dìng)，发挥(huī)资金优势，投资50亿元，新征410亩土地(dì)，用(yòng)30个月的时间，新上钠离子电(diàn)池全供应(yīng)链项目，逐(zhú)步形成年产3万吨正极(jí)材(cái)料、4万吨负极材料、18GWh钠离子电池(chí)、15万吨(dūn)电解液的生产能力；2022年10底，中试线已经竣工投产(chǎn)；目(mù)前(qián)，4.5GWh量产线(xiàn)已经(jīng)开始试产试(shì)销，6月底(dǐ)有望批(pī)量生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传(chuán)艺钠电(diàn)官微(wēi)

　　若按邹伟民的说法，传(chuán)艺科技在上(shàng)述的(de)54亿元资(zī)金外，还需(xū)要(yào)更多资(zī)金，仅另外8GWh钠电池就需要40亿元的投(tóu)入(rù)。

　　但现实是，传艺科技主营式(shì)微，年赚1亿元的(de)盈利水(shuǐ)平显(xiǎn)然难以撬(qiào)动(dòng)动辄几十亿的项(xiàng)目(mù)。

　　传艺科技主营输(shū)入类设备和印(yìn)制电(diàn)路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组件，具体包括笔记本/台式机电脑键(jiàn)盘、触控(kòng)模组和(hé)鼠标等(děng)输(shū)入类(lèi)设(shè)备及通讯用板、消费电(diàn)子、计算机用(yòng)板等 PCB 产(chǎn)品。

　　2017年上市以来公(gōng)司经营规模不断扩大，营收从2017年(nián)的6.69亿(yì)元起步(bù)，逐年递增(zēng)，到2022年(nián)达到19.99亿(yì)元(yuán)，翻了近3倍(bèi)。但盈利并未同步，上(shàng)市当年(nián)公司归母净(jìng)利润就下滑13.60％，只有7776.63万元(yuán)。之后随着行(xíng)业式微，公司盈利水平起起伏伏，到2022年也仅1.15亿(yì)元，相较(jiào)于2017年仅增(zēng)长了47.90％。而早在2016年，公司盈利就(jiù)已经达(dá)到了9000万(wàn)元，净利润(rùn)增长乏力(lì)可见一斑。

　　传(chuán)艺科(kē)技(jì)业绩变动情况，来源：wind

　　盈利陷入瓶颈，账(zhàng)上的资金也并不宽裕。2022年，公司经营活动产(chǎn)生的现金流(liú)量净额4.46亿(yì)元；截至去年末，公司(sī)货币资金仅2.87亿元，短期借(jiè)款(kuǎn)8.41亿元；应收账款(kuǎn)5.90亿元(yuán)，应付(fù)账款4.56亿(yì)元。

　　那两年半内要(yào)拿出54亿元(yuán)乃至94亿元以上的资(zī)金投(tóu)资钠电，钱从哪里来？

　　在2022年7月9日(rì)给深交所的回函中，传艺(yì)科技曾详(xiáng)细披露过2GWh项目资(zī)金来源：截至2022年(nián)5月31日(rì)，公司可用于(yú)钠离子(zi)电池项(xiàng)目的自有资金仅1.61亿元，银行授信未使用(yòng)额度10.27亿元，足见其(qí)在投资钠电项目时自有资金(jīn)的“捉襟见肘”。

　　来源：传艺科(kē)技给深交所的回(huí)函(hán)

　　很明显，一(yī)开始规划的一(yī)期2GWh产(chǎn)能，传(chuán)艺科(kē)技就是准备靠银行贷款(kuǎn)解(jiě)决。后一期产能增加到4.5GWh，投资(zī)额(é)增加10亿(yì)元左右(yòu)，同样仰(yǎng)仗银行(xíng)贷(dài)款。今年3月(yuè)30日(rì)公司公告称，传艺科(kē)技及子公司拟向工商银行(xíng)、农业(yè)银行(xíng)等(děng)组成的联合银团申(shēn)请不超过20亿元的项目贷款，用于公司钠电池项目。根据(jù)最新(xīn)的调研记录，“截至目前，牵头银行已审(shěn)批通(tōng)过，参团银行处(chù)于(yú)正常的审批流(liú)程中(zhōng)。”

　　一(yī)期靠贷款，二期谋(móu)定增。今(jīn)年(nián)3月30日，公司披露《2023年度向特(tè)定对(duì)象发行股票预案》，拟募资不超过30亿元(yuán)，其中的(de)24亿(yì)元拟投入钠电池制(zhì)造二(èr)期项目，剩余6亿元补(bǔ)流(liú)。

　　根(gēn)据测算(suàn)，二期5.5GWh项目总投资额为27.47亿(yì)元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的(de)缺口。而为补这部分缺口，传艺科技甚至将2020年(nián)定增募(mù)投资金中(zhōng)的1.75亿元变更用于该项(xiàng)目。

　　简单(dān)加总便知，家底不(bù)厚，传艺科技10GWh钠(nà)电(diàn)项目只能依赖融资。至于(yú)上述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲(jiǎng)时(shí)提到的(de)另外8GWh的项(xiàng)目资金来(lái)源，钛媒体(tǐ)APP向公(gōng)司求证，但截(jié)至发(fā)稿，仍未获回(huí)复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电还有优势(shì)吗(ma)？

　　“今年销售不低(dī)于10亿元(yuán)，整个(gè)钠电池全(quán)供(gōng)应链(liàn)项目计划到2024年(nián)末(mò)全(quán)部竣工投产，达产达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺科(kē)技的钠电项目真如(rú)邹伟民在近(jìn)日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营(yíng)收将在当前基础上翻(fān)十几倍。但近(jìn)来腰斩的股价显示，市(shì)场对这个故事并不再买账，除了资金实力有(yǒu)限公(gōng)司外(wài)，核心还在其大干快上后产能如(rú)何消化的问题。

　　毕竟，在钠电池商业化元年的(de)2023年，包(bāo)括宁德时代、中(zhōng)科海纳、亿纬锂(lǐ)能(néng)、雅(yǎ)迪(dí)等诸多巨头在内，已纷纷发产品、量产并(bìng)大建产能，竞争者初(chū)露威胁，赛道已然(rán)开始拥挤。

　　尽管就(jiù)披露的参数和性能来看，传艺钠电(diàn)的钠(nà)电池(chí)与巨头们(men)不相上下，但宁德时代落地奇瑞车型、华语新能源配(pèi)套雅迪极钠(nà)S9等表明(míng)，大佬(lǎo)们(men)已经走在(zài)前面(miàn)，率先(xiān)在(zài)两轮电动车(chē)和低速电动车领(lǐng)域实现装(zhuāng)车应用。而传艺(yì)科(kē)技除了在(zài)岁末年初公(gōng)告与中祥航业(yè)、江(jiāng)苏(sū)新能源、德博新能源签(qiān)订项(xiàng)目(mù)合作或(huò)战略合作协议(yì)外(wài)，并(bìng)未官宣重点(diǎn)客户(hù)。

　　每每有(yǒu)投资者(zhě)问及客户情况(kuàng)时，公司都以“目前订单(dān)下游(yóu)运(yùn)用覆盖储能、低速电(diàn)动车及电(diàn)动工具等多(duō)个领域(yù)”“公司钠离子电池送样后客户的反馈普遍(biàn)较为良好，并已与(yǔ)多名客户签订了销售订单”“公司已与多(duō)家知名两轮电动(dòng)车品牌开(kāi)展送样和合作意向洽谈(tán)等工作”等进行回复(fù)。至于具体的客户名(míng)称和订单金额(é)，一直语焉不详。

　　且(qiě)2023年，钠电池产能(néng)落地正数倍(bèi)级增长(zhǎng)。上海钢(gāng)联新能源事业部(bù)钠电池分析师汪奇(qí)告诉钛媒体APP，2022年钠电池项目落(luò)地产能有3GWh左右，预计2023年(nián)落地产能将(jiāng)达到13-15GWh。ICC鑫椤(luó)资(zī)讯最新发布数据则称，到2023年(nián)底(dǐ)，预计(jì)钠(nà)电池产能(néng)将增加(jiā)至21GWh。无论是(shì)哪种预(yù)测(cè)，今年(nián)钠电(diàn)池落地产能大幅(fú)增加已可预见。

　　“参考锂电(diàn)池行(xíng)业产能(néng)利用(yòng)率(lǜ)，钠电池(chí)落地的产能(néng)中可以实现(xiàn)装(zhuāng)机的在4-5GWh左右(yòu)，而铅酸(suān)电池(chí)的市场规模接近40GWh。前期用(yòng)于两轮车(chē)的钠电池不到5％，后面成本降下来(lái)才(cái)会有(yǒu)较大(dà)比例的(de)替(tì)代(dài)。”汪奇认为(wèi)，今年钠电池只会小批量应用(yòng)到多(duō)元(yuán)化场景。

　　然传(chuán)艺科(kē)技(jì)却十分自信，其在调研记录(lù)中预测，预计2023年公(gōng)司(sī)实际出货量在2GWh-3GWh，相当于其占去了2023年钠(nà)电池市场(chǎng)的绝大部分(fēn)份额。

　　来(lái)源：传艺科技2023年1月(yuè)9日投资者(zhě)关系活动记(jì)录表

　　需要注意的(de)是(shì)，沉(chén)寂多(duō)年的钠电池(chí)是在此前锂价(jià)飙涨的背景下作为“替代”而被推到台前的(de)，去(qù)年底以(yǐ)来，碳酸锂价(jià)格持续下行，4月20日电碳价(jià)格(gé)均价已经跌至18万元/吨(dūn)。一时(shí)间，锂(lǐ)价持续下跌(diē)会(huì)否影(yǐng)响钠(nà)电(diàn)池(chí)商业化进程的讨论甚(shèn)嚣尘(chén)上。

　　中科院院士(shì)欧(ōu)阳明高(gāo)近日(rì)就表示(shì)：“钠电池(chí)能够起到对锂(lǐ)电池的平衡作用，平衡锂价(jià)，保证锂资源的供应安全(quán)，不太(tài)可(kě)能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价(jià)一(yī)便宜，就(jiù)会让钠离子的发展陷入被动。”但他也强调，“钠(nà)离(lí)子技术一定要(yào)发展，因为(wèi)它是锂离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称，锂电(diàn)和(hé)钠电(diàn)建设成本接(jiē)近，目前三元(yuán)钠(nà)电量产的(de)生产(chǎn)成本(běn)在0.45-0.5元/Wh，铁锂电(diàn)池在0.5元/Wh左(zuǒ)右。其进一步向钛媒(méi)体(tǐ)APP分析，“钠离子电池性能比较接(jiē)近磷(lín)酸(suān)铁锂电(diàn)池，高能(néng)量密(mì)度的也接近三元523电池。目前(qián)电碳价格(gé)下跌至16-18万元/吨，锂(lǐ)电池成本(běn)大幅(fú)下降40％以上，所(suǒ)以(yǐ)目前已经和(hé)钠电(diàn)池成本基本相当；而由于(yú)锂(lǐ)原料(liào)价格大(dà)幅下降，目前(qián)铁锂和锰酸锂等电池成(chéng)本已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂(lǐ)价格在20万以下时，锂电池对钠电池有明显优势。”

　　当然，市场普(pǔ)遍认为钠电池还有降本的空间(jiān)。兴储世纪总裁助理(lǐ)刘继茂就告诉(sù)钛(tài)媒体(tǐ)APP，“待产(chǎn)业链完(wán)善后，规模量产后钠离子电(diàn)池正、负极材(cái)料(liào)价格可降至5万元/吨甚至以下，钠离(lí)子(zi)电池的理论BOM成本将低至0.40元/Wh。长期(qī)来看碳(tàn)酸锂存在降(jiàng)价可能(néng)，但只(zhǐ)要碳酸锂价格高于15万元/吨，钠(nà)离(lí)子电(diàn)池的成本优势就(jiù)依然存在，并且随着技术(shù)不断发展(zhǎn)、产业(yè)不断成熟，钠离子电池的降本(běn)空间有望进一步打开，该成本临界(jiè)点(diǎn)仍有进一步(bù)下探的可能。”

　　汪(wāng)奇也称，明(míng)年钠电(diàn)产业规(guī)模化完(wán)成(chéng)后，能和锂离子电池(chí)的成本拉开(kāi)差距，接近(jìn)铅酸电池的(de)成本(běn)。但能(néng)量密度的限制(zhì)，使得碳酸锂价格在(zài)15万以上时，成熟后(hòu)的钠离子电池(chí)有(yǒu)一定优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子(zi)电(diàn)池在动力领域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体APP注意到，包括传(chuán)艺科技在内，诸多入(rù)局钠电池(chí)的企业都(dōu)言锂价(jià)下跌(diē)无(wú)碍(ài)钠电(diàn)池(chí)商业化进程。但随着锂(lǐ)价持(chí)续下(xià)降，钠电池利润率下降或也(yě)是(shì)必然的(de)。

　　以(yǐ)传艺科技为例，其在1月9日(rì)的调(diào)研记录中曾表示，公(gōng)司钠电池定价主要(yào嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思)根(gēn)据碳酸锂的价格，一般给到(dào)客(kè)户的(de)价格比磷酸铁锂(lǐ)便(biàn)宜25-30％，且定(dìng)价会随(suí)碳酸锂价格波动而波动。

　　缺乏(fá)长(zhǎng)远(yuǎn)投资定力(lì) 过往项(xiàng)目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金和产能(néng)消化之外，市场还担忧传艺(yì)科技项目投资的定(dìng)力。

　　尽管公司对进军钠电(diàn)领(lǐng)域雄心勃(bó)勃(bó)，然而(ér)钛媒体APP梳(shū)理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现，传艺科技在(zài)投资上缺乏长(zhǎng)远定力，临(lín)时“跳票”甚至终(zhōng)止募投计(jì)划(huà)可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传(chuán)艺科技(jì)IPO募资(zī)4.81亿元，其中将(jiāng)2.98亿元投向FPC生产项目，9418.08万元(yuán)投向薄膜线路板(bǎn)生产(chǎn)线(xiàn)技改(gǎi)并扩产项(xiàng)目。然(rán)2018年4月公司就变更募资用途，将FPC生产项目(mù)未(wèi)用的(de)资金1.20亿元和1.04亿元分(fēn)别用于3D玻(bō)璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘生产(chǎn)项目，已(yǐ)经使用(yòng)了(le)7737.67万元募资的FPC生(shēng)产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄膜线(xiàn)路板(bǎn)生(shēng)产线技改并(bìng)扩(kuò)产项目的(de)实施(shī)地(dì)点从一厂搬迁(qiān)至(zhì)二厂(chǎng)；2021年6月，再(zài)将(jiāng)该项目的实施地(dì)点变更为重庆(qìng)市(shì)合川区工业园区核(hé)心区高(gāo)阳路30号，实施主体则从传艺科技(jì)变为全资子公司(sī)重庆营志。

　　2020年12月，IPO募投项目则再(zài)生变。公司(sī)终止实施3D玻璃面板生产项目（已投入募资7445.13万元），并(bìng)将(jiāng)该项目剩余(yú)资金全(quán)部投入轻(qīng)薄型键盘生产项(xiàng)目的建(jiàn)设，并将后者的(de)产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺科(kē)技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其中的(de)4.20亿元(yuán)用于年产18万平方米中高端印制电路板建设项目。但次年6月，公司(sī)将该项目中的(de)SMT工(gōng)序(xù)实(shí)施(shī)地点由江苏省高邮市(shì)经开区(qū)凌波(bō)路33号改建至(zhì)江苏(sū)省高(gāo)邮市经开区凌波路(lù)49号的闲置厂房；2023年3月，传艺(yì)科技(jì)再(zài)“变(biàn)卦(guà)”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投(tóu)入募资(zī)2.41亿(yì)元）1.75亿(yì)元变更用于(yú)投入“钠离子电池制(zhì)造二期5.5GWh项目(mù)”。

　　频(pín)频变更募投计划(huà)的地点(diǎn)、资(zī)金乃至项目(mù)，直(zhí)接的后果(guǒ)就是原(yuán)有的(de)投入打(dǎ)水(shuǐ)飘、投资(zī)效率低(dī)下以及建成项目实际效益与(yǔ)预(yù)计天(tiān)差地别。

　　根据招股书(shū)，薄(báo)膜线路板生(shēng)产线技改并(bìng)扩产项(xiàng)目建(jiàn)设(shè)期仅12个月，达产年可实现(xiàn)销售收入2.24亿元。定期(qī)报告显示(shì)，2018年6月30日，该(gāi)项目就(jiù)已经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效(xiào)益分别仅283.41万元(yuán)、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万元。

　　而(ér)根据定增方案，年产(chǎn)18万(wàn)平方米(mǐ)中高(gāo)端(duān)印制(zhì)电路板建(jiàn)设项(xiàng)目建设(shè)期也仅12个月嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思，预计(jì)达产(chǎn)年实现营收7.48亿元，项目净利(lì)润1.31亿元。然两年多时间过去了，截至(zhì)2022年(nián)12月31日(rì)，该项目(mù)投资进(jìn)度也(yě)仅(jǐn)57.26％。2021年(nián)、2022年(nián)该项(xiàng)目效益(yì)分别为-1091.61万(wàn)元、2300.17万元，与(yǔ)当初的预期相(xiāng)去甚远。

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