5月9日晚间(jiān)，A股上市公司金证股份发布的(de)一则公(gōng)告，在期(qī)货圈(quān)刷屏。

　　公告显示，金证股份(fèn)正在(zài)筹划(huà)发行股份及支付现金购买上海文华(huá)财经资(zī)讯(xùn)股份有限公司（下称文华(huá)财经）90.97％股(gǔ)权(quán)事项，同时募集配(pèi)套资金。公司股票将于2023年5月10日（星期(qī)三）开市起(qǐ)开(kāi)始(shǐ)停牌(pái)，预计停牌时间不超过10个交易日(rì)。

　　文华财经两次冲河北属于南方还是北方 河北属于北方吗击(jī)IPO无(wú)果(guǒ)

　　文(wén)华财经系头部期(qī)货软件商。公开(kāi)资料显示，截至2021年(nián)年末，文华(huá)财经与国内139家(jiā)期货公司合作，占国(guó)内期货公司(sī)总(zǒng)数的92.67％。截(jié)至(zhì)2021年12月，文华财(cái)经(jīng)PC端交易软(ruǎn)件的(de)月活(huó)跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随(suí)身行软(ruǎn)件的月活(huó)跃用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来(lái)，文(wén)华财经曾两次冲击A股(gǔ)IPO，但均未能(néng)叩开(kāi)资本市场大门。

　　文华(huá)财经的第一次IPO之(zhī)旅要追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次报送创业板IPO申(shēn)请资料。不(bù)过，在经历(lì)两年多的漫长等待(dài)后，2018年4月，深交(jiāo)所决定终(zhōng)止审(shěn)查，文(wén)华财(cái)经此(cǐ)次创业板IPO闯关失败。

　　2021年(nián)6月，文华财经再次递交招股(gǔ)书，拟冲(chōng)刺(cì)创业板IPO。2022年(nián)6月(yuè)，文华(huá)财经申请(qǐng)撤回发行上(shàng)市申请文件，深交所决定终止对其(qí)首次(cì)公开发行股票(piào)并在创业板(bǎn)上市的(de)审核(hé)。文华(huá)财经第二次IPO也无果而终。

　　金证股份昨晚发布(bù)的公告显示(shì)，本次交易事(shì)项尚处于筹划阶(jiē)段，公司目前正与(yǔ)交易意向方(fāng)接洽，初步(bù)确定的交易对方包括尚守(shǒu)哲、大(dà)连经(jīng)一(yī)卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连(lián)经一(yī)）、苏州中新兴富(fù)新兴产业(yè)投资合伙企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称(chēng)苏州(zhōu)中新）、上海经(jīng)一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上(shàng)海(hǎi)经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创业投资管理(lǐ)中心（有限合伙）（下称兴富创投(tóu)）、王凯及杨孝(xiào)胜，前述交易对(duì)方合计持(chí)有标的公司90.97％的股权。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份表示，根(gēn)据《上市公(gōng)司(sī)重大资产(chǎn)重组管理办法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上市规则(zé)（2023年(nián)2月修订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前，交(jiāo)易对方(fāng)与公司不存在关联关系。本次交易完成后，交易对方尚守(shǒu)哲持(chí)有公司的股份比例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交(jiāo)易预计将(jiāng)构成(chéng)关(guān)联交(jiāo)易。本次交易前，公(gōng)司无控股股东、实(shí)际控(kòng)制人；本(běn)次交(jiāo)易完成后，公司(sī)第一大股东不会发(fā)生变化，且不存(cún)在实(shí)际支(zhī)配公司(sī)股份表决权(quán)超过30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控制人(rén)，预计不构成公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华(huá)财经注册资(zī)本(běn)4000万元，实际(jì)控制人为该公司董事长兼总(zǒng)经理尚守(shǒu)哲(zhé)。根据(jù)文华财经此前披露的招股(gǔ)书，截至2021年年底，尚守哲对文华(huá)财经的直接持股比(bǐ)例为64.353％，此外，还通(tōng)过大连经一(yī)和上海经一分(fēn)别控制文华(huá)财(cái)经9％和4.95％的股份(fèn)，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中，苏州中新、兴富(fù)创投、王凯及杨(yáng)孝胜对文(wén)华财经的持股比例(lì)分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股(gǔ)份盈利能力有望(wàng)提升(shēng)

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域(yù)服务商(shāng)，金(jīn)证股(gǔ)份为证(zhèng)券、基金、银行、期货、信托、交(jiāo)易(yì)所、监管机构等行业客(kè)户提供全技术栈、全产品(pǐn)线解决方案，同时与(yǔ)政府机(jī)关(guān)、互联网(wǎng)公司合(hé)作开(kāi)展包括智慧城市在内(nèi)的数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报(bào)显示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收入12.64亿元，较上年同(tóng)期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上市公司股东的(de)净利(lì)润-5847.16万元。报告期内，金证(zhèng)股(gǔ)份证券经纪(jì)业务(wù)软件收入较(jiào)上年同期略有(yǒu)增(zēng)长(zhǎng)，资管(guǎn)机构软件收入基(jī)本持平(píng)。报告期内，数字经济业(yè)务因验收的(de)大(dà)型政务(wù)项(xiàng)目成本(běn)增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入(rù)增幅(fú)，导致(zhì)业务(wù)毛利(lì)率及利(lì)润下降。报告期内公司确认投(tóu)资收益-1748万(wàn)元，较上年(nián)同期减少2035万元，主要是联(lián)营企(qǐ)业投资收益减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)总资产64.27亿元，净(jìng)资(zī)产36.70亿元(yuán)。

　　金(jīn)证股份2022年年报(bào)显(xiǎn)示，报(bào)告(gào)期内，公司(sī)实现营业(yè)收(shōu)入64.78亿元(yuán)，同(tóng)比下降2.52％；实(shí)现归(guī)属于上市公(gōng)司股东的净利润2.69亿元，同比增长7.96％。

　　分(fēn)业务来看，金融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业(yè)收入23.25亿元，同比增长7.25％。金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份认为，公司金融行业(yè)的增长(zhǎng)主要得(dé)益于两方面的因素(sù)：一是公司在证券(quàn)市场行业占(zhàn)有率基(jī)础(chǔ)稳定，核心产品需求刚性，公司加快产品新一代产品布局、积(jī)极推进项目(mù)上线验(yàn)收。二是在资管领域(yù)加强了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多个核心产品和技术上形成领先优势，开始(shǐ)进入收(shōu)获(huò)期。

　　非金融行业业务方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份收入为41.35亿元，同比下降7.49％。主要包括数字经济(jì)业(yè)务、IT设备分销(xiāo)业(yè)务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金证股份解释称，非(fēi)金(jīn)融行业(yè)的收入下降，主(zhǔ)要由于公(gōng)司在数字经济(jì)业务上，不同程度受到(dào)需求端(duān)的(de)影响，项目(mù)跟进(jìn)、工(gōng)程(chéng)实施、验收结(jié)算(suàn)审计等(děng)存在滞后。

　　毛(máo)利率方面(miàn)，2022年，金证(zhèng)股份综合毛利(lì)率为22.32％，较上年(nián)增加(jiā)1.97个百分(fēn)点。其(qí)中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上(shàng)年增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务(wù)毛(máo)利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易标的业绩表现上，公开(kāi)资(zī)料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业(yè)收入分别为20992.73万元、19207.84万元(yuán)和23070.03万(wàn)元；归属于(yú)母公司股东的净利(lì)润分别为(wèi)7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万元(yuán)。

　　2019—2021年(nián)，文华财经营业毛(máo)利分别(bié)为16585.62万元、14177.11万元及17168.10万(wàn)元，综合毛利率分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至(zhì)2021年年底，文华财经总资产为31708.21万元，所有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率为37.80％。

　　不难看出，无论从资产规模和盈利能力来看，金(jīn)证股(gǔ)份均远高于(yú)文华财经(jīng)，但文华财(cái)经的毛(máo)利率显著高于金证(zhèng)股份，无疑是一(yī)块(kuài)优质(zhì)资产(chǎn)。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对(duì)于金证(zhèng)股份而言，文华财经的(de)优质资(zī)产(chǎn)注(zhù)入后，其(qí)盈利能力将进(jìn)一步(bù)提升；对于文华财经而言，多年谋求上(shàng)市(shì)无果后，可以实现“曲线上市河北属于南方还是北方 河北属于北方吗”。

　　值得(dé)注意的是，在昨晚发(fā)布的公告中，金证股(gǔ)份并未披露(lù)具体的交易(yì)细节，例如交易(yì)对价等。公告显示，2023年5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对(duì)方(fāng)就本次交易签(qiān)署了《意(yì)向协(xié)议书》，公(gōng)司拟(nǐ)向主要交易(yì)对方发(fā)行股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金的方式购(gòu)买其持(chí)有的文华(huá)财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协(xié)议书》仅为交(jiāo)易各方关于本次(cì)交(jiāo)易的初(chū)步合作意向，交易各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交(jiāo)易各方最终签(qiān)署(shǔ)的(de)正式交易协议为准。

　　金(jīn)证股份还(hái)进行了风险提示：截至目前，本次交易(yì)仍处于筹划(huà)阶段(duàn)，交易双方(fāng)尚未签署正式的交易协(xié)议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策程(chéng)序，并经有权监(jiān)管机构批准后方(fāng)可正式实(shí)施(shī)，本次交易最终(zhōng)能否(fǒu)实施尚存在(zài)较(jiào)大不确定性(xìng)。

　　股(gǔ)价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌(diē)之后，今(jīn)年以(yǐ)来(lái)，金证股份股价步入上升(shēng)通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证(zhèng)股份(fèn)股价报18.94元/股，年内涨幅(fú)高(gāo)达(dá)84.06％，总(zǒng)市值178亿元。

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