总市值超6万亿的科(kē)创板市场，增添(tiān)风险(xiǎn)管理新工具！

　　5月12日，中国证监会官网消息(xī)，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场(chǎng)风险管理工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)上市工作。同一天(tiān)，上交所也发布消息，将(jiāng)在中国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真(zhēn)做(zuò)好科(kē)创50ETF期权上市相关(guān)工作。

　　多位业内人士表示，科创50ETF期权上(shàng)市工(gōng)作的(de)启动，将为科创(chuàng)板市场(chǎng)的科技创(chuàng)新投资带来风险管理工(gōng)具，进一步丰(fēng)富ETF期(qī)权(quán)品种，满足投(tóu)资者多元化的交易和(hé)风险管理需(xū)求。而(ér)相关合约标(biāo)的纳入ETF期(qī)权(quán)，也将对(duì)ETF龙头产品的(de)规模(mó)、流动性和交投活(huó)跃度产生(shēng)积极影响(xiǎng)，同时为科(kē)创板市(shì)场(chǎng)投资带来中长期资(zī)金(jīn)，增强市(shì)场的关注度和吸引力。

　　科创(chuàng)板新增风险管理工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示(shì)，为健全多层次资本市场产品体(tǐ)系，丰富资本(běn)市场风险管理工具，证(zhèng)监(jiān)会启动科(kē)创50ETF期权上市工作(zuò)。

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　　科创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于科创50指数的场(chǎng)内期权品(pǐn)种(zhǒng)，科技创(chuàng)新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权(quán)品种(zhǒng)形成良好互(hù)补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯(guàn)彻落实党的(de)二(èr)十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯(guàn)彻落实(shí)党(dǎng)中(zhōng)央、国务院关于推进上海国际金融中心(xīn)建设、支持浦东(dōng)新区高水平(píng)改革开放决策部署的(de)重(zhòng)要安(ān)排(pái)。

　　证监会表示，上市科创(chuàng)50ETF期权，有利于吸引长期资(zī)金配置科创板，激(jī)发(fā)科(kē)创板(bǎn)创新活(huó)力(lì)，满足多(duō)元化的交易和风险管理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先试的(de)示范引(yǐn)领(lǐng)作用，不断提升服务实体经济质效。

　　同期，上(shàng)海证券交(jiāo)易所官(guān)网也发布消(xiāo)息，上交所将在中(zhōng)国证监(jiān)会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权(quán)上市相关工作。

　　上交所表示(shì)，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市(shì)，是上(shàng)交所贯彻落实党的二(èr)十大精神、“十四五”规(guī)划(huà)《纲要》提(tí)出的“完善金融支持创新体(tǐ)系(xì)”、支持(chí)浦东新(xīn)区(qū)高水平(píng)改革开放、支持(chí)创新驱动发展战略的重要(yào)举措，对促进科(kē)创板企业进一(yī)步发挥科创能效、支持科(kē)创板建(jiàn)设具有积极意义。

　　据统计(jì)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步(bù)推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平稳有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科技”企(qǐ)业(yè)上市(shì)的集聚示范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月(yuè)底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技(jì)创新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表示，目(mù)前科创(chuàng)板(bǎn)尚(shàng)缺少(shǎo)相应的风险管理工(gōng)具，上交(jiāo)所根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新产品研发，将其作为完善科(kē)创板配套产品体(tǐ)系、提升科创板吸引力和流动性、推进科(kē)创板做市商制度功能(néng)发挥、持(chí)续发挥科创(chuàng)板改革先行先试(shì)示范引领(lǐng)作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者(zhě)风险(xiǎn)管理需要，有助于科创板(bǎn)更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市(shì)场改革试验田(tián)作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持(chí)续健康发展意义重(zhòng)大(dà)。”上交所(suǒ)相(xiāng)关负责人称。

　　同时，监管机构还积极关(guān)注ETF期(qī)权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风(fēng)险(xiǎn)防控(kòng)工(gōng)作，多举措确(què)保新(xīn)产品平(píng)稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权(quán)市场稳(wěn)健运行和风险防控工作(zuò)，持续完善(shàn)制(zhì)度规则体系，加(jiā)强运行管理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市(shì)后(hòu)，证监会将进(jìn)一步完善风险防控机制，并(bìng)根(gēn)据市场运行情况改(gǎi)进优化(huà)，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　上(shàng)交所也表示，上交所高(gāo)度(dù)重视ETF期(qī)权市场风(fēng)险防控工作，基于(yú)我(wǒ)国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制(zhì)度、保证金制度、持仓限额制度等一系列风控(kòng)安(ān)排，保障(zhàng)了(le)期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类(lèi)ETF期权产(chǎn)品，上交所将总体沿用(yòng)前期(qī)的风(fēng)控措施，并根据(jù)科创板股票涨跌(diē)幅设置(zhì)对(duì)科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调(diào)整为(wèi)20％，相(xiāng)关(guān)措施在创(chuàng)业板ETF期(qī)权已有实践。后续(xù)，上交(jiāo)所(suǒ)将在(zài)目前(qián)行之有效(xiào)的风险防控和市场监管措施(shī)的基(jī)础上，进一步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判(pàn)，全面加强市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平稳上市。

　　“下一(yī)步(bù)，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会的指导下，会同(tóng)市场各方扎实(shí)做好各项(xiàng)业务和技术(shù)准备(bèi)工作(zuò)，保障科(kē)创(chuàng)50ETF期权(quán)平稳上市。”上交(jiāo)所相关(guān)负责人(rén)称。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产品规模和(hé)流动性(xìng)受益

　　ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资本市(shì)场基(jī)础、成熟、普遍的(de)金融(róng)衍生工(gōng)具，在价格发现、风险管理、完善市场多空(kōng)平衡机制等方面发挥了重要作用。

　　自(zì)2015年2月开展股票期权(quán)试点(diǎn)以来，证监会组(zǔ)织沪深交易所(suǒ)先(xiān)后上(shàng)市(shì)了7只(zhǐ)ETF期(qī)权，市场(chǎng)运(yùn)行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效(xiào)发挥了引入增量资金(jīn)、稳定现货市场的(de)作用(yòng)，为进(jìn)一步(bù)丰富ETF期权品种夯实了基础(chǔ)。

　　据记者统计(jì)，作为股票市(shì)场的基(jī)础性风(fēng)险管(guǎn)理(lǐ)工具(jù)，早在2015年2月9日(rì)，上交所就上(shàng)市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日(rì)，上交所、深交所上市交易(yì)沪深(shēn)300ETF期权(quán)。

　　2022年(nián)9月(yuè)19日，上交(jiāo)所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板(bǎn)ETF期权、中(zhōng)证(zhèng)500ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年12月12日，深证100ETF期权在深交所上市交易(yì)。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市，国(guó)内ETF期权产品将增至8只，投资者的风险管理工具将(jiāng)更加丰(fēng)富和(hé)多(duō)元化(huà)。

　　一位(wèi)公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目前(qián)我国已经推(tuī)出了不同类型(xíng)的(de)期(qī)权品种(zhǒng)，不同(tóng)品种对应市场(chǎng)不同的市值的公司和投资风格，科创50ETF期权(quán)的推(tuī)出，将对(duì)科创板市场的(de)宽基指数形成(chéng)覆盖，科技创(chuàng)新风格投(tóu)资(zī)有了(le)风险管理工具，这将有利于投资者做好风险管理，满足不同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观(guān)察，目前ETF期(qī)权的合(hé)约标的都(dōu)是(shì)ETF市场的龙(lóng)头产(chǎn)品，目前包括华夏(xià)上(shàng)证(zhèng)50ETF、华泰(tài)柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深(shēn)300ETF、南方中证500ETF、嘉实中证500ETF、易(yì)方达创业板ETF、易(yì)方达深证100ETF等龙头产(chǎn)品，都是期权合约标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科创50指(zhǐ)数的ETF产品看(kàn)，华夏科创50ETF规模(mó)最大，达到583亿元，目前(qián)管理规模仅次(cì)于华泰柏(bǎi)瑞沪深300ETF，位居(jū)国内股(gǔ)票ETF市场管理规模第(dì)二(èr)名。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分别为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在同类型(xíng)指数跟(gēn)踪产品中，规模也(yě)位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的(de)合(hé)约标(biāo)的，华夏(xià)科创(chuàng)50ETF成为合约标的的可能性(xìng)较大，管理规模和产品流动性(xìng)都具备突出(chū)优势。”上(shàng)述公募投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业(yè)内人士分析，相关合(hé)约标(biāo)的纳(nà)入ETF期权，将对(duì)该ETF龙(lóng)头产品的规模(mó)、流动(dòng)性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示(shì)，相关的ETF期权上市后，投资者可(kě)以借助相应的风险管理工(gōng)具进行方向性投资(zī)、波动(dòng)率投资等，在投(tóu)资层面的配(pèi)套策略也会(huì)丰(fēng)富起(qǐ)来。充分发挥上述作(zuò)毁掉一个女人最好的办法名声，毁掉一个渣女最好的方法用，可以提升(shēng)ETF期权产品交易需求(qiú)，流动性进一步提高，进而促进规模(mó)的(de)提升。

　　“长期来看，有了风险(xiǎn)管理工具(jù)，有利于吸(xī)引中长(zhǎng)资(zī)资(zī)金，增强股票(piào)ETF产品(pǐn)关注度，这也(yě)会让相应的(de)龙头ETF产品的规模和流动(dòng)性进(jìn)一步巩固，市场(chǎng)吸引力也会(huì)不断(duàn)增(zēng)强。”该股(gǔ)票ETF基金经理(lǐ)称。

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