“非农(nóng)之(zhī)夜”不平静(jìng)！

　　6月2日，美(měi)国(guó)劳工部数(shù)据显示，美国(guó)5月非农新增就业33.9万人(rén)，几乎是估计中值19.5万的两倍，为2023年1月以(yǐ)来(lái)最大增幅。5月失业率为(wèi)3.7％，高于前值3.4％和预期3.5％，创下(xià)2022年10月(yuè)以来新高。

　　非农就业数据公布后，美国国债价格盘中跳(tiào)水，收益率(lǜ)拉升，对利(lì)率前景更敏感的(de)两年期美债收益率日内(nèi)升幅(fú)扩大到(dào)10个(gè)基点以(yǐ)上；美(měi)元指数迅(xùn)速转涨，摆脱两周低位。互(hù)换合(hé)约定价(jià)显示，投资者(zhě)预期(qī)的美联(lián)储(chǔ)7月加息(xī)几率增(zēng)加，预计(jì)未来两次会议期(qī)间将加(jiā)息25个基点，6月(yuè)加(jiā)息的几(jǐ)率不到50％。

　　三大美国股指集体高开，早盘均(jūn)曾涨超1％，午盘(pán)刷新日高(gāo)时，道琼斯工(gōng)业平均指数涨(zhǎng)超740点、涨超2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳斯达克综(zōng)合指数涨近1.2％。 最(zuì)终(zhōng)，三大指数连续两日集体(tǐ)收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点(diǎn)，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲话(hu一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米à)暗示12月放缓加(jiā)息当天(tiān)以来最大收盘涨幅 报33762.76点，创(chuàng)5月1日以来收盘新高。标普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一季报公布次日(rì)以来最(zuì)大(dà)涨(zhǎng)幅，报4282.37点，纳指收涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年4月以来(lái)收盘新高。

　　国际原油盘中涨(zhǎng)近3％，美油(yóu)继续脱离两个(gè)月低谷(gǔ)，但(dàn)未(wèi)能抹平全周跌(diē)幅，和(hé)布油(yóu)均(jūn)三周(zhōu)来首次累(lèi)跌，市场焦点转(zhuǎn)向本周末的(de)OPEC+会议。黄(huáng)金在美元和美债收(shōu)益率反弹的(de)打击下持续下行(xíng)，创(chuàng)两周多来最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院分析师徐颖(yǐng)表示，就5月新增就业人数(shù)而言，美国劳动力(lì)市场存在韧性。可以看(kàn)到，5月(yuè)美国非农新增就(jiù)业33.9万人(rén)，好于市场(chǎng)预(yù)期的19万人，同时(shí)4月非(fēi)农从25.3万上修至25.4万，3月非农从16.5万上修至21.7万，4月和(hé)3月合计上修9.3万人，2023年至今平均每月(yuè)新增就(jiù)业(yè)31.4万。

　　具体(tǐ)来(lái)看，5月新增就业(yè)主(zhǔ)要集中(zhōng)在(zài)教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲(xián)与(yǔ)酒店（+4.8万）、专业(yè)及商业服务(wù)（+6.4万），以(yǐ)及政府部门（+5.6万），信(xìn)息行业就(jiù)业人数减少，私(sī)人服务(wù)行业(yè)整体表现好于4月(yuè)，生产部门就(jiù)业稳定，建筑业表现亮眼(yǎn)，与近期房地产市场(chǎng)的反(fǎn)弹一致，建筑(zhù)业新增就业(yè)2.5万人，制造业中非耐用(yòng)品生(shēng)产(chǎn)连续三个月就(jiù)业人数减少，与制造业目前(qián)持(chí)续收缩(suō)的状态(tài)吻合(hé)。同(tóng)时她指出，5月非(fēi)农就业(yè)报(bào)告(gào)也(yě)显(xiǎn)示出就业市(shì)场边际降温的更多(duō)迹象，5月失(shī)业人数增加(jiā)44万至640万，失业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的(de)3.5％。后续随(suí)着(zhe)各行业裁员人(rén)数的增加(jiā)，失业率预(yù)计会继(jì)续回升(shēng)，但3.5％的失业率水(shuǐ)平基本是60年(nián)代以(yǐ)来的最低水平，在失业率回(huí)升至4％之前，预计还不(bù)会引发市场和官方的明显担忧。

　　此外，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位空缺数量回升(shēng)，就业市场供需(xū)矛盾仍在，但随(suí)着需求(qiú)降(jiàng)温，已(yǐ)经有所缓解，体现(xiàn)为工资上(shàng)涨压力开始降温，5月工(gōng)资增速环比(bǐ)回落(luò)至(zhì)0.3％符合市(shì)场预期，同比(bǐ)降至4.3％，低于市场预期(qī)，工资对通胀的助推作用(yòng)缓解后，核心通胀压力减弱，美联储进(jìn)一步加息(xī)的(de)必(bì)要性降低。

　　她表示，美联(lián)储6月利(lì)率会(huì)议“按兵不动(dòng)”是(shì)大概率事(shì)件，还需要关注后续公布的5月美国通胀数据，当前的就(jiù)业市场(chǎng)状(zhuàng)态可以支撑在通(tōng)胀压力(lì)较大时继(jì)续加息(xī)。美(měi)联储利率会(huì)议(yì)落(luò)地前(qián)，市场(chǎng)步(bù)入(rù)振(zhèn)荡(dàng)盘整状态，预计美元指数在105附近偏强运行，随着美国政(zhèng)府债务上(shàng)限(xiàn)问题落地，美债(zhài)收益率(lǜ)风(fēng)险偏向上行(xíng)，预计国际金价在(zài)1950美元/盎司附近(jìn)筑底(dǐ)。

　　又(yòu)有变(biàn)数(shù)？欧佩克+可能会进一步减产

　　据消息人士声(shēng)称，在周(zhōu)日（6月(yuè)4日）的部长级会议上(shàng)，欧佩(pèi)克+可能会宣布进一步减产，以提振(zhèn)原油价格。

　　据悉，可能的(de)选项之(zhī)一是额(é)外减(jiǎn)产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太(tài)可能在(zài)会(huì)议上决定进(jìn)一步削减(jiǎn)石油产能。

　　虚(xū)虚实(shí)实的消息意味着更多的(de)不确定性，结(jié)果(guǒ)仍(réng)然不明朗。眼下欧(ōu)佩克+面(miàn)临诸(zhū)多挑战(zhàn)，不仅成(chéng)员国之间相互争吵，美国、加拿大和巴西等国家还在蚕食(shí)该(gāi)集团的市场份额，这也(yě)让(ràng)分析师们左右(yòu)为难。

　　随着经济前景的恶化(huà)，欧佩克+成员国在4月(yuè)份承(chéng)诺(nuò)，从5月份开(kāi)始自愿减产，不过这(zhè)些行动(dòng)都未(wèi)能止住(zhù)油价的下跌势头。

　　上周，沙特能源大臣威胁(xié)要进一步减产，他告(gào)诫投(tóu)机者要“当(dāng)心(xīn)”。两天后(hòu)，俄罗斯副总(zǒng)理诺瓦克(kè)则与沙特能源大臣(chén)唱(chàng)了反调(diào)，这位(wèi)俄罗(luó)斯官员(yuán)表示，他认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可能(néng)会在年(nián)底前自(zì)行(xíng)回升(shēng)至每桶80美(měi)元。

　　数据(jù)和(hé)分析公司OANDA的(de)高(gāo)级市(shì)场分析师Edward Moya表(biǎo)示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩克(kè)+会议之前做(zuò)空原油，交(jiāo)易员永远不应该低估沙特在欧佩克(kè)+会议(yì)期(qī)间采(cǎi)取行动(dòng)的可能。”

　　伊拉克石油部长Hayan Abdel-Ghani最(zuì)新表示，欧佩克+希望维持石(一立方米等于多少立方毫米怎么算，一立方米等于多少立方毫米分米shí)油市场稳定，我们将毫不犹豫地(dì)做出任何决定，以使市场更加平衡。他(tā)似乎(hū)支持进(jìn)一步(bù)减产。

　　Rapidan Energy Group的分析(xī)师(shī)认(rèn)为，进一步减产的可(kě)能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部(bù)长们(men)决心(xīn)避免重蹈(dǎo)2008年的覆辙，当时(shí)全(quán)球经济(jì)和金(jīn)融稳定突然崩溃，导致原(yuán)油价格(gé)在六个(gè)月内从逾140美元(yuán)跌至35美元(yuán)。”

　　泽连斯基(jī)：俄乌冲突(tū)期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北(běi)约成员！

　　当地(dì)时间6月2日，乌克兰总(zǒng)统泽(zé)连斯基在与爱沙尼亚总(zǒng)统的(de)联合新闻发布会上(shàng)表示，在俄(é)乌冲(chōng)突进行(xíng)期间，乌克(kè)兰不(bù)会成为北约成员。泽(zé)连斯基说，不是因(yīn)为(wèi)不(bù)想，而是(shì)因为目(mù)前很难。乌(wū)克(kè)兰只是希望北(běi)约合(hé)作伙伴听到声音，这一点非常重要。

　　同时，他(tā)指出(chū)，乌克兰在成为北(běi)约(yuē)成(chéng)员国(guó)之前需要更多安全保障(zhàng)，乌克兰需(xū)要(yào)把这些(xiē)保障都写(xiě)在(zài)纸上，直到乌克兰能真正获得安全保证(zhèng)，有资(zī)格(gé)成为北约(yuē)成员(yuán)。

　　据参考消息援(yuán)引(yǐn)俄新社莫斯科5月31日报道，英(yīng)国《金(jīn)融时报》援引知情(qíng)人士(shì)的话报道称，乌克(kè)兰(lán)总统泽连斯基向北约各国领导人明确表(biǎo)示，除(chú)非向(xiàng)基辅提供(gōng)加入(rù)北约(yuē)的路线图，否(fǒu)则他将不会出(chū)席7月举行(xíng)的维(wéi)尔(ěr)纽斯峰(fēng)会。此外，泽连斯基(jī)6月1日在访(fǎng)问摩尔多瓦时表(biǎo)示，乌克兰已经做好了加入北约的准(zhǔn)备，基辅正(zhèng)在等待北(běi)约接纳(nà)乌克兰。

　　对乌克兰近期加(jiā)入北约(yuē)一事(shì)，法国、德国(guó)等北(běi)约国家持反对意见。

　　德国国外长贝(bèi)尔伯克(kè)当地(dì)时(shí)间6月1日在(zài)奥斯(sī)陆(lù)参(cān)加北约外长会期(qī)间表(biǎo)示，德国不认为北约应(yīng)该在近(jìn)期(qī)内(nèi)接纳乌克(kè)兰。此外，包括法国(guó)在内(nèi)的其他一些(xiē)北约成员国也不希望(wàng)乌(wū)克兰(lán)迅速成(chéng)为北约成员(yuán)国(guó)，而只是希望为乌克兰(lán)提供安全保障。

　　进入6月，在宏观市场情绪回暖影响下(xià)，大(dà)宗商品(pǐn)市场出现普涨(zhǎng)行情。从海外宏观层面(miàn)来看，美国债务上限危机(jī)“闹剧(jù)”落幕，美国参议院(yuàn)通过债务上限法案(àn)，暂时取消了政(zhèng)府(fǔ)31.4万(wàn)亿美元的(de)债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，避免了可能出现的(de)美国有(yǒu)史以来(lái)首次违约，使(shǐ)得市场避(bì)险情(qíng)绪消(xiāo)退。同时(shí)在美(měi)联储(chǔ)本月会议(yì)或暂停加息的预期推动下，美元指(zhǐ)数回落至一(yī)周低(dī)点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国(guó)内方面，中国5月财(cái)新PMI重返50上方，好(hǎo)于预(yù)期的数(shù)据改(gǎi)善(shàn)了市场(chǎng)情绪，同时(shí)市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增长政策的出台。

　　天(tiān)胶价格(gé)重返(fǎn)万二关口(kǒu)

　　周五，在(zài)市场情绪回暖的带(dài)动(dòng)下，天然橡胶期货价(jià)格回升。截至收盘，天(tiān)然橡(xiàng)胶期货(huò)主力合约站上12000元/吨的整(zhěng)数关(guān)口。纵观本(běn)周(zhōu)，沪胶期货主力(lì)价格表(biǎo)现振荡(dàng)微升(shēng)，周(zhōu)度收(shōu)涨1.05％。整体来看，本周国内天胶市场利好支撑(chēng)疲软(ruǎn)，胶价维持宽幅振荡格局。

　　可以(yǐ)看到，近两个(gè)月以来，天(tiān)然(rán)橡胶(jiāo)市场消(xiāo)息比较热闹，前有云南旱灾消(xiāo)息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶期价终究(jiū)支撑(chēng)不力，逐步归于平静。从整个5月行情(qíng)来看，生意社指出(chū)，5月(yuè)天然橡胶(jiāo)行情上半(bàn)月上行(xíng)，下半(bàn)月回(huí)调(diào)，全月呈倒“V形”走(zǒu)势。生意社商品行(xíng)情分析系统监测(cè)显示，5月(yuè)沪胶持续(xù)小幅波动，12000元/吨点(diǎn)位轻易被(bèi)破，行情维持偏弱振荡。综合来看，5月(yuè)天然橡胶盘面微(wēi)涨1.04％，行情短期受消(xiāo)息提振有(yǒu)小幅上行，但(dàn)市场供(gōng)多需少，终究无力支撑，上行(xíng)态(tài)势转而向下(xià)。

　　五一假期(qī)归来(lái)，市场传言(yán)称国储今年(nián)将收储10万吨天然橡胶新胶，天(tiān)胶(jiāo)价格应声上涨，影响持续多日(rì)。直至5月月中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降(jiàng)雨，市场(chǎng)氛围再次提升(shēng)，沪胶突破12300元/吨(dūn)，国产全(quán)乳现货胶主流(liú)报价至11880元/吨。而(ér)后(hòu)该消息始终未得到证实(shí)，市场影响逐步消失匿迹。

　　可以看到(dào)，继(jì)此前(qián)云南干旱传(chuán)闻发酵(jiào)后，5月以收储(chǔ)为核心展(zhǎn)开的新一季交(jiāo)割(gē)品(pǐn)博弈仍然(rán)激烈。中信建投期货能(néng)化分析师童长征表示，天然橡胶此(cǐ)轮的上涨(zhǎng)与下跌(diē)，与收(shōu)储这一传(chuán)闻(wén)息息相关。他指出(chū)，国(guó)储收储的政治、战略(lüè)意义大(dà)于经济意义，橡胶与石油、钢铁、煤(méi)炭并称(chēng)为四大工业原料，是关系国计民生、国防安全(quán)的(de)重(zhòng)要战(zhàn)略物资(zī)。毫无疑问的是(shì)，对于全球来(lái)说，天然橡胶是严重过剩的。但要考虑到一个(gè)事(shì)实(shí)：中(zhōng)国(guó)的天然橡(xiàng)胶的(de)自给率不足20％，高度依赖(lài)进(jìn)口(kǒu)。从中(zhōng)国(guó)本身(shēn)的天(tiān)然橡胶来说，是供不应求的(de)。因此(cǐ)，在(zài)当前诡(guǐ)谲多变(biàn)的国(guó)际政治格局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其实(shí)是(shì)有(yǒu)很(hěn)高的必(bì)要性(xìng)。

　　“此前橡胶收储(chǔ)传闻的收储量(liàng)为(wèi)10万吨，收储(chǔ)的对象是国产全乳(rǔ)胶（即期货交割品）。10万吨的量相对于整个天然橡胶的年产量来说非常小，不(bù)过(guò)才占0.7％，即(jí)便对(duì)中国全年的消费(fèi)量来说也只占1.7％。从这个角度来说，对天然橡胶整体(tǐ)的供求几无影响。但(dàn)是(shì)如果收储的(de)对象是(shì)交割品(pǐn)的话，性质就(jiù)不同了。因为目前(qián)全年国产全乳的最大产(chǎn)量不过30万吨（去年仅17万吨，今年(nián)估计在20万—25万(wàn)吨），那么(me)收储的量其实(shí)占到相当(dāng)全年交割品产量的1/3—1/2，这是(shì)非常大的一(yī)个比例(lì)。”在童长征看来，如果国储(chǔ)轮储橡胶(jiāo)事件成立，根据交割品的供求判断影响，再结合历史上收储的(de)影响，RU的价格有(yǒu)可能(néng)会更上一层(céng)楼。但是，由于整个事件的进(jìn)程会(huì)非常缓慢，价(jià)格的反应不会即(jí)刻见效。

　　供应旺季来(lái)袭 基本(běn)面难言乐观

　　进入(rù)6月，伴随着物(wù)候(hòu)条件的改变，产区全面开割上量，橡胶供应(yīng)旺季到(dào)来，然而天胶下游需(xū)求并未有趋势性(xìng)改善，胶价上涨动能驱动依旧(jiù)缺乏。

　　国投安信(xìn)期货能化分(fēn)析(xī)师胡华钎告诉记者(zhě)，目(mù)前全(quán)球天然橡胶供应进(jìn)入季节性(xìng)的增产期，中国(guó)云南天(tiān)然橡胶(jiāo)产(chǎn)区加速(sù)恢复(fù)开(kāi)割，预计6月中旬全面开(kāi)割，海南产区(qū)已经(jīng)全(quán)面开割，海(hǎi)外越(yuè)南天然橡胶产区也全(quán)面(miàn)开割，目前主要(yào)产(chǎn)胶国产区逐渐进入(rù)雨季，物候条件已经由差变好。但是由于目前天然(rán)橡胶上游(yóu)原料价格相(xiāng)对偏低，胶农割胶积极性不高(gāo)，加(jiā)工厂利(lì)润也偏低，工厂加工积极性也(yě)不高。

　　大(dà)地期货橡(xiàng)胶(jiāo)研究员唐(táng)逸表(biǎo)示(shì)，后续橡胶供应(yīng)端将逐(zhú)步恢复正(zhèng)常(cháng)，产量逐渐增加(jiā)。目前云南产区大面积开割，预计后(hòu)市仍有较(jiào)多降(jiàng)雨，干旱(hàn)情况已得到缓解。海南日收胶量在3500—4000吨/天，供应相对(duì)正常(cháng)。泰国东(dōng)北部产(chǎn)区(qū)逐步上量，南部(bù)产出(chū)仍在低位(wèi)，本(běn)周以及下周预计雨水较多。越(yuè)南、柬埔寨产区已大面积开割(gē)，原料数量逐步增加(jiā)。同时根据历史降(jiàng)雨数据来看，厄尔尼(ní)诺(nuò)现象下橡胶产区降雨(yǔ)量(liàng)虽(suī)然处(chù)于历史(shǐ)均值(zhí)以下的概率较高(gāo)，但由于(yú)季节性的(de)因素(sù)，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证。因此，他预计后市“厄(è)尔尼诺”现象(xiàng)不会是(shì)引(yǐn)发行情上涨的主要因素。

　　从需(xū)求端来看，东(dōng)证衍生品研究(jiū)院能化高(gāo)级分析师曹璐表示(shì)，目前轮胎厂家外贸订单量较为充(chōng)足(zú)，对开工率形成一定支撑，加上轮胎(tāi)用原(yuán)料(liào)价格处于低位，轮(lún)胎厂家(jiā)开工积(jī)极性尚可。而内销市场需求表现(xiàn)依然偏弱，各层(céng)级经(jīng)销商(shāng)仍(réng)以(yǐ)消耗前期库存(cún)为主，对后市较为悲观、谨慎补货(huò)。

　　隆众(zhòng)资讯最新数据(jù)显(xiǎn)示，目前下游外贸订(dìng)单充足(zú)，加之内销(xiāo)订单缺(quē)货现象仍存(cún)，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不(bù)过全钢胎厂开工(gōng)小降，个别企业因内销出货(huò)压力加大，为控制(zhì)成(chéng)品库(kù)存压力，存适(shì)度(dù)降负现象(xiàng)，全钢胎样本企业产能利用率为(wèi)66.34％，环(huán)比-0.34％，同(tóng)比 8.48％。

　　整体(tǐ)来(lái)看(kàn)，胡华钎(qiān)认为，目前(qián)天(tiān)然橡胶基本面处于(yú)供需两弱的格局中，尤其是(shì)下游需求分歧较大。“主要是不同的市场主体(tǐ)预期(qī)不同，但是整体(tǐ)来(lái)说此前市场对今(jīn)年的预(yù)期过高。从下游轮胎行业来看，今年以来国内(nèi)轮胎(tāi)开工、产量和(hé)出口同(tóng)比(bǐ)数(shù)据(jù)还是不(bù)错的，反映国内实际需(xū)求(qiú)并不差。但是从(cóng)汽(qì)车(chē)行业来看，由于汽车刺激政策退出，今年(nián)国(guó)内汽车市场相对疲(pí)软(ruǎn)，价(jià)格战等负面消息(xī)较(jiào)多，市场(chǎng)总体上(shàng)偏(piān)悲观。此外，青岛地(dì)区(qū)天(tiān)然橡胶(jiāo)现货库(kù)存持续攀升，有(yǒu)些人认为是国内需求不行，但是(shì)其(qí)实是进(jìn)口过(guò)多(duō)导致的。”

　　在胡华钎看来，目(mù)前主要还是(shì)宏观面(miàn)主导胶价走势(shì)，一方(fāng)面中(zhōng)国经济复(fù)苏进(jìn)程、人民币(bì)汇(huì)率波动；另一方面(miàn)美联储加息(xī)进程，以及(jí)美(měi)国银(yín)行危机(jī)和美债上限(xiàn)问题等。看(kàn)向下(xià)半年(nián)，他认(rèn)为(wèi)天(tiān)然橡胶基本(běn)面仍然缺乏指引，只有天气和(hé)轮(lún)储仍有可能“掀起(qǐ)波(bō)澜“，而宏观面预计比上(shàng)半(bàn)年(nián)好，比如美联(lián)储(chǔ)加息步伐暂缓、国内经(jīng)济回暖等，因此(cǐ)对天然橡(xiàng)胶市场(chǎng)不宜过(guò)度悲观。

　　“短期市场没(méi)有明确方向，主要(yào)跟随宏观因素(sù)波动。”唐逸认为，“供应端仍然是主(zhǔ)导后市胶价走势的主(zhǔ)要因(yīn)素(sù)，随着各(gè)产区(qū)开(kāi)割(gē)后产量逐(zhú)渐增加(jiā)，海外恢复速度仍然偏慢，预计干胶(jiāo)的数量并不会少，包括今年(nián)交割品的数(shù)量。我们中期观点仍然偏(piān)空(kōng)，后市(shì)预计存在(zài)下(xià)跌的空间(jiān)。”

　　曹(cáo)璐则(zé)表示，在(zài)供给端(duān)没有(yǒu)天气(qì)影响的情况下(xià)，后续主导胶价的因(yīn)素主要在(zài)需(xū)求(qiú)端。从下半年来(lái)看，外需(xū)受海外经济衰退和汽车半(bàn)导体短缺影响，预计(jì)难有起色(sè)。外需(xū)走弱也导致(zhì)海外(wài)货源涌入国(guó)内，对国内现货(huò)端构成压力(lì)。内需(xū)方面，春节(jié)前市场基(jī)于(yú)内需(xū)复苏的逻辑，已(yǐ)经出现(xiàn)一波反弹行情，但节后(hòu)市(shì)场从交易预(yù)期(qī)开始转向交易(yì)现实，由于国(guó)内需求(qiú)复苏(sū)不(bù)及(jí)预期，胶价因(yīn)此持续(xù)承(chéng)压运行。整(zhěng)体(tǐ)来(lái)看，她表示短期(qī)胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有(yǒu)价格的绝对低位(wèi)才能刺(cì)激有效的去库(kù)和资(zī)金再次做多(duō)的意愿。后续还需继(jì)续关注天(tiān)气端是否有扰动因素，一旦天气出(chū)现异常状况，或将(jiāng)带来新的阶段性行情。（有(yǒu)删减）

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