自(zì)4月下(xià)旬(xún)高点回(huí)调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资抄底(dǐ)。

　　据(jù)Wind数据统计，截止5月23日，最近一(yī)个月时间，场内资金在科创板投资上采取(qǔ)“越跌越买(mǎi)”的(de)操作，主要跟踪科创板及其关联指数的(de)ETF产品(pǐn)合计“吸金(jīn)”256.43亿元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科(kē)创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位居(jū)全市场股票ETF资金净流入榜首。

　　除了科创(chuàng)板之(zhī)外，半导体相关ETF也持(chí)续吸(xī)引场内资金的目(mù)光。场(chǎng)内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片(piàn)指数的ETF合(hé)计资金净流入超过202亿元。3只半导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最近一个月(yuè)全(quán)市场行业ETF资金净流入榜单(dān)前三(sān)名。

　　在业(yè)内人士看来，场内资金(jīn)不断借(jiè)道ETF基金加速布局科创(chuàng)板(bǎn)、半导(dǎo)体板块，体现出市场对上述(shù)板块投资价值的认可。经过前期调(diào)整(zhěng)，这(zhè)两大板(bǎn)块性价比也在逐(zhú)渐提升。

　　科创(chuàng)板ETF最近一个月(yuè)“吸金(jīn)”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资(zī)金(jīn)配置的工具(jù)性产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创板的回调，相关ETF也成为资金(jīn)追逐的对象。

　　据Wind数据统计(jì)，截止5月23日，最近一个月时间，主要(yào)跟踪科创板(bǎn)及其(qí)关(guān)联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿元(yuán)，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金”更是高(gāo)达169亿(yì)元，位居全市场ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之外，易(yì)方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科创芯(xīn)片ETF、工银瑞信科创ETF两只(zhǐ)基金资金净流入(rù)也均在(zài)10亿元之(zhī)上(shàng)。

　　今年(nián)以(yǐ)来，场内资(zī)金持续流(liú)入(rù)科(kē)创板相(xiāng)关ETF，华(huá)夏科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模(mó)位居股票ETF第二名，仅次(cì)于(yú)华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在(zài)易方(fāng)达基金看来，电子、计算(suàn)机等(děng)科创板的(de)核心权(quán)重(zhòng)行业持续获得(dé)资金(jīn)青(qīng)睐，一方(fāng)面源于一季度(dù)以ChatGPT为(wèi)代表的AI产业成为市场(chǎng)关注(zhù)焦点，另一(yī)方面(miàn)随着(zhe)半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道。

　　从科创板的核心板块(kuài)业绩变化来(lái)看，电子、计算机和通(tōng)信板块的2023年盈利(lì)和收入预期(qī)增速保持在(zài)较高水(shuǐ)平，相比过去明(míng)显(xiǎn)改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同时新能源(yuán)板(bǎn)块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显(xiǎn)出(chū)科(kē)创板整体(tǐ)较高的(de)盈利质量。

　　易方达基金进一步分析指(zhǐ)出(chū)，整体来看，科创50作为(wèi)成长(zhǎng)性宽(kuān)基，今年(nián)一季度的利润增速相对较高殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地，配置吸引力(lì)显现。从未来的(de)一致预期净利润增(zēng)速来(lái)看，科(kē)创50相(xiāng)比其他宽基指(zhǐ)数仍有优势(shì)，配(pèi)置(zhì)性价(jià)比较高(gāo)，反映(yìng)出较(jiào)好的基本(běn)面。

　　从(cóng)估值水平(píng)来看(kàn)，科创50仍处于历史较低水平(píng)，同时盈利估值匹配(pèi)度依然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指(zhǐ)数估值的PE（TTM）为44.10，处于(yú)过去三年估值(zhí)分位数32.97％。

　　国泰科创板基金经(jīng)理姜英也看好(hǎo)今年以(yǐ)来(lái)科创板走势(shì)。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未来产(chǎn)业(yè)的反应程度，都是优于主板(bǎn)。”

　　“ 2023 年，我们看好科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经过了三年的估值回归，很多公司的估值与成长匹配，买入并持有(yǒu)可(kě)以享受行业和公司的(de)长期成(chéng)长(zhǎng)。”华南一位基金经理更(gèng)是直言(yán)。

　　3只半导体ETF位居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段(duàn)时间(jiān)，半导体行业风声不断。

　　5月(yuè)23日，日(rì)本(běn)经济(jì)产业省公布外汇(huì)法法令修(xiū)正(zhèng)案，将先进芯片制(zhì)造设(shè)备(bèi)等23个品(pǐn)类(lèi)追加列入出口(kǒu)管(guǎn)理的管制对象，上述修正案在经(jīng)过2个月的公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实(shí)施。受益于国产替代(dài)加速的(de)预(yù)期(qī)，半导体(tǐ)板(bǎn)块(kuài)成(chéng)为(wèi)5月24日A股市场少数逆势(shì)飘红的板块之一。

　　而(ér)在(zài)ETF市(shì)场(chǎng)上(shàng)，随着前段时(shí)间半导体板块(kuài)回调，资金也在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Win殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地d数据统计显示，场内(nèi)11只跟踪半导体(tǐ)或是芯片指数(shù)的(de)ETF合计资金净流入超过202亿元。其(qí)中，国联安半导体ETF“吸金(jīn)”72.82亿元，华(huá)夏芯片(piàn)ETF、国泰芯(xīn)片ETF资金净(jìng)流入也分别达到46.29亿元、43.28亿元(yuán)。上述3只半导体相关ETF更是“霸榜(bǎng)”最(zuì)近一(yī)个月行业ETF资金净(jìng)流入(rù)前三名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(xíng)业走势，国泰基金(jīn)认为，存储芯(xīn)片自2022年四季度(dù)至2023年一季度(dù)价格持续(xù)下探之(zhī)后，当前阶段或已接(jiē)近行(xíng)业底部。

　　存(cún)储芯片(piàn)行(xíng)业周期相较于其他半导体(tǐ)产业链环(huán)节，具备较(jiào)强的大(dà)宗(zōng)商(shāng)品属(shǔ)性，国际(jì)龙头(tóu)会在下游新兴(xīng)需求诞生时，提升自身产(chǎn)能。而当扩产(chǎn)落地时，行业进入(rù)供过于(yú)求周期，各厂商则会通过降价进行库存去化。供给与需(xū)求(qiú)的错配使得存储行业具有(yǒu)较强的周(zhōu)期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾(gù)历史上存(cún)储芯片的周期走(zǒu)势(shì)，结合2022年四季度行业龙头营收数据，营收增速为-44％。存储芯片当前(qián)处于筑底阶段，下半年有望迎来存(cún)储芯片行(xíng)业周期的反(fǎn)弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模型为代表(biǎo)的人工智(zhì)能新兴(xīng)需(xū)求(qiú)爆发，对于算力以及存(cún)储(chǔ)的爆(bào)发(fā)性需(xū)求由(yóu)产业链下游传导到上游，促进上(shàng)游(yóu)芯片厂(chǎng)商提升自(zì)身产量。叠加近(jìn)两个季度量价持续下探(tàn)的周(zhōu)期性磨底，芯片板块(kuài)有望在(zài)今年下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势(shì)以及(jí)通胀(zhàng)带(dài)来的负(fù)面(miàn)影响。

　　创金合信芯片产业基金(jīn)经理(lǐ)刘(liú)扬(yáng)则表示，硬殖民地和半殖民地区别通俗易懂，中国7个殖民地科技的(de)投资机(jī)会需要(yào)看到真正(zhèng)的业(yè)绩触底(dǐ)、拐点(diǎn)出现(xiàn)，以及一些真正的创新落地(dì)。预计半导体和消费电子(zi)大概率在二季(jì)度及二季度以后(hòu)触底，当行(xíng)业周期触底，科技(jì)创新蓄(xù)能才能真正地释放出(chū)来，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机会更多。

　　鹏华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗英宇也(yě)倾向判(pàn)断(duàn)，半(bàn)导(dǎo)体产(chǎn)业链正处于(yú)供(gōng)给侧收缩匹配需(xū)求端(duān)，进(jìn)一步压(yā)缩产业链库存的(de)时期，价(jià)格下(xià)行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望(wàng)迎来(lái)库(kù)存加(jiā)速出清，营收和(hé)利润迎(yíng)来(lái)拐(guǎi)点。

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