投资者除了关注AI产业景气、资金情绪、政策等因素(sù)外，还需要(yào)关注(zhù)业绩验证以及估(gū)值(zhí)等因(yīn)素。

　　近(jìn)期(qī)，受益于人工智能主题的(de)热(rè)炒，全球AI芯(xīn)片(piàn)巨头公(gōng)司英(yīng)伟达（NVIDIA）股价连续(xù)上涨，截至6月1日收盘，最(zuì)新股价(jià)达397.7美元，市(shì)值超过9800亿美元，逼近万亿美元大关。

　　英伟达(dá)今年(nián)股价的(de)强劲(jìn)表现，带(dài)动了(le)国内AI投资热。Choice数(shù)据显(xiǎn)示，多(duō)只(zhǐ)云计算、人(rén)工智能ETF涨幅超30％，游戏(xì)ETF涨幅(fú)超90％。

　　那么(me)，AI主题的(de)投资能火热(rè)多久？

　　公(gōng)募(mù)基(jī)金提前(qián)布局(jú)

　　凭借着AI芯片和算力的先进技(jì)术，英伟达(dá)公司的股(gǔ)价(jià)在近期大涨。5月30日盘中，该公司股(gǔ)价(jià)最高达到419.38美(měi)元(yuán)，公(gōng)司市值(zhí)一度突破(pò)万(wàn)亿美元(yuán)。截至6月1日(rì)收盘，其股价回落(luò)至397.7美元，但依旧有望再次突(tū)破万亿美(měi)元的市值。

　　英伟(wěi)达公(gōng)司在中国官网宣称：“我们在(zài)AI和(hé)元宇宙方面(miàn)的工(gōng)作正在改变(biàn)全(quán)球大型行业，并将(jiāng)为社会带(dài)来(lái)深(shēn)远的影响。”除了英伟达公司(sī)，微软、ADM等科技公司(sī)也加大了AI方面的投(tóu)资。

　　国内(nèi)市场对于AI行情(qíng)的(de)关注热情(qíng)也是持(chí)续高涨(zhǎng)。Choice数(shù)据显示，截至6月2日，今年以来涨幅最高的股票型(xíng)ETF是游戏(xì)主题ETF，3只ETF涨幅超过(guò)90％，这类主题ETF的大涨也与(yǔ)AIGC（人工(gōng)智能自(zì)动内(nèi)容生成）概念(niàn)的(de)热炒有关。涨幅紧随(suí)其后的便(biàn)是传媒、云计算、大(dà)数据、人工智能等主题ETF，多只云计算、大数据、人工智能主题ETF涨幅(fú)超(chāo)过30％。

　　公募基金也早已布局英伟(wěi)达(dá)或(huò)相关概念股(gǔ)。交易软件通达信推出(chū)了英伟达概念股，该软件(jiàn)信息显示，相关概念股(gǔ)一共包含32家(jiā)A股(gǔ)上市公司(sī)，这(zhè)些公司与英(yīng)伟达在某些方面有业务上的合作。从公募(mù)基金一季度末的数据来看(kàn)，部(bù)分被纳入重仓股名单。

　　直接或间(jiān)接持有(yǒu)英伟达(dá)公(gōng)司(sī)股票的(de)公募基金主要集(jí)中在能投资海(hǎi)外(wài)市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计(jì)，持(chí)有(yǒu)英伟达且基金(jīn)规(guī)模(mó)最高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯(sī)达克100ETF，该只(zhǐ)基金今年一季度末规模为147.59亿元，跟踪指数为纳(nà)斯(sī)达克100指(zhǐ)数，前十大重仓股中包括苹果、微软、英(yīng)伟达和谷歌等多家全球科技公司。

　　主动管理型基(jī)金中(zhōng蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头)，持有英伟达且规模(mó)最高(gāo)的是广发全球(qiú)精选，该只基(jī)金今年一季度末规模为25.6亿(yì)元，英伟达是其第二大重仓(cāng)股，持有12.6万(wàn)股，持仓市值(zhí)占净值比例为9.39％。除了英(yīng)伟达，该基金还持有微软、AMD、台积电、特斯拉、META等多只科(kē)技股(gǔ)。

　　挖财基(jī)金投研人员郑(zhèng)昕昊告(gào)诉(sù)《国际(jì)金融报(bào)》记者，国(guó)内(nèi)AI投资的热潮与(yǔ)微(wēi)软、英伟达等美股(gǔ)科技股(gǔ)年初至今的大(dà)涨有关。

　　郑昕昊(hào)称，年(nián)初以(yǐ)来，微(wēi)软就在AI领域加大(dà)了投资(zī)，先(xiān)是宣布将ChatGPT整合入搜索引擎Bing，然(rán)后又将其整合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等(děng)。此外，微软还(hái)宣(xuān)布向ChatGPT开(kāi)发者OpenAI追加投资(zī)数十亿美(měi)元，这(zhè)是(shì)AI领域史(shǐ)上规模最大的一笔投资。作为一站式解决方案的提(tí)供商(shāng)，英伟达公司是今年AI概念热潮中的(de)另一大(dà)赢家，该(gāi)公(gōng)司今(jīn)年一季度的业(yè)绩远(yuǎn)超预期，AI芯片所在数(shù)据中心业务的营(yíng)收创历史(shǐ)新(xīn)高，远(yuǎn)好于(yú)市场预期。

　　如何把握投资机会

　　对于寻求AI主题投资机(jī)会的投资(zī)者(zhě)而言，英伟达(dá)和微软在内的众多美股科(kē)技股公(gōng)司(sī)是其关(guān)注的(de)焦(jiāo)点。

　　“从目前的(de)产业发展趋势来看，AI应(yīng)用(yòng)已是科技革命最新的突破口。能够(gòu)率先建立起良好商(shāng)业模式的公(gōng)司与掌握(wò)AI应用核心竞(jìng)争力的公司将会成为未来最有潜(qián)力的(de)大赢家(jiā)。显然，微(wēi)软(ruǎn)、英伟达已具备这些特质，他们的中长期基本面有所改善。”郑昕昊表示。

　　虽然AI产业(yè)未来(lái)的故事看(kàn)起来很美好，但实际(jì)投资中还受诸多因素影响。

　　郑昕昊认(rèn)为，半导体(tǐ)作为AI受(shòu)益(yì)板块，受到资金关注(zhù)，行业成交热度上升，从3月中旬一直涨(zhǎng)至4月上旬，涨幅接近(jìn)30％。但(dàn)其上涨(zhǎng)并未得(dé)到业绩的验证，半导体行业一(yī)季度(dù)整体营收(shōu)同比(bǐ)下降2.9％，净利润同比大幅下(xià)降59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前(qián)全球半导体产业整体仍蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头处(chù)于主动去(qù)库(kù)存阶段，行业(yè)并未迎来拐(guǎi)点。在(zài)缺(quē)乏(fá)基本面支撑的情况下(xià)，4月中旬以来半(bàn)导体重回弱势(shì)。最近(jìn)两周，半导体(tǐ)板(bǎn)块虽然有(yǒu)所(suǒ)企(qǐ)稳，但也(yě)很(hěn)难说(shuō)行业已经迎来拐点。”郑昕昊(hào)表(biǎo)示(shì)。

　　金百临咨询(xún)首(shǒu)席分析师秦洪告(gào)诉记者：“半导体板块回暖的驱动力主要(yào)来源于(yú)AI产业的大发展，带动(dòng)GPU（图形(xíng)处理器）为代(dài)表的算力芯片业务(wù)快速增长，美股(gǔ)英伟达的股价表现以(yǐ)及背(bèi)后的(de)产(chǎn)能扩(kuò)张信息就是(shì)最好的(de)例证。而从未来的(de)一段时间来看(kàn)，AI产(chǎn)业发展仍然是强劲(jìn)有力，且空间不可小视。”

　　郑(zhèng)昕(xīn)昊也(yě)表(biǎo)示，尽(jǐn)管目前(qián)半导(dǎo)体产业周(zhōu)期尚(shàng)未(wèi)反转，但在资金情绪、政(zhèng)策扶持和半导体设备业绩高增长等(děng)利好蘑菇头比较大做起来，女不怕粗短就怕蘑菇头因素支撑下(xià)，当前位置也不(bù)悲观(guān)。

　　站在投(tóu)资的(de)角度考虑，秦(qín)洪(hóng)认为(wèi)，虽然AI产业的发展趋势(shì)值(zhí)得期待(dài)，但投资需要仔细观察，“就A股的过去经(jīng)验来(lái)看，大热(rè)必(bì)死、均值回归(guī)的规律永不变色，所以投资与产(chǎn)业发展(zhǎn)之(zhī)间存(cún)在着较(jiào)大差异。在操作中，不宜在股价高(gāo)涨、人气亢(kàng)奋时(shí)买入，而是需要在相对低位或(huò)调整一定程度后再买入。”

　　郑昕昊认为，投资者(zhě)除(chú)了关注AI产业景(jǐng)气、资金情绪、政策等(děng)因素(sù)外，还需要关注业绩验证以及估值等因素。在(zài)具体投资的时候要选(xuǎn)择掌握核心(xīn)技术、真正具(jù)有核心竞争力的投(tóu)资标的，确保产业景气能够反映在未来的业绩上，要避免没有(yǒu)业绩(jì)支持的跟风炒作。另外，好的投资标的也要以合(hé)适的(de)价格(gé)买入，否则很可能会赚(zhuàn)了(le)景(jǐng)气亏了钱。最后，投资者要做好分散配置(zhì)，不要(yào)将资金(jīn)全押一个赛道。

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