昨(zuó)天深(shēn)夜，恒(héng)大突然发布(bù)公告，许(xǔ)家印被成(chéng)被执行(xíng)人。

　　中国恒大5月12日发布公告称，公(gōng)司收到广东省广州(zhōu)市中级(jí)人(rén)民(mín)法院就深圳国际仲(zhòng)裁院的仲裁裁决所(suǒ)发出的执(zhí)行通知书。本公司、本(běn)公司附属公司，即广(guǎng)州(zhōu)市凯隆(lóng)置业有限公司，以及本公司控股股东及执行董事许家印是(shì)该执行通知的被执行人。

　　公告称，该仲裁(cái)涉及和信恒(héng)聚（深(shēn)圳）投资控股中(zhōng)心于2016年12月(yuè)及2020年(nián)11月期间(jiān)与相关被(bèi)申请人签(qiān)订有关恒大(dà)地产集团有限公司的增资(zī)及(jí)相关协(xié)议，向恒大地(dì)产增(zēng)资(zī)人民币50亿元以(yǐ)取(qǔ)得恒大地产(chǎn)约1.6％股权。恒大地产终止对深圳经济特(tè)区房地产（集团）股份有限公司的重组计划，仲(zhòng)裁申请人要求本公司(sī)、恒大地(dì)产、广州凯隆(lóng)及许家印履行增资(zī)协(xié)议项下的回购承诺及支付尚欠分红、违约金及收(shōu)益。

　　根(gēn)据该执行(xíng)通知，被执行的事(shì)项为(wèi)：（1）广州凯隆(lóng)、许家印支付恒大地产(chǎn)2020年度分红的差额补足款约人民币2.04亿元，并承担(dān)违约(yuē)金约人民币(bì)5153万元(yuán)；（2）许家印、本(běn)公司以(yǐ)人民(mín)币50亿元回(huí)购仲(zhòng)裁(cái)申请人持有(yǒu)的恒大地产股(gǔ)权(quán)；（3）本公(gōng)司支付仲裁申请人持有(yǒu)恒(héng)大地产自2021年2月1日起计至完成回购的补偿(cháng)约人民币7.7亿元(yuán)；（4）本公司、广州凯隆、许(xǔ)家(jiā)印(yìn)支付约人(rén)民(mín)币3553万元的律师费(fèi)、仲裁费(fèi)及(jí)执(zhí)行费。

　　据每日(rì)经济新闻报道，多名市场和法律(lǜ)人(rén)士称，通过(guò)仲裁和(hé)执行寻求解决是市场化、法治化(huà)解决恒大集团债务问题的必由之路。此次仲(zhòng)裁和执(zhí)行通知意味着(zhe)恒大集团与曾经的战略投资者之(zhī)间就回(huí)购义务的纠(jiū)纷露出了(le)冰(bīng)山一(yī)角。接(jiē)下来，如(rú)果不能妥善解决被执行问题(tí)，许家印个人很可能从而“登上”失信被(bèi)执行人名单(dān)，被限制高(gāo)消费，成为“老赖”。

　　美联(lián)储(chǔ)官(guān)员暗示支持(chí)进一步(bù)加息，美(měi)国(guó)长期(qī)通(tōng)胀预期意外(wài)创12年新(xīn)高

　　昨夜，又有一(yī)位美(měi)联(lián)储官员曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理放鹰。

　　美联储理(lǐ)事鲍曼（Michelle Bowman）周五表示，如果通胀维(wéi)持在高(gāo)位(wèi)，可能需要进(jìn)一步加息。她还表(biǎo)示，本月迄今的(de)关键数据并未(wèi)让她(tā)相(xiāng)信物价压力正在消退。鲍曼称(chēng)：“如(rú)果(guǒ)通胀保(bǎo)持在高位(wèi)，且就(jiù)业市(shì)场依然(rán)吃紧(jǐn)，进一步收紧货(huò)币政策以(yǐ)获得足够(gòu)的限制性(xìng)货币政策立场，从而(ér)逐步降低通胀可能(néng)是适当的(de)。”

　　鲍曼的讲话主要集中在近期美国银行倒(dào)闭的影响上。她表示(shì)：“我预计我们的政策利率需要在(zài)一段时间(jiān)内保持足够(gòu)的限制性，以降低通胀(zhàng)，并(bìng)创造条件，支持持续强劲(jìn)的劳动力市场。”

　　值得注意的是，昨夜公布(bù)的美国消费者(zhě)的(de)长期通胀预期在初意外(wài)加速至12年高(gāo)位，达到(dào)3.2％，消费者(zhě)信(xìn)心也出现恶化，创下六个月(yuè)新低，反映出人们对美国经济(jì)前(qián)景的(de)担忧日益加剧。

　　具体(tǐ)数据上，美(měi)国5月密歇根大学消费者信心指数初值57.7，创(chuàng)去(qù)年11月以(yǐ)来最(zuì)低，大幅不及预(yù)期的63，前值63.5。分项指数方面(miàn)，现况指数初值(zhí)64.5，预(yù)期67.5，前值68.2；预期(qī)指数初(chū)值53.4，创(chuàng)下10个月新低(dī)，预期60.8，前值60.5。

　　市场备受关注的通胀预期方面，1年通(tōng)胀预(yù)期初值(zhí)4.5％，预(yù)期4.4％，前值4.6％。该短期通胀预期较4月略有回落，但(dàn)远高于(yú)3月(yuè)时3.6％的水平。5年通胀预期初值3.2％，预期2.9％，前值3％。

　　据悉，美联储(chǔ)密切关注长期(qī)通胀预期，因为该预期(qī)可能会自我实现(xiàn)，并导致通胀居高(gāo)不下。去(qù)年6月，密歇根消费者信心的5年(nián)通胀预期初(chū)值飙(biāo)涨，一度达到3.3％，令市(shì)场认为是长期通胀预期松(sōng)动的表现，在美联(lián)储当时决定激进加息75个基点中起到了重要(yào)作用。美(měi)联储主席鲍威尔在(zài)当(dāng)月(yuè)的(de)新(xīn)闻发(fā)布会上表示，通胀预期(qī)的回升(shēng)“相当引人注目”，并强调(diào)了美联储保持长期通胀预(yù)期稳定的重要性。

　　大宗商品(pǐn)整(zhěng)体承压(yā)，贵金(jīn)属价格回落

　　本周三开始，国际黄金、白银期(qī)货价(jià)格持(chí)续下跌，尤其是(shì)周四，纽约银期货价格重(zhòng)挫5.06％。截至今晨收盘(pán)，纽约(yuē)期银连(lián)跌三日，本周累跌近6.9％，创去年10月14日以来最(zuì)大单周跌幅。周五，国内黄金、白银期货价格(gé)跟随下跌，截(jié)至(zhì)收盘(pán)，黄金(jīn)期(qī)货主力2308合(hé)约下跌(diē)0.84％，白银(yín)期货(huò)主(zhǔ)力2306合约大跌5.38％。

　　国投安信期货投资咨(zī)询部高级分析(xī)师丁(dīng)沛舟表(biǎo)示，本周(zhōu)公布(bù)的美(měi)国4月CPI及PPI同比增速低于(yú)预(yù)期及前值，叠加(jiā)美(měi)国当周(zhōu)首次申请失业(yè)金人(rén)数超预期抬升，表现不佳(jiā)的数据使(shǐ)得投(tóu)资者对(duì)美国经济衰退的忧虑增(zēng)加。虽然(rán)这使(shǐ)得市场避险情绪升(shēng)温，但一方面悲观的全球经济(jì)预期对大宗商(shāng)品整体形成压力，另一方面，鉴于贵金(jīn)属价格已行(xíng)至年内高位，其中(zhōng)金价更是在(zài)历史高位运行，这使得贵金(jīn)属避险配置性价(jià)比降低，已不及同为避险资(zī)产的美元，避险资(zī)金对美元配置增加，贵金属关注度下降。此外，贵金属的前期利好因素已被盘面充分消化，上行驱(qū)动不足，使得获利了(le)结压力也明(míng)显增加。“多(duō)重利空因素(sù)交织，贵(guì)金属价(jià)格明显回落。”丁沛舟说。

　　“近期公布的美(měi)国(guó)4月CPI进一(yī)步回(huí)落，但核心CPI依然顽(wán)固，美联储官(guān)员接(jiē)连(lián)发表鹰派(pài)言(yán)论，表示(shì)货币(bì)政(zhèng)策发挥作用和实现通胀目标需要时间，年内没有降息(xī)的理由，扭转了(le)市场对美(měi)联储可能很(hěn)快(kuài)开始降息(xī)的预期，从而(ér)推(tuī)动美元指数反(fǎn)弹(dàn)，贵金属黄金、白银承压下跌。” 新纪(jì)元期(qī)货贵金属分析师程伟表示。

　　展望后市，丁沛舟表示，中长期看，贵金属价(jià)格仍将维持(chí)偏强格局。当前国际货币体(tǐ)系表(biǎo)现(xiàn)出去美元(yuán)化的运行趋(qū)势，美元在各国国(guó)际储备中的权重下(xià)降，曹冲称象的故事说明了什么科学道理，曹冲称象这个故事告诉我们什么道理央(yāng)行为了平衡储(chǔ)备资产配置(zhì)，黄金是重要的选项(xiàng)，这对黄(huáng)金的实物需求有非常积极的推(tuī)动(dòng)作(zuò)用。此(cǐ)外，当前全球宏观经济前景不乐观，避险(xiǎn)配置将增(zēng)加，这也对贵金属价格(gé)形成(chéng)一(yī)定支撑作用(yòng)。

　　丁沛舟认(rèn)为，当(dāng)前美联储与(yǔ)市场就年内美元货(huò)币政策预(yù)期有较(jiào)大(dà)分歧，但持续相(xiāng)对高利率的环(huán)境下，美国(guó)的经济及(jí)金融领域的压(yā)力(lì)必然逐(zhú)步增加，这从今(jīn)年美国银行(xíng)业风险事件(jiàn)上可见一(yī)斑。因(yīn)此，随着时(shí)间推移，美联(lián)储与市场预期终将收(shōu)敛，收敛情(qíng)况会(huì)对贵金属价格产生一定影响，需持续关注美联储货币政策变化情况。

　　“贵金属未来走势主要(yào)受美(měi)联(lián)储货币政策和(hé)避险情绪的影响(xiǎng)，当(dāng)前由于美国(guó)核心通胀(zhàng)依(yī)然较高(gāo)，美(měi)联储(chǔ)年内降息的预期下降，美元指数连(lián)续下跌后存在反(fǎn)弹(dàn)的要(yào)求，短期将对贵(guì)金属带(dài)来压力(lì)。”程伟分析称。

　　一德期货贵金属(shǔ)分析(xī)师张晨(chén)表示，对比2011年美国(guó)主权债务危机时期的各(gè)环节重(zhòng)要(yào)时间节点(diǎn)，在当前(qián)距离可能(néng)最早将于(yú)6月初到来的“大限日(rì)”仅半月有(yǒu)余(yú)的有限时(shí)间里，两党谈(tán)判(pàn)仍(réng)处于僵持阶段(duàn)，一旦(dàn)谈(tán)判至5月最(zuì)后一周前仍未(wèi)能取得进展，进而重(zhòng)演2011年无法在截(jié)止日(rì)前形(xíng)成正式(shì)法案进而导致评(píng)级下调(diào)情(qíng)形出(chū)现，将(jiāng)会(huì)对(duì)市(shì)场形成较(jiào)大(dà)冲(chōng)击。而在此之前，避险情绪升温可(kě)能令美债、美元和黄金(jīn)表现强(qiáng)于其他资产。

　　白银重挫超5％

　　相较于黄金，白(bái)银跌(diē)幅(fú)更大。丁沛舟表示(shì)，白银较黄(huáng)金工业属性更强，因此其(qí)对经济(jì)衰(shuāi)退预期更(gèng)为(wèi)敏感，价(jià)格弹性(xìng)高于黄金。

　　华泰(tài)期(qī)货贵金属研(yán)究员(yuán)师橙表示，此前国内经济数据并不十分乐观，近日公布的与通胀相关的数(shù)据同样不(bù)理想，这(zhè)激发了市场再度(dù)对经济展望担(dān)忧的交易动机，而在此过程(chéng)中(zhōng)，白银以及铜等(děng)此前相对高(gāo)位的品(pǐn)种受到“狙击”。“白银(yín)工业属性相较(jiào)于(yú)黄金更强，且价格弹(dàn)性也更大，因此，在工业品表(biǎo)现疲弱(ruò)的情况(kuàng)下(xià)，白银(yín)价格受到的拖(tuō)累更(gèng)为显(xiǎn)著(zhù)。”师橙说(shuō)。

　　在师橙(chéng)看来(lái)，当下市场(chǎng)对于宏观经济展望相对(duì)悲观，引发(fā)工业(yè)品(pǐn)回(huí)落(luò)，白(bái)银在此(cǐ)过(guò)程中(zhōng)也并未能幸免，但是就大(dà)方向而言，白银仍将逐步趋同于(yú)黄金走势。而美联储目(mù)前在5月完成25个基点(diǎn)加息后，大概率(lǜ)将会逐(zhú)渐暂(zàn)停加息动作，货币政策趋宽(kuān)乃至降息的预期会逐步增强，叠加(jiā)目前市场对于未来经济(jì)展望存在较(jiào)大担忧，在这(zhè)样的背景(jǐng)下(xià)，黄金仍值得配置。而白银(yín)价格虽然可能会(huì)由于工(gōng)业品相对疲弱而呈现弱(ruò)于黄金的(de)格局，但整体而言(yán)，呈现(xiàn)出持续大幅走弱(ruò)的(de)概(gài)率并不大。后市需要(yào)关(guān)注美(měi)联储(chǔ)货币政策拐点何时出现、海外银行(xíng)业风险事(shì)件是否会持(chí)续发酵(jiào)。同(tóng)时，国内工业(yè)品在价格(gé)大(dà)幅走(zǒu)低后(hòu)，是否会激(jī)发下游补库意愿，倘(tǎng)若下(xià)游(yóu)买兴因价跌(diē)而被提(tí)振(zhèn)，那么对于白银而言也是(shì)相(xiāng)对(duì)有利(lì)的因素。

　　“当前白银供需缺口(kǒu)扩大，且(qiě)显性库存处于低位，基本面偏紧格(gé)局使得白银在上涨阶段动能将(jiāng)强于黄金(jīn)。”丁沛舟表示(shì)。

　　“对于白银来说，除(chú)了美元指数以外，还需关注国(guó)内经济数据的(de)好坏(huài)，包括下周(zhōu)即将公布(bù)的4月固定资产(chǎn)投资、工(gōng)业增(zēng)加值和(hé)消费品零售(shòu)。”程伟(wěi)说。（本文有删减）

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