全球头号对冲(chōng)基金桥水(shuǐ)的(de)最新调仓情(qíng)况曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金（Bridgewater Associates）在(zài)今年一季度末的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人民币1140亿元），较(jiào)一季度末有所缩水。

　　安硕核心(xīn)MSCI新兴市场(chǎng)ETF（IEMG）在一季度获得(dé)桥水大幅加仓，晋升为(wèi)其第一大重仓，但(dàn)桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减持了(le)宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等多只消(xiāo)费股(gǔ)；另(lìng)外桥水(shuǐ)加仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司Alphabet、脸书等，但是减持了拼多多、黄(huáng)金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表示，其非常(cháng)看好黄金，认为黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的(de)开(kāi)端。

　　桥(qiáo)水(shuǐ)美(měi)股持仓市(shì)值近164亿(yì)美元

　　美国(guó)证(zhèng)券交易委员会（SEC）披露了(le)最新(xīn)的13F文件，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了(le)解，到今年4月末，桥水管理的全权委托资产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们来看看桥(qiáo)水(shuǐ)在今年(nián)一(yī)季度的美股持仓变动情况，数据显示，截(jié)止(zhǐ)2023年3月末，桥水在(zài)美股的持仓总市值(zhí)达(dá)到163.88亿美元，较去(qù)年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为(wèi)全球宏观策略基金(jīn)，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占总资产(chǎn)很小的(de)一部分。

　　在这个(gè)季(jì)度，桥水在(zài)不断卖卖卖，清仓了228只证券，减(jiǎn)持了(le)360只证券；同时也积极买进，新进了(le)118只证(zhèng)券，增持了225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重(zhòng)仓

　　桥(qiáo)水(shuǐ)减(jiǎn)持多(duō)只消费股

　　今(jīn)年(nián)一季度末，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中(zhōng)度为(wèi)34.71％。

　　其中，安(ān)硕(shuò)核(hé)心(xīn)MSCI新(xīn)兴(xīng)市(shì)场ETF（IEMG）在今年一季度末晋升(shēng)为桥水(shuǐ)的第一大(dà)重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓增至1786.26万股(gǔ)，期(qī)末(mò)持仓市值为8.72亿美元(yuán)，占投资组合比例的5.32％。

　　第二、第七大持仓是(shì)两只标(biāo)普500ETF，分别持有182.87万(wàn)股、123.31万股(gǔ)，较(jiào)上一季度都(dōu)有所减持，期(qī)末持仓(cāng)市值分别为7.52亿美元(yuán)、5.05亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是，桥(qiáo)水持(chí)有多(duō)只消费品个股，但是(shì)今(jīn)年(nián)一季度都进行(xíng)了减持，比(bǐ)如(rú)其第三大持仓宝(bǎo)洁，减掉了5万股左右，期末(mò)持有494.49万股(gǔ)，持股市值为7.35亿美元；还有(yǒu)桥(qiáo)水也(yě)减持(chí)了百事可(kě)乐、可口(kǒu)可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万股、814.52万股，期末持(chí)股(gǔ)市值(zhí)为5.12亿美元(yuán)、5.05亿(yì)美元，分别位(wèi)列第五、第六(liù)大重仓股(gǔ)；另(lìng)外，桥水还减持了(le)麦当劳、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持(chí)幅(fú)度相(xiāng)对较大。

　　但是，桥水在一季度小(xiǎo)幅加仓了(le)医疗领域的强生，持股(gǔ)增至(zhì)358.75万股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金(jīn)ETF等

　　基(jī)金君梳理(lǐ)了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中增持(chí)的标的(de)还包括谷歌(gē)母公司(sī)Alphabet，增(zēng)持了156.46万股，持(chí)股数(shù)量增至230.83万股，持(chí)有市值为(wèi)2.39亿(yì)美元；还增持了脸(liǎn)书Meta，持股增至(zhì)100.18万股(gǔ)，持(chí)有市值(zhí)为2.12亿美元；此外，增(zēng)持了VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发现，桥水在一(yī)季度减(jiǎn)持的标的相对较(jiào)多，除去前(qián)十大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领(lǐng)航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少(shǎo)535.74万股，持股数量(liàng)降至847.11万(wàn)股，减持幅度(dù)达38％，持有(yǒu)市值为3.42亿美元。

　　另外桥水(shuǐ)减(jiǎn)持幅(fú)度较大(dà)的还有拼多(duō)多，减少了150.34万(wàn)股，持股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持(chí)有市值为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋(zī)国际22％，持股降(jiàng)至223.41万(wàn)股，持有市(shì)值为(wèi)1.56亿美元；减持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万(wàn)股，持有市值为(wèi)1.10亿美(měi)元。

　　值得注(zhù)意的是(shì)，桥水在(zài)一季度还减(jiǎn)持了其(qí)特别看好的黄(huáng)金(jīn)资产，卖(mài)出黄金ETF——日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降至(zhì)88.68万股，持有(yǒu)市值(zhí)为1.62亿(yì)美元。该(gāi)基(jī)金从去(qù)年年底以(yǐ)来出现较大涨势，表现非常突出。

　　但(dàn)从(cóng)最新的观点看，桥(qiáo)水还(hái)是(shì)非(fēi)常看好黄金(jīn)的。

　　近期，桥水基金(jīn)联席(xí)首席投(tóu)资官凯伦·卡尼奥尔-坦布尔(ěr)表示，黄(huáng)金(jīn)可能正处于(yú)持续增(zēng)长期(qī)的开端，因为全(quán)球对美元(yuán)去(qù)杠杆化的推动仍是(shì)金(jīn)价的长期支撑。她表示，黄(huáng日本最想干掉的国家，日本最恨哪个国家)金(jīn)被(bèi)低估了，还(hái)有很长的路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中(zhōng)日益重要(yào)，这使得它(tā)不仅仅是对抗债券市场和利率的工具(jù)。另(lìng)外，地缘政治(zhì)动荡不会消失，这(zhè)是对(duì)黄(huáng)金(jīn)的长期支(zhī)撑。不仅如此，由于全球通胀(zhàng)水平仍相(xiāng)对(duì)较高，黄金将(jiāng)继(jì)续吸引投资者，以对冲购买力下降的风险(xiǎn)。

　　桥水(shuǐ)最新观点曝光

　　4月末，桥水联合(hé)首席(xí)投(tóu)资官(guān)鲍(bào)勃·普林斯分享了他在2023年一(yī)季度的(de)最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水(shuǐ)平高于经济(jì)体的生产能力，导致(zhì)通胀率远高于(yú)目标水平，美国和其他西方经济体处于(yú)看跌失衡中(zhōng)。为了纠正这种失(shī)衡，缓解需(xū)求压(yā)力(lì)，欧美各(gè)国央行一直在(zài)实(shí)施紧(jǐn)缩政策——目前紧缩政策造(zào)成的(de)负面影响初现苗(miáo)头。但(dàn)一切才刚刚(gāng)开始，恢复均衡将会(huì)给经(jīng)济和市场带来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的(de)经济更加接近于(yú)均衡——支出与劳动力(lì)产出(chū)水平一致，通(tōng)胀(zhàng)可控，政(zhèng)策制定者有(yǒu)足够的空间提振(zhèn)经济和(hé)市场(chǎng)。

　　鲍勃(bó)·普林(lín)斯也称，在大部分西方国家，货币政策紧缩扭转了(le)流动性方向(xiàng)，促(cù)使人(rén)们抛售(shòu)资(zī)产持有现金。紧缩政(zhèng)策推高了折现率（即现金未来实(shí)际收益率的预期），但迄今为止尚未严重影响(xiǎng)风险溢价和经(jīng)济增长，上述情况极有可能在周期的下(xià)一阶段(duàn)出现(xiàn)。与西方国家相比，中国(guó)、日本和许多亚洲国家和地(dì)区处于周期的不同位(wèi)置，这些国家和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币和信用流动，这降低(dī)了折现率和风(fēng)险溢价，促(cù)进(jìn)了经济增长。

　　5月份，对于近(jìn)期(qī)美联储加(jiā)息，桥水基(jī)金(jīn)在其官微(wēi)发文称，“上周(zhōu)美联储加息25个基点。虽(suī)然没有明确声明加息将(jiāng)会暂停，但政策指引的(de)取消和鲍威尔讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望(wàng)持观望态度(dù)。这(zhè)符合我们(men)对当(dāng)前形势的解(jiě)读。”

　　桥水表示，为了应对疫情带来的影响，许多(duō)发达经济体都(dōu)推(tuī)出了大(dà)规模财政刺激政策(cè)，引(yǐn)发了通胀问题。为了(le)应对高(gāo)通胀，央行不(bù)得不收紧(jǐn)政(zhèng)策。其中美国(guó)采取了(le)最激进的应对(duì)通胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然(rán)美国经济(jì)尚未出(chū)现严(yán)重问(wèn)题，但名义(yì)支出已经放缓(huǎn)。如果(guǒ)美联储进一步收紧政(zhèng)策，银行业就会继续(xù)承压，从而影响信(xìn)贷(dài)供应。上(shàng)周，美国第(dì)一共和银行被(bèi)接管，再次(cì)凸显美国(guó)金融(róng)体系面临压力，股市和债券收益(yì)率出现下跌。美国可能需要（也可能不需(xū)要(yào)）进一步收紧政策。鉴于迄今为止(zhǐ)的紧缩举措，美(měi)联储可(kě)以评估形势再做出决(jué)策。

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