今年AI波澜壮阔的大行情之(zhī)下，引发了全(quán)行业所(suǒ)有基(jī)金(jīn)经理关注，而公募基金2023年一季报揭开了基金(jīn)经理的观点和真实持仓。

　　一季报显示，蔡嵩(sōng)松所(suǒ)管理的诺(nuò)安积极回(huí)报基金，一季度(dù)主要投资在人工智(zhì)能、算(suàn)法、应用、算力端等领域(yù)，因抓住了市场机遇实现了超62％的收益，成(chéng)为(wèi)今年以来业绩最(zuì)领先的主动权益基金。同时，较(jiào)好的业绩也(yě)让(ràng)这只冠(guān)军基金(jīn)一季(jì)度规模暴增(zēng)超900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩(sōng)松，AI板(bǎn)块在一季度也吸引了多(duō)位明星基金经理的关(guān)注目(mù)光。

　　兴证全(quán)球谢治宇就在一(yī)季报表示，一季度在人(rén)工智能(néng)相关产业(yè)链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间(jiān)广(guǎng)阔的(de)硬件(jiàn)和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩(sōng)松：积极拥抱人工智能(néng)

　　开(kāi)年以来，计(jì)算(suàn)机行业(yè)在人工智能板块的(de)带动(dòng)下，走(zǒu)出了波澜壮阔的行(xíng)情(qíng)。因抓住市场机(jī)遇，业(yè)绩一路领跑，诺(nuò)安基金蔡嵩松的知(zhī)名度(dù)更上一层楼(lóu)。

　　他在一季(jì)度(dù)积极拥抱AI，所(suǒ)管理的(de)诺安积(jī)极回报成为(wèi)2023年表(biǎo)现最强(qiáng)的主动权益基金，最新观点备受市(shì)场关注。

　　蔡嵩(sōng)松写道：随着(zhe)chatgpt的问世，人(rén)工智能出现了突(tū)飞猛(měng)进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几乎我们所(suǒ)有的行业，或将(jiāng)成为未来最(zuì)强的产业(yè)趋势。

　　他还提到，海外引领，从算(suàn)法大模型持(chí)续(xù)迭代，到各(gè)种应(yīng)用接(jiē)入(rù)AI，再(zài)到算力(lì)芯片的突(tū)飞(fēi)猛进，产(chǎn)业进(jìn)展迅速。国(guó)内厂商也(yě)纷纷开展结合自身业(yè)务的人工智能领域的(de)研究，在(zài)股价飞(fēi)涨(zhǎng)的背后，是相关公司在产业端的积极(jí)布局，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他也直言(yán)，诺安(ān)积(jī)极回报基金一季度主要(yào)投(tóu)资在人工智(zhì)能领域，算(suàn)法、应用、算力端都有相(xiāng)应布局。

　　从诺安积极回报的持仓看，前(qián)十大(dà)重(zhòng)仓股进行了较大幅度的调整。相(xiāng)较(jiào)去年底，除(chú)了(le)中微公司、沪硅产业仍出现在其前十大重(zhòng)仓股(gǔ)之(zhī)列外，其他重仓股全部(bù)换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦(wéi)尔股份、浪潮信(xìn)息、中芯(xīn)国际、江(jiāng)波龙(lóng)。

　　其重(zhòng)仓(cāng)股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积(jī)极回(huí)报的头号重仓(cāng)股中微公司，截至4月21日，今年以来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内(nèi)拥(yōng)有超100％的涨幅，而华海(hǎi)清(qīng)科、拓荆科技、江(jiāng)波龙等年内涨幅也超(chāo)60％，这些表现较好(hǎo)的(de)重仓股推动基金净值大涨。

　　从股票仓(cāng)位来(lái)看，诺安积极回报并没有(yǒu)保持去(qù)年底的高(gāo)仓位，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性(xìng)水平。去年三(sān)、四季度基本保(bǎo)持(chí)在90％以上的仓位水平，去年(nián)三季末、四季末分(fēn)别为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票仓位一度低至(zhì)0.12％的水(shuǐ)平。

　　不(bù)过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安成长(zhǎng)并没有太大变化，前十大重仓股(gǔ)相较去(qù)年底变化很小(xiǎo)，仍重点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股份、北方华创等(děng)。

　　蔡嵩(sōng)松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中(zhōng)写道(dào)，主(zhǔ)要布局芯(xīn)片(piàn)板块，在当前的(de)市场位置，迎接即将(jiāng)到来(lái)的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板(bǎn)块的两大细分领域，在一季度都到了临近拐点的阶段。

　　首先是芯片设(shè)计板块，从2021年四(sì)季度开(kāi)启(qǐ)的(de)芯(xīn)片产业下行周期(qī)，随着疫情落下帷幕，在(zài)今年(nián)一季(jì)度拐点将至。产业端一季度库存水平(píng)接近(jìn)正常，各(gè)厂商(shāng)二(èr)季(jì)度毛(máo)利率水平见(jiàn)底。伴随着疫后(hòu)经济(jì)恢复，未来需求端将对设计(jì)板块持续拉动。

　　同(tóng)时我们应该觉察(chá)到，随着chatgpt的问世，人(rén)工智能(néng)出现了(le)突飞(fēi)猛进的发展(zhǎn)，将(jiāng)影响(xiǎng)几乎我们所有的行业(yè)，或将成为未(wèi)来最强的产(chǎn)业趋势。海外引领，从(cóng)算法(fǎ)大(dà)模型持续(xù)迭代，到各种应用接(jiē)入AI，再到算(suàn)力芯片(piàn)的突飞猛进，产业进展迅速。而算力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边(biān)缘(yuán)侧硬件的拉(lā)动，都是未(wèi)来芯片(piàn)需求的重要增(zēng)长。新需求将让芯(xīn)片(piàn)周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重要板块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了(le)穷途(tú)末(mò)路的(de)地步，暨2022年10月7日美国半导体(tǐ)出口(kǒu)新(xīn)法案(àn)对我国晶圆厂极限施压(yā)之后，进一(yī)步的制裁已经乏善(shàn)可陈。国内晶圆代(dài)工厂(chǎng)一方(fāng)面(miàn)加速扩产成熟制(zhì)程，另一方面(miàn)在(zài)国内(nèi)设备(bèi)厂商的(de)配合下，继续研发攻(gōng)克(kè)先进(jìn)制程。虽然美国的制裁对我国先进制程(chéng)的(de)扩产造成(chéng)了一定的影响，但是另外一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的(de)国产化率却取得了突(tū)飞(fēi)猛进的增长。在全球(qiú)晶圆扩产处于下行周期的大(dà)背景下(xià)，国产(chǎn)替代进程加速(sù)对设(shè)备材料EDA板块的拉动，很(hěn)可能会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一口气”增长(zhǎng)913.85％

　　受益(yì)于业绩一路领跑，冠军基金的(de)规模也出现(xiàn)迅猛增(zēng)长。

　　数据显示，截至4月21日，蔡嵩松管理的诺安积(jī)极回报A以(yǐ)62.04％的(de)收益，成为2023年以(yǐ)来业绩(jì)最强的(de)主动权益基金。这一业绩还是(shì)受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响，若(ruò)截至(zhì)4月20日，该基金(jīn)业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨(zhǎng)势(shì)如虹。

　　较好(hǎo)的(de)业(yè)绩(jì)也让这只(zhǐ)冠军基(jī)金一季度规模暴增超900％。数(shù)据显示，诺(nuò)安积极回报去(qù)年底(dǐ)的规模(mó)仅0.7亿(yì)元，而一季度(dù)末规模已达到7.11亿元，增(zēng)幅为(wèi)913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅(fú)，这一(yī)规模暴涨更多来自(zì)于投资者申(shēn)购。相关蔡嵩(sōng)松团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月以(yǐ)及(jí)诺安积极回(huí)报基金(jīn)的话题也屡见(jiàn)报端，成为基民热议的(de)话题。

　　同样，受益于(yú)净值(zhí)大(dà)涨以及投资者(zhě)申(shēn)购，蔡嵩松管理的5只基(jī)金(jīn)在一季度(dù)规模均出现上(shàng)涨，除了诺(nuò)安积(jī)极回报之外，2023年业绩超40％的诺安优化配置(zhì)同(tóng)样(yàng)规(guī)模暴增，从去年底的0.77亿元增加(jiā)到1.48亿元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)所管(guǎn)理基金的总规模(mó)也从去年底的(de)293.25亿元增(zēng)长到一季度(dù)末的331.33亿元，幅度为12团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月.95％，成为(wèi)一(yī)季度末(mò)“300亿基金经(jīng)理(lǐ)俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工(gōng)智(zhì)能相关产业链进行挖掘

　　作为兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理(lǐ)，谢治(zhì)宇(yǔ)一季(jì)度(dù)调仓换(huàn)股方向也受到市场关注。

　　从(cóng)最新一季报披露情况看，谢(xiè)治宇(yǔ)主(zhǔ)要加仓半(bàn)导体及(jí)光(guāng)模块相关板块，他(tā)也坦(tǎn)言在一季(jì)度主要对对人工(gōng)智(zhì)能(néng)相关产业链(liàn)进行了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合(hé)润(rùn)基(jī)金一季度新进(jìn)了海康威视、澜(lán)起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份四只(zhǐ)个股，几乎全部是与AI、半导体、光模块方向(xiàng)相关(guān)。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威(wēi)视(shì)在2022年已(yǐ)将AI技术应用(yòng)于设备检测、产品盘点、安检(jiǎn)等多(duō)类产品。在4月15日发布的(de)《投资者(zhě)关系活动记(jì)录表》中，海康(kāng)威视(shì)表示，AI技术(shù)对海康威视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主营业务(wù)是为(wèi)云(yún)计算和(hé)人工智能(néng)领域提提(tí)供以芯(xīn)片为基础的解决(jué)方(fāng)案，目前(qián)主要产品包括内存接(jiē)口等。晶(jīng)晨股(gǔ)份也是全球(qiú)布(bù)局、国(guó)内领先(xiān)的无晶圆半导体系统设计厂商。

　　作为数据中(zhōng)心光模块供应商。截止4月21日，中际(jì)旭(xù)创今年(nián)以来暴涨(zhǎng)189.27％，谢(xiè)治宇(yǔ)也在积极(jí)加仓，仅(jǐn)一个季(jì)度的(de)时(shí)间(jiān)就狂(kuáng)买(mǎi)8个(gè)多亿，直接买进第七大重仓股(gǔ)。

　　而包括立讯精密、鹏鼎控股(gǔ)、芒(máng)果(guǒ)超媒(méi)、普洛药业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季度退(tuì)出兴全合润前(qián)十(shí)大重仓股。

　　除了兴(xīng)全合润，谢治宇管理(lǐ)的(de)另外一只可投港(gǎng)股的兴全合宜基(jī)金(jīn)在一季度除了加仓半导体等板块之外，互(hù)联网板(bǎn)块中的腾讯控(kòng)股也是(shì)其主要加仓方向(xiàng)。

　　谢治宇在(zài)一(yī)季报中表示，随(suí)着各种风险因素减弱，一季度(dù)A股市场上证(zhèng)指数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能源板块指数(shù)上涨较多，A股板块(kuài)分(fēn)化(huà)更明显。

　　随(suí)着chatGPT取得了突破性的(de)进展，由(yóu)AI芯片、服务器、光模(mó)块(kuài)等子版(bǎn)块带动的人工(gōng)智能、中字头的(de)“中特估”、半(bàn)导体等板(bǎn)块(kuài)涨幅较大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视(shì)等板块也实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报告期内维持了较(jiào)高仓位，对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘，对有(yǒu)长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公(gōng)司(sī)进行精选和布局(jú)。未来仍将坚(jiān)持挖(wā)掘公司长期成长价值，不断寻(xún)找具有良好(hǎo)投资(zī)性价(jià)比的优(yōu)秀公司(sī)。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消(xiāo)费品

　　2022年4月13日(rì)成(chéng)立(lì)，招商(shāng)核(hé)心竞争(zhēng)力在当年弱(ruò)市环境下斩获超47％的收益，让招商(shāng)基金朱红裕成为市场(chǎng)备(bèi)受关注的基金(jīn)经理。

　　招(zhāo)商(shāng)核心(xīn)竞争力一季报(bào)的披露揭开了(le)朱红裕(yù)的投(tóu)资思路(lù)和(hé)路径。从股票持仓来看，一季度(dù)末该(gāi)基金股(gǔ)票(piào)市值占基金总资产比例为93.84％，处(chù)于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高值，显示出一种积极(jí)的态度。从(cóng)该基金2022年中报、三(sān)季(jì)报、年(nián)报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年底，一季(jì)度(dù)朱红裕配置A股比例(lì)有(yǒu)所降低，配置港股比例(lì)有所提升。数据显示，招商核心(xīn)竞争力配(pèi)置中(zhōng)国大(dà)陆、中(zhōng)国香(xiāng)港股票市值占(zhàn)基金(jīn)净值比例分(fēn)别达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞争力(lì)配置(zhì)来看(kàn)，重(zhòng)点布(bù)局了(le)信息技(jì)术、可选(xuǎn)消费(fèi)等(děng)。前(qián)十大重仓股来看，重仓卫宁健康、振华(huá)科技、美的(de)集团(tuán)、金蝶国际等。其(qí)中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去(qù)年(nián)底，朱红裕整体做了一些持(chí)仓(cāng)调(diào)整，绿城服(fú)务、中国民航信息网络、安琪酵母(mǔ)新(xīn)进前十大重仓(cāng)股之列，通(tōng)威(wēi)股份、希望教育、中航(háng)光电(diàn)则(zé)退出前十大。

　　朱红裕(yù)也在季报中(zhōng)写道，一季(jì)度初期，我们基于对经济复(fù)苏(sū)预(yù)期大概率偏弱的判断(duàn)，主要减持了(le)经济复(fù)苏敏感度相对较高的(de)部分制造业，增持(chí)了计算机、大众消费品(pǐn)等行业，同时(shí)，我们亦在一季度末期(qī)逐步逢低增持了(le)港股中可能面临业绩拐点的物业及计算机等公司。

　　他也坦言(yán)，虽然创(chuàng)造了一定的(de)超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我(wǒ)们的(de)预期(qī)，导致对部分行业的定价出现(xiàn)了较为显著的偏离。我们将基(jī)于中长期的行业研究(jiū)视野(yě)，逆势而行。

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