今年AI波澜壮阔(kuò)的(de)大(dà)行(xíng)情之(zhī)下(xià)，引发了全行业所有(yǒu)基(jī)金经理关(guān)注，而(ér)公(gōng)募(mù)基金2023年一季报(bào)揭开了基金经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积(jī)极回报(bào)基(jī)金(jīn)，一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能(néng)、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等(děng)领域(yù)，因抓住了市场机遇(yù)实现(xiàn)了(le)超(chāo)62％的收益，成为今年以(yǐ)来业绩最(zuì)领(lǐng)先的主动权益基(jī)金(jīn)。同时，较(jiào)好的(de)业绩也让(ràng)这只(zhǐ)冠(guān)军基金一(yī)季度规模暴增超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板块(kuài)在(zài)一(yī)季度也吸(xī)引了多位明(míng)星(xīng)基(jī)金经理的关注(zhù)目光。

　　兴证全(quán)球(qiú)谢治宇就在一(yī)季报(bào)表示，一季(jì)度在人(rén)工(gōng)智能(néng)相关产(chǎn)业链进行挖(wā)掘，对有长(zhǎng)期竞(jìng)争力、应(yīng)用空(kōng)间广阔的(de)硬件和软件公司进(jìn)行精选和布(bù)局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工(gōng)智能

　　开(kāi)年以来，计算(suàn)机行业在人工智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔(kuò)的行(xíng)情。因抓住市场机(jī)遇，业绩一路领跑(pǎo)，诺安(ān)基金蔡嵩松(sōng)的知(zhī)名度更上一层楼。

　　他在一季度积极拥抱AI，所管(guǎn)理的(de)诺安岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上积极回报成为(wèi)2023年表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新(xīn)观点备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道：随着chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛进的发(fā)展，将影响几乎我们所有(yǒu)的行业，或将成(chéng)为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的(de)产业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引领，从(cóng)算法大模型(xíng)持续迭代，到(dào)各种应用接入AI，再(zài)到算力芯片的突飞猛进，产业进展迅速。国内(nèi)厂(chǎng)商(shāng)也纷纷(fēn)开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的(de)人工智能领(lǐng)域的(de)研究，在(zài)股价飞涨(zhǎng)的背后(hòu)，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局，人工智能浪潮不可逆。

　　他也直言，诺安积极回报基(jī)金一季度主要投(tóu)资在人工智能领(lǐng)域，算法、应用、算(suàn)力(lì)端(duān)都有相应(yīng)布局(jú)。

　　从(cóng)诺安(ān)积极回(huí)报的持仓看，前十大(dà)重仓(cāng)股进行了较大幅度(dù)的调整。相较去年底，除了(le)中微公司、沪硅产(chǎn)业仍(réng)出现在其前十大重仓股之(zhī)列(liè)外，其他重仓股全部换(huàn)，新进了长川科(kē)技、华海清科、盛(shèng)美上(shàng)海、拓荆科技、韦尔股份、浪潮信息(xī)、中芯国际、江(jiāng)波龙。

　　其(qí)重仓(cāng)股不(bù)少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回(huí)报的头号(hào)重(zhòng)仓股中微(wēi)公(gōng)司，截至4月(yuè)21日(rì)，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥有(yǒu)超100％的涨幅，而华(huá)海清科(kē)、拓荆科技、江(jiāng)波(bō)龙等(děng)年内涨幅也(yě)超60％，这(zhè)些表现(xiàn)较好(hǎo)的重仓股推(tuī)动基金净值大涨。

　　从股票仓位(wèi)来看，诺安积极回报(bào)并没(méi)有保持去年底的高仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于(yú)中(zhōng)性水平(píng)。去年(nián)三(sān)、四季(jì)度基本保持(chí)在90％以上(shàng)的仓位水平(píng)，去年三(sān)季末(mò)、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一(yī)度低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩松管理的另外(wài)一只基金诺(nuò)安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局卓胜(shèng)微、中(zhōng)微公司、圣邦股份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺安成长(zhǎng)的一季(jì)报中写道，主要(yào)布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接即(jí)将到来的(de)科技大行情。

　　他还谈及芯片板块的两大(dà)细分领域，在一(yī)季度都(dōu)到(dào)了临近(jìn)拐点的阶段(duàn)。

　　首先是(shì)芯片设计板块，从2021年四(sì)季度(dù)开启的芯片产(chǎn)业下行周期，随着疫情落下帷幕，在今年一(yī)季度拐点(diǎn)将至。产(chǎn)业端一季度(dù)库存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季(jì)度毛利率水平见底。伴随着疫后经(jīng)济恢复，未来需(xū)求(qiú)端将对设计板块持续拉(lā)动。

　　同时我(wǒ)们(men)应该觉察到，随着chatgpt的问世，人工(gōng)智(zhì)能出现了突飞猛(měng)进的发展，将影响几乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为(wèi)未(wèi)来最强的产业趋势(shì)。海外(wài)引领，从算法大模型持续迭代，到各种应(yīng)用接入AI，再到算力芯片的突(tū)飞(fēi)猛进(jìn)，产业(yè)进展(zhǎn)迅速(sù)。而算力几何级的增长和边缘侧硬件的拉动，都是未来芯(xīn)片需(xū)求的重要增长。新(xīn)需求将(jiāng)让芯片周期拐点提前到来。

　　另外一(yī)个重要板(bǎn)块是(shì)芯片设备材料(liào)EDA，美国对(duì)中国半导体的(de)制裁(cái)已经(jīng)到了穷途末路的地步，暨2022年10月7日美国(guó)半导体出口新(xīn)法案对我国晶圆厂极限(xiàn)施压之后，进一步的(de)制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶圆(yuán)代工厂一方面加速扩产成熟制程(chéng)，另一方面在(zài)国内(nèi)设备厂商的(de)配合下，继续研发(fā)攻(gōng)克先进制程(chéng)。虽然(rán)美国的制裁对我国(guó)先进制程的(de)扩产造成了一定的影(yǐng)响，但是(shì)另外一(yī)个(gè)角(jiǎo)度(dù)看，芯片设(shè)备的国产化率却取得了突飞(fēi)猛进的增长。在全球晶(jīng)圆扩(kuò)产处(chù)于(yú)下行周期的大背(bèi)景(jǐng)下(xià)，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉(lā)动，很可能会超预期。

　　冠军基金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于业绩一路领跑，冠军基金(jīn)的规(guī)模(mó)也(yě)出现迅猛(měng)增长。

　　数据显示(shì)，截(jié)至4月21日，蔡嵩松(sōng)管理的诺安积极回报A以62.04％的收(shōu)益，成为2023年以来业绩最强的主(zhǔ)动权益基金。这一业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若截(jié)至(zhì)4月20日，该基金业绩(jì)超过72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也(yě)让这(zhè)只冠军基(jī)金(jīn)一季度规(guī)模(mó)暴增超900％。数据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积极回报去年底的规模仅0.7亿元，而一季度末规模已达到7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年(nián)一季度的净值涨幅，这一规模暴涨更(gèng)多(duō)来自于投(tóu)资者申购(gòu)。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基金的(de)话题也屡见报(bào)端，成为基民热议的话题。

　　同样(yàng)，受(shòu)益于净值(zhí)大涨以及投资(zī)者申购，蔡嵩(sōng)松管理的5只基金(jīn)在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨(zhǎng)，除了诺(nuò)安积极(jí)回报之外，2023年(nián)业绩(jì)超40％的诺安优化配置同样规模暴增，从去(qù)年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡嵩(sōng)松所管理基金的(de)总(zǒng)规模也(yě)从去年底(dǐ)的293.25亿元增长(zhǎng)到一(yī)季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能(néng)相关产业链(liàn)进行挖掘

　　作为兴(xīng)证全球基金(jīn)分管(guǎn)投研(yán)的副总，市场上管(guǎn)理规模超过(guò)700亿的基(jī)金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方向也受到市场关(guān)注(zhù)。

　　从最新一季报披露情况看，谢治宇主要加仓(cāng)半导体(tǐ)及光(guāng)模块相关板(bǎn)块(kuài)，他也(yě)坦(tǎn)言在(zài)一季度主要(yào)对对人(rén)工(gōng)智能相(xiāng)关产业链(liàn)进行了(le)挖掘。

　　他(tā)管(guǎn)理的(de)兴全合(hé)润基(jī)金(jīn)一季(jì)度新进了(le)海康威(wēi)视、澜起科(kē)技、中际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四只个股，几(jǐ)乎全(quán)部是与AI、半(bàn)导体、光(guāng)模(mó)块方(fāng)向相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年(nián)已将(jiāng)AI技(jì)术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多类产(chǎn)品。在4月15日发(fā)布的《投资者关系(xì)活(huó)动记录表》中，海康(kāng)威视表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务是为云计算和人工智能领(lǐng)域提提供(gōng)以芯(xīn)片为基础的解(jiě)决方(fāng)案，目前主要产品包(bāo)括内存接(jiē)口等(děng)。晶晨股份也是全球布局(jú)、国内领先的无晶圆半导(dǎo)体(tǐ)系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据(jù)中心光模块供应(yīng)商(shāng)。截止4月(yuè)21日(rì)，中际旭创(chuàng)今年以来(lái)暴涨189.27％，谢治(zhì)宇也(yě)在积极加仓，仅一个岳飞是哪个朝代的人，岳飞是哪个朝代的皇上季度的时间就狂买8个多亿，直接(jiē)买(mǎi)进第七大重仓股。

　　而包(bāo)括立讯精密、鹏鼎控股、芒(máng)果超媒、普洛药业(yè)在内的(de)四只(zhǐ)个股在一季度退出(chū)兴全合润前十(shí)大(dà)重仓股。

　　除了兴全合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴全合宜基金在一季度除了加仓半导(dǎo)体等板块之外，互联(lián)网(wǎng)板块中的(de)腾讯控股也是其主要加(jiā)仓方向。

　　谢治宇在一季报中表(biǎo)示，随着(zhe)各种风(fēng)险因素减弱(ruò)，一季度A股(gǔ)市(shì)场上证(zhèng)指数(shù)上涨5.94％，创业板(bǎn)指上涨2.25％，恒生指(zhǐ)数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块分化更明显。

　　随(suí)着(zhe)chatGPT取得了突破性的进(jìn)展(zhǎn)，由AI芯片、服务(wù)器、光(guāng)模(mó)块等子版块带动的人工智(zhì)能、中字头的“中特估”、半导体(tǐ)等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度(dù)上涨。

　　基金报告期内维持了(le)较高仓位，对人工智(zhì)能相关产业链进(jìn)行挖掘，对(duì)有长期竞争力、应用空(kōng)间广阔(kuò)的硬件和软件(jiàn)公司进行精选和布局。未来仍将(jiāng)坚持(chí)挖掘公司长期成长价值，不断寻找具(jù)有(yǒu)良(liáng)好投资性价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了(le)计算(suàn)机、大众消(xiāo)费(fèi)品

　　2022年4月13日成立，招商核心竞争(zhēng)力在当年弱市(shì)环(huán)境下斩(zhǎn)获超47％的收益，让招商基金朱红(hóng)裕成为市场备(bèi)受(shòu)关注的基金(jīn)经(jīng)理(lǐ)。

　　招商核(hé)心(xīn)竞(jìng)争力(lì)一季(jì)报的披露揭开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径(jìng)。从股票持仓来(lái)看(kàn)，一季度末(mò)该(gāi)基金(jīn)股(gǔ)票市(shì)值占(zhàn)基金总资产比例(lì)为(wèi)93.84％，处于该基金成立以(yǐ)来的最高值，显示出一种积(jī)极(jí)的态度。从该(gāi)基金(jīn)2022年中报、三季(jì)报(bào)、年报来看(kàn)，其(qí)仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季度朱(zhū)红(hóng)裕(yù)配置A股比例(lì)有所降低，配置港股(gǔ)比例(lì)有所提升。数据显示，招(zhāo)商核(hé)心竞争(zhēng)力配置中国(guó)大陆(lù)、中(zhōng)国香港股票市值占基金净(jìng)值比例分别达(dá)到(dào)56.01％、38.59％，而去年底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力配置(zhì)来看，重点布局了信息(xī)技术、可选消费等。前十大重(zhòng)仓股来看，重仓卫宁健康、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其中卫宁健(jiàn)康持有(yǒu)比例(lì)达到11.46％。

　　相较去年底，朱红裕(yù)整体做(zuò)了一些持仓调(diào)整，绿(lǜ)城服务、中(zhōng)国民航(háng)信(xìn)息网络、安琪酵母(mǔ)新进前十大重仓股之列，通威(wēi)股份(fèn)、希望教(jiào)育、中航光电则退(tuì)出前十大。

　　朱红(hóng)裕也在季报(bào)中写道，一(yī)季度初(chū)期(qī)，我们基于对经(jīng)济复苏预期大概率(lǜ)偏(piān)弱的(de)判断，主要(yào)减持了经济复苏敏(mǐn)感度相对较高的部分(fēn)制造业(yè)，增持了计算机、大(dà)众消费品等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了港股(gǔ)中(zhōng)可能面(miàn)临(lín)业绩拐(guǎi)点的物业及计算机等(děng)公司。

　　他也(yě)坦言，虽(suī)然创造了一定的超额收益，但市场(chǎng)的博弈程度超(chāo)出了我们的预期，导致对部分行业的定(dìng)价(jià)出现了较为显著的偏离。我们将基于中长期的行(xíng)业研(yán)究视(shì)野，逆势而行。

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