财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏(hóng)）财联社记者从业(yè)内获悉，近期监管部门正陆续(xù)召集相关(guān)保险公司开(kāi)会，主要内容是(shì)进行窗口指(zhǐ)导，要求寿险(xiǎn)公(gōng)司(sī)调整新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控(kòng)制利差损，要求新开发产(chǎn)品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是市场有效，监管(guǎn)有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏(zòu)，实现软着陆。

　　新开(kāi)发产品定价利率或从3.5％降到3.0％

　　财联社记(jì)者获悉，近日监管部门(mén)陆(lù)续召集了多家(jiā)寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口指导的名义，要求(qiú)公司调(diào)整产品(pǐn)利率，控制利差损。

　　据悉(xī)，监管要求险(xiǎn)企(qǐ)新开发产品的定(dìng)价利率从3.5％降到(dào)3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的(de)主要思路(lù)是市场有效，监管有为(wèi)，主(zhǔ)体调节在(zài)先(xiān)，控制(zhì)节奏，实现(xiàn)软着(zhe)陆。

　　这次调整是不久前监管召集(jí)险企进行调研会的后续。3月(yuè)21日(rì)财联社(shè)记者曾报道，为引导人身险业降(jiàng)低(dī)负债(zhài)成本(běn)，加强行业(yè)负债质量管理，银保(bǎo)监会人身险部组织(zhī)保险(xiǎn)行业协会以及多(duō)家(jiā)保险公(gōng)司(sī)开展调研。将重点调研普(pǔ)通险预定利率分(fēn)布、分红(hóng)险预定利率和分红(hóng)水平等公司负债成本情况，以及降低责任准备金评估(gū)利率(lǜ)对公司和行业的影响(xiǎng)，包括(kuò)对新产品定(dìng)价、存量业务(wù)退保、销(xiāo)售行为、市场竞争分析变化(huà)等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监管在北(běi)京、南(nán)京、武汉三地召开(kāi)座谈会。其(qí)中(zhōng)，北京(jīng)参会的保(bǎo)险公司包(bāo)括中国人(rén)寿(shòu)、新华人寿、阳光人寿、中邮(yóu)人(rén)寿等；南京参会的(de)保险公司(sī)有太保寿(shòu)险(xiǎn)、工银安盛人寿、安联人寿(shòu)、中韩人寿(shòu)等；武汉参(cān)会的保险(xiǎn)公司有合众人寿(shòu)、国富人寿、国华(huá)人(rén)寿等。

　　据当(dāng)时(shí)参会的一(yī)位总精(jīng)算师表示，各险企基本(běn)就(jiù)降(jiàng)低责任(rèn)准备(bèi)金(jīn)评估利率达成食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写共识(shí)，有(yǒu)公(gōng)司(sī)建议(yì)分阶(jiē)段调整，比如普通型长(zhǎng)期(qī)年金(jīn)的(de)责任准备金评估利率目前为年(nián)复利3.5％，可以(yǐ)先(xiān)降到3％，以后再动(dòng)态(tài)调整食盐水的化学式怎么写，石灰水的化学式怎么写。具体的调整方案(àn)还有待监管(guǎn)研究后出台。

　　有(yǒu)保险公司业内人(rén)士对财(cái)联社记者表示：“已经准(zhǔn)备好(hǎo)利率3.0的(de)产品了”。也有业内(nèi)人士(shì)对(duì)财联社记者(zhě)表示，此次主要涉(shè)及新开(kāi)发产品的定价利率，以往的产(chǎn)品(pǐn)不受影响，行业(yè)“炒(chǎo)停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损风险(xiǎn)

　　平(píng)安非(fēi)银(yín)团队(duì)表示，我(wǒ)国险企资产配置风格稳健(jiàn)，债(zhài)券投资比例(lì)稳步提升，其他(tā)资(zī)产以非(fēi)标资产(chǎn)为(wèi)主(zhǔ)、投资比例持续(xù)回落，股票和基金(jīn)投资(zī)比例基本稳定。2018年以来(lái)，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行(xíng)，长久期(qī)债券和优质非(fēi)标资产供给有限(xiàn)，保险固收类(lèi)资(zī)产(chǎn)配置面临挑战。同时(shí)，权益(yì)市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收益率(lǜ)影响较大。近(jìn)年监(jiān)管按产品类(lèi)型(xíng)调整评估利(lì)率、防(fáng)范(fàn)化解利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保(bǎo)监会召开座(zuò)谈会，各险企(qǐ)已就降低责任准备金评估利率达成共识。

　　东(dōng)吴证券(quàn)非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期(qī)来(lái)看，引导降低负债成(chéng)本(běn)将(jiāng)大幅刺(cì)激产品销售，老(lǎo)产品(pǐn)停售(shòu)炒作难(nán)以(yǐ)避免(miǎn)。中期来看，预定(dìng)利率跟随评估利率下(xià)行，保险公(gōng)司分(fēn)红险占(zhàn)比提升，有望缓解人身(shēn)险公(gōng)司刚性负债(zhài)成本压力，寿险产品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上(shàng)，监管历史上(shàng)有过多次调整评估利率(lǜ)的(de)行动。据(jù)悉(xī)，1992年到1996年间，保(bǎo)险公司(sī)为了和银行竞争(zhēng)，长期保险的(de)预定利(lì)率均在(zài)8％以上。考虑到利差损(sǔn)风险，1999年，原保(bǎo)监会下发《关于(yú)调整寿险保(bǎo)单预(yù)定利率(lǜ)的紧急通知》，全(quán)面叫停高预定利(lì)率产品(pǐn)，强制寿险公司将寿险保单的预定利率调整(zhěng)为不超过年复利2.5％。

　　此外，从全(quán)球市(shì)场来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本(běn)在20世纪90年代末都(dōu)曾面临利差损风(fēng)险。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争激烈，为提高竞争力，险企销售大量(liàng)高(gāo)负债成本、低利润(rùn)产(chǎn)品。1980年左右，利(lì)率(lǜ)下(xià)行，投资承压，据美(měi)国审计(jì)总署统计，1975年-1990年(nián)间(jiān)共有176家人寿和健康保险公司破(pò)产，其中(zhōng)80％发生在1982年以后，主(zhǔ)要系险企销售大量对(duì)利率(lǜ)敏感的(de)低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资端面临(lín)亏损。

　　平安非(fēi)银团(tuán)队表示，参考(kǎo)海外，低利率(lǜ)环(huán)境(jìng)下，负债端主要通过(guò)调(diào)整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率(lǜ)的(de)方式来(lái)避(bì)免利差损风险。近年来，我国长端利率地位震荡、权益市场波(bō)动加剧(jù)，寿险行业面临着潜在(zài)的利差损风(fēng)险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发(fā)布产品负面(miàn)清(qīng)单(dān)、下调(diào)演示利率(lǜ)、分产(chǎn)品调整评估(gū)利率等(děng)降低负债端成本(běn)。

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