衰退近在(zài)咫尺？

　　美国一(yī)季度(dù)GDP增(zēng)速超预期放(fàng)缓，通胀意外反弹

　　4月27日周(zhōu)四(sì)，美国商务部经济(jì)分析(xī)局公布(bù)数据显示，美国一季度实际GDP年化季环(huán)比初值为1.1％，不仅较前值的2.6％大幅放缓，为连续两(liǎng)个季度放(fàng)缓，且远(yuǎn)不及预期1.9％。值(zhí)得(dé)一提的是，疫情爆发(fā)之前的10年里，美(měi)国每年的GDP增(zēng)速约为2.2％。

　　支撑(chēng)实际GDP增长的项目主要有消费(fèi)者支出、出(chū)口、联邦政府、州和(hé)地方(fāng)政府支出以(yǐ)及(jí)非住宅固定投资，拖累项主要包括进口、私人库(kù)存投资(zī)和住宅固定投(tóu)资(zī)。经济分析局表(biǎo)示，一季(jì)度GDP增速较去(qù)年(nián)第四季度放缓的主要原因是(shì)私人库存(cún)投(tóu)资回落以及非住宅固(gù)定投资放(fàn莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义g)缓。

　　具体来看，美(měi)国经济最大的组成部(bù)分——占据GDP约68％的个人消费(fèi)支出环比增速为3.7％，高于前(qián)一季度的1.0％。

　　从贡献上看，个人消费支(zhī)出(chū)使GDP增长了2.48％，高(gāo)于前一季(jì)度的0.7％；

　　固定(dìng)投资(zī)一季度拖累GDP下(xià)滑0.07％，虽较前一(yī)季度的0.68％有所(suǒ)放缓，但为连续第四个季(jì)度(dù)拖(tuō)累(lèi)GDP，另外，住宅投资连续第八个季度拖累GDP增长，但程(chéng)度较小。最大的拖累项是私人库存(cún)的(de)变化，拖累GDP下滑2.26％，且为新冠疫(yì)情(qíng)以来的(de)最大纪录。

　　一季度，经济增速(sù)大幅放缓的同(tóng)时，通(tōng)胀再(zài)次升温。美(měi)联(lián)储高度关注的通胀(zhàng)指(zhǐ)标——美国(guó)个人消费支出（PCE）物(wù)价指(zhǐ)数(shù)，一季度年化季环比初为3.7％，虽然(rán)略低(dī)于(yú)预期4.3％，但高于前值的1％。

　　剔除食(shí)品和能源的核心PCE物(wù)价指数环比上(shàng)升4.9％，高于前(qián)值4.4％和预期4.7％。值(zhí)得(dé)一(yī)提(tí)的是，这是(shì)核心PCE连续第五次“击败(bài)”市(shì)场(chǎng)预期(qī)。

　　突发！“扣押一(yī)艘美国船只(zhǐ)”

　　当地(dì)时(shí)间4月27日(rì)，伊(yī)朗军队发表声明称，扣(kòu)押了一(yī)艘悬挂(guà)马绍(shào)尔群岛旗(qí)帜的(de)美国(guó)船只。

　　声明表示，由于一艘不明船只与(yǔ)一艘伊朗船只在印度(dù)洋(yáng)北部发生事(shì)故，导致伊(yī)朗船只上的2人死亡，数(shù)人受伤，不明船只的行为违(wéi)反了国(guó)际(jì)法。在伊朗船只向海上监视和(hé)救援中(zhōng)心发(fā)送请求后，伊朗海军(jūn)立即开(kāi)始拦截(jié)并识(shí)别该(gāi)未知(zhī)船只。在(zài)伊朗海军驱逐舰的拦截行动中，不明船只的自动全球定位发送(sòng)系(xì)统(tǒng)被关闭(bì)并频繁改变航线。在伊(yī)朗司法当局(jú)的许可下(xià)，海军出动(dòng)直升(shēng)机扣押了该船只，并(bìng)将其运至伊朗领海。

　　声(shēng)明指出，上述(shù)的不明船只属于美国，挂着(zhe)马绍(shào)尔群岛的旗(qí)帜航行。

　　据法新社消息(xī)称(chēng)，美国海军表示，伊朗伊斯兰革(gé)命卫队海军27日(rì)在阿(ā)曼(màn)湾扣押了一(yī)艘油轮(lún)，美(měi)方要求(qiú)立即释放(fàng)这(zhè)艘油轮。报道称，美国海军(jūn)驻(zhù)巴(bā)林的第五舰(jiàn)队(duì)在一份(fèn)声明中称，一艘悬挂马绍尔(ěr)群岛旗帜的油(yóu)轮，在阿曼湾过(guò)境国际水(shuǐ)域时被伊朗伊斯兰(lán)革命卫队海军扣押(yā)。

　　鲍威尔受骗！俄媒曝光与冒(mào)牌乌克(kè)兰总统“友好”通话，美联储回应(yīng)未泄密

　　俄罗斯媒体曝光的视频显示，美(měi)联储(chǔ)主席鲍(bào)威尔被(bèi)骗了。

　　俄罗斯国(guó)家电视(shì)台新近(jìn)发布的视频显示，鲍威(wēi)尔与两(liǎng)名冒充乌(wū)克兰总(zǒng)统泽连斯基的俄罗斯人通(tōng)了电话。鲍威尔误(wù)认(rèn)为对方(fāng)是泽(zé)连斯(sī)基，回答了从通胀前景到俄罗斯央行等(děng)主题的一系列(liè)问题。

　　美联储的一名发言人美东(dōng)时间4月27日(rì)周四确认，鲍威(wēi)尔有(yǒu)过通话，称此事(shì)发生(shēng)在今年1月，否认(rèn)存(cún)在泄(xiè)密问题，其(qí)表示：

　　“鲍威尔主席1月参加了一次谈(tán)话，对(duì)方(fāng)谎(huǎng)报自己是乌克兰总统(tǒng)。这是一次友好(hǎo)的谈(tán)话(huà)，是我们在这个(gè)充满挑战的时刻(kè)支持乌克兰人民的背景下进行。没有谈到敏感(gǎn)和机(jī)密的信息。”

　　美联储(chǔ)认为，曝光的视频似(shì)乎经(jīng)过编辑，无法确认准确性(xìng)。上述(shù)发言人(rén)还说(shuō)，通(tōng)话(huà)事(shì)件已报交有关(guān)执法部门，出于对他们工作的尊重，美联储不(bù)会(huì)进一步置评。

　　媒体评(píng)论(lùn)称(chēng)，这番言论看似四平八稳、无(wú)伤(shāng)大雅，但事实(shí)就是(shì)，骗子能(néng)通过恶作剧(jù)的电(diàn)话接触(chù)到(dào)鲍威尔，这种事实可能会(huì)导致美(měi)联储的安全性遭到质疑。对(duì)鲍威尔受骗的担(dān)忧主要(yào)是(shì)基(jī)于(yú)美联储作为主要央行的影响力。

　　有媒体指出，鲍威尔(ěr)等央行高官的言论通(tōng)常受(shòu)到投资(zī)者和商界人士的密切关注，有时(shí)会引发股市波动。而且，美联储官员(yuán)同他人的私下会面时(shí)常(cháng)引发争议，因为外界认为，联储官员的言论可能让在场的人掌(zhǎng)握(wò)先机。

　　外界(jiè)注意到，这(zhè)次让鲍威尔上当的两人(rén)Vladimir Kuznetsov和Alexei Stolyarov并非无(wú)名(míng)之辈(bèi)。有媒体(tǐ)指(zhǐ)出，两(liǎng)人(rén)这些年不止一次成功骗取国外政客和他(tā)们通话，而且通常将将(jiāng)通话(huà)视频公(gōng)之于众，就是为(wèi)了恶(è)搞(gǎo)西方国家(jiā)的决(jué)策者。

　　据(jù)两人公布的视频，两人曾假扮乌克(kè)兰(lán)前总(zǒng)统波罗申科和(hé)德国前总理(lǐ)默克(kè)尔通话，默(mò)克尔当时(shí)觉得可疑，但没有(yǒu)在对(duì)话中(zhōng)直接问他们是不是冒牌(pái)货。今年(nián)早些时候，他(tā)们还曾假冒泽连斯基(jī)，和欧洲央行(xíng)行(xíng)长拉加(jiā)德通话。

　　原油基本面(miàn)未变 关注宏观层面不确定性(xìng)

　　近日来，在宏观风险蔓延下，国内外油价出(chū)现大幅回落。4月26日(rì)晚间，国(guó)际油价出(chū)现大跌，基本跌回OPEC减产前的价格。周(zhōu)四(sì)，内(nèi)盘SC原(yuán)油(yóu)主力(lì)合约大跌5.26％，截至下午收盘报收526.1元(yuán)/桶；外(wài)盘(pán)油价则出现(xiàn)小幅上(shàng)涨，布伦特原油交投在78.3美元/桶附近，WTI原油交(jiāo)投在(zài)74.7美(měi)元/桶附近，涨幅均不到1％。

　　光大期货能源化工分(fēn)析师杜(dù)冰沁在(zài)接受期货(huò)日报记者(zhě)采访时表示，昨天白(bái)天(tiān)，内(nèi)盘SC原油基(jī)本跟(gēn)随昨晚(wǎn)外(wài)盘(pán)出现大幅下(xià)挫，但外盘原油有所企(qǐ)稳，或为超跌后的情绪修复。

　　谈及(jí)为何内盘表(biǎo)现(xiàn)弱于外盘，海通期货能源化(huà)工研究中心负责(zé)人杨安表示，一方(fāng)面是由于近期油轮运费回落，运输成本(běn)下(xià)降，让内外盘价(jià)差有所走弱。另一(yī)方面(miàn)是当前国内即将迎(yíng)来(lái)五一假期(qī)，而目前国际市场(chǎng)宏观风险具有(yǒu)很大不确定性，恰逢油(yóu)价大幅回调之(zhī)际，市(shì)场避险情绪高涨，国内投资者担(dān)忧情(qíng)绪更为明显，也使得内盘原油跌(diē)幅超过外盘。

　　从(cóng)近期来看(kàn)，杨安告诉记者(zhě)，美国银(yín)行业危机风波再起，叠加美国债务压力及(jí)经济衰退风险可能削弱欧(ōu)美能源需求，风险资产面临较大压力，从而推动(dòng)本周(zhōu)油(yóu)价油价下跌。而原油作为金融属性最(zuì)强的大宗(zōng)商品，在此(cǐ)前(qián)3月份就曾因(yīn)银行(xíng)业危机出现暴跌，此次(cì)美国银行业风险再次升温继续引发市场(chǎng)恐慌，原油的(de)下跌带(dài)有明显的(de)情(qíng)绪化特征。

　　光大期货能源化工分析(xī)师(shī)杜冰沁也表示，近日宏观情绪导(dǎo)致油价(jià)再(zài)度承压。随着美联储加息会议的(de)临近，美国第一共(gòng)和银行的财报和股价表(biǎo)现或显示(shì)银(yín)行业危机仍(réng)未结束，叠加欧美经济数(shù)据(jù)表现仍然欠(qiàn)佳，美国消费者信心本月(yuè)降至去(qù)年7月(yuè)以来的最低水(shuǐ)平，市场对(duì)于美(měi)联储(chǔ)加息和海外经济(jì)衰(shuāi)退的担忧持续(xù)升(shēng)温(wēn)，

　　展望后市(shì)，近期(qī)主导原油市场走势的宏观风险何时会消散？在(zài)杨安看来，目前(qián)来看，美国银行业(yè)危机风险在未来一(yī)段时间内仍将不时困扰(rǎo)市场。另外，5月(yuè)4日美(měi)联储议(yì)息(xī)会(huì)议将再(zài)迎来加息窗口，对此投资者也高(gāo)度关(guān)注美联储(chǔ)利率政策的变化，宏观层面的不(bù)确定性成为(wèi)影响整个金融市场的主要(yào)因素，这是投资者(zhě)需要注意的风(fēng)险(xiǎn)所(suǒ)在(zài)。

　　“进入(rù)5月，美联储即将公布加(jiā)息(xī)决议(yì)，市场对美(měi)联(lián)储加(jiā)息25个BP的概率预测在80％以上，并且由于近期美联储(chǔ)官(guān)员表态(tài)偏(piān)鹰，对于(yú)后续何时停止(zhǐ)加(jiā)息仍有分歧(qí)。欧(ōu)洲央行将于5月4日举(jǔ)行货(huò)币政(zhèng)策会(huì)议，基(jī)于当前欧元区(qū)的高通(tōng)胀水(shuǐ)平莫衷一是什么意思 莫衷一是是褒义还是贬义，预计欧洲央行和英(yīng)国央行也将维持加息政策，因此市场对(duì)于海外经济(jì)衰退带来需求下行的担忧加剧。”杜冰沁(qìn)说。

　　不过，从(cóng)当前来看原油市场基本面表现尚可，整(zhěng)体(tǐ)供(gōng)需局势(shì)并未大(dà)幅恶化。杜冰沁分(fēn)析认为，即将到来的五(wǔ)一长假和美(měi)国夏季出(chū)行旺季预(yù)计(jì)对于(yú)需求会(huì)有一定(dìng)支撑，预计近期(qī)国(guó)际油价仍将面临宏观情绪和基本面的博弈。

　　申万期货能化(huà)分析师(shī)董超也表(biǎo)示，后市原(yuán)油(yóu)供需逻辑不会改变，5月OPEC+的减(jiǎn)产会对油(yóu)价尤其(qí)是亚洲地区的油(yóu)价带来极大影响；此外美(měi)国原油活(huó)跃(yuè)钻井(jǐng)平台(tái)已经连续半年(nián)维持低(dī)位，1230万桶/日的产量将越来越难以持续(xù)，后续的减产将(jiāng)很(hěn)快到(dào)来(lái)；此外在(zài)5月美联储加息后，宏观面(miàn)的(de)悲观情(qíng)绪或将逐步消退(tuì)，后期(qī)原油市场(chǎng)将转入对(duì)供(gōng)应面的(de)减(jiǎn)产逻辑中。

　　“我们(men)认为，5月份油价上下(xià)区间将(jiāng)更为模糊(hú)，在美国储(chǔ)备政策难以改动的情(qíng)况下(xià)，底(dǐ)部支撑力度变(biàn)弱。但(dàn)从(cóng)供求关(guān)系(xì)上，OPEC+的减产以及美国(guó)产量的下滑(huá)将有助于油价的稳定。”董超表示，预计5月油价整体即将(jiāng)维持区间振荡，振荡(dàng)幅(fú)度预计将更(gèng)宽，受宏观及(jí)基(jī)本面风险波动的影响也会更大。

　　在杨安看来，周三公布的EIA报告显示原油超预期降库(kù)，且美国汽油需求(qiú)较上(shàng)期大幅增长(zhǎng)，在OPEC+减产的主(zhǔ)动预(yù)期管理下，预计今(jīn)年年内(nèi)剩余时(shí)段(duàn)供应紧张将是原油(yóu)市场主基(jī)调，当然全球经济面临衰退风险及(jí)欧美市场需求(qiú)疲弱也会在一(yī)定程度上抵消(xiāo)供应紧张(zhāng)给市(shì)场带来(lái)的担(dān)忧。总体来看，当前油价处在宏观利空与供应紧张(zhāng)局(jú)面形成对(duì)峙的复杂(zá)局面下，短期(qī)内(nèi)担忧情绪(xù)主导油价回落(luò)，中长期来看(kàn)油(yóu)价或继(jì)续大区间振荡(dàng)。

　　高(gāo)硫燃料油(yóu)供需偏紧

　　昨日，因原油大(dà)幅下挫，成本(běn)下(xià)降导致相关性较强(qiáng)的高硫燃料油、低硫燃料油、沥青等品种也出现(xiàn)较大跌幅。截至昨天(tiān)下午收盘，燃料油、低硫燃(rán)料油和沥青分别收跌3.93％、4.12％和(hé)2.11％。

　　杜冰沁告(gào)诉记者(zhě)，近期高、低硫燃料油的(de)下挫主要还是(shì)受到油价(jià)影响，自身基本面表现尚可，其中高硫燃料油供需偏紧，低硫燃料油(yóu)供需相对偏(piān)弱。

　　“具体来看(kàn)，高硫燃料油市场(chǎng)整(zhěng)体供应(yīng)持(chí)续偏紧。供给端方面，随着(zhe)发电旺季的临近，本月(yuè)从中(zhōng)东进口(kǒu)到新加坡的(de)高硫燃(rán)料油(yóu)降至(zhì)历(lì)史低(dī)点，环比下降三分之二，但同时本月俄罗斯高硫(liú)燃料油流入(rù)量有(yǒu)所上(shàng)升(shēng)，抵消了一部(bù)分(fēn)中东出口的下(xià)滑；需求端方(fāng)面，中东(dōng)南亚公用(yòng)事(shì)业发电需求的增长以及稳定的船燃加注活(huó)动都将对(duì)亚洲(zhōu)高硫燃料油市(shì)场形成(chéng)良好的支撑。”杜冰沁说(shuō)。

　　低硫燃料油方面，杜冰沁表示，此前(qián)科(kē)威特炼厂计划外检修(xiū)导致(zhì)部(bù)分船(chuán)货延期，目前5月的装船已经延迟至(zhì)6月，虽(suī)然检修(xiū)的(de)装置(zhì)正在逐(zhú)渐重启，但由于(yú)开斋节整体进程较慢，预计原定本月(yuè)底恢(huī)复的时间(jiān)会有所推后，对于(yú)亚洲低(dī)硫燃料油市场供应的收紧也(yě)将延长，但同时低硫需(xū)求端(duān)表(biǎo)现也较为(wèi)平淡。

　　“总(zǒng)体来看，高、低燃料油在基(jī)本面的(de)支撑下，预计后市走势(shì)或(huò)较原油更(gèng)为抗跌，如若原(yuán)油企稳(wěn)反弹，燃料油整(zhěng)体回升空间或(huò)更显著。”杜冰沁说。

　　杨(yáng)安(ān)表(biǎo)示，短期内原油系品种波动(dòng)将主要受到原(yuán)油价格的影(yǐng)响，不(bù)过(guò)基(jī)本面差异(yì)还是会让各品种表现有强(qiáng)弱(ruò)之分(fēn)，具体来(lái)看，需求即将迎(yíng)来旺季的高硫燃(rán)料油(yóu)整体(tǐ)表现(xiàn)将(jiāng)强(qiáng)于(yú)低硫燃料(liào)油。

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