金融界5月23日 万物皆周期,周期皆供需(xū)！

　　日前，六年一个周(zhōu)期轮回的白糖期货正(zhèng)在迎(yíng)来疯狂时刻。五一假期之前的最后(hòu)一个交(jiāo)易(yì)日，在郑州(zhōu)商品交易所交易(yì)的白糖主力(lì)期货合(hé)约收盘成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的是，如此(cǐ)关键的信息湮没在五一假期的兴奋与(yǔ)快乐之中，并未(wèi)引起市场关注。直(zhí)至昨日（5月22日），白糖(táng)主力合约收盘站上7100/吨关口，市场(chǎng)资金(jīn)虎躯一震，恍然醒悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨关口，创(chuàng)下7202元/吨的高(gāo)点。

　　六年一次的白糖周期

　　而上一次(cì)白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是(shì)6年半前。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主(zhǔ)力合约正在上演最(zuì)后的末(mò)日(rì)疯(fēng)狂，一天之内(nèi)，白糖主力合约连(lián)破7000元/吨(dūn)、7100元/吨、7200元/吨(dūn)三(sān)个关键点位，收(shōu)盘(pán)大(dà)涨4%，报7207元/吨。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约盘中就(jiù)创下7314元/吨(dūn)的周(zhōu)期(qī)高点，随即(jí)白糖期货(huò)开始一路狂跌，直至(zhì)2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注(zhù)意的是，从白糖(táng)主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中(zhōng)、2016年末、2023年春大约六年一次的白糖周期(qī)十分准时，从未缺席(xí)过。而形成这种周期的原因与白糖期货(huò)的(de)种植(zhí)周期有关，一般甘蔗的每三年一个种植(zhí)周期，这从根(gēn)本决定了白(bái)糖周期到来。

　　此轮白(bái)糖(táng)周期已(yǐ)经(jīng)渐入高潮

　　目前，此轮白糖周期已(yǐ)经渐(jiàn)入高潮(cháo)，据(jù)生意社显示，截(jié)至5月22日，白糖现货市(shì)场(chǎng)价(jià)格报6962元/吨，较去年底涨幅约20%。与历史对比来看，白糖价格已经创下2018年以来的(de)新(xīn)高。

　　国内白糖(táng)供(gōng)给方面(miàn)，减产是(shì)大概率(lǜ)事件。

　　中国糖业协(xié)会发布的全国(guó)食(shí)糖(táng)产销(xiāo)数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期截(jié)至今年(nián)4月底，甜菜糖厂(chǎng)已(yǐ)全部停机，甘蔗糖厂(chǎng)除(chú)云南省有3家尚在生产外，其(qí)他(tā)省(shěng)(区)糖厂已全部(bù)收(shōu)榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产季(jì)逐步进入(rù)尾(wěi)声，除(chú)云南(nán)地区外(wài)，广西等主产区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天气影(yǐng)响，甘蔗单产降幅高于预期，22/23榨季国(guó)内糖产量延续下滑趋势。

　　据(jù)农业农村部预(yù)测(cè)，22/23榨季全国食糖产量约933万吨，同比下降(jiàng)2.4%，其(qí)中广西(xī)白糖产量约(yuē)530万吨，同比减少约80万吨。考虑国内(nèi)白糖需求量约1450-1500万吨，简单估(gū)算供需(xū)缺口超过(guò)500万吨(dūn)。

　　短时(shí)间增产对白糖(táng)来(lái)说并(bìng)不现实，由于国(guó)内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积(jī)增长(zhǎng)有(yǒu)限，国内(nèi)糖料作物产瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢量也增长缓慢且(qiě)有限，我国食糖(táng)产(chǎn)量整体保持平稳，年产(chǎn)量在1000万(wàn)吨左右。目前国内食糖消费量每年在1500万(wàn)吨左右，缺(quē)口部分通(tōng)过进口糖补(bǔ)充。

　　但是，国际(jì)市场(chǎng)供需(xū)情况也(yě)不容乐观(guān)。

瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢ight: 24px;'>瘦的女孩子是不是容易满足，为什么瘦人的紧呢　　据消(xiāo)费日报(bào)报道，联合国(guó)粮食及农业(yè)组(zǔ)织（粮农组织）发(fā)布的报告显示，4月(yuè)国际食品价格(gé)指(zhǐ)数出现(xiàn)1年以来(lái)的(de)首(shǒu)次回升，食(shí)糖、肉类及大米的世界报价上涨。粮农组(zǔ)织食糖价格指数4月环比上涨17.6%，创2011年10月(yuè)以来的新高。

　　白(bái)糖(táng)全球主要生产国和地(dì)区包括(kuò)巴西、印度、欧盟、泰(tài)国、中(zhōng)国、美国(guó)、墨(mò)西哥、俄(é)罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的76%；前(qián)四大出口国分别是(shì)巴西、泰国(guó)、澳大(dà)利亚(yà)和印度(dù)，整体贸(mào)易量占全球比重(zhòng)超过(guò)67%。

　　但(dàn)是(shì)作为(wèi)全球主要(yào)产糖国之一(yī)，印度正面临甘蔗产量下降(jiàng)危机(jī)，加上(shàng)政府实(shí)施(shī)的(de)出口限制(zhì)，世界各地的糖价可能会进一步(bù)飙升。

　　A股市(shì)场闻风而动(dòng)

　　A股市场也是闻风而(ér)动，5月22日，两大白糖龙头股中粮糖业、南宁糖业双双(shuāng)涨停。5月(yuè)23日，南(nán)宁(níng)糖业继续大涨，收盘大涨超(chāo)4%。截至目前，今年以来，中粮糖业累计(jì)上涨幅度超(chāo)过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否(fǒu)会重蹈(dǎo)覆辙，还(hái)是(shì)继续挑战极限，市(shì)场将会给出答案。

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