“非农之夜”不平静！

　　6月2日(rì)，美(měi)国劳工部数据(jù)显(xiǎn)示，美(měi)国5月非(fēi)农新(xīn)增就业33.9万(wàn)人，几乎是估计(jì)中值19.5万的两(liǎng)倍，为2023年1月(yuè)以来最大增(zēng)幅。5月失(shī)业率为3.7％，高(gāo)于前(qián)值(zhí)3.4％和预期(qī)3.5％，创下2022年10月以来新高(gāo)。

　　非农就(jiù)业数据公布后(hòu)，美国国债价格盘(pán)中跳水，收益(yì)率拉(lā)升(shēng)，对(duì)利率前景更(gèng)敏(mǐn)感的两(liǎng)年期美债收益率日内升(shēng)幅扩(kuò)大到10个基点以上；美元指数迅速(sù)转涨(zhǎng)，摆脱两(liǎng)周低(dī)位。互(hù)换合(hé)约定(dìng)价显示，投资者预(yù)期的美联(lián)储7月(yuè)加息几率增加(jiā)，预计未来两(liǎng)次(cì)会议期间将加息25个基点(diǎn)，6月加息的几率不到50％。

　　三大美国股指集体高开(kāi)，早(zǎo)盘均曾涨超1％，午盘刷新日高时(shí)，道琼(qióng)斯工业平(píng)均指数(shù)涨超740点、涨超2.2％，标普500指(zhǐ)数涨近1.7％，纳斯达克综合指(zhǐ)数(shù)涨(zhǎng)近1.2％。 最终，三大指数连续两日集体收涨。

　　道指收涨701.19点(diǎn)，涨幅(fú)2.12％，创(chuàng)去年11月30日鲍(bào)威尔讲话(huà)暗示12月放缓加息当天以来最大收盘(pán)涨幅 报(bào)33762.76点，创5月1日以来收盘新(xīn)高。标普收(shōu)涨1.45％，创5月(yuè)5日苹果一(yī)季报(bào)公布(bù)次日以(yǐ)来最大涨幅(fú)，报4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点(diǎn)，和标普均创去年4月(yuè)以(yǐ)来收盘(pán)新高。

　　国际(jì)原油盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离(lí)两个月(yuè)低谷，但未(wèi)能抹平全周跌幅，和(hé)布油(yóu)均(jūn)三周(zhōu)来(lái)首次累跌，市场焦(jiāo)点转向(xiàng)本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄金在(zài)美元和美债收益率反弹的打击下持(chí)续下行，创两周多(duō)来(lái)最差单日(rì)表现。

　　东证(zhèng)衍生(shēng)品研究院分析(xī)师徐颖表(biǎo)示，就5月新增(zēng)就(jiù)业人数而(ér)言，美国劳动力市场(chǎng)存在韧性。可以(yǐ)看到，5月美国非农新增(zēng)就业33.9万人，好于市场预期(qī)的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修(xiū)至21.7万，4月和3月(yuè)合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就(jiù)业主(zhǔ)要集中(zhōng)在教育与医疗（+9.7万）、休闲与(yǔ)酒店(diàn)（+4.8万(wàn)）、专业(yè)及商业(yè)服务（+6.4万），以及政(zhèng)府(fǔ)部门(mén)（+5.6万），信息(xī)行业就业人数(shù)减少，私人服务行业(yè)整(zhěng)体表现好于4月，生产(chǎn)部门就(jiù)业稳定，建筑(zhù)业表现(xiàn)亮眼(yǎn)，与(yǔ)近期房地产市场的反弹一致(zhì)，建筑业(yè)新(xīn)增(zēng)就业(yè)2.5万人，制(zhì)造业中非耐用品生产连续(xù)三(sān)个月(yuè)就业人(rén)数减少，与(yǔ)制(zhì)造业目前持(chí)续收缩的状态吻(wěn)合(hé)。同时她指出，5月非农就(jiù)业报告也显示出就业(yè)市(shì)场边(biān)际降温的更多迹(jì)象，5月失业人数增加(jiā)44万至640万，失(shī)业率从3.4％回升至(zhì)3.7％，高于市(shì)场预期的(de)3.5％。后续随着(zhe)各行业裁员人数(shù)的增加，失业率(lǜ)预计会继(jì)续回升，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是(shì)60年代以来的(de)最低水平(píng)，在失业率回升(shēng)至4％之前，预计还(hái)不(bù)会引发市场和官方的明显担(dān)忧。

　　此外，劳动参与率(lǜ)稳定在62.6％，4月(yuè)职位空缺数(shù)量回升，就业(yè)市场(chǎng)供需矛(máo)盾仍在，但随着(zhe)需求降(jiàng)温，已经有所缓解，体现为工资上(shàng)涨压力开始(shǐ)降温，5月工(gōng)资增速环(huán)比回(huí)落至(zhì)0.3％符合市场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市场(chǎng)预期(qī)，工资对通胀的助推作(zuò)用(yòng)缓解后，核(hé)心通胀压力减(jiǎn)弱，美联储进一步加息的(de)必要性(xìng)降(jiàng)低。

　　她(tā)表示，美联储6月利率会(huì)议“按兵不动”是大概率事件，还需(xū)要(yào)关注后续(xù)公(gōng)布的5月美国通胀数据，当前的(de)就业市场状态可以支撑在通胀压力较大时继续(xù)加息。美联储利率会议落地(dì)前，市(shì)场步入振荡盘(pán)整状态(tài)，预计(jì)美元指数(shù)在(zài)105附近(jìn)偏强运行，随着美国政府债务上限(xiàn)问(wèn)题落地，美债(zhài)收益率风险偏向上行，预计(jì)国际金价在(zài)1950美元/盎司附近筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有(yǒu)变数？欧佩克+可能(néng)会(huì)进一步(bù)减产(chǎn)

　　据消(xiāo)息人(rén)士声称，在周日（6月4日）的部长级会议(yì)上，欧佩克+可能(néng)会宣布进(jìn)一步减产，以提振原油价格(gé)。

　　据悉，可能的选项之一是额(é)外减产(chǎn)约(yuē)100万桶/日。而此(cǐ)前有(yǒu)报道(dào)称(chēng)，欧(ōu)佩克(kè)+不太可能在(zài)会议上(shàng)决定进一步(bù)削减(jiǎn)石(shí)油(yóu)产(chǎn)能(néng)。

　　虚(xū)虚实实(shí)的消息意味着更多的不确定性，结果仍然不明朗(lǎng)。眼下(xià)欧佩(pèi)克+面临(lín)诸多(duō)挑战，不仅(jǐn)成员国之间相(xiāng)互争吵(chǎo)，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食(shí)该集团的市场(chǎng)份额，这也(yě)让分析(xī)师们左(zuǒ)右(yòu)为难。

　　随着经济前景(jǐng)的恶化，欧佩(pèi)克+成员国在4月份承诺，从5月份开始(shǐ)自(zì)愿减产，不过这些行动(dòng)都(dōu)未能止住油价(jià)的下跌势头(tóu)。

　　上周，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减产，他(tā)告诫投机(jī)者要“当心”。两天后，俄罗斯(sī)副总理诺瓦克则与沙(shā)特能源大臣(chén)唱了(le)反(fǎn)调，这位俄罗斯官员表示(shì)，他认为欧佩(pèi)克+本周(zhōu)末不可能减产，布伦特油(yóu)价(jià)可(kě)能(néng)会在年底前(qián)自行回升(shēng)至每桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高级市场分析师(shī)Edward Moya表(biǎo)示：“没有(yǒu)人(rén)想在欧佩克+会(huì)议之前做(zuò)空原油(yóu)，交易员永远不应该低估沙特在欧(ōu)佩克+会议期间采(cǎi)取行动的可能。”

　　伊拉克石油部(bù)长(zhǎng)Hayan Abdel-Ghani最新(xīn)表(biǎo)示，欧(ōu)佩克(kè)+希望维(wéi)持石油(yóu)市场(chǎng)稳定，我(wǒ)们(men)将毫不犹豫地做出任何决定(dìng)，以使市场(chǎng)更加平衡(héng)。他似(shì)乎支(zhī)持(chí)进(jìn)一步减(jiǎn)产。

　　Rapidan Energy Group的分析师认(rèn)为，进一(yī)步减产的可能性为40％。他们写道：“各国石油部长们决心(xīn)避免重蹈2008年的覆辙，当时(shí)全球经济和金融稳(wěn)定突(tū)然崩溃，导致原油价格在(zài)六个月内从逾140美元跌至35美元。”

　　泽(zé)连斯基：俄乌(wū)冲(chōng)突期间，乌(wū)克兰不会成(chéng)为北约(yuē)成(chéng)员！

　　当地时(shí)间6月(yuè)2日，乌克兰总统泽连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合(hé)新闻发布会(huì)上表示(shì)，在俄(é)乌冲(chōng)突进行期间，乌克兰(lán)不(bù)会成为北约成员。泽连斯基说(shuō)，不是因为(wèi)不想，而(ér)是因为目前很难(nán)。乌(wū)克兰只是(shì)希(xī)望北约合作伙伴听到声音，这一(yī)点非常重要。

　　同时，他(tā)指(zhǐ)出，乌克兰在成为北约成员国之前需要(yào)更(gèng)多安(ān)全保障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保障都写在纸上，直(zhí)到(dào)乌克(kè)兰能真正获得安全(quán)保证，有(yǒu)资格(gé)成为北约成员(yuán)。

　　据参考消(xiāo)息援引俄新社莫斯(sī)科(kē)5月31日(rì)报道(dào)，英国(guó)《金融时(shí)报》援引(yǐn)知情人士的话报(bào)道称(chēng)，乌(wū)克兰总统泽连斯基(jī)向北约(yuē)各国(guó)领导人明确表示，除非向基辅提(tí)供(gōng)加入北约的(de)路线图，否则他(tā)将(jiāng)不会出(chū)席7月(yuè)举行的维尔纽斯峰(fēng)会(huì)。此外(wài)，泽连斯基6月1日在(zài)访问摩尔多瓦(wǎ)时表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北(běi)约(yuē)的准备，基辅正在等待(dài)北约接纳乌克(kè)兰。

　　对乌克兰近期加入(rù)北约一事，法国(guó)、德国等北约(yuē)国家持反对意见。

　　德国(guó)国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地时间6月1日(rì)在奥斯陆参加(jiā)北g跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗约外长会期间表示，德国不认为北约应(yīng)该在近期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国(guó)在内(nèi)的其他(tā)一些北约成员(yuán)国(guó)也不希望乌克兰迅速成为北约成员国，而只(zhǐ)是希望为(wèi)乌克兰提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影(yǐng)响下，大宗商品市场出现普(pǔ)涨行情。从海外(wài)宏观层(céng)面来看，美国(guó)债务上限危机“闹剧”落幕，美国参议院通过债务上限法案，暂时(sg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗hí)取消了(le)政府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的债务(wù)上限，避免了可能出现的美国有史(shǐ)以来首次违约，使得市场(chǎng)避险情绪消退。同时在美联储本(běn)月会议或暂停加息的预(yù)期(qī)推(tuī)动(dòng)下，美元指数回落至一周低(dī)点(diǎn)，对风险资产的压制减弱。

　　国内方面，中国5月(yuè)财新PMI重返50上方，好(hǎo)于预期的数据改(gǎi)善(shàn)了(le)市场情绪，同时市场也在(zài)翘首等(děng)待新一轮稳(wěn)增长政(zhèng)策的出(chū)台。

　　天胶价(jià)格重返万二关口

　　周五，在市场情绪(xù)回暖的带(dài)动下，天然(rán)橡(xiàng)胶期货价格回升。截至收盘(pán)，天(tiān)然(rán)橡胶期货主(zhǔ)力合(hé)约站上12000元/吨的整数关口(kǒu)。纵观本周，沪(hù)胶期货主力价格表现振荡(dàng)微升，周度收涨(zhǎng)1.05％。整体来(lái)看，本周(zhōu)国内天胶市场利(lì)好支撑疲(pí)软，胶价维持(chí)宽幅振荡格局。

　　可以看到，近两个月以来，天然(rán)橡(xiàng)胶市场消(xiāo)息比(bǐ)较(jiào)热(rè)闹(nào)，前有云南旱灾消息发酵，后有收储传闻(wén)，然(rán)而天(tiān)然橡(xiàng)胶期价终(zhōng)究(jiū)支撑不力，逐步归于(yú)平静。从整个5月行情来(lái)看，生意社指出，5月天(tiān)然橡胶行情(qg跟ml一样吗洗发水，g和ml有区别吗íng)上半月上行，下(xià)半月回调，全月呈倒(dào)“V形”走势。生意(yì)社商(shāng)品行情分析系统监(jiān)测(cè)显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持(chí)续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被破，行(xíng)情维持偏弱(ruò)振荡。综合来(lái)看，5月天然橡(xiàng)胶盘面微(wēi)涨(zhǎng)1.04％，行情(qíng)短期受消息(xī)提振有小幅(fú)上行，但市场供多需(xū)少(shǎo)，终究无力支撑，上(shàng)行态势转而向下(xià)。

　　五一假期归来，市场传言(yán)称国(guó)储(chǔ)今年将收储10万吨天然橡胶新胶(jiāo)，天胶(jiāo)价格应声上涨，影响(xiǎng)持(chí)续多日(rì)。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻(wén)叠加产(chǎn)区降雨(yǔ)，市(shì)场氛围再次(cì)提升，沪胶突破12300元/吨，国产全(quán)乳现货胶主流报价至11880元(yuán)/吨(dūn)。而后该消息始终未得到证(zhèng)实(shí)，市场(chǎng)影响逐步消失(shī)匿迹。

　　可以(yǐ)看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵后，5月以收储为核(hé)心展开的新(xīn)一(yī)季交(jiāo)割品(pǐn)博弈仍然激烈。中信建(jiàn)投(tóu)期(qī)货能化分析师童长(zhǎng)征表示，天然(rán)橡(xiàng)胶此(cǐ)轮的上涨与下跌，与收储这一传闻(wén)息(xī)息相关。他(tā)指出，国储收储(chǔ)的政治、战略意义大于经济意义，橡胶与(yǔ)石油、钢铁、煤炭(tàn)并称为四大工业(yè)原(yuán)料(liào)，是关(guān)系国计民生、国防安全的重要(yào)战(zhàn)略物资。毫无疑问的是，对于全球来说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑(lǜ)到(dào)一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不(bù)足20％，高度(dù)依赖进口。从(cóng)中(zhōng)国本身的天然橡胶(jiāo)来说，是(shì)供不应求(qiú)的。因(yīn)此，在当前诡(guǐ)谲多变的国际政治格局中(zhōng)，对(duì)天(tiān)然(rán)橡胶的储备其实是有很(hěn)高(gāo)的(de)必要性。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的(de)收储量为10万吨(dūn)，收(shōu)储的对象是(shì)国产全(quán)乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对(duì)于整个天然(rán)橡胶的年产量来说非常(cháng)小，不过(guò)才占0.7％，即便对中国全年的(de)消费量(liàng)来说也只占1.7％。从这(zhè)个角度(dù)来说(shuō)，对天然(rán)橡胶整(zhěng)体的供求几无(wú)影响(xiǎng)。但是(shì)如果收储的对(duì)象是交割品的话，性质就(jiù)不同了。因为(wèi)目前全年国产全(quán)乳(rǔ)的最大产(chǎn)量(liàng)不过(guò)30万吨(dūn)（去(qù)年仅17万(wàn)吨，今(jīn)年估计在20万(wàn)—25万吨），那么(me)收储的量(liàng)其实占(zhàn)到相当全(quán)年交割(gē)品产量的1/3—1/2，这是非常大的一个(gè)比例。”在(zài)童(tóng)长征看来(lái)，如果(guǒ)国储轮储(chǔ)橡胶事(shì)件(jiàn)成(chéng)立，根据交割(gē)品的(de)供求判断影响(xiǎng)，再结(jié)合历史上(shàng)收储的影响，RU的价(jià)格(gé)有可(kě)能会更上(shàng)一层楼。但是，由于整个事(shì)件的进程会非常(cháng)缓慢，价格的反应(yīng)不会(huì)即刻(kè)见(jiàn)效。

　　供应旺季来袭 基本(běn)面难(nán)言乐观

　　进入6月(yuè)，伴(bàn)随着物候条件的改(gǎi)变，产(chǎn)区全面开割上量，橡胶供(gōng)应旺(wàng)季到来(lái)，然(rán)而天胶下游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱动(dòng)依旧缺(quē)乏。

　　国投安信期货能化分析师胡(hú)华(huá)钎告诉(sù)记者，目前全(quán)球(qiú)天然橡胶(jiāo)供应进入季(jì)节性的增产期(qī)，中国云南天然橡胶产区(qū)加速(sù)恢复开割，预计6月(yuè)中旬全面(miàn)开割，海南产区已经(jīng)全面开割，海外越南天然橡胶(jiāo)产区也全面开割，目前主要产(chǎn)胶国产区逐渐进入雨季，物候条件已经由差变好。但(dàn)是由于(yú)目(mù)前天然橡胶上游原料(liào)价格相对偏低，胶(jiāo)农割胶积(jī)极(jí)性不高，加工(gōng)厂利润也偏低，工厂加工(gōng)积极性也不(bù)高。

　　大地期(qī)货橡(xiàng)胶研究(jiū)员(yuán)唐逸(yì)表(biǎo)示，后续橡胶供(gōng)应端将逐步恢复正常，产量逐渐增加。目前云南产区(qū)大面(miàn)积(jī)开割，预计后市仍(réng)有较(jiào)多降雨，干旱情况已得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶量在(zài)3500—4000吨(dūn)/天，供(gōng)应相对正常。泰国东北部产区逐步上量(liàng)，南部产出仍在(zài)低位，本(běn)周以及下(xià)周预计(jì)雨水较多。越南、柬埔寨产区已(yǐ)大面积开割，原料数(shù)量(liàng)逐(zhú)步(bù)增加。同时根据历史降雨数据(jù)来看，厄尔尼诺现象下橡胶产区降雨量虽然处(chù)于历史均值以下的概率较高，但由于季节性的(de)因(yīn)素(sù)，降雨绝对数量仍(réng)然能(néng)够保证。因此，他预计后市“厄尔(ěr)尼诺(nuò)”现象不会是引发行情(qíng)上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东证衍生(shēng)品研究院能化高(gāo)级(jí)分析师(shī)曹璐表示，目(mù)前(qián)轮胎(tāi)厂(chǎng)家外贸订单量较为(wèi)充足(zú)，对开工率形成一定支(zhī)撑(chēng)，加上轮(lún)胎用原料价格(gé)处于(yú)低(dī)位(wèi)，轮(lún)胎(tāi)厂家开工积极性尚可。而(ér)内销市场需(xū)求表现依然偏弱(ruò)，各(gè)层级经销商仍以消耗(hào)前(qián)期库存为主，对后市较(jiào)为(wèi)悲(bēi)观、谨(jǐn)慎(shèn)补货。

　　隆(lóng)众资讯(xùn)最(zuì)新数(shù)据显示(shì)，目(mù)前下(xià)游外贸订单(dān)充足，加之内(nèi)销(xiāo)订单缺(quē)货现(xiàn)象(xiàng)仍存(cún)，企(qǐ)业排产(chǎn)积极性不减。半钢胎样本企业产能利用率为77.43％，环比(bǐ)0.12％，同比 15.41％。不过全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内(nèi)销(xiāo)出货(huò)压力加大，为(wèi)控制成品库存压力(lì)，存适度降负现(xiàn)象，全钢胎样本企业产能利用(yòng)率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来看，胡(hú)华钎认为，目前天然(rán)橡胶基本面(miàn)处于供需两(liǎng)弱(ruò)的格局中(zhōng)，尤其是下游需求分(fēn)歧较大。“主要是不(bù)同(tóng)的市(shì)场主体预期(qī)不同，但是整体来说此前市场(chǎng)对今(jīn)年的预(yù)期过高。从(cóng)下(xià)游轮胎行业来看，今(jīn)年(nián)以来国内(nèi)轮(lún)胎开工(gōng)、产量和出口同比数据还是不(bù)错(cuò)的(de)，反(fǎn)映国内实际(jì)需求并不(bù)差(chà)。但是从汽车(chē)行业(yè)来看，由于汽(qì)车(chē)刺激政策退出，今年国内汽车市场相对疲软，价(jià)格战等负面消息较多，市(shì)场总体上偏(piān)悲(bēi)观。此外，青岛地(dì)区(qū)天然橡胶(jiāo)现货库存持续攀升(shēng)，有些人认为是国内需(xū)求不行，但是(shì)其实是进(jìn)口过(guò)多导致的。”

　　在胡华钎看来(lái)，目前主要(yào)还是(shì)宏观面主导胶价走(zǒu)势，一方面中国经济(jì)复苏进(jìn)程、人(rén)民币汇(huì)率波动；另一方面美联储加息(xī)进(jìn)程，以及美国银行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半(bàn)年，他认为(wèi)天然橡(xiàng)胶(jiāo)基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮(lún)储仍有可(kě)能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预(yù)计比上半年好，比(bǐ)如美联储加息步伐暂缓、国内经济回暖等，因此对天然橡(xiàng)胶市(shì)场不宜(yí)过(guò)度悲观。

　　“短期市(shì)场没(méi)有明确方向，主要跟随宏观因素波(bō)动。”唐(táng)逸认为，“供应端仍然(rán)是主导(dǎo)后市(shì)胶价(jià)走势(shì)的主要因素，随着(zhe)各产(chǎn)区开割后产(chǎn)量逐渐(jiàn)增加，海外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干胶的数量并不会少，包括(kuò)今年交割品的数量。我们中(zhōng)期观(guān)点仍(réng)然偏空，后市(shì)预计存在(zài)下跌的空间。”

　　曹璐则表示，在供给端没有天气影响的情况下，后续主导胶(jiāo)价的因素主要(yào)在需求端。从下半(bàn)年来(lái)看，外需受(shòu)海外经济(jì)衰退和汽车半导体短缺影(yǐng)响，预(yù)计(jì)难有(yǒu)起色。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外货源涌入(rù)国内(nèi)，对国(guó)内现货端构成压(yā)力。内需方面(miàn)，春(chūn)节前市场基于(yú)内需复苏(sū)的(de)逻辑，已经出(chū)现一波反弹(dàn)行情(qíng)，但节后市(shì)场从(cóng)交易预期开始转向交易现实，由于国内需求(qiú)复苏不及预期(qī)，胶价因此持续承压运(yùn)行(xíng)。整体来看(kàn)，她表示短期胶价基(jī)本面缺(quē)乏向上(shàng)驱(qū)动，只有价格的(de)绝对低位才能刺激有效的(de)去库和资金(jīn)再(zài)次做多的意愿。后续还需继续关(guān)注(zhù)天气端是(shì)否有扰动因素，一旦天气(qì)出现异常状况(kuàng)，或将带来新的阶段性行(xíng)情。（有删减）

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