踩上(shàng)AI风口的三(sān)六(liù)零，年(nián)内一度大涨超(chāo)200％，市值近1500亿，以致于周(zhōu)鸿祎(yī)和胡欢离(lí)婚也被市场(chǎng)质疑成为减(jiǎn)持(chí)铺路。但与暴涨的(de)股价和市值相比，公司(sī)的基本(běn)面(miàn)较(jiào)为糟(zāo)糕，交出了回A上(shàng)市后(hòu)最差年报和一季报(bào)。

　　4月21日晚(wǎn)，三六(liù)零发(fā)布2022年财报，公司(sī)实(shí)现营业收入95.21亿元，同比下降12.54％，净利润(rùn)暴亏(kuī)22.04 亿(yì)元，为2017年(nián)回A后年报首(shǒu)次(cì)亏损。三六零(líng)同时发布了(le)2023年一季报，实现(xiàn)营业收入19.66亿元，同比(bǐ)减(jiǎn)少(shǎo)22.17％，净利润为亏损1.86亿元，去年同期为盈利2.22亿元。

　　上述财报一出(chū)，股吧等平台投资者炸开了(le)锅，不(bù)少网友担心公司(sī)下周一(yī)股价走势(shì)，尤其(qí)周(zhōu)五(wǔ)Ai概(gài)念显现退潮迹象(xiàng)。一季(jì)报显示，三六零截至(zhì)3月(yuè)31日的股东数(shù)达(dá)到近33万，而(ér)截(jié)至去(qù)年底为(wèi)20万不到，也就是股(gǔ)价(jià)暴涨(zhǎng)的一季(jì)度股(gǔ)东户数增加约(yuē)13万，增幅65％。

　　三(sān)六零的年报同(tóng)时曝光了其重要投资(zī)企业哪吒汽车2022年的财务数据，后者录得(dé)133亿(yì)的营业收入(rù)，净利润则巨亏69亿元，为此持股10.72％的三六(liù)零新(xīn)增(zēng)9亿多投资(zī)损失(shī)。

　　回A六(liù)年首次(cì)报亏蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了>

　　今年一季度继续亏损(sǔn)

　　三六零这份2022年年报显示，截至报告期(qī)末，公司总资产为386.16亿元，同比(bǐ)下降8.14％；净资产(chǎn)为317.33 亿元，同比下降9.35％。

　　而公司全年(nián)共实(shí)现营业收(shōu)入(rù)95.21亿元，同比下降(jiàng)12.54％。四大(dà)业(yè)务板(bǎn)块有三(sān)个出(chū)现不同程度(dù)下滑，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的互联网广告及服(fú)务收入为47.1亿(yì)元(yuán)，同比下降25.32％；智能硬件业务收入为18.88亿(yì)元，同比下(xià)降8.5％；互联(lián)网增(zēng)值(zhí)服务收(shōu)入为(wèi)10.82亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)下降2.03％。仅安全及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润(rùn)则为-22.04 亿(yì)元(yuán)，这是公司2017年(nián)从纳(nà)斯(sī)达克私有(yǒu)化退市回(huí)A后(hòu)首次亏损。

　　回顾过往财报，2017年到2022年六个年度，三六零营业(yè)收入(rù)为122亿元、131.3亿元、128.4亿元、116.1亿元、108.9亿元(yuán)、95.21亿元，营业收(shōu)入从徘徊到(dào)下滑。净利润(rùn)的表现则(zé)更差，除了(le)2019年靠着非经常性损益撑到60亿元外，其他年份均在30亿元附近徘徊(huái)，但到了2021年(nián)净利润(rùn)直接(jiē)下滑七成(chéng)，只录得9亿元（扣非6.1亿），直到2022年转为(wèi)亏损22亿(yì)元。

　　进(jìn)入2023年(nián)，三六零(líng)延续亏损，首季公司营业收入19.66亿元，下滑22％，净利润(rùn)则为亏损1.86亿元，去(qù)年(nián)同期(qī)为(wèi)盈利(lì)2.22亿元。对于亏损(sǔn)，公司(sī)称主要系(xì)营(yíng)业(yè)收入下降及对联营(yíng)企业投(tóu)资损失所致。

　　一季度大增13万(wàn)股东

　　十大(dà)股东却大幅(fú)减持(chí)

　　股价一度下跌9成、市值(zhí)蒸发4000多亿的(de)三六(liù)零进入(rù)2023年突然(rán)迎(yíng)来转机，诱因是chatGPT的突然爆火。因三(sān)六零有搜索引擎，被市场认为在训(xùn)练AI大模型(xíng)上有(yǒu)天然优势，公司及创(chuàng)始人(rén)周鸿祎(yī)也在不同场合、通过不同渠道(dào)表达(dá)对(duì)大模型(xíng)的看好，传递公司(sī)的优势，公司在(zài)AI方面(miàn)曝光度甚至远超百(bǎi)度。

　　借着这一风口，三六零股价2月7号(hào)涨(zhǎng)停，此后(hòu)一发(fā)不可收拾，短(duǎn)短不(bù)到(dào)两个月涨幅接近两倍。如果从年(nián)初算起，涨幅则达到了218％，市值一度从400多亿飙涨到近1500亿，增(zēng)加超千亿市(shì)值(zhí)。尽管近期股价有所(suǒ)回调，公司股(gǔ)价年内涨幅仍近(jìn)150％，市(shì)值(zhí)超过(guò)1100亿。

　　此背景(jǐng)下，三六零(líng)年报和一季报出炉后(hòu)，股吧直接炸开(kāi)了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股(gǔ)价表现(xiàn)。

　　中(zhōng)国基(jī)金报记者注(zhù)意到，随着今年以来股价的暴涨(zhǎng)，三六零的投资者人数大幅增加。截至到去年底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎连续六个季度保持(chí)基本不变，但到(dào)了今(jīn)年一(yī)季度末股东(dōng)数来到32.88万，净增约13万(wàn)户，增(zēng)幅(fú)高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入相反(fǎn)，一季度以股权投资机构为代(dài)表的十大(dà)股(gǔ)东却在逢高大幅减持。十大股东名单显示，一季度“北京中关村资本基金管(guǎn)理有(yǒu)限公司-北京中(zhōng)发助(zhù)力(lì)壹号投资基(jī)金（有限合伙）”减持3009万(wàn)股(gǔ)，减幅近40％；金(jīn)砖丝路（银川）股权投(tóu)资合伙企业（有限合伙(huǒ)）减(jiǎn)持2750万股，减幅44％；天津(jīn)信心奇缘股权(quán)投资(zī)合伙(huǒ)企(qǐ)业(yè)（有限(xiàn)合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅(fú)49％。上(shàng)述(shù)三大(dà)股东合计减持(chí)超约8500万股，即便按一季度均价计套(tào)现金额(é)也在10亿元以(yǐ)上(shàng)。

　　哪吒汽(qì)车巨亏69亿

　　三六零新增9亿投资损(sǔn)失

　　此次三六零(líng)的2022年财报，也首次把其投(tóu)资(zī)企业(yè)、造车新势力之一(yī)的哪吒汽车(chē)去年(nián)财务(wù)数据曝光。

　　2022年度，哪吒汽车(chē)（经营实体为“合纵汽(qì)车”）营业收入133亿元(yuán)，净利润(rùn)-69.19亿(yì)元。根(gēn)据三六零(líng)此(cǐ)前公告披露的数据，2020年哪(nǎ)吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净亏损13.21亿(yì)元(yuán)；2021年哪吒汽车(chē)实现(xiàn)营(yíng)收(shōu)57.35亿元，净(jìng)亏损29亿(yì)元。这意味(wèi)着，哪吒(zhā)汽车2022年亏损进一步扩(kuò)大，而三年(nián)累计亏损已经超过百(bǎi)亿，达(dá)到(dào)超112亿(yì)元(yuán)。

　　去年6月26日，三(sān)六零曾(céng)公(gōng)告，放弃对(duì)哪吒汽车的增资权。具体来看，三六零全资子(zi)公司(sī)三六零私募基金(jīn)拟(nǐ)将其持(chí)有的对(duì)应哪吒汽车3.53％股权的出资权(quán)转让给(gěi)两家有限合伙企业，对应的增资额(é)为(wèi)10亿元。据此(cǐ)估算，哪吒汽车估值为282亿元。放弃上(shàng)述增资权(quán)后(hòu)，三六零持有哪(nǎ)吒(zhā)汽车(chē)11.43％的股权。

　　而到了2022年(nián)12月(yuè)28日，三六零又发布对外投资(zī)进展公告称，已与哪吒汽车各股东(dōng)方签(qiān)署蒸馒头开锅多少分钟熟透，蒸馒头开锅多少分钟熟透了有关协议，以支持哪吒汽车股份制改造。2023年1月，三六零发布《关于对外投(tóu)资进展》公(gōng)告显示，为了(le)配(pèi)合哪吒汽车股(gǔ)改，三六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多(duō)一点哪吒汽车的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一(yī)半不止。

　　此次2022年财务(wù)数据出炉后(hòu)，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值(zhí)会否(fǒu)进一步下调不(bù)得而知(zhī)。

　　由于(yú)哪吒汽车的(de)亏损，三六零持有股权的(de)账面值出(chū)现较(jiào)大投资损(sǔn)失。2022年公(gōng)司(sī)的投(tóu)资收益为(wèi)亏(kuī)损12.93亿元，变(biàn)动金额14.47亿(yì)元(yuán)，剔除出售欧朋浏(liú)览器确认的投资亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来的投资(zī)亏损约9.4亿元。