今(jīn)年1月，美国政府(fǔ)债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债(zhài)务违约的风(fēng)险之中。

　　美国财政部(bù)长(zhǎng)耶伦(lún)已(yǐ)经多次警(jǐng)告称(chēng)，如果国会不尽早(zǎo)采取(qǔ)行动(dòng)暂停或提高债务上限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日(rì)出现债(zhài)务违约——而这将对全球(qiú)经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约风险、两党就提高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画(huà)面在(zài)近些年似(shì)乎(hū)频(pín)频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本(běn)——美国债务和债(zhài)务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么(me)回(huí)事？美国债务为何不(bù)断滚雪球(qiú)般扩大？美国又为何要人为地给债务设(shè)定(dìng)上限？

　　美国债务(wù)为何不断逼近上(shàng)限？

　　要讨论债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)，我们需要先(xiān)了解美国政(zhèng)府的债务从何而来(lái)，以及(jí)其为(wèi)何频频逼近上限。

　　自18世(shì)纪(jì)以来，美国(guó)政府(fǔ)在绝大部分(fēn)时期都处(chù)于财政赤字状态，即政府支出在多数总统任期内都高于(yú)其(qí)财政收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举债成了惯例，而政府债务规模也一(yī)直(zhí)随(suí)着政府赤字的规(guī)模而增长(zhǎng)。

　　美国政府(fǔ)债务在近(jìn)年疯狂飙升

　　近年来(lái)，美国债务规模(mó)更是大幅(fú)增长。这一(yī)方面是由(yóu)于新(xīn)冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得(dé)美国政府背(bèi)负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为(wèi)美国(guó)人口老龄化导致(zhì)政(zhèng)府(fǔ)医疗支(zhī)出(chū)不断上升，拜登(dēng)政府推出的大规模基(jī)建政(zhèng)策导致财政支出大(dà)增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府(fǔ)的税收收入并没(méi)有跟(gēn)上支(zhī)出的(de)步伐，尤(yóu)其是在小布什政府和(hé)特朗普政府批准(zhǔn)了减税政(zhèng)策之(zhī)后，税(shuì)收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出(chū)此(cǐ)消彼长的(de)双重压力下，美国的赤字规模近年来如滚雪球一般扩大，债务规(guī)模(mó)也(yě)就因此不断攀升(shēng)，在近(jìn)年(nián)来(lái)频频逼(bī)近(jìn)债务上限也就不足为奇了。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的比重(zhòng)

　　美国债务为何会(huì)有上限？

　　而美国政(zhèng)府债(zhài)务(wù)上限的出(chū)现，则最早可(kě)以追(zhuī)溯到上(shàng)世纪初的第一次(cì)世界大战。

　　在一战之前(qián)，美国并(bìng)没有明(míng)确的“债务上(shàng)限”，那时候只要白(bái)宫要发债借钱，美国国(guó)会基(jī)本照单全批。

　　但在(zài)1917年，由于一战(zhàn)使得(dé)美国政府(fǔ)开支愈繁，债务规模越来越大，引发(fā)部分美国议员提出的反对（也有一些议员是(shì)为危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高(wèi)了反(fǎn)对美(měi)国参战），美国国会便通过《第二自由债(zhài)券法案(àn)》，首次对联邦(bāng)债务(wù)进行限额规(guī)定(dìng)，以此来限制政府发债的规模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入第二次世界大战，美(měi)国国会通过《公共债务法案》，实质上正式确立了对美国(guó)政府债务总额的限制(zhì)。随后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行(xíng)了(le)修订，以(yǐ)更(危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高gèng)改上限金(jīn)额。从此(cǐ)，提高(gāo)债务上限(xiàn)就或(huò)多或少地成(chéng)为了(le)国会的惯例。

　　在(zài)历史上(shàng)，美国债务上限总共提高(gāo)了100多次。尤其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了78次债务上(shàng)限，平均(jūn)每(měi)9个(gè)月就(jiù)会提高一次——其中共和(hé)党总统执政期间曾提高(gāo)49次(cì)，民主党总统执政期间共(gòng)提高(gāo)29次。

　　进入21世纪以来，美国债务上限的(de)上调幅度进一步(bù)加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥(ào)巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限为18万亿(yì)美元(yuán)（2015年(nián)），到了特朗普(pǔ)任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在(zài)新冠疫情期间，美(měi)国国会暂停了债务(wù)上限，以暂时取消美国政府的支出限制，这导致美国政府债务疯狂飙升至27万(wàn)亿美元。

　　美(měi)国(guó)近几届政府大(dà)幅上调(diào)债务上限

　　直到2021年，美国国会最新一次提高债务上(shàng)限(xiàn)，美国债务上限已经提高至(zhì)现(xiàn)在的31.4万亿(yì)美元，相较于1917年最初的债务上限(xiàn)115亿(yì)美元(yuán)，已经足(zú)足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能取消债务上限？

　　本质上来(lái)说，“债务上限(xiàn)”是美国国(guó)会为联邦政府设定的(de)举债的最高额度(dù)，一旦触及(jí)这条“红线”，意味着美(měi)国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国会(huì)调高债务上限，否则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美(měi)国政府为什么要“自我限制”，不(bù)能直接取消掉债务上限呢？

　　的确，债务上限会对(duì)美国政府造(zào)成限制(zhì)，使其(qí)不能(néng)随心所以的举债，但从理论(lùn)上来说，这一(yī)限制也同时对其美国政府的债务(wù)信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是(shì)因为，美国作为手(shǒu)握美元(yuán)霸权(quán)的(de)超(chāo)级大国(guó)，本(běn)身并不受到发行美钞的外在(zài)约束。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将会导致美元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失(shī)控，那么其(qí)债(zhài)权信(xìn)用将受(shòu)到(dào)损害，原有债权人权益也会遭受稀(xī)释。

　　因(yīn)此，只有通(tōng)过(guò)“债务上限(xiàn)”这一内(nèi)控举措，才能维持美(měi)国(guó)政府的偿(cháng)付信(xìn)用，保证美元霸权地位。换句(jù)话来说，“债务上(shàng)限”理论上也相当于是美方对(duì)债权人的(de)一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最大海(hǎi)外“债主”

　　为什么这次债务上限(xiàn)难(nán)以提(tí)高了？

　　那么(me)，在过去(qù)被频(pín)频上调的美国债务上限，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上调的僵局呢？

　　按照规定，美(měi)国政(zhèng)府想要(yào)提(tí)高(gāo)美国债(zhài)务上限，往往需要美(měi)国国会(huì)两院的通过。在此(cǐ)前的历史中，提高债(zhài)务上限在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过场”的(de)周期性(xìng)任务，两党并不会对此进行过于(yú)激烈(liè)的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问题逐步(bù)沦为两党的政(zhèng)治武器，被在(zài)野(yě)党(dǎng)用作了与执政党讨价还价的砝码。尤其是在(zài)当下美国两党分别占据(jù)两院多(duō)数席位的(de)分裂背(bèi)景下，这一斗争就显得尤为激烈。

　　目前，美国民主(zhǔ)党(dǎng)占(zhàn)据(jù)参议院多(duō)数(shù)，而共和党占据众议院多(duō)数。拜登要(yào)想提(tí)高债(zhài)务上限，就需要和国(guó)会(huì)共和党人(rén)达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正(zhèng)试(shì)图利用债务上限的最后期限，向拜登总统(tǒng)施压，要(yào)求(qiú)他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚持不愿让步，认为应无条件(jiàn)提高债务上(shàng)限，这(zhè)就导致了当下的(de)僵局。

　　拜登已经(jīng)预定于美东时间周二（5月16日）再(zài)度(dù)与国会领导(dǎo)人会面，讨论提(tí)高(gāo)美国债务(wù)上限的计划。

　　但(dàn)值得(dé)注意的是(shì)，如(rú)果拜(bài)登和国会领袖们在周二(èr)仍无(wú)法(fǎ)取得突破性进展，这场危机恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债务违(wéi)约的“X日(rì)”了——因为拜登已(yǐ)经计划于(yú)本周(zhōu)三(sān)前往日(rì)本(běn)参加G7领(lǐng)导(dǎo)人峰会，并将在周末访问巴布亚新几内亚(yà)，并举行美(měi)国-大(dà)洋洲国家(jiā)峰会，这(zhè)意味(wèi)着(zhe)接下来留给拜登和(hé)两党领袖谈(tán)判的时间(jiān)将所(suǒ)剩无几 。

　　2011年的危机(jī)将(jiāng)再次上演

　　事实上，十(shí)多年(nián)前，美国(guó)也曾上(shàng)演过类似局面。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥(ào)巴马和众议(yì)院共和党人在谈(tán)判最(zuì)后(hòu)一刻，才(cái)就(jiù)债(zhài)务上限达(dá)成协议，勉(miǎn)强避免(miǎn)了(le)一场债务违(wéi)约灾难。奥巴马及民主党在(zài)最后关头妥协(xié)，同(tóng)意在十(shí)年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但(dàn)在当时，即便没有真正违约而仅(jǐn)仅是逼近违约，这一紧张局势也引发(fā)了全球资本市场剧烈(liè)波(bō)动，美股(gǔ)一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致(zhì)标准普(pǔ)尔首次(cì)下调美国(guó)的(de)主权信用评级(jí)。这使得美国(guó)面临(lín)更高的(de)借贷成本——美国第二年的(de)借贷成本上(shàng)升了13亿(yì)美元，并在之后数年继(jì)续上(shàng)涨，基本上抵消了(le)当时两党谈判中的一些(xiē)成(chéng)本削(xuē)减措施(shī)。

　　对一(yī)些(xiē)经济学家(jiā)来(lái)说(shuō)，上(shàng)述的市(shì)场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重要(yào)的是，从长期来看(kàn)，财政支出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预(yù)算紧(jǐn)缩，这可能(néng)会产(chǎn)生更严重(zhòng)的长(zhǎng)期影响——比如拖累美国(guó)的经济复(fù)苏(sū)。

　　美国左翼智库经(jīng)济(jì)政策(cè)研究所首(shǒu)席经济学家乔(qiáo)希·比文斯(sī)在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些削减措施时，我(wǒ)们仍处于相当低迷的经济(jì)中，并且正处(chù)于(yú)从大衰退中(zhōng)复苏的阶段。他们只是(shì)让复(fù)苏持续的时(shí)间远远超过了应有的时间……在接(jiē)下来的(de)六七年里，美国(guó)政府没有提供真正(zhèng)有价值的公(gōng)共产品(pǐn)和(hé)服务(wù)，因为它(tā)们(men)（财政支出）被(bèi)大(dà)幅(fú)削(xuē)减(jiǎn)。”

　　而(ér)如(rú)今这(zhè)场债务上限(xiàn)危机，也被许多人(rén)看作(zuò)2011 年债(zhài)务上(shàng)限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似(shì)的分裂局面，美(měi)国经济(jì)也正处于类(lèi)似(shì)的(de)衰退环境之中(zhōng)。即便美国(guó)两党(dǎng)能够重演2011年的戏码，在最后关头提(tí)高债务上(shàng)限，由此带来的短期市场动荡和长期(qī)经济(jì)损害，恐怕也将再(zài)次(cì)重演。

未经允许不得转载：惠安汇通石材有限公司 危楼高百尺的危是什么意思，危楼高百尺的危是什么意思是危险还是高