看看周(zhōu)末有哪些重要消息(xī)！

　　PMI拉响通(tōng)胀升温警报

　　标普全球周五公(gōng)布的4月美国制造业(yè)Markit PMI意外重(zhòng)回荣枯分水岭50上方(fāng)，和服务业PMI均不降(jiàng)反(fǎn)升，分别创(chuàng)半年(nián)和一年(nián)来新高，综合PMI超预(yù)期强劲，创(chuàng)去年5月(yuè)以来新高。其中的分项指数(shù)释(shì)放价格压力(lì)再度升温的警报信号：4月购进价(jià)格创去(qù)年11月以(yǐ)来新高(gāo)，出(chū)厂(chǎng)价(jià)格创去年9月以(yǐ)来新高(gāo)。

　　标普全球的经济学(xué)家在点评PMI时警告，CPI可能上升，或者至(zhì)少一(yī)定程(chéng)度(dù)居(jū)高不下。PMI数据(jù)重燃价格压力的通(tōng)胀担(dān)忧，数据公布后，美股(gǔ)承压下行，主要美股指(zhǐ)盘中集(jí)体(tǐ)下跌；美国国债价格(gé)跳水、收益(yì)率(lǜ)盘中拉升(shēng)，对利(lì)率更敏感的(de)2年(nián)期美债收益率一度较日(rì)内(nèi)低位(wèi)回升10个基点；PMI公布前曾逼近周四所创(chuàng)一(yī)年来(lái)低谷的美元指数(shù)迅速抹(mǒ)平日内(nèi)跌幅转涨，刷(shuā)新日高。

　　在(zài)美(měi)联储官员最(zuì)近一再表态支持继续加息后，黄金大幅回落，本月内首次收(shōu)盘(pán)乐高课程一年大概多少钱，乐高课一年多少钱多少节失守(shǒu)2000美元/盎司心理(lǐ)关口，连续第二周因(yīn)周五回落(luò)而(ér)全周(zhōu)累计由(yóu)涨转跌；工(gōng)业(yè)金(jīn)属总体继续(xù)下挫，在中国公布3月精(jīng)炼(liàn)铜产量同比(bǐ)增(zēng)长9％、增至创(chuàng)纪录高位(wèi)后，市场开(kāi)始(shǐ)担心中国的进口铜(tóng)需求(qiú)，加之全周经(jīng)济增长前景的担(dān)忧，伦铜连跌3日，同样3连阴的伦锌跌至5个月(yuè)低谷，伦锡(xī)虽然继(jì)续回(huí)落，但凭(píng)借周一大涨，全周仍累涨。原油周五反弹，但经济前景(jǐng)的担忧压顶(dǐng)，未能延(yán)续一(yī)个月来累计涨(zhǎng)势，汽油(yóu)全周跌(diē)幅更(gèng)大，其(qí)受到美国能源部公布上周库存不降反增打击。

　　通胀(zhàng)严重！阿(ā)根(gēn)廷中央银(yín)行加息(xī)300基点

　　当地(dì)时间周四(sì)（4月20日），阿根廷中(zhōng)央银(yín)行宣布将(jiāng)基准利率(lǜ)由78％上调至(zhì)81％，加息幅度达300个基点，高(gāo)于此(cǐ)前市场(chǎng)预期的200个基点。

　　这(zhè)是阿根廷央行(xíng)今年第二次(cì)大幅(fú)加息(xī)，今年(nián)3月，该(gāi)行也同样加(jiā)息了300个基点，将(jiāng)基准(zhǔn)利率从75％上调至(zhì)78％。而(ér)在去年，这家央行也已经经(jīng)历(lì)了多次加息，总幅度达到(dào)了3700个基点。

　　阿根廷央行在(zài)周四的声明(míng)中表示，此次加息主要是(shì)由于(yú)3月该国通胀加剧，央(yāng)行未来(lái)将继续(xù)监(jiān)测物价水平、外汇市场和货(huò)币总量变化，以(yǐ)对(duì)利率政策做出进一步调整。

　　上周公布的数据显示，阿根廷3月环比通胀率为7.7％，是(shì)近(jìn)20年来的最高环比增速(sù)；同比通胀率达104.3％。根据通胀(zhàng)报告(gào)，在各类商品和服务中，餐(cān)厅酒店(diàn)消费、服装鞋履和(hé)烟酒等同比价(jià)格变化最大，涨幅均超过100％；通信、教育和交通运输等方面价格波动相对较小。

　　通胀报告发布当天，阿(ā)根廷总统(tǒng)府发言(yán)人加芙列拉·塞(sāi)鲁蒂(dì)表示(shì)，3月通胀严(yán)重主要原(yuán)因(yīn)包括(kuò)国际大(dà)宗商品(pǐn)价格(gé)受俄乌冲突影响上涨以及今年初阿根(gēn)廷(tíng)发生严重旱灾等。另一项市场(chǎng)预期调查报(bào)告还(hái)显(xiǎn)示，2023年(nián)阿根廷通胀率将达110％，而摩根大(dà)通认(rèn)为这一数字可能会达到130％。

　　美(měi)国多地(dì)遭恶劣天气袭击，超1500万人面临严重雷暴风(fēng)险

　　当地时间4月21日(rì)，美国得克萨斯(sī)州在内的多个(gè)地区持续(xù)遭到恶劣天(tiān)气袭击，超过1500万(wàn)人面临严重雷暴的风(fēng)险。风(fēng)暴预测中心(xīn)表示，强(qiáng)雷暴会产(chǎn)生(shēng)冰雹(báo)、狂(kuáng)风和(hé)龙卷风等(děng)天气状况(kuàng)，得州沿(yán)海地(dì)区到密(mì)西(xī)西比河(hé)谷(gǔ)地区，以及俄亥俄河上游到五大湖(hú)地(dì)区(qū)将受到影响(xiǎng)，部(bù)分地区的(de)洪水(shuǐ)威胁增加。得州(zhōu)圣安东尼奥国际机场(chǎng)和奥斯汀-伯格斯特(tè)罗姆国际机(jī)场20日晚(wǎn)上因(yīn)天(tiān)气状况而临时停飞(fēi)。此外(wài)，俄克拉(lā)何(hé)马州19日(rì)遭受龙卷风(fēng)侵(qīn)袭，共造成(chéng)3人(rén)死亡。俄克拉荷马州(zhōu)州(zhōu)长凯文·斯蒂(dì)特宣布该州部分(fēn)地区进(jìn)入(rù)紧急状态(tài)。

　　他宣布：竞选美(měi)国总统

　　4月21日，中新(xīn)网援(yuán)引美联(lián)社报道，当地时间20日，美(měi)国保(bǎo)守派电台主持人(rén)拉里·埃尔德(dé)（Larry Elder）宣布，他将参加2024年的(de)美国(guó)总统(tǒng)竞选。

　　据(jù)美国有线电视新闻(wén)网（CNN）报道(dào)，在过(guò)去(qù)的(de)几十年里，埃尔德一直在(zài)媒体(tǐ)行(xíng)业工作，1993年，他开始主持自己的广播(bō)节(jié)目“拉里·埃尔德(dé)秀”（The Larry Elder Show），他通过(guò)广播节目(mù)在保守派中拥有了一批追(zhuī)随者。

　　低库存支撑棕榈油近月价格

　　昨日，油(yóu)脂(zhī)期(qī)货继续下(xià)挫，棕(zōng)榈油主力跌幅达4.9％，收于7080元/吨(dūn)；菜油(yóu)主力收盘于8357元/吨，跌幅达(dá)4.9％；豆油主(zhǔ)力收盘(pán)于7550元/吨，跌幅(fú)达5.8％，跌(diē)破前低7558元/吨，创(chuàng)下逾两年(nián)新低(dī)。

　　申银万(wàn)国(guó)期货油脂分析师聂波表示，一方面，原(yuán)油下(xià)跌较(jiào)多(duō)，市(shì)场重回原油(yóu)需求逻辑，美(měi)国经济(jì)数据(jù)较差，市场预期经济衰退(tuì)，另(lìng)外5月可能再度(dù)加息。另一方面，国内经济处于(yú)弱复苏(sū)状态，油(yóu)脂实际消费偏弱。

　　据聂波(bō)介绍，2月印(yìn)尼棕(zōng)榈油产量环比减(jiǎn)少(shǎo)0.26％，减幅低于历史均值7.7％，2月印尼降雨偏少，产量(liàng)恢复潜力高。2月出口环比减少1.56％至(zhì)290万(wàn)吨，出(chū)口减幅同(tóng)样小于历(lì)史月均8.65％的减幅。2月份国际豆(dòu)棕FOB价差(chà)还在200美元/吨(dūn)以上，促进棕榈(lǘ)油出口(kǒu)，但(dàn)是由于2月(yuè)工作日(rì)少，假期(qī)多，最终数量出(chū)现下滑(huá)。2月印(yìn)尼棕榈(lǘ)油表观消费略增至181万吨。其中，生(shēng)物柴油消耗82万吨，高(gāo)于(yú)1月(yuè)的81万吨，食用和化(huà)工消费(fèi)增加2万(wàn)吨(dūn)至99万(wàn)吨。年初以来(lái)，印(yìn)尼(ní)生(shēng)物柴油生产需(xū)要(yào)补(bǔ)贴，1—2月月(yuè)均产量低于(yú)110万千(qiān)升(shēng)（2023年目(mù)标1315万千升），生柴端的(de)需(xū)求驱动暂时(shí)略弱。2月(yuè)底(dǐ)印尼(ní)棕(zōng)榈油库存下滑至264万吨，库存偏低。马来(lái)西亚3月底(dǐ)棕榈油(yóu)库存同样偏低，导(dǎo)致近月产地报价相对(duì)内(nèi)盘偏强，近(jìn)月进(jìn)口倒挂(guà)较多(duō)，远月倒(dào)挂少，4月到港预估(gū)17万吨(dūn)，数量少(shǎo)，国内(nèi)持续去库(kù)存，棕(zōng)榈油5—9月差(chà)走扩至500元(yuán)/吨(dūn)以上，而豆油套(tào)利盘(pán)压力(lì)更大(dà)，豆棕2309价差也达到600—700元/吨(dūn)。

　　“4月(yuè)前20日马印两国旱季明显，4月下旬印尼部分地区降雨略偏多，总体利于(yú)产量(liàng)恢复，近期(qī)棕榈果价格下跌也侧面验证，7月、8月厄尔尼诺(nuò)的出现助于提高产量，国际豆棕价差跌入负值(zhí)，印度还有毛豆油(yóu)和毛葵油各200万(wàn)吨的免(miǎn)税额度，斋月后通常(cháng)是需求(qiú)淡季，最近印(yìn)度也取消了棕榈油订单。因(yīn)此，短期棕(zōng)榈油低库存(cún)支撑价格，但中长(zhǎng)期产地(dì)累(lèi)库可(kě)能性较大。”聂波说。

　　银河(hé)期(qī)货油脂油料分析师(shī)陈界(jiè)正告诉期货日报记者，虽然近(jìn)端因(yīn)为斋月的原因，GAPKI数据以及马来(lái)的MPOB数据的超预期去(qù)库(kù)继续支撑近月(yuè)价格，但(dàn)是2月印尼(ní)产量(liàng)位(wèi)于历史同期(qī)最高(gāo)位，且未(wèi)来(lái)产区产(chǎn)量季节性恢复(fù)，国内(nèi)、印度高库存，欧(ōu)盟进(jìn)口受到菜油(yóu)供应压力(lì)的抑(yì)制，远端(duān)的(de)产区产量(liàng)恢复以及出口走弱(ruò)较(jiào)为(wèi)明显，预计4—6月份将(jiāng)不(bù)断累库(kù)。且豆棕FOB价差已经转负(fù)，POGO价差走(zǒu)高至200美(měi)元以上(shàng)，巴西(xī)大豆(dòu)的集中出(chū)口(kǒu)，使得(dé)国际豆油的供应愈发充足，国内消费以及印度消费暂无明显增量，因(yīn)此，当前棕榈油(yóu)远(yuǎn)端继续维(wéi)持逢高空配(pèi)思路。

　　国内方面，陈(chén)界正分析称(chēng)，当前国内(nèi)库存(cún)较高，产区库存(cún)较低，国内棕(zōng)榈(lǘ)油(yóu)盘面偏弱，因此马(mǎ)盘涨幅明显大于国内(nèi)，远月进口利(lì)润倒(dào)挂维持在-300附(fù)近。但是4月18日给出了进(jìn)口利(lì)润，新增8—9月买船6船。海(hǎi)关数据显示，3月份全(quán)国共进口(kǒu)24度39万吨。近(jìn)期消费疲软(ruǎn)，去库不及预(yù)期，终端消费仅为弱复苏(sū)，虽然短期将会逐(zhú)步去库，但未来产区压力逐步体现(xiàn)，预计进口利润将会(huì)逐步修复，国内也将会不断买(mǎi)船，基差因此滞涨回(huí)调(diào)。

　　“此外，现货市场人(rén)气一(yī)般(bān)，成交不多，但是到船迟(chí)滞，令港口去库存加快，基(jī)差暂(zàn)稳。由(yóu)于4—5月(yuè)份买船到港较少，上周(zhōu)港口(kǒu)库(kù)存继续(xù)小幅去库(kù)，现为(wèi)81.3万吨左(zuǒ)右，下周(zhōu)预计继(jì)续(xù)去库(kù)。后(hòu)续(xù)需(xū)继续关(guān)注实际消费以及(jí)买船情况。”陈界(jiè)正说。

　　菜(cài)油仍然(rán)缺乏上涨驱动

　　本周(zhōu)，欧洲菜(cài)油价格再度开启反弹，多个国家禁止(zhǐ)乌克兰(lán)出口粮(liáng)食，价格冲击减弱，进口加拿大(dà)菜籽榨利(lì)同样亏损，菜豆油2309价差扩大至800元/吨左右，华东地区三级菜油和(hé)一(yī)级大豆油现(xiàn)货(huò)价差也扩大至240元/吨左(zuǒ)右，但是自从菜豆油现货价差由负转正后，菜油成(chéng)交再度冷清。

　　国(guó)泰君安期(qī)货(huò)农产品分析师傅博(bó)表示(shì)，目前来看，菜油仍然(rán)缺乏上(shàng)涨的驱动。随着菜油现货价格跌(diē)至比豆(dòu)油便宜，以及目前菜油的累(lèi)库(kù)程度(dù)还算正常，菜油(yóu)的利空阶段性(xìng)算是交易充分了(le)。但是，菜油的基本面并未转好(hǎo)。

　　“多个国家(jiā)生物柴(chái)油(yóu)政策执(zhí)行不(bù)及预期，对于植物油消(xiāo)费(fèi)增(zēng)速不(bù)会像之前那么高。欧洲菜籽将于6月开(kāi)始收割，7月出口开始增多(duō)，增产背(bèi)景(jǐng)下可能再度(dù)对价(jià)格产(chǎn)生冲击(jī)。”聂波说。

　　陈(chén)界正分析称，从国(guó)内的情(qíng)况来看，菜油从2月中旬到现在已经拍储了3.8万吨。受到菜籽集中到港的影(yǐng)响，上周压榨量为10万吨，预计后续继(jì)续维持高(gāo)位运行。因为进口(kǒu)菜油到港，以及压榨厂(chǎng)开机，预计后(hòu)续(xù)库存将开始不断累积， 4—5 月每月菜籽到港(gǎng)约65万吨以上，未来整(zhěng)体的菜(cài)籽供应仍偏宽松。菜油港口库存上周继(jì)续大(dà)幅累积(jī)，现为(wèi)33.4万吨，预计下周将会继续(xù)累库。

　　“从现在的采购情况来看，7—9月每个月的菜籽进(jìn)口量(liàng)要比3—6月少，但是每(měi)个月维持在24万(wàn)吨以(yǐ)上的水平，而且菜(cài)油进(jìn)口量预(yù)计会维持高位，特别是6—7月份(fèn)的(de)菜油进口量预计偏大(dà)。此(cǐ)外(wài)，澳洲菜籽的进口(kǒu)仍然是个(gè)未知(zhī)数，总体来(lái)看，菜油的(de)供(gōng)应并(bìng)没有(yǒu)大幅(fú)收缩的预期(qī)。同时，菜油的需求还受(shòu)到棉(mián)油、玉(yù)米油等其他(tā)小油(yóu)种的影响，菜油价格需要保持竞争力，要维(wéi)持和(hé)豆油的低价(jià)差来刺激需(xū)求(qiú)。”傅博(bó)说。

　　展望后(hòu)市(shì)，陈界正(zhèng)认为，前期菜油(yóu)的进(jìn)口盘面利润打开，未来菜油将不断(duàn)到港。欧洲受到菜油(yóu)供应压力的影响(xiǎng)，现货(huò)价格维(wéi)持弱势，进口端带动国内(nèi)盘面偏弱(ruò)。全球菜籽供应恢复(fù)格局较为(wèi)明确(què)，后(hòu)期国内的供应(yīng)也会(huì)愈发宽(kuān)松。近端(duān)菜油(yóu)继续维持逢高抛空的思路。后续需要(yào)重(zhòng)点关注(zhù)加拿(ná)大新一季菜籽播种(zhǒng)生长情况。

　　傅(fù)博提示(shì)，一(yī)方(fāng)面，要关注国际市场的菜籽(zǐ)和菜油(yóu)供(gōng)应(yīng)情况，关(guān)注(zhù)是(shì)否(fǒu)会有(yǒu)新增供应(yīng)或者(zhě)上游成本端的变(biàn)化因素的影响(xiǎng)；另一方面，要关注国(guó)内菜油的累库情况和国(guó)内豆油的价格，预计接(jiē)下来一段时间，国内菜油价格会跟随豆油(yóu)价格波动。

　　供需格局变化(huà)致豆油表现垫底

　　豆油(yóu)方面，本周初市场还在担忧进口大豆CIQ事件导致(zhì)周度压榨偏(piān)低，4月19日华(huá)南油厂恢复开机，20日后其(qí)他地(dì)方油厂也在陆续恢复，下周(zhōu)开始周(zhōu)度压榨量明显(xiǎn)增(zēng)加。

　　据傅博介绍，4月下旬到7月上旬，预计大(dà)豆到港量接(jiē)近3000万吨(dūn)，几乎(hū)是(shì)历史同期最高的进(jìn)口量，所以(yǐ)预计大(dà)豆压榨量将从(cóng)目前的150万吨/周(zhōu)大幅回升至180万—200万吨/周，对应的豆油供应量将从(cóng)每周的28.5万(wàn)吨(dūn)增加到34万—38万(wàn)吨，并且(qiě)可能将持续2个月以上。

　　“随着大豆(dòu)不断过关，部分工厂预计逐(zhú)步恢(huī)复开机。当前已(yǐ)公(gōng)布拍储 17.7 万吨。上周压榨量为147万吨(dūn)左右，压榨(zhà)量(liàng)较(jiào)上周提升(shēng)较多。由于部(bù)分工(gōng)厂仍处于缺豆停机状态，预计短期开机继续(xù)位于(yú)低位，下周开机预计将会继续恢复提升。上周库存小幅(fú)累库，现为(wèi)60.17万吨，维持在历史(shǐ)同期低(dī)位，预(yù)计下周将会继续累库。现货市场(chǎng)乏善可陈，预(yù)计本周全国大(dà)豆(dòu)压(yā)榨量将升(shēng)至150万吨，豆油供应紧张情况有望逐步缓解。”陈界正说。

　　值得(dé)注意的是(shì)，豆油的需求并(bìng)不乐观。傅博表示，目(mù)前，豆油现货(huò)价格比棕榈油和菜油价格(gé)贵，随(suí)着华东、华(huá)北地区温度升高，棕(zōng)榈油对豆油的消费替代增加(jiā)，西南(nán)地区(qū)菜油对豆油的替(tì)代(dài)正在(zài)发生。一些食品(pǐn)加(jiā)工(gōng)、饲料等领域的(de)豆油需求也会因(yīn)为豆(dòu)油价格过高而(ér)减(jiǎn)少。

　　“豆油需求暂乏亮点，下游节(jié)前备货(huò)不积极，贸易商采购心态谨慎。预计 5月上旬供应将会逐步转向宽松转变(biàn)。后期需(xū)要重(zhòng)点关注南国内大豆到(dào)港通关以及整(zhěng)体的开(kāi)机情况。新一季美(měi)豆的播种生长情况将决定(dìng)豆油(yóu)盘面的(de)相对强(qiáng)弱。”陈界(jiè)正说。

　　傅(fù)博认为，供应增加而需求偏弱，再(zài)加上进(jìn)口大豆成本(běn)下行(xíng)，豆油基本面从目前的低库存、高基差，转变为累库加基差下行的预期(qī)，即豆油的基(jī)本面转差。而同时，4—6月份(fèn)的棕(zōng)榈(lǘ)油是降(jiàng)库(kù)预期，菜油(yóu)前(qián)期已经(jīng)对自身的供应(yīng)压力进行(xíng)了一(yī)波交(jiāo)易，目前走势跟随豆油(yóu)波动。因此，阶段性来看(kàn)，供应的边际变化和需求预期都(dōu)预(yù)示豆油(yóu)可能是未来一段时间三大油脂中最弱的。

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