文/解运亮博士信达证券首(shǒu)席宏观分析师

　　核(hé)心(xīn)观点

　　第一，纵观4月政治局(jú)会议通稿，一个整体印象(xiàng)是会议精神超出市(shì)场预(yù)期。

　　第二(èr)，在“三(sān)重(zhòng)压力”提出(chū)时隔(gé)一年零四个月之后，中央提出最新(xīn)判断，“三重压力”得到缓解。

　　第(dì)三，会议冲淡了市场对(duì)于稳增长力度(dù)可能减(jiǎn)弱的担(dān)忧。

　　第四，会议(yì)明(míng)确提出“恢(huī)复(fù)和扩大(dà)需求(qiú)是当前经济持续回升向好的(de)关键所在”。

　　第五，会议针对多方面工作(zuò)都做了积(jī)极部署，对(duì)社会各界的(de)关切都做了积极回应(yīng)，半导体、新能源、人工智能(néng)、平(píng)台企业(yè)、消费、投(tóu)资、一带一(yī)路(lù)等(děng)领(lǐng)域都(dōu)看到了利好(hǎo)。

　　第六，会(huì)议专(zhuān)门提到(dào)，在(zài)超大(dà)特大(dà)城市积极稳步推进城中村改造和“平急(jí)两用”公共基础设施建(jiàn)设，可能(néng)带来经青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？济(jì)新的增长(zhǎng)点，值得高度重视(shì)。

　　第(dì)七，所(suǒ)有这些(xiē)变(biàn)化，背后(hòu)都反映出整体经(jīng)济工作思路已(yǐ)经发生(shēng)了大变(biàn)化。为市(shì)场主(zhǔ)体做好(hǎo)服务，以发展经济为己任(rèn)，这可能是4月份政(zhèng)治局会议向(xiàng)市(shì)场释放的深刻信号。

　　风险因素：国内政(zhèng)策落地不及(jí)预期，国际政(zhèng)治(zhì)局势演变超预期

　　正文

　　第一，纵(zòng)观4月政治(zhì)局会议(yì)通稿，一(yī)个整体印(yìn)象(xiàng)是会议精神超出市场预期(qī)。每年4月份的政治局(jú)会议，在经济工作领域，重要性(xìng)可能仅次于几个月前的中央经济工作会(huì)议。原因(yīn)也(yě)简单，如果说中央(yāng)经济工作会议确定了此后一年的政策(cè)导向(xiàng)，那(nà)么4月份会议就确定了未(wèi)来8个(gè)月(yuè)的政策(cè)导向。今年4月的(de)政治局会议，在方方面面都体(tǐ)现出(chū)对经济(jì)的呵护和支持(chí)，既好于往年同期，也超出市(shì)场预(yù)期。

　　第二，在(zài)“三重压(yā)力”提出时隔(gé)一年零四个月之后，中央提出(chū)最新判断(duàn)，“三(sān)重压力(lì)”得到缓解。2021年12月中央经济工作(zuò)会(huì)议提出，中国经济面临需求(qiú)收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三(sān)重压力，整个2022年(nián)，三重(zhòng)压(yā)力徘徊不去。去年底疫情(qíng)防控政策优化至(zhì)今，中(zhōng)央(yāng)指出(chū)“我国(guó)疫(yì)情防控取得重大决定性胜(shèng)利”，“经济(jì)社会(huì)全面恢复(fù)常态化运行”。今年一季(jì)度经(jīng)济增(zēng)长大幅好(hǎo)于(yú)预期，“五一”旅游出行远超(chāo)2019年同期水平，都体现出(chū)经济社会常态化(huà)运(yùn)行中的强大(dà)修复动能。“三重压力(lì)”得到缓解，反映了疫(yì)后中(zhōng)国经济修复的(de)巨大成效。

　　第三，会(huì)议冲淡了市场(chǎng)对于(yú)稳增长(zhǎng)力(lì)度可能减弱的担忧。4月会议(yì)对经(jīng)济面临(lín)问题的(de)定(dìng)性是“当前(qián)我国经济运行好转(zhuǎn)主要(yào)是恢复性的，内生(shēng)动力还不强(qiáng)，需求仍然不足，经济转(zhuǎn)型升级面临新(xīn)的阻力(lì)，推动高质量发展(zhǎn)仍需要克(kè)服不少困难挑战(zhàn)。” 问题决定对策，有什(shén)么样的问题，就有什么样的对策。2019年(nián)4月(yuè)，问题定性(xìng)是“更多(duō)是(shì)结(jié)构性、体制(zhì)性的(de)”；2021年4月，问题(tí)定性是“稳增长压力较小的窗口期”。这两次会议之后，稳增(zēng)长力度都有回收(shōu)。今年一季度(dù)经济(jì)增长超(chāo)预期，市场又(yòu)出现(xiàn)了对后续稳(wěn)增长力(lì)度减弱(ruò)的担(dān)忧。但(dàn)从这(zhè)次中央对问题的定性看，经济(jì)内(nèi)生动力仍需(xū)增强，需求仍需(xū)扩大，这就意味着稳增长(zhǎng)力(lì)度可能不但不会减(jiǎn)弱(ruò)，还要有针对性地加大。这就(jiù)冲(chōng)淡了市场的一大(dà)担忧。

　　第四，会议明确提出“恢复和扩大需求是当前(qián)经济持续回(huí)升向好的关键所在”。会议(yì)提出“四个持续”，即“推(tuī)动经(jīng)济运行持续(xù)好(hǎo)转、内生(shēng)动力持续(xù)增强、社会预期(qī)持续改善、风险(xiǎn)隐(yǐn)患持续化解”。会议还提到一个词“乘势而上”，表明我们不会因为(wèi)一季度经济的良好开局而就此满(mǎn)足，而(ér)是继(jì)续努力(lì)，“乘势而上”。而要实现“四个持续”和“乘势而上”，具体抓手就是“恢复和扩(kuò)大需求”。

　　第(dì)五，会(huì)议针对多方面工作都(dōu)做了积极部署，对(duì)社(shè)会各界的(de)关切都做了积极回应，半导体、新(xīn)能(néng)源(yuán)、人(rén)工智(zhì)能(néng)、平(píng)台企业(yè)、消费、投资(zī)、一(yī)带一路等领域都看(kàn)到了利好。

　　——半(bàn)导体。会议提出“要(yào)夯(hāng)实科(kē)技自立自强根(gēn)基，培育壮大新动能”。

　　——新能源(yuán)。会议(yì)提出“要巩固和扩大新能源(yuán)汽车发展优势，加(jiā)快推进充电桩、储能等设施(shī)建设和配套电网(wǎng)改造”。这表明，对新(xīn)能(néng)源(yuán)产业的扶持仍会继续，专门提到的充电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板，也(yě)有望是(shì)未来重点发力的(de)方向。

　　——人工智能。会议提出“要重视通(tōng)用人工(gōng)智能发展，营造创新生(shēng)态，重视(shì)防范风险”。首提人工智(zhì)能，市场热度较(jiào)高的方向，中央高度重视，行稳方能致远。

　　——平台(tái)企业(yè)。会(huì)议提(tí)出(chū)“要推(tuī)动(dòng)平台企业规范健康发展，鼓励(lì)头部(bù)平台企业探索创新”。对平台企业的支(zhī)持力度进一步加大，去年12月中央经济工作(zuò)会议(yì)提的是(shì)“支持(chí)平(píng)台企业(yè)在(zài)引领发(fā)展、创造(zào)就业、国际(jì)竞(jìng)争中大显身手”，这(zhè)次(cì)进一步(bù)升级(jí)为“鼓励(lì)头部平(píng)台企业探(tàn)索创(chuàng)新”。

　　——消费(fèi)。会(huì)议提出“要多渠道增加(jiā)城乡居(jū)民收入，改善消费(fèi)环境，促进文化旅游等(děng)服务(wù)消(xiāo)费(fèi)”。今(jīn)年(nián)一(yī)季度社会消费(fèi)品零售累(lèi)计增长5.8％，好于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更是热度高(gāo)，而中央(yāng)精神是继(jì)续呵护和(hé)促进(jìn)消费(fèi)增(zēng)长。

　　——民间投资。会(huì)议提(tí)出“要(yào)发挥好政(zhèng)府投(tóu)资和(hé)政策激励的引导作用，有效(xiào)带动激发民(mín)间投资”。今年一季度，民(mín)间投资累计增(zēng)速只有0.6％，低于(yú)全部固定资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资仍是投资中的薄弱(ruò)环节。这次会议专门提出“有效带动激发(fā)民(mín)间投资”，未来可能会有相应政策发力。

　　——一带一(yī)路。会(huì)议提出“要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住(zhù)外贸(mào)外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸(mào)易港对(duì)接(jiē)国际(jì)高标准经贸规则，开(kāi)展改革开(kāi)放先(xiān)行先试。” 从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自由贸易试验区正式挂(guà)牌成立至今，全国(guó)已(yǐ)设立21个自贸试验区及(jí)海南自(zì)由贸易港。在新一轮对外开(kāi)放(fàng)先行(xíng)先试中，“一带一路”沿(yán)线国家可能是(shì)开放(fàng)和合作的重点(diǎn)方向。

　　第六，会议专门提(tí)到，在超(chāo)大(dà)特大城市积极(jí)稳步(bù)推进城中村(cūn)改(gǎi)造(zào)和“平(píng)急两用”公共(gòng)基(jī)础设施(shī)建设(shè)，可能带来经济新的增长(zhǎng)点，值得高度(dù)重视。根据《国务院(yuàn)关于(yú)调(diào)整城市规模划分标准的通知》（国发〔2014〕51号(hào)）规定，城区(qū)常住人口500万以上1000万以下的城市为(wèi)特大城市，城区常住人口(kǒu)1000万以(yǐ)上的(de)城市为超大城(chéng)市。目前，超大城市包括上海、北京(jīng)、深圳、重庆(qìng)、广(guǎng)州(zhōu)、成都、天津7城(chéng)，特大(dà)城市包括武(wǔ)汉(hàn)、东莞、西安、杭州、佛山(shān)、南(nán)京、沈阳、青岛(dǎo)、济(jì)南、长沙、哈尔滨、郑州、昆(kūn)明、大(dà)连14城。“平(píng)急两用”设施(shī)青岛农业大学专科在哪个校区，青岛农业大学专科在哪里？指(zhǐ)平时用作旅(lǚ)游、康养(yǎng)等功能，遇重大(dà)公共突发事件时可(kě)立即转换为应急场所(suǒ)的设施，能够有效补齐大城市应急(jí)能力建设短板，同时提升大城市山区旅游居住品质，助力大城市周边乡村振兴发展，更好统筹大(dà)城市发展和安全。“平急两用”设(shè)施建(jiàn)设，涉(shè)及建(jiàn)设改造(zào)一批(pī)“平急两用”的民宿和酒(jiǔ)店、储备(bèi)一批(pī)单体大型方舱(cāng)医院、升级一(yī)批应急(jí)医疗服务点等。21个超大特大(dà)城(chéng)市的城中村改造(zào)和“平急两用”设施建(jiàn)设，不仅对房(fáng)地产(chǎn)投资，乃至对整体固定资产投资，都有望带来新(xīn)的(de)增(zēng)长点(diǎn)。

　　第七，所有这些变化，背后都(dōu)反映出(chū)整(zhěng)体经济工作思路已(yǐ)经发生了(le)大变(biàn)化。过去(qù)几年(nián)很(hěn)多政策，如疫情防(fáng)控、房(fáng)地产调控、打击资本无序扩张、治(zhì)理(lǐ)教(jiào)培互联网等(děng)，初衷是(shì)好(hǎo)的，也取得了重(zhòng)大(dà)成效，但客观上也一定程(chéng)度上影响了(le)市场的预(yù)期。此前，中央已经明确表示(shì)，要慎重出台收缩(suō)性政策，从这次4月份会议看，这(zhè)个要求已经落(luò)到了(le)实处(chù)，没有(yǒu)收缩性政策，各项政策都是呵护和支持经济的(de)。近期，淄博烧烤(kǎo)火出圈，淄博市(shì)政(zhèng)府(fǔ)受到了(le)全国人(rén)民的大力点赞，大家都看到(dào)了淄博市(shì)政(zhèng)府在搞(gǎo)好营商环境、促(cù)进经济增(zēng)长(zhǎng)上(shàng)的努(nǔ)力(lì)。而从4月份政治局会议(yì)看，淄(zī)博市政(zhèng)府可能只是一个(gè)缩影，整体经济工作思路都(dōu)在发生大(dà)变(biàn)化，为市场主体做好(hǎo)服务，以发展经(jīng)济为(wèi)己任，这可(kě)能是4月份政治局(jú)会议向市(shì)场释放(fàng)的深刻信(xìn)号。

　　逐句解(jiě)读(dú)

　　中共中央政治局4月28日召(zhào)开(kāi)会议，分析研究当前经(jīng)济形势和经济工作。中共中(zhōng)央总书记(jì)习近平主持会议(yì)。（每年4月份的政(zhèng)治局(jú)会议，在经济(jì)工作领域，重(zhòng)要性(xìng)可能仅次于几(jǐ)个月(yuè)前(qián)的中央经济(jì)工作会议。原因也简单，如果(guǒ)说(shuō)中(zhōng)央经(jīng)济工作会议确定了此后一年的政策(cè)导(dǎo)向，那么4月(yuè)份会议就确定了未来(lái)8个月的政策导向。）

　　会议认为，今年以(yǐ)来，在以习近(jìn)平同(tóng)志为核心的党中(zhōng)央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更(gèng)好统筹疫情防(fáng)控和(hé)经济社会发展，更好统筹发展和安全，我(wǒ)国(guó)疫情防控取得重大决定性胜(shèng)利（全国政协(xié)委(wěi)员、中国疾(jí)病预防控制(zhì)中心流行病学首(shǒu)席专家(jiā)吴尊友日前(qián)表示，新冠病毒在(zài)未来出现地方性流(liú)行或者散(sàn)发可能性比较大，再出现(xiàn)较大规(guī)模(mó)流行的(de)可能性较小。），经济社(shè)会全面(miàn)恢复(fù)常态化运(yùn)行（今年“五一”旅游出行，已经远超2019年同期水平，体现出经济社会常态化运行(xíng)中的巨大消费动能），宏观(guān)政策(cè)靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转(zhuǎn)弱三重压力得到缓解(jiě)，经济增长好于预期，市(shì)场需求(qiú)逐步恢复，经济发展(zhǎn)呈现回升向好(hǎo)态势，经济运行实现良好开局。（“三重压力(lì)”首(shǒu)次提出，是在2021年12月中央经(jīng)济工作会(huì)议上。时隔一年零四个月之(zhī)后，疫情影(yǐng)响逐步减弱之下，“三重压力”得到缓解。）

　　会议指出，当前我国经济运(yùn)行好转主要是(shì)恢复性的，内生动(dòng)力还不强，需求仍然不足，经济(jì)转型升级面临(lín)新(xīn)的阻力(lì)，推(tuī)动高质量(liàng)发展仍需(xū)要(yào)克(kè)服不少困(kùn)难挑(tiāo)战(zhàn)。（这一段是对当(dāng)前经济中面临的问(wèn)题(tí)的定性，问题(tí)决定对策，有什么样的(de)问题(tí)，就有什么样的对策(cè)，对问题的(de)定性非(fēi)常重要。2019年(nián)4月，问题定性(xìng)是(shì)“更多是结构性(xìng)、体制(zhì)性的(de)”；2021年4月，问题定性是“稳增(zēng)长压(yā)力较小的窗口期”。这(zhè)两次(cì)会(huì)议之后(hòu)，稳增长力度(dù)都(dōu)有回收。今年一季度(dù)经济增长超预期，市场又出(chū)现了对后续稳增长力度减弱(ruò)的担(dān)忧。但从这次(cì)中央对问题的定性看，经济内生(shēng)动力(lì)仍需增强，需求仍需(xū)扩大，这就(jiù)意味着稳(wěn)增长力度不但不会减弱，还要有针对性(xìng)地加大。这就冲(chōng)淡了市场的一大担(dān)忧。）

　　会议强调，要(yào)深入开(kāi)展学习贯彻(chè)习近平新时(shí)代中(zhōng)国特色社会主(zhǔ)义思想(xiǎng)主(zhǔ)题教育，认真落(luò)实中央(yāng)经济工作会议精神，坚持稳(wěn)中(zhōng)求进工作总基调，完整、准确(què)、全面贯彻新(xīn)发展理念，加快构建(jiàn)新发展格局(jú)，全面深化(huà)改革开放，把发挥政策效力和(hé)激(jī)发经营(yíng)主体活力(lì)结合起来，形成(chéng)推动高质(zhì)量(liàng)发展的强大动力，统筹推动经济(jì)运行持续好转(zhuǎn)、内生动力持续增强(qiáng)、社(shè)会预期持续改(gǎi)善、风险隐患持(chí)续化(huà)解（提出四个“持续”，其实现有赖于稳(wěn)增长政(zhèng)策持续发(fā)力），乘势而上（这(zhè)个词表明(míng)我们不会因为一(yī)季度经济(jì)的良好(hǎo)开局而就此满(mǎn)足，而是继续努(nǔ)力，“乘(chéng)势(shì)而上”。），推动(dòng)经济实(shí)现质的(de)有效提(tí)升和量(liàng)的合理(lǐ)增长。

　　会(huì)议指出，要(yào)加快(kuài)建设以(yǐ)实体经济(jì)为支(zhī)撑的现代(dài)化(huà)产业(yè)体(tǐ)系(xì)，既要逆(nì)势而上(shàng)，在(zài)短板领域加快突(tū)破，也要(yào)顺势而为，在(zài)优(yōu)势领域做大做强。要夯实科技自立自(zì)强根基(jī)，培育壮大新动能（或(huò)利(lì)好(hǎo)半导体）。要(yào)巩固和扩大新能源汽车发展优势(shì)，加快推进(jìn)充电桩、储(chǔ)能等(děng)设施建设(shè)和配套电(diàn)网(wǎng)改(gǎi)造（对新能源产业的扶持仍(réng)会继续(xù)，专门提(tí)到的(de)充(chōng)电桩、储能、配套电网(wǎng)，都是新能源产业相对的短板，也(yě)是未来重点发力的(de)方向）。要重视通用人工智能发(fā)展，营造创新生态，重(zhòng)视防范风险(xiǎn)（首提(tí)人工智能(néng)，市场热度极(jí)高的方向，中央高度重视，行稳方能致远）。

　　会议(yì)强调(diào)，恢(huī)复和扩大需求(qiú)是当(dāng)前经济持(chí)续回升(shēng)向(xiàng)好的(de)关键所在(zài)。积极的财政(zhèng)政策要加力提(tí)效，稳健的(de)货币政策要(yào)精准有(yǒu)力，形(xíng)成扩大需求的合力。要(yào)多渠道增加城乡(xiāng)居民(mín)收入，改善消费环境，促(cù)进文化旅(lǚ)游(yóu)等服务(wù)消(xiāo)费（今年一(yī)季度社会消费品零售累计增(zēng)长5.8％，好(hǎo)于市场预期的3.7％，“五一”文旅消费更(gèng)是(shì)热度高，而中央精神是继(jì)续(xù)呵护和(hé)促进(jìn)消(xiāo)费增长）。要(yào)发挥好政府投资(zī)和政策(cè)激励的引导作用(yòng)，有效带动激发民间投资（今(jīn)年一季(jì)度(dù)，民(mín)间投资累计增速只有(yǒu)0.6％，低(dī)于全(quán)部固(gù)定(dìng)资产投资增速4.5个百分点，民间(jiān)投资(zī)仍(réng)是投资中的薄(báo)弱环节。这次会议专门提出“有效带动激(jī)发民间投(tóu)资”，未来可能(néng)会有(yǒu)相应政策发力）。

　　会议指出，要(yào)坚持“两个毫(háo)不(bù)动摇(yáo)”，破除影响各类所有制企业公平(píng)竞争、共同发展的法(fǎ)律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体(tǐ)信心，帮(bāng)助企业恢(huī)复元(yuán)气（“两个毫不动(dòng)摇”，即“毫不动摇巩固和(hé)发(fā)展公(gōng)有制经(jīng)济(jì)，毫不(bù)动摇(yáo)鼓(gǔ)励、支持和引导非公(gōng)有制经济发展”。重申“两(liǎng)个毫不(bù)动摇”，有助于进一(yī)步解决民营企业信心和元气不足(zú)问题）。各类企业都要依法(fǎ)合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖(tuō)欠问题。要推动(dòng)平台企(qǐ)业规范健康发(fā)展，鼓励头部平台企业(yè)探索(suǒ)创(chuàng)新。（对平台(tái)企(qǐ)业(yè)的支持力(lì)度进一步加大，去年12月(yuè)中央经济工作(zuò)会(huì)议(yì)提的是“支持平台企业在引(yǐn)领发展、创(chuàng)造就业、国际竞争中(zhōng)大显身手”，这次进一步升级为“鼓励头部平台企(qǐ)业(yè)探索创(chuàng)新”。）

　　会(huì)议(yì)强调(diào)，要全面深(shēn)化(huà)改革、扩大高水平对外开放。认真落实党(dǎng)和国家机构改革方案，推进(jìn)国家治理体系和(hé)治理能力(lì)现代化。要(yào)把吸引外商投资放在(zài)更加重要的(de)位置，稳住外贸外资基本(běn)盘。要(yào)支持有条件的(de)自贸试(shì)验区和(hé)自由贸易港对接国(guó)际(jì)高标准经贸规则，开展改革(gé)开放先行先试。（从(cóng)2013年9月29日中国（上海）自(zì)由贸易(yì)试验区正式挂牌成立至今，全(quán)国已设(shè)立21个(gè)自贸试验区(qū)及海南自由贸易港(gǎng)。在新一轮对外开放先行先试中(zhōng)，“一带一(yī)路”沿线国家可能是开放和合作的重点方(fāng)向。）

　　会(huì)议指出，要有效(xiào)防范化解重点领域风险，统筹(chóu)做好中小银(yín)行、保险和信托机构改革(gé)化(huà)险工作。要(yào)坚持房(fáng)子(zi)是用来(lái)住的、不(bù)是用来炒的定(dìng)位(wèi)，因城施策，支持刚性和改善性住(zhù)房(fáng)需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场(chǎng)平(píng)稳(wěn)健(jiàn)康发(fā)展，推动建(jiàn)立(lì)房地产业(yè)发(fā)展新模(mó)式。在超大(dà)特大城市（《国(guó)务院关于调整城(chéng)市规(guī)模划分(fēn)标准的通(tōng)知》（国发〔2014〕51号）规定，城区常住人口500万(wàn)以上(shàng)1000万以下的(de)城市为特(tè)大城市，城区(qū)常住人(rén)口(kǒu)1000万以上的城市为(wèi)超大(dà)城市。目前，超(chāo)大城市包括上海、北京、深圳、重庆、广州、成都、天津7城，特大城(chéng)市包括武汉、东莞、西安、杭州、佛山、南京(jīng)、沈(shěn)阳、青岛、济南、长(zhǎng)沙(shā)、哈尔滨(bīn)、郑州、昆明、大连14城。）积极稳步(bù)推进(jìn)城(chéng)中(zhōng)村改造(zào)（7个超大城市和14个特大(dà)城市的城中村改(gǎi)造，可(kě)能会给房(fáng)地产带来新的增长点，有利于(yú)房(fáng)地产市(shì)场(chǎng)实现平稳健(jiàn)康发展）和“平急两用”公(gōng)共基(jī)础设(shè)施(shī)建设（“平急两用(yòng)”设施指平时用作旅游、康养等功能，遇(yù)重(zhòng)大公共突发事件时(shí)可立即转换为应急场所的(de)设施，能够(gòu)有(yǒu)效补齐大城市应急能力(lì)建设(shè)短板，同时提升大城(chéng)市(shì)山区旅游居(jū)住品质，助力大城市周边乡村振(zhèn)兴发展(zhǎn)，更好(hǎo)统筹(chóu)大城市发展(zhǎn)和安全。建设改造一批“平急(jí)两用”的民宿和酒店、储(chǔ)备(bèi)一(yī)批单(dān)体(tǐ)大型方舱医院、升级一批应急(jí)医(yī)疗服务点，将对投资带来新的增长(zhǎng)点。）。规划建设保障(zhàng)性住房。要加强地(dì)方政府债务管理，严控新增隐性债务。要继续抓好新冠疫情(qíng)防控工作。

　　会议(yì)强调(diào)，要切实保障和改善(shàn)民生，强化(huà)就业优先导(dǎo)向(xiàng)，扩大高校毕业(yè)生就业(yè)渠道，稳定农民工等重点群体就业(yè)（截至3月，16-24岁的青年失业率高达19.6％，降低青(qīng)年(nián)失业率已成为当前(qián)就(jiù)业工作的(de)重点(diǎn)。日(rì)前国办发布《关于优化调整稳就业政(zhèng)策(cè)措(cuò)施(shī)全力促发展惠民生(shēng)的通知》（国办发〔2023〕11号），提(tí)出支(zhī)持国有企业扩大招(zhāo)聘规模(mó)，2023年(nián)可给(gěi)予一(yī)次性增(zēng)人增资，核(hé)增部分据实计入工资总额并作为(wèi)下一年度工资总额预算基(jī)数。我们预(yù)计后续青年失(shī)业率将明显下降。）。要以“时时放(fàng)心(xīn)不下(xià)”的责任感，持续抓好安全生产。要(yào)做好迎峰(fēng)度夏电力(lì)供应保障。要巩(gǒng)固拓(tuò)展脱(tuō)贫攻坚成(chéng)果，抓(zhuā)好(hǎo)粮食生产和(hé)重要农产(chǎn)品供应保障(zhàng)，全面推进乡村(cūn)振兴。要加强生态环境(jìng)系统治理。各级领(lǐng)导干(gàn)部要带头大兴调查研究(jiū)，奔(bēn)着问题(tí)去，切实帮助(zhù)企(qǐ)业和基层解决困难(nán)。

　　（“会议(yì)还(hái)研究了其(qí)他事项”的表(biǎo)述以(yǐ)往经常出现，但这次没有出现，可见这次会(huì)议(yì)是专门聚焦经济工作的一次会议(yì)。）

　　风险因素:

　　国内政策(cè)落地不及预期，国际政治局势演变超预期

　　本文源自报告：《整体经济工作思路已经发生大变化——逐句解读4月政(zhèng)治(zhì)局会议通稿(gǎo)》

　　报告发布时(shí)间：2023年4月(yuè)29日

　　发布(bù)报(bào)告机(jī)构(gòu)：信(xìn)达(dá)证券研(yán)究开(kāi)发中心

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