5月迎来开门红，A股成交额连续(xù)20日保持在1万亿以上(shàng)，市场对于人工(gōng)智能、消费、新(xīn)能源(yuán)等板块(kuài)看(kàn)法分歧较大，截至(zhì)5月4日，已有多家券(quàn)商发布了(le)5月金股和(hé)策略。

　　一、5月金股出炉，传媒、银行关(guān)注度提升最大

　　截至5月4日，15家(jiā)券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐(jiàn)了154只金股，从行业来(lái)看，机械设备(bèi)行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人(rén)气(qì)最高(gāo)的板块，占比接近1成，银(yín)行(xíng)板块(kuài)罕见(jiàn)出(chū)现多只金股，两者一(yī)定(dìng)程度与中特(tè)估概念有所重叠。

　　而(ér)人(rén)工智能(néng)/TMT产(chǎn)业出(chū)现分化，传媒板块关(guān)注度(dù)提升(shēng)最为明显，计算机板块(kuài)关注度则快速(sù)下降，这也(yě)与4月(yuè)份行情走势相互印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能(néng)会(huì)成为AI概念(niàn)笑(xiào)到(dào)最后的那个。

　　河北属于南方还是北方 河北属于北方吗此(cǐ)外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸(mào)零售(shòu)的关(guān)注度也小幅回暖，可能与(yǔ)淄博(bó)烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆(bào)有关。

　　从各家券商推荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度(dù)来(lái)看，150多(duō)只金股(gǔ)中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被(bèi)2家及(jí)以上的机构共(gòng)同推荐。其中三只传媒股同时获(huò)得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱(yú)、腾讯控(kòng)股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒(méi)板块受关注的逻辑(jí)也(yě)主(zhǔ)要是两点(diǎn)：1.底部复苏，2.版号放开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出现爆款）。

　　二(èr)、4月金股成(chéng)绩回(huí)顾，小(xiǎo)商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策(cè)略表(biǎo)现，东吴证券(quàn)以(yǐ)12.58%收益名列前茅，精测电子贡献其中绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商(shāng)中(zhōng)仅(jǐn)11家券商金股策(cè)略盈利(lì)，收益(yì)中位数(shù)为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几期，主要与大盘(pán)行情的撕裂(liè)有关。

　　这种极端行情的演绎体现在热门金股上(shàng)则表现为“全军覆(fù)没(méi)”，8只(zhǐ)同时获得4家(jiā)机构(gòu)的金股中仅宁德时(shí)代涨幅(fú)为正，腾(téng)讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则(zé)出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最(zuì)高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎(zěn)么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各(gè)大券商对五月份的投资方向做了预判(pàn)，综合多家观点(diǎn)，券商们(men)对五月的大盘的(de)看法(fǎ)比(bǐ)较保守，建议多看少(shǎo)动，推(tuī)荐较多的行业(yè)是电气设备(bèi)、消费、医药、军工，对(duì)地(dì)产股的走势机构有分歧，区(qū)域规划(huà)、券商(shāng)、沪港通、个股期权则(zé)因(yīn)有(yǒu)事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的(de)机会。

　　安信策略阐述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是每年5月到10月(yuè)股票市场(chǎng)的相(xiāng)对弱势。这河北属于南方还是北方 河北属于北方吗有悖于(yú)现代投资理论，但(dàn)又屡见不(bù)鲜(xiān)。在(zài)2010年-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也发现(xiàn)了明显的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中(zhōng)仅2013年全A指数在5月出现上涨(zhǎng)，其(qí)他年份均现下(xià)跌。如果统计(jì)5、6两个月的(de)市(shì)场表现，则四年均报下跌，平均跌幅(fú)达7.8%。

　　民生策略表示经济的(de)微刺激(包括(kuò)重大项目的陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信(xìn)用(yòng)风险及资(zī)产(chǎn)价格风(fēng)险的(de)容忍(rěn)度正在降低，但在投资缺口重回下行(xíng)通(tōng)道、通胀继续低位徘徊的(de)经济周期格局(jú)下(xià)，只托不举(jǔ)、定点发力(lì)的“微刺激”难以扭转市(shì)场有底无高度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格(gé)局(jú)，长期看二级市(shì)场估值(zhí)体系国际化是(shì)趋势，优质成(chéng)长有(yǒu)望迎来深蹲(dūn)起跳的机(jī)会，可以做一把反弹，国企改革红(hóng)利释放(fàng)非常值得期待(dài)。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠(gāng)杆的背景下，要么减少(shǎo)负(fù)债，要(yào)么增(zēng)加资(zī)本，减(jiǎn)负债会(huì)带来(lái)经济收缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未走出(chū)这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压(yā)力暂(zàn)时有所缓(huǎn)和(hé)，但尚(shàng)无(wú)法期望经济会出现持续或(huò)者大幅改善;资(zī)金利率的回落是衰(shuāi)退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险偏好受刚性兑付打破(pò)预期(qī)影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股(gǔ)票供(gōng)给担忧。总体上仍维持二季度(dù)投资策略观(guān)点，谨慎(shèn)为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相对来说(shuō)，中(zhōng)盘(pán)股如医药(yào)、家电、汽(qì)车、食品饮料等(děng)一线(xiàn)白马等业绩(jì)增长确定性(xìng)高(gāo)、估值不(bù)高，可以(yǐ)有相(xiāng)对收(shōu)益。(关(guān)键词：医药、食(shí)品饮料等(děng)白(bái)马股)

　　海通策略展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因素正出现，将(jiāng)给市场带来一些(xiē)阳光(guāng)：(1)宏观面，政(zhèng)策(cè)底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部分龙头成长(zhǎng)股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮(liàng)点望提(tí)振市场情(qíng)绪。从管理层的政策取向来看，短期打破概率偏(piān)低，震荡市特(tè)征(zhēng)没变。短期市(shì)场(chǎng)下跌后5月有些积(jī)极因(yīn)素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先，A股盈(yíng)利增速下行(xíng)确立(lì)，并将继续;其次，前期小批多(duō)次的微刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期经(jīng)济(jì)预(yù)期偏乐(lè)观(guān)，而实(shí)际政策效(xiào)果难以对冲来自房地产等领域(yù)带来(lái)的经济下行(xíng)动能(néng)，基(jī)本面预期(qī)很有可能(néng)下修;再(zài)次(cì)，改(g河北属于南方还是北方 河北属于北方吗ǎi)革和结构(gòu)调整依然是政策主要(yào)目标，政府不托(tuō)底，政策(cè)不全面(miàn)放松的情况下，房(fáng)地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不(bù)利影响(xiǎng)。监管(guǎn)部(bù)门的(de)维稳措施亦难以改变基(jī)本(běn)面弱平衡向下打破的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维持(chí)弱势下跌格局。

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