今年1月，美国政(zhèng)府债务余额又一(yī)次(cì)触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着(zhe)美国再度(dù)陷入(rù)债(zhài)务违约的风险之中。

　　美(měi)国财(cái)政部长耶(yé)伦(lún)已经(jīng)多次警告称，如果国会(huì)不尽早采(cǎi)取(qǔ)行动暂停(tíng)或(huò)提高债务上限，美(měi)国政府最(zuì)早可能(néng)6月(yuè)1日(rì)出(chū)现债务违约——而这将对(duì)全球经(jīng)济和金融产生“灾难(nán)性(xìng)影响”。

　　美国面临债务(wù)违约风(fēng)险、两党就提高债务(wù)上(shàng)限进行争斗，这些画面(miàn)在近些年似乎(hū)频(pín)频上演。那么，引发这(zhè)一危机的根本——美国债务和债(zhài)务(wù)上(shàng)限究竟是怎么回事？美(měi)国债务为何不断滚(gǔn)雪(xuě)球般扩大？美国又为(wèi)何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美(měi)国债务为何不断逼近上限？

　　要讨论债务上(shàng)限，我们需(xū)要先了解美国政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都(dōu)处于财政赤字状态(tài)，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其(qí)财政收(shōu)入(rù)。因此，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规(guī)模(mó)也(yě)一(yī)直随着政府(fǔ)赤(chì)字的(de)规模而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国(guó)债务(wù)规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由(yóu)于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政(zhèng)府背(bèi)负了庞大支出(chū)压(yā)力，另一(yī)方面(miàn)，还因为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致(zhì)政府(fǔ)医疗支出不(bù)断上升，拜登政府推出的(de)大(dà)规模基建政(zhèng)策导致财(cái)政(zhèng)支出大增等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的税(shuì)收收入(rù)并没有跟上支出的步伐，尤其是在小(xiǎo)布什政府和(hé)特朗普政(zhèng)府(fǔ)批准了减税政策之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和(hé)支出此(cǐ)消彼长(zhǎng)的(de)双重(zhòng)压力下，美国的(de)赤字规模(mó)近年来如滚(gǔn)雪(xuě)球一般(bān)扩大，债务规模也就因(yīn)此不(bù)断攀升(shēng)，在近年来频频(pín)逼(bī)近债务上(shàng)限也就不足(zú)为奇了。

　　美国政府债务(wù)占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何(hé)会有(yǒu)上限？

　　而(ér)美(měi)国政府债务上限的出现，则最早可以(yǐ)追(zhuī)溯(sù)到上世纪(jì)初的(de)第一次(cì)世(shì)界大战。

　　在一(yī)战之前，美(měi)国并(bìng)没有明确的“债务(wù)上限(xiàn)”，那时(shí)候(hòu)只要白(bái)宫要(yào)发债借钱(qián)，美国国会基本照单全批。

　　但在1917年，由于一(yī)战使(shǐ)得美国政府开支愈繁，债(zhài)务规模越来(lái)越(yuè)大，引发(fā)部分(fēn)美国议员提出(chū)的(de)反(fǎn)对（也(yě)有一些议(yì)员是为了反(fǎn)对美(měi)国(guó)参战(zhàn)），美国(guó)国(guó)会便通(tōng)过(guò)《第二自(zì)由(yóu)债券(quàn)法案》，首次对联邦债务进行限额规定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由于预计(jì)美(měi)国将(jiāng)加(jiā)入第二次世界(jiè)大战(zhàn)，美(měi)国国会通过《公共债(zhài)务法案》，实质(zhì)上正式(shì)确立了对美国政(zhèng)府债务(wù)总(zǒng)额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会(huì)又(yòu)对(duì)其进(jìn)行(xíng)了(le)修订，以更(gèng)改上(shàng)限金(jīn)额。从此，提(tí)高债务(wù)上限就或(huò)多或少地(dì)成为(wèi)了国会(huì)的(de)惯例。

　　在历史上，美国(guó)债务上限总(zǒng)共提高了100多(duō)次(cì)。尤其是自1960年以来，美国(guó)两党已经(jīng)提(tí)高了78次(cì)债务上限，平均每9个月就会(huì)提高(gāo)一(yī)次——其中共和(hé)党总统执(zhí)政期(qī)间曾提高(gāo)49次，民主(zhǔ)党总统执政期间(jiān)共提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅度进一步加(jiā)大，在最近几届(jiè)总统任期(qī)内更是如此：在奥巴马任期内，美国最新(xīn)债务上(shàng)限为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万(wàn)亿美元(yuán)（2019年(nián)3月）。此后在新冠疫(yì)情期间，美国国会暂停了债(zhài)务上限，以暂时取(qǔ)消美国政府(fǔ)的支出(chū)限(xiàn)制，这导致美国政府债(zhài)务疯狂飙升至27万亿美元(yuán)。

　　美国近几届政府大幅上调债(zhài)务上限

　　直到2021年，美(měi)国(guó)国会最新(xīn)一次提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已(yǐ)经提高至现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿美元，已经足足(zú)增长了超过2700倍。

　　为(wèi)什么美国不能取(qǔ)消(xiāo)债务上限(xiàn)？

　　本质上来说，“债务(wù)上限”是美国国会为联邦(bāng)政府设定(dìng)的举债的(de)最(zuì)高(gāo)额度，一旦触及这条“红线”，意味着(zhe)美国财政部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否则(zé)白宫无权(quán)继续举债。

　　那(nà)么，也许有人会疑(yí)惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限制”，不能直接取(qǔ)消掉债(zhài)务上限(xiàn)呢？

　　的(de)确，债务上限会对美(měi)国政府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债，但从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时对其美国政(zhèng)府的债(zhài)务信用(yòng)提(tí)供了(le)保证。2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历>

　　这(zhè)是因为，美(měi)国作为手(shǒu)握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大国，本(běn)身并不受到(dào)发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度(dù)、过(guò)度举债，将会导(dǎo)致美元(yuán)贬值、通(tōng)胀失控，那么其债权信用(yòng)将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因此，只有2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历通过“债(zhài)务上限”这(zhè)一内控举措，才(cái)能维持美国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸权(quán)地位(wèi)。换句(jù)话来(lái)说(shuō)，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论上(shàng)也相当于是(shì)美(měi)方对债权(quán)人的一(yī)种信用宣(xuān)示。

　　中(zhōng)国和日本是美国债券的最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么(me)这次债务上限难以提高了(le)？

　　那么，在(zài)过去被频频上调的美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为(wèi)什么在现在(zài)会陷入无法上调的僵局(jú)呢？

　　按(àn)照规定，美国政府想要(yào)提高美国债务(wù)上(shàng)限，往往需要(yào)美国国会(huì)两院的通过(guò)。在此前(qián)的(de)历史中，提(tí)高(gāo)债(zhài)务上限在国会中绝大多数时候类似于一(yī)个(gè)“走过场”的周(zhōu)期性任务，两党并(bìng)不会(huì)对此进行(xíng)过(guò)于激(jī)烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着美国党派(pài)分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野(yě)党(dǎng)用(yòng)作(zuò)了与执(zhí)政党讨价还价的(de)砝码。尤其是在当下美国两党分别占据两院多数席位的分裂背景(jǐng)下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为(wèi)激烈(liè)。

　　目前，美国(guó)民主(zhǔ)党占据参议院多(duō)数，而(ér)共和党占据众(zhòng)议(yì)院(yuàn)多数。拜登(dēng)要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就(jiù)需要和国(guó)会(huì)共和党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施压，要求(qiú)他(tā)先同意削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步(bù)，认为应无(wú)条件提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间周二（5月16日）再(zài)度与国会领导(dǎo)人会面，讨论提高美国债务上限(xiàn)的(de)计划。

　　但值(zhí)得注意的是，如果拜登和国会领(lǐng)袖(xiù)们(men)在(zài)周二仍无法取得突破(pò)性进(jìn)展，这(zhè)场危机恐(kǒng)怕真就要无限逼近债(zhài)务违约(yuē)的(de)“X日”了——因为(wèi)拜登已经计划于本周三(sān)前往日本参加G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在(zài)周末访问巴布亚新(xīn)几内亚，并(bìng)举行(xíng)美国-大洋洲国家(jiā)峰会(huì)，这意味着接下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时(shí)间(jiān)将所(suǒ)剩无(wú)几 。

　　2011年的危机将再次上演(yǎn)

　　事实(shí)上，十多年前(qián)，美国(guó)也曾上演过类似局面。

　　2011年(nián)，美国(guó)也(yě)曾面临(lín)类(lèi)似严峻的违约风险：时(shí)任美国(guó)总统奥巴马和众议(yì)院共(gòng)和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻，才就债(zhài)务上限达成(chéng)协议，勉强(qiáng)避免了一(yī)场债务违(wéi)约灾难。奥(ào)巴马及民主党(dǎng)在最后关头妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减9000亿(yì)美(měi)元的(de)财政支出。

　　但在当(dāng)时，即(jí)便没有真正(zhèng)违约而仅仅是(shì)逼近违约，这一紧张局势(shì)也引发了全球资本市场剧(jù)烈(liè)波动，美股一度大(dà)跌，并直接导致(zhì)标准普尔首次下调美国的主权信用(yòng)评级。这使得美国(guó)2018年中秋节是几月几号，2018年中秋节是哪一天阳历面临更高的借贷成本——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在之后数年继续上涨(zhǎng)，基本(běn)上抵消了当(dāng)时两党谈(tán)判中的(de)一(yī)些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家(jiā)来说，上述的市场动荡也只是短期影(yǐng)响。而更重要(yào)的是，从长期来看，财政支出削减意味(wèi)着美国多年(nián)的预(yù)算紧缩，这可能会产生更严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国的经济复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济政策研究所首(shǒu)席经济学家(jiā)乔(qiáo)希·比(bǐ)文斯在回(huí)顾(gù)2011年债(zhài)务危机时表示：

　　“在实(shí)施这些削(xuē)减(jiǎn)措施(shī)时，我们仍处于相当低迷的经(jīng)济(jì)中(zhōng)，并且正处于从大衰退中(zhōng)复(fù)苏的阶段。他们只(zhǐ)是让(ràng)复苏持(chí)续的(de)时间(jiān)远(yuǎn)远超过了(le)应有的时间……在(zài)接下来的(de)六七年里(lǐ)，美国政府没有提供真(zhēn)正有价(jià)值的公共产品和(hé)服务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被(bèi)大幅(fú)削减(jiǎn)。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也(yě)被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机(jī)的翻版：美国国会面临类(lèi)似的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处(chù)于类似的衰(shuāi)退环境之中。即便美国两党能够重演(yǎn)2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务上限，由此带来的短期(qī)市场动荡和长期经济损害，恐(kǒng)怕也将再(zài)次重演。

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